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Allient (ALNT) - 2020 Q3 - Earnings Call Transcript

财务数据和关键指标变化 - 第三季度总营收9470万美元,同比仅下降2%,较第二季度增长800万美元,增幅9% [13] - 第三季度毛利率为29.7%,因销量降低和产品组合不利,抵消了成本控制努力 [14] - 第三季度运营收入650万美元,占总销售额的6.8%,上年同期为9.1%,环比利润率增加100个基点 [16] - GAAP净利润为400万美元,即摊薄后每股0.42美元,环比从290万美元(每股0.30美元)显著增加 [17] - 第三季度有效税率为25.4%,预计2020财年全年有效税率在27% - 29%之间 [17] - 调整后EBITDA为1120万美元,占销售额的11.8% [17] - 第三季度运营现金流为840万美元,年初至今为1500万美元,使公司在第三季度偿还债务440万美元 [18] - 现金及现金等价物超过2000万美元,较2019年底增加近700万美元 [18] - 净债务为1.042亿美元,占净债务与资本总额的43.7%,季末银行杠杆率为2.78倍 [19] - 年初至今资本支出为660万美元,将2020财年资本支出范围修订为900 - 1100万美元 [19] - 第三季度库存周转率为3.8次,低于年末的4.1次,但高于上一季度的3.5次 [19] - DSO为50天,受汽车市场活动增加和该市场客户延长付款期限影响 [20] 各条业务线数据和关键指标变化 - 医疗市场中,动态控制业务约占该市场增长的70%,大部分销售为组件或机械产品,利润率低于系统销售平均水平 [14] - 汽车市场第三季度出现反弹,动力运动市场强劲回升,其他汽车市场也有环比反弹 [27] - 工业和A&D终端市场因欧洲持续疲软和COVID - 19导致订单推迟而面临挑战 [11] 各个市场数据和关键指标变化 - 第三季度美国客户销售额占比56%,低于上年同期的59%,其余销售额主要来自欧洲、加拿大和亚洲客户 [13] - 订单环比增加,接近疫情前水平,季末积压订单约为1.24亿美元,大部分将在未来三到六个月转化为销售 [21] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于执行“One Allied”战略,专注业务、服务市场、推进产品开发并利用全球布局 [12] - 从一次性特定客户解决方案向更多基于市场的解决方案转变,开发满足新兴需求的产品 [24] - 强调本地化供应链战略,与全球供应商合作,缩短供应链并降低风险 [66] - 公司先进工程技能和提供集成解决方案的能力是关键差异化因素,有助于从新客户和应用中获取市场份额 [11] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司团队在特殊时期展现出敏捷性和韧性,业务在多数服务市场稳步恢复正常,但因全球感染率上升和部分终端市场经济复苏不均衡而保持谨慎 [8][22] - 预计医疗市场需求将随着客户手中疫情初期所需设备到位而趋于平稳,第四季度可能出现季节性变化 [23] - 公司有足够流动性应对当前环境,经济复苏时业务模式将带来利润率扩张 [10] 其他重要信息 - 公司将参加11月12日的Baird全球工业会议和11月17日的Craig - Hallum会议 [74] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 汽车业务板块销售增长是否广泛,动力运动市场的反弹是否孤立? - 动力运动市场有强劲反弹,其他汽车市场也有环比反弹 [27] 问题2: 此前宣布的汽车业务奖项合同在未来一年左右的推广情况是否有变化? - 全球汽车业务有所回升,但同比仍大幅下降,预计明年继续增长但可能低于2019年水平,项目交付因疫情推迟,但无长期影响,有短期影响 [29] 问题3: 公司在供应链方面的投资是否带来市场份额增长,新客户业务管道情况如何? - 公司扩大了在某些市场的影响力,专注于过去成功且未来有更多机会的应用领域,从一次性客户解决方案转向基于市场的解决方案,管道情况良好,集成解决方案机会不断增加 [31][32] 问题4: 动力运动市场是否有积压订单,第三季度是否有需求追赶情况,以及剩余时间的运营率如何? - 有需求追赶情况,经销商库存基本耗尽,需求呈上升趋势,第四季度需求将持续,不会下降 [37] 问题5: 动态控制业务在第三季度的影响如何? - 第三季度业务较第二季度疲软,第二季度有业务收购后的激增,部分产品需求因疫情上升,目前医疗市场供应充足,需求预计下降,患者移动市场需求也有所下降 [40] 问题6: 积压订单与上一季度相比有何变化? - 某些市场(工业、航空航天和国防)没有取消订单,但有推迟和延迟情况,与上一季度一致;医疗设备方面,部分COVID特定设备订单被推迟到明年 [42][43] 问题7: 公司在并购方面有何进展? - 公司此前积极筹备并购,因疫情推迟,现在认为时机合适重启相关工作,市场上潜在公司有所增加,但面临估值挑战 [46][47] 问题8: 公司利用环境获取人才和资源的想法是否与动态控制收购有关,是否能引入更多电气和软件方面的人才? - 公司首先保留内部人才,确保员工充分就业和参与;动态控制收购带来了团队合作和资源整合;招聘新人才时谨慎,有合适机会会引入,公司的行动有助于未来吸引和保留人才 [50][52] 问题9: 动态控制收购后的表现与预期相比如何? - 动态控制初期表现超出预期,从全年来看,表现符合预期 [55] 问题10: 资本支出情况如何,具体收购了哪些工程能力? - 工程能力方面,公司投资于为工程师提供工具,如模拟工具和基于模型的设计,以提高设计效率;资本支出主要用于支持新的增长项目,如下一代产品和新合同相关的设备,维护性资本支出约占20% - 30% [57][59] 问题11: 70% - 80%的年度资本支出用于增长,投资回报率预期如何? - 公司会为新合同建立业务案例模型,要求其回报符合或超过现有产品组合的表现,以满足股东期望 [61][62] 问题12: 公司经历的关税情况如何,受影响的产品或采购类型是什么,医疗业务本地化采购来自哪里? - 本地化采购部分受关税驱动,公司多年前就开始实施本地化战略,与全球供应商合作,缩短供应链;关税主要涉及中国采购的组件,包括电气、机械等多种类型,公司曾成功将成本转嫁给客户,部分关税豁免到期,处理关税问题存在困难和不确定性 [66][70][72]