财务数据和关键指标变化 - 2022年第三季度净收入为1.097亿美元，调整后净收入为1.363亿美元，即每股调整后收益134万美元，调整后EBITDA为1.899亿美元 [6] - 过去12个月调整后EBITDA为10.3亿美元，调整后净收入为8.19亿美元，同期向股东累计返还股息每股6.50美元，共计6.7亿美元 [6] - 第三季度每艘船每日时间租赁等效费率为24365美元，每艘船每日运营费用和净现金G&A费用合计为5719美元，TCE减去运营费用和G&A费用后为每艘船每日18646美元 [7] - 第三季度财报包含1490万美元的库存减记损失，源于船用燃料可变现净值大幅下降 [7] - 第三季度初预计现金余额为4.31亿美元，经营活动产生正现金流1.845亿美元，第三季度末现金及现金等价物余额为3.927亿美元 [8][9] - 公司预计2023年干坞费用为1900万美元，船舶升级资本支出为230万美元，预计停租天数约为520天 [15] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2022年第四季度，公司船队整体可用天数的66%已锁定，平均每日每艘船租金为22772美元；好望角型船锁定53%，每日每艘船租金为26328美元；超巴拿马型船锁定76%，每日每艘船租金为21015美元；超灵便型/灵便型船锁定66%，每日每艘船租金为22462美元 [9] 各个市场数据和关键指标变化 - 2022年前10个月，干散货船队净增长2240万载重吨，即同比增长2.4%，较去年同期增长2.8%；订单量降至船队规模的6.9%，仅1600万载重吨 [19] - 干散货船队平均航速同比下降5.3%，降至11.2节 [20] - 2022年中国港口拥堵情况在过去两个季度得到明显改善，但全球拥堵情况仍高于疫情前水平，小型船舶尤为明显 [20] - 预计2022年干散货船队净增长率约为2.7%，2023 - 2025年每年不超过2% [21] - 据克拉克森预测，2022年干散货贸易吨英里数将收缩0.5%，2023年将增长1.4% [21][22] - 2022年铁矿石贸易预计收缩3.2%，2023年将微增0.1% [23] - 2022年煤炭贸易预计增长1.7%，2023年将增长2.8% [24] - 2022年谷物贸易预计收缩1.2%，2023年将增长4.3% [25] - 2022年小宗散货贸易预计增长0.8%，2023年将增长0.7% [26] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司不打算订购新船，也不会以低于净资产价值的价格发行股票购买船只 [30] - 公司致力于提高现有船队的效率，关注燃油效率和脱碳 [40] - 若市场疲软，船东感到紧张，公司将寻求收购机会 [29][38] - 若有极具吸引力的船舶交易，公司可能会在股价低于净资产价值时使用现金购买船只，但这将是非常特殊的情况 [42] - 若能通过出售船舶获得资金并进行股票回购，实现显著套利，公司会考虑进行股票回购 [44] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 干散货市场供应前景良好，订单量处于历史低位，新订单得到控制，老旧船舶拆解可能增加 [19] - 短期内，油价和船用燃料成本预计将维持在高位，新的环保法规将鼓励慢速航行，增加洗涤器的节省成本 [20] - 中国经济逐步开放、基础设施投资增加以及贸易模式向长距离转变，预计将支持公司明年的盈利 [27] 其他重要信息 - 公司120艘船舶安装了洗涤器，利用率超过11.6万运营日，平均系统可用性为99.5%，当前Hi5价差处于健康水平，洗涤器对公司盈利能力有显著贡献 [13] - 2022年第三季度，每艘船每日运营费用（不包括非经常性费用）为4769美元，净现金G&A费用为每艘船每日950美元，公司预计第四季度运营费用将恢复正常 [14] - 公司连续第四年发布年度报告，披露ESG相关关键绩效指标，并获得安永的有限外部保证 [17] - 公司正在实施增强员工福祉计划，包括灵活工作方案、心理健康支持和员工参与计划 [18] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 公司是否看到收购机会 - 市场疲软时，公司曾成功完成多笔小型并购交易；目前未看到机会，但会密切关注；公司不打算订购新船，也不会以低于净资产价值的价格发行股票购买船只 [28][29][30] 问题2: 公司对股息策略的承诺程度 - 公司坚定承诺执行股息政策，管理层和董事都希望获得股息 [31][32] 问题3: 公司新的全成本盈亏平衡点是多少 - 全船队盈亏平衡点约为1.1万美元，包括干坞费用；55%的债务有利率互换，平均利率为46个基点，剩余45%的债务基准利率上升，略微推高了整体盈亏平衡点 [33][34][35] 问题4: 公司在当前市场放缓情况下的战略和财务思考是否有变化 - 市场可能进入疲软期，这可能带来收购机会；公司对债务水平和现金缓冲感到满意，希望利用市场疲软的机会；公司拥有128艘船舶，在干散货业务各领域具有规模优势，不急于进行收购；公司目前专注于提高现有船队的效率 [36][37][38][39][40] 问题5: 公司是否会在股价低于净资产价值时用现金购买船只 - 若船舶交易极具吸引力，符合股东利益，公司可能会在股价低于净资产价值时使用现金购买船只，但这将是非常特殊的情况 [41][42] 问题6: 公司是否会进行股票回购 - 若能通过出售船舶获得资金并进行股票回购，实现显著套利，公司会考虑进行股票回购；公司希望用运营现金流支付股息 [43][44][46] 问题7: 公司目前的债务水平是否合理 - 在低个位数利率环境下，33% - 40%的债务水平易于偿还；55%的债务目前进行了利率互换，利差较低；公司可能会在明年进行更多再融资，希望进一步降低利差；公司对现有债务水平感到满意 [47][48][49][50] 问题8: 公司是否有机会出售老旧船舶，出售船舶所得资金是否计入股息计算 - 出售船舶所得资金至少一年内不计入股息计算，可用于购买其他船舶或回购股票；公司正在努力确保老旧船舶符合IMO排放法规，采取了一系列措施，包括加速干坞、部署新技术等；预计至少到2026年，船队现有运营速度不会受到IMO法规影响 [52][53][55] 问题9: 公司第一季度的租船策略和预期基准是多少 - 今年市场下跌较早，公司未能按照原计划在7 - 9月进行远期租船，选择留在现货市场，因此第一季度的租船覆盖率不足 [56][57]