财务数据和关键指标变化 - 杰克盒子（Jack in the Box）系统销售额（排除上一年第53周）增长4.1%，季度同店销售额增长4%，其中公司自营门店增长11.4%，加盟店增长3.2% [32] - 德尔塔可（Del Taco）系统销售额增长4.2%，同店销售额增长5.2%，公司自营门店增长4.1%，加盟店增长6.4% [40] - 合并调整后EBITDA为7790万美元，高于上一年的7430万美元，主要因特许经营利润率提高，但被更高的G&A和广告费用抵消 [45] - 合并GAAP每股收益为2.17美元，上一年为1.80美元；运营每股收益为1.33美元，上一年为1.73美元，下降主要归因于2021年第53周的负面影响、餐厅利润率降低和利息费用增加 [45] - 2023财年公司自营商品成本预计增长9% - 11%，工资率预计增长3% - 6% [48] - 2023财年运营每股收益指导为5.25 - 5.65美元，包含房地产销售租金收入减少的0.08美元负面影响和门店技术投资的0.22美元负面影响 [50] 各条业务线数据和关键指标变化 杰克盒子 - 餐厅数量在第四季度新开7家、关闭33家，年末总数为2181家；全年新开17家、关闭54家 [35] - 餐厅利润率为16.4%（全年），第四季度为16.2%，排除发展中市场后为19.5% [36] - 食品和包装占公司自营销售额的比例较上一年上升1.6%，主要因14.9%的商品通胀和不利的销售组合，全年商品通胀为14.4%，但第四季度有所减速 [38] - 劳动力占公司自营销售额的比例上升1.2%，主要因11.3%的工资通胀，部分被价格上涨和较低的激励薪酬抵消 [39] - 特许经营利润率为42.4%（7460万美元），较上一年增加110万美元，排除第53周影响后增加490万美元 [40] 德尔塔可 - 餐厅数量在第四季度关闭3家（1家公司自营、2家加盟店），总数为591家，本财年新开1家、关闭8家 [42] - 餐厅利润率为15.9%，与上一年的差异主要因商品和其他运营成本压力，公司自营定价季度涨幅为11.5% [42] - 特许经营利润率为520万美元（42.5%），较上一年增加0.3%，主要因特许经营特许权使用费增加 [43] 各个市场数据和关键指标变化 - 杰克盒子餐厅在第四季度末开放餐厅占系统的约60%，高于第三季度的55%，公司自营门店在这方面领先于加盟店 [35] - 德尔塔可运营时间在第四季度从逆风转为顺风，平均运营时间高于2021年，与2019年（疫情前）相比差距缩小至约1小时，餐厅销售额占第四季度总销售额的5.5%以上 [42] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司围绕四个战略支柱开展业务，包括品牌忠诚度、运营卓越、餐厅利润增长和扩大品牌影响力 [6] - 品牌忠诚度方面，通过营销活动、产品创新和数字平台提升品牌知名度和客户忠诚度，数字销售在2022年增长超32%，达到超4亿美元，占业务的10%以上 [14][18] - 运营卓越方面，专注于人员能力建设、简化客户和员工流程、保护餐厅利润率，通过新技术和培训提升运营效率和服务水平 [19] - 餐厅利润增长方面，通过财务基础工作、设备和技术改进提高餐厅利润率，目标是在2023财年末减少200个基点的成本压力 [22] - 扩大品牌影响力方面，推进重新形象计划，预计2023年杰克盒子新开25 - 30家店，德尔塔可新开8 - 12家店，并进入盐湖城和路易斯维尔两个新市场 [25][51] - 行业面临通胀、竞争和人员配置挑战，但公司通过战略执行和投资应对挑战，努力实现增长和盈利 [10][13] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 通胀环境在2022 - 2023年仍具挑战性，公司无法仅靠提价克服食品、纸张、劳动力和电力成本的通胀，但核心业务强劲，战略执行有效 [10][11] - 对2023年充满信心，预计杰克盒子和德尔塔可同店销售额将实现低个位数增长，餐厅利润率将有所改善，有望实现正净门店增长 [6][51] - 公司将继续投资数字技术、重新形象和新店建设，以实现长期增长目标，同时简化业务和优化盈利模式 [11][12] 其他重要信息 - 公司与赛普拉斯集团合作对德尔塔可进行再特许经营，以减轻宏观经济压力，增加发展协议，构建更强大的发展管道和更高效的G&A结构 [43] - 公司反对加州FAST法案，支持当前的公投努力，希望该法案在2024年进行投票修订或被否决 [30] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 第四季度销售势头是否延续，以及盈利指导中企业费用增加的原因 - 公司表示同店销售额增长势头良好，杰克盒子在第一季度中期实现个位数增长，德尔塔可也取得成功，运营指标改善推动销售增长 [56][57] - 企业费用增加主要因通胀影响利润率、为未来增长和效率进行技术投资，以及德尔塔可整合带来的协同效应尚未完全实现，预计2024年G&A将减少 [58][59][63] 问题2: 2023年门店增长的延迟情况、关闭情况是否正常化，以及对长期4%门店增长目标的信心 - 公司称已建立强大的门店开发管道，通过提前规划和优化流程减少延迟影响，预计关闭速度将低于过去三年，对实现长期增长目标有信心 [66][67] 问题3: 杰克盒子餐厅利润率扩张的机会和时间表 - 公司在2022年下半年成立利润率专项小组，通过设备、培训、流程和技术改进降低成本，许多投资和成本节约措施将在下半年（尤其是第四季度）生效，同时改善定价纪律 [71][72] - 第四季度已成功剥离发展中市场，对餐厅利润率的影响将从330个基点降至225个基点 [73] 问题4: 再特许经营期间的杠杆目标和资本配置策略 - 公司目标是将杠杆率降至5.5倍，将积极努力实现这一目标，同时考虑股票回购和债务偿还 [75] 问题5: 2023年指导中的税率，以及德尔塔可再特许经营对EBITDA和EPS的影响 - 有效税率预计约为27.5% [78] - 公司将谨慎进行再特许经营，评估G&A效率以减少稀释影响，同时利用收益进行股票回购和去杠杆化，再特许经营有助于推动门店增长 [79] 问题6: 特许经营商对开发的兴趣下降，以及杰克盒子门店的投资回报情况 - 未来两年的门店开发已在管道中，公司将继续建设管道，尽管面临利润率挑战，但仍有信心 [81][82] - 杰克盒子目标是新门店投资在四年内收回成本，在同行中处于领先水平 [83] 问题7: 技术投资是否会在2023财年后继续 - 技术投资将继续，但规模不会像2023年那么大，主要用于提高G&A效率、推动销售增长和提升餐厅利润率，如更新POS系统 [84][85] 问题8: 两个品牌的商品和劳动力通胀情况，以及德尔塔可中期利润率展望 - 2023年杰克盒子面临约2000万美元的通胀影响（扣除价格和销售增长后为700 - 1000万美元），德尔塔可约为其两倍，预计2023年通胀将企稳或减速 [87][88] 问题9: 2023财年两个品牌公司自营门店的增长情况 - 公司未在指导中区分公司自营和加盟店的增长情况 [89] 问题10: 特许经营商层面的现金流情况，以及德尔塔可再特许经营的长期目标 - 公司未提供当前特许经营商现金流数据，但在正常环境下是ROI的顶级驱动者，正与特许经营商合作改善利润率，提高运营时间是关键 [92] - 公司未设定德尔塔可再特许经营的具体目标，将谨慎进行以确保增值，长期目标是实现轻资产运营 [94][95] 问题11: 重新形象计划中已开业门店的情况，以及剩余申请的审批和改造时间 - 重新形象的门店实现了流量带动的销售增长，但已获批建设的13家门店尚未完工，366份申请将与特许经营商合作评估，确定未来5 - 7年的投资计划，并非都在1 - 2年内实施 [97]