Star Bulk Carriers (SBLK) Q1 2025 Earnings Call May 15, 2025 11:00 AM ET Company Participants Christos Begleris - Co-CFONicos Rescos - Chief Operating OfficerCharis Plakantonaki - Chief Strategy OfficerPetros Pappas - CEO & DirectorOmar Nokta - Managing DirectorDouglas Smith - Chairman Conference Call Participants Christopher Robertson - Equity Research Analyst - Vice President Operator Thank you for standing by, ladies and gentlemen, and welcome to the Star Bulk Carriers Conference Call on the First Quarte ...

Star Bulk Carriers (SBLK) Q1 2025 Earnings Call May 15, 2025 11:00 AM ET Company Participants Christos Begleris - Co-CFONicos Rescos - Chief Operating OfficerCharis Plakantonaki - Chief Strategy OfficerPetros Pappas - CEO & DirectorOmar Nokta - Managing DirectorDouglas Smith - Chairman Conference Call Participants Christopher Robertson - Equity Research Analyst - Vice President Operator Thank you for standing by, ladies and gentlemen, and welcome to the Star Bulk Carriers Conference Call on the First Quarte ...

Star Bulk Carriers (SBLK) Q1 2025 Earnings Call May 15, 2025 11:00 AM ET Speaker0 Thank you for standing by, ladies and gentlemen, and welcome to the Star Bulk Carriers Conference Call on the First Quarter twenty twenty five Financial Results. We have with us Petros Papas, Chief Executive Officer Mr. Hamish Norton, President Mr. Simo Spiro and Mr. Christos Begleris, Co Chief Executive Officers Mr. Nikos Rescos, Chief Operating Officer and Ms. Charz Plakapanaki, Chief Strategy Officer of the company. At this ...

业绩表现 - 公司季度每股亏损0 07美元 超出Zacks共识预期的亏损0 23美元 相比去年同期每股收益0 87美元 [1] - 季度业绩超出预期69 57% 但上一季度实际每股收益0 34美元 低于预期的0 42美元 差距达-19 05% [1] - 过去四个季度中 公司仅一次超出每股收益预期 但四次超出收入预期 [2] 财务数据 - 季度收入2 3065亿美元 超出Zacks共识预期9 56% 但低于去年同期的2 5939亿美元 [2] - 下一季度共识预期收入2 764亿美元 每股收益0 32美元 当前财年预期收入10 5亿美元 每股收益1 31美元 [7] 市场表现 - 公司股价年初至今上涨9 9% 远超标普500指数0 1%的涨幅 [3] - 当前Zacks行业排名显示 运输-航运行业处于250多个行业中后19%的位置 [8] 行业对比 - 同业公司Seanergy Maritime预计季度每股亏损0 44美元 同比恶化177 2% 收入预期2316万美元 同比下降39 5% [9] - 该同业公司过去30天未调整每股收益预期 [9] 未来展望 - 公司当前Zacks评级为4(卖出) 主要因财报发布前盈利预期修正趋势不利 [6] - 短期股价走势将取决于管理层在财报电话会中的评论 [3] - 盈利预期修正趋势与股价表现存在强相关性 投资者可追踪此类修正 [5]

业绩总结 - 2025年第一季度净收入为50万美元，调整后净亏损为780万美元[10] - 调整后EBITDA为4900万美元[10] - Q1 2025的总股东价值创造达26亿美元，自2021年以来的股东价值创造总额为26亿美元[12] - 每股派息0.05美元，记录日期为2025年6月6日[10] 用户数据 - Q1 2025每艘船的TCE为12439美元，日均运营费用为4898美元[9] - 公司在同行中运营成本日均最低，Q1 2025日均运营费用为4898美元[32] - 2025年干散货船队覆盖率为74%，日均TCE为13,908美元[64] 未来展望 - 预计2025年将进一步节省运营费用和干船坞成本[10] - 2025年干散货贸易预计将收缩1.2%（吨数）和0.4%（吨海里）[57] - 2025年铁矿石贸易预计将同比下降1.3%（吨数）和0.6%（吨海里）[52] - 2025年煤炭贸易预计将同比下降3.2%（吨数）和3.6%（吨海里）[57] - 2025年谷物贸易预计将同比下降2.1%（吨数），但吨海里增长0.6%[57] - 预计2025年干散货贸易的年增长率为-67万吨，年增长率为-1.2%[54] 新产品和新技术研发 - 从Eagle Bulk整合中实现的协同效应超过4000万美元[10] - Q1 2025的协同效应为1840万美元[27] 市场扩张和并购 - 预计现金约为4.37亿美元，债务和租赁义务为12.06亿美元[10] - 2025年新船订单占船队的约10.3%（约1073万吨）[50] 负面信息 - 2025年1月至4月交付量为1220万吨，较2024年同期的1280万吨有所下降[50] - 2025年1月至4月拆解量为110万吨，较2024年同期的150万吨有所下降[50]

