财务数据和关键指标变化 - 二季度净收入1.68亿美元，调整后营业收入2.04亿美元 [18] - 美国抵押贷款保险业务（USMI）调整后营业收入1.47亿美元，环比增加2300万美元，同比增加1000万美元；二季度报告损失率为零，较上一季度下降8个百分点，较去年同期上升8个百分点 [19] - 加拿大调整后营业收入4100万美元，同比下降7%；损失率为15%，与上一季度和去年同期持平 [8][21] - 澳大利亚调整后营业收入降至1300万美元；美国公认会计原则（U.S. GAAP）损失率为34%，与上一季度持平，较去年同期上升6个百分点 [8][22] - 美国寿险业务调整后营业收入6600万美元，同比增长16% [8] - 企业及其他业务板块本季度亏损7200万美元，较上一季度略有下降 [31] 各条业务线数据和关键指标变化 美国抵押贷款保险业务（USMI） - 新增保险承保金额（NIW）达158亿美元，环比增长65%，同比增长39%；保险有效保额达1780亿美元，创历史新高，较去年增长12% [20] - PMIER充足率为123%，较上一季度持平，目前PMIER充足水平比所需资产水平高出超6.5亿美元 [32] 加拿大业务 - 新增保险承保金额（NIW）同比增长11%，预计2019年全年损失率维持在15% - 25%区间，偏向区间下限 [8][22] - 预计2019年额外资本再部署在4 - 5.5亿加元之间，按当前汇率换算，约为1.2 - 1.65亿美元给控股公司，约5000 - 6500万美元给USMI [33] 澳大利亚业务 - 新增业务水平较上一季度增长12%，同比增长8% [23] - 资本比率从上个季度的201%升至208%，比规定资本金额（PCA）管理目标范围上限高出近6亿澳元 [34] 美国寿险业务 - 长期护理保险方面，理赔终止情况良好，二季度有所增加；新理赔反映出更高的严重程度和理赔数量；前期已发生但未报告（IBNR）理赔有有利进展 [23][24] - 定期寿险业务受退保率上升负面影响，加速了递延获取成本（DAC）的摊销，预计2019 - 2020年摊销将进一步增加 [28][30] - 固定年金产品方面，死亡率降低或寿命延长使本季度收入减少，可变投资收入增加部分抵消了这一影响；单期保费即期年金有400万美元税后损失确认费用 [30] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国抵押贷款发起市场保持强劲，购房发起和再融资发起市场均有所增长 [20] - 澳大利亚市场新增业务水平因季节性发起市场和关键客户市场渗透率提高而增长 [23] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 执行多年费率调整计划仍是公司的重要战略优先事项，截至目前已获得56个州的批准，影响4.67亿美元有效保费，加权平均增幅为49% [9] - 与泛海的交易方面，双方已达成第11次豁免，将合并协议延长至2019年11月30日；公司正在探索出售加拿大业务的选项，以推动泛海交易的完成 [10] - 推出专有风险定价引擎，客户采用率良好，并选择性购买提前承诺交易，目标是2019年新承保业务实现中两位数的整体回报 [21] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观经济环境整体良好，包括经济稳定增长、低失业率、低利率水平和稳定的住房趋势，有利于抵押贷款保险业务 [19] - 长期护理保险费率调整计划取得进展，多数州监管机构认可大幅提高保费的必要性，但仍有部分州审批滞后 [9] - 公司致力于执行战略，运营业务以提升价值，同时提高财务灵活性，尽管泛海交易延迟，但双方仍致力于完成该交易 [17] 其他重要信息 - 公司正在进行债券持有人同意程序，以促进加拿大业务的处置，要求控股公司收到的净收益至少80%用于偿还债务 [39] - 若与加拿大买家达成最终协议并预计近期完成交易，会计指引要求将加拿大业务作为终止经营业务重新列报历史财务报表 [32] - 评估出售加拿大业务股权预计不会产生重大现金税影响，公司可利用现有税收属性 [31] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 下半年长期护理保险业务审查与上次相比主要变化及应对措施 - 目前审查尚处于早期阶段，去年更新的福利利用率方法表现良好，趋势稳定；第四季度利率有所变化，但投资组合调整缓慢，目前影响不大；新业务板块有了更多可信的理赔数据，正在综合评估多方面因素，但目前难以谈论趋势 [46][47] 问题2: 泛海交易中美国审批是否有有效期，接近交易完成时美国监管机构是否会要求重新提交审批 - 审批基于原交易摘要，未考虑加拿大业务潜在出售情况；若达成最终协议需提交监管机构评估，公司与监管机构关系密切，他们理解情况且支持交易，预计不会出现重大问题 [49] 问题3: 出售加拿大业务后美国监管机构的审查流程是正式还是非正式 - 每个监管机构将自行判断，可能认为无重大差异无需过多审查，也可能作为修正案审查，甚至进行全面审查，最终取决于监管机构对加拿大业务出售的评估及其对整体审批的影响 [52] 问题4: 出售加拿大业务是否需要美国外国投资委员会（CFIUS）重新审查 - CFIUS主要关注国家安全问题，公司已通过18个月审查并制定了缓解计划，且每月向其报告进展，出售加拿大业务不影响缓解协议，预计CFIUS不会有重大问题 [53] 问题5: 美国抵押贷款保险业务（USMI）出售加拿大业务股份获得的资本是否留在USMI或可向控股公司分红 - 从PMIER比率来看，出售股份会产生多余资本；公司正在评估下半年是否从USMI分红，该评估独立于交易及控股公司现金流动性和债务服务管理 [55]