文章核心观点 - 2025年第一季度，尽管市场存在季节性疲软，公司仍保持盈利，且通过股息和股票回购优先考虑股东价值；公司持续处置不符合商业形象的老旧船舶，运营上超成本和收入协同目标；公司流动性充足、净债务低且有未抵押船舶，对干散货市场中长期前景持积极态度 [4][5][7] 财务亮点 - 2025年第一季度航次收入2.3065亿美元，低于2024年同期的2.5939亿美元；净收入46.2万美元，远低于2024年同期的7485.6万美元；调整后净亏损773.8万美元，而2024年同期为调整后净收入7323.9万美元 [2] - 2025年第一季度经营活动提供的净现金为4850.8万美元，低于2024年同期的1.14262亿美元；EBITDA为5799.2万美元，低于2024年同期的1.26336亿美元；调整后EBITDA为4897万美元，低于2024年同期的1.22965亿美元 [2] - 2025年第一季度基本和摊薄每股收益为0美元，2024年同期为0.89美元；调整后基本和摊薄每股亏损0.07美元，2024年同期为调整后每股收益0.87美元；该季度每股股息0.05美元，2024年同期为0.75美元 [2] - 2025年第一季度平均船舶数量150.7艘，多于2024年同期的113.3艘；TCE收入1.59278亿美元，低于2024年同期的1.95664亿美元；每日TCE费率为12439美元，低于2024年同期的19627美元 [2] - 2025年第一季度每艘船舶每日运营成本为5008美元，略高于2024年同期的4962美元；调整后每艘船舶每日运营成本为4898美元，低于2024年同期；每艘船舶每日净现金一般及行政费用为1319美元，高于2024年同期的1223美元 [2] 管理层评论 - 尽管2025年第一季度市场季节性疲软，公司仍保持盈利，净收入50万美元、EBITDA 5800万美元，每艘船舶每日TCE为12439美元 [4] - 公司资本配置策略优先考虑股东价值，董事会宣布每股0.05美元股息，为连续第17个季度进行资本回报，累计约13.5亿美元；用船舶销售净收益回购约130万股，价格低于净资产值 [5] - 公司继续处置不符合商业形象的老旧小型船舶，已同意出售5艘超灵便型船舶；运营上超5000万美元成本和收入协同目标，为股东节省成本 [6] - 公司流动性超5亿美元、净债务低于废钢价值且有13艘未抵押船舶，有能力抓住干散货市场机会；虽市场波动、关税影响不确定，但行业中长期前景积极，因订单有利和IMO减排措施将减少运力供应 [7] 近期发展 股息宣告 - 2025年5月14日，董事会修订股息政策，未来将支付每股0.05美元的最低季度股息；同日宣布每股0.05美元的季度现金股息，6月20日左右支付给6月6日登记在册的股东 [8] 股票回购计划与流通股更新 - 2025年第一季度，公司在公开市场回购1281558股普通股，均价15.24美元/股，总代价1960万美元；截至发布日，公司有1.16781423亿股流通股，1亿美元股票回购计划中还有7440万美元未使用 [9] 船队更新 - 此前宣布出售的Bittern轮于2025年5月6日交付新船东；2025年2月同意出售的Star Omicron和Strange Attractor轮，分别于3月和4月交付；2025年4月和5月同意出售Puffin Bulker、Star Canary和Star Petrel轮，前两艘预计二季度交付，第三艘预计7月交付 [10] 融资 - 2025年2月，公司提前偿还SEB 3900万美元信贷安排下的780万美元未偿金额，并终止与该银行的利率互换协议 [11] - 2025年3月，公司签署富邦4300万美元信贷安排，并于3月26日提取4300万美元 [11] - 2025年4月，公司与玉山银行签署最高1.3亿美元贷款协议，用于5艘在建卡姆萨尔型船的交付后融资 [12] - 2025年第一季度，因出售Bittern和Star Omicron轮，公司提前偿还相关贷款860万美元；4月和5月，因出售Strange Attractor和Puffin Bulker轮，提前偿还860万美元；二季度预计为Star Canary和Star Petrel轮贷款提前还款约970万美元 [13] - 完成上述船舶出售后，公司将有13艘未抵押船舶，预计2025年二季度和三季度分别获得约4440万美元和1250万美元净收益 [14] 利率互换 - 公司进行多次利率互换后，融资协议下未偿还名义总额为3680万美元，平均固定利率56个基点，平均剩余期限1年；截至2025年3月31日，未偿还利率互换的市值为120万美元，累计净实现收益3960万美元 [15] 船舶租赁概况 - 2025年第一季度，好望角型/纽卡斯尔型船TCE费率为20245美元/天，巴拿马型/卡姆萨尔型/巴拿马型船为10193美元/天，超灵便型/灵便型船为10596美元/天 [17] 2025年与2024年第一季度业绩对比 收入与收益 - 2025年第一季度净收入50万美元，每股收益0美元；2024年同期净收入7490万美元，每股收益0.89美元；2025年第一季度调整后净亏损770万美元，每股亏损0.07美元；2024年同期调整后净收入7320万美元，每股收益0.87美元 [18] - 2025年第一季度经营活动提供的净现金为4850万美元，2024年同期为1.143亿美元；2025年第一季度调整后EBITDA为4900万美元，2024年同期为1.23亿美元 [19] - 2025年第一季度航次收入降至2.307亿美元，TCE收入降至1.593亿美元；2024年同期航次收入为2.594亿美元，TCE收入为1.957亿美元；虽船队平均船舶数量从113.3艘增至150.7艘，但航次收入和TCE收入下降是因租船费率大幅下降，2025年第一季度TCE费率为12439美元/天，2024年同期为19627美元/天 [20] 费用 - 2025年第一季度租入租金费用增至1590万美元，2024年同期为390万美元，主要因租入天数从271天增至1072天，源于2024年6艘新造船交付并签订长期租入协议 [21] - 2025年第一季度船舶运营费用增至6790万美元，2024年同期为5120万美元，主要因船队平均船舶数量增加；排除150万美元交付前费用后，2025年第一季度每艘船舶每日运营成本为4898美元，与2024年同期相近，表明公司成功将Eagle船队运营成本正常化 [22] - 2025年第一季度干坞费用为2470万美元，2024年同期为1000万美元；2025年第一季度14艘船完成定期干坞检查，6艘开始检查；2024年同期5艘完成，1艘开始检查，导致费用增加 [23] - 2025年第一季度一般及行政费用为1530万美元，2024年同期为1070万美元，分别含股份支付费用160万美元和220万美元；2025年第一季度船舶管理费用增至560万美元，2024年同期为440万美元；2025年第一季度每艘船舶每日净现金一般及行政费用为1319美元，2024年同期为1223美元，预计后续季度因Eagle合并协同效应将进一步改善 [24] - 2025年第一季度折旧费用增至4300万美元，2024年同期为3200万美元，主要因船队平均船舶数量增加 [25] 其他项目 - 2025年第一季度船舶出售损失70万美元，主要与Star Omicron轮出售有关；2024年同期船舶出售净收益880万美元 [26] - 2025年第一季度远期运费协议和燃油互换收益290万美元，含未实现收益210万美元和已实现收益80万美元；2024年同期损失590万美元，含未实现损失320万美元和已实现损失270万美元 [27] - 2025年第一季度其他运营收益1200万美元，主要包括230万美元战争风险保险赔款和930万美元应计费用和负债核销；2024年同期其他运营收益160万美元，主要来自各类保险索赔 [28] - 2025年第一季度利息收入和其他收入为470万美元，2024年同期为250万美元，增加主要因2025年第一季度欧元/美元汇率走弱实现90万美元外汇收益（2024年同期外汇损失70万美元），以及现金余额增加带来更高利息收入 [29] 公司概况 - 公司是全球干散货运输公司，运输铁矿石、矿物、谷物等主要散货和铝土矿、化肥、钢铁产品等次要散货；公司于2006年12月13日在马绍尔群岛注册成立，在雅典、纽约、斯坦福德和新加坡设有办事处，普通股在纳斯达克全球精选市场交易 [55] - 截至发布日，公司拥有150艘船，总运力1470万载重吨，包括多种船型，载重能力在55569至209537载重吨之间；2021年11月租入Capesize型船Star Shibumi，2024年租入6艘船，均为7年期租入安排 [55][56]

文章核心观点 公司于2025年5月14日在塞浦路斯召开年度股东大会，批准并通过了两项提案 [1] 股东大会提案 - 重新选举Petros Pappas、Arne Blystad和Raffaele Zagari为公司董事会C类董事 [1] - 任命DELOITTE CERTIFIED PUBLIC ACCOUNTANTS S.A.为公司截至2025年12月31日财年的独立审计师 [2] 公司概况 - 公司是一家全球航运公司，在干散货领域提供全球海运解决方案，运输包括铁矿石、矿物、谷物等主要散货和铝土矿、化肥、钢铁产品等次要散货 [3] - 公司于2006年12月13日在马绍尔群岛注册成立，行政办公室位于雅典、纽约、斯坦福德和新加坡，普通股在纳斯达克全球精选市场以“SBLK”为代码交易 [3] - 截至发布日，公司拥有150艘船只，总运力1470万载重吨，包括17艘纽卡斯尔型、15艘好望角型、1艘迷你好望角型、7艘超巴拿马型、44艘卡姆萨尔型、1艘巴拿马型、48艘超灵便型和17艘灵便型船只，载重能力在55569载重吨至209537载重吨之间 [3] 公司联系方式 - 公司联合首席财务官为Simos Spyrou和Christos Begleris，联系邮箱info@starbulk.com，网址www.starbulk.com [4] - 投资者关系/财经媒体联系人为Nicolas Bornozis，电话(212) 661 - 7566，邮箱starbulk@capitallink.com，网址www.capitallink.com [4]

文章核心观点 公司将于2025年5月14日纽约股市收盘后公布2025年第一季度财报，并于5月15日上午11点（东部时间）召开电话会议讨论财务结果 [1] 分组1：电话会议信息 - 参与者需提前10分钟拨打电话参会，提供了美国免费、美国和标准国际、英国免费等拨打号码，并需向接线员报“Star Bulk Carriers”或会议ID 13753831，还可点击获取其他国际免费接入号码 [2] - 参与者可使用“call me”选项注册电话会议以更快接入，点击可使用该选项 [3] 分组2：网络直播信息 - 会议将进行直播和存档，可通过公司网站观看直播和查看幻灯片，收听存档音频需访问公司网站并点击“Events & Presentations”，直播参与者需提前约10分钟在网站注册 [4] 分组3：公司概况 - 公司是全球干散货航运公司，提供全球海运解决方案，运输包括铁矿石、矿物、谷物等主要散货和铝土矿、化肥、钢铁产品等次要散货 [5] - 公司于2006年12月13日在马绍尔群岛注册成立，在雅典、纽约、斯坦福德和新加坡设有行政办公室，普通股在纳斯达克全球精选市场交易，股票代码“SBLK” [5] - 截至发布日，公司拥有152艘船只，总运力1480万载重吨，包括不同类型和载重能力的船只 [5] 分组4：联系方式 - 公司联合首席财务官为Simos Spyrou和Christos Begleris，联系地址在希腊雅典，邮箱为info@starbulk.com，网址为www.starbulk.com [6] - 投资者关系/财经媒体联系人是Nicolas Bornozis，联系电话(212) 661 - 7566，邮箱为starbulk@capitallink.com，网址为www.capitallink.com [6]

股价表现 - Star Bulk Carriers最新收盘价为14.80美元 单日涨幅0.41% 但跑输标普500指数0.63%的涨幅 道指和纳斯达克分别上涨0.21%和1.52% [1] - 过去一个月公司股价累计下跌5.81% 表现逊于交通运输板块5.27%的跌幅和标普500指数0.7%的跌幅 [1] 财务预期 - 市场预期公司即将公布的季度EPS为-0.27美元 同比暴跌131.03% 预计营收2.0748亿美元 同比下滑20.01% [2] - 全年EPS预期1.17美元 营收10.7亿美元 同比分别下降55.51%和15.44% [3] - 过去一个月Zacks共识EPS预期下调24.81% 反映分析师对短期业绩趋势的持续修正 [6] 估值比较 - 公司远期市盈率12.6倍 高于行业平均9.23倍 存在估值溢价 [7] - 所属交通运输-航运行业在Zacks行业排名中位列228 处于全部250多个行业末8%位置 [7] - 研究显示Zacks排名前50%的行业表现是后50%的两倍 [8] 分析师评级 - 公司当前Zacks Rank为4级(卖出) 该评级系统自1988年以来1级(强力买入)股票年均回报达25% [6] - 分析师预期修正与股价短期波动存在直接关联 正面修正通常反映业务前景改善 [4][5]

股价表现 - Star Bulk Carriers最新收盘价为14.51美元 单日涨幅0.42% 但落后于标普500指数0.74%的涨幅 道指和纳斯达克分别上涨0.05%和1.26% [1] - 过去一个月公司股价下跌9.18% 表现逊于交通运输行业整体跌幅7.86%和标普500指数4.77%的跌幅 [1] 财务预期 - 预计公司下季度每股收益为-0.28美元 同比下滑132.18% 季度营收预计2.0325亿美元 同比下降21.64% [2] - 全年每股收益预期1.28美元 同比下滑51.33% 全年营收预期10.9亿美元 同比下降14.14% [3] 分析师评级 - Zacks共识EPS预估在过去30天下调16.63% 当前给予公司卖出评级(Zacks Rank 4) [6] - 行业层面 交通运输-航运业在Zacks行业排名中位列224 处于所有250多个行业的后10% [7] 估值水平 - 公司当前远期市盈率11.29倍 高于行业平均9.6倍的水平 [7] - Zacks行业排名显示 前50%的行业表现优于后50%行业 幅度达2:1 [8]