财务数据和关键指标变化 - 第一季度实现两年期同店销售额增长13.7%，本季度同店销售额增长1.2%，主要得益于价格上涨和有效的附加销售策略 [6][7] - 第一季度摊薄后每股收益为1.85美元，运营每股收益为1.97美元，与去年基本持平 [8] - 第一季度收入为3.45亿美元，同比增长约1.8%，主要得益于全系统销售额和同店销售额的增长 [10] - 公司拥有的门店餐厅利润率为18.3%，受成本、劳动力压力以及市场变化影响；特许经营层面利润率同比增长0.4%，得益于销售业绩改善 [10] - 销售、一般和行政费用增加约480万美元，主要由于COLI不利因素，部分被激励薪酬减少抵消 [10] - 本季度有效税率为26.5%，去年第一季度为25.1%，主要由于本年度不可扣除的COLI损失与上一年度非应税收益的差异 [10] - 净利润降至3930万美元，调整后息税折旧及摊销前利润略高于9100万美元 [11] - 第一季度产生约2470万美元自由现金流，资本支出约940万美元，主要用于租赁优先购买权交易、餐厅维护、改造和数字技术计划 [11] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司拥有的门店约占总门店数的7%，系统销售额的不到10% [10] - 特许经营门店占单位组合的93%，特许经营层面利润率同比增长0.4% [10] - 数字渠道销售额在第一季度增长38%，自两年前开始关注该业务以来增长271%，目前占总销售额近10%，数字数据库同比增长52% [21] - 忠诚度计划开局良好，超95%的移动订单来自Jack Pack Rewards会员 [21] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司将纳什维尔纳入待特许经营的市场，与俄勒冈、堪萨斯和俄克拉荷马州一起，这些市场对餐厅利润率的影响是暂时的，预计在退出公司运营餐厅组合前影响为200 - 250个基点 [12] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司继续推进长期战略计划，致力于实现最佳单位经济效益，以推动增长战略，目标是到2025年实现4%的净单位增长，到2030年将业务拓展至40个州 [6][9] - 公司正在推进收购Del Taco的交易，预计在3月第二周左右完成，希望通过该交易扩大业务规模、提高盈利能力、共享最佳实践并加强资本结构，有望实现超过1500万美元的运营协同效应 [13] - 公司采取多种措施应对通胀和劳动力压力，包括提高价格、优化产品组合、加强促销策略等，同时注重提升品牌忠诚度、运营卓越性、餐厅盈利能力和扩大市场覆盖范围 [6][17] - 公司通过更新品牌定位和营销战略、推出新产品和促销活动、拓展数字渠道和忠诚度计划等方式，增强品牌竞争力 [20] - 公司致力于提升运营效率，通过增加薪酬、引入自动化、加强培训等方式吸引和留住人才，同时推出新的客户体验系统和品牌标准，加强培训基础设施建设 [23] - 公司与加盟商合作，通过创新流程、设备和技术降低成本，提高餐厅盈利能力 [25] - 公司通过与现有加盟商签订开发协议，增加新餐厅的承诺数量，目前已签订50份协议，承诺开设201家餐厅，为未来增长奠定基础 [8] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 行业面临通胀和劳动力压力，这些成本压力可能需要更长时间才能克服，Omicron变种病毒曾暂时影响公司的人员配置和销售业绩，但随着疫情缓解，情况正在改善 [16] - 公司认为在定价方面有一定空间，但更注重通过促销策略和菜单创新来提高平均客单价，同时保持客户忠诚度 [17] - 管理层对公司的增长战略和财务基本面充满信心，相信能够实现长期增长目标，特别是在收购Del Taco后，有望实现协同效应，提升市场竞争力 [6][13] 其他重要信息 - 公司在第一季度完成26份开发协议，涉及98家未来餐厅开业，使总协议数达到50份，餐厅承诺数达到201家，为公司历史最高水平 [8] - 第一季度关闭12家门店，开业2家，净减少10家门店，公司将继续优化门店组合，为增长战略做准备 [9] - 公司董事会宣布每股0.44美元的季度股息，将于第二季度支付，预计向股东返还约930万美元 [12] - 公司2亿美元的股票回购授权仍然有效，可能在2022年下半年重新考虑股票回购策略 [12] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 第一季度新餐厅开发协议的情况，以及何时能看到这些承诺转化为实际开店，净关闭门店的情况会持续多久？ - 公司对26份开发协议涉及98家餐厅的成果感到兴奋，这些协议将在3 - 4年内逐步实施，预计2023年开始看到门店增长，朝着2025年4%的增长目标迈进 [32] - 关闭门店是为了优化门店组合，为增长做准备，本季度的关闭情况大多在预期之内，公司将在今年继续优化组合 [33] - 关闭的门店仍会为公司带来一定的经济收益，损失可以忽略不计 [34] 问题2: 关于Del Taco收购案，在交易完成前是否有针对特许经营的准备工作，以及交易完成后推进特许经营的意愿和能力？ - 目前公司正在进行交易收尾工作，在交易完成前，针对Del Taco的特许经营战略制定工作有限，预计3月第二周左右完成交易 [38] - 公司认为特许经营是战略的一部分，在收购Del Taco时已将其纳入考虑，目前已对其门店组合进行了评估，但在交易完成前无法公开讨论具体细节 [39] 问题3: 公司和加盟商的定价情况，以及未来是否会进一步提价以保护利润率？ - 公司在第一季度将公司运营餐厅的价格提高了5.5%，预计未来会继续利用定价来缓解通胀压力 [42] - 加盟商的提价幅度高于公司，他们也在利用价格手段来应对工资和商品成本压力 [42] - 公司第一季度的大部分价格调整在1月才生效，第二季度将开始体现其效果 [43] 问题4: 全年定价指导以及Omicron对本季度同店销售的影响，以及疫情后业务的恢复情况？ - 公司将继续执行全年高个位数的定价指导，第一季度末的价格调整将在第二季度开始发挥作用 [45] - Omicron对本季度的影响与上一季度类似，由于公司第一季度有四个周期，受影响的比例相对较大 [47] - 本季度餐厅堂食受到一定影响，开放的堂食数量减少，但在季度末情况有所改善，公司对第二季度持乐观态度 [47] 问题5: 公司收购的门店的平均单店销售额、利润率影响以及特许经营计划？ - 公司报告的餐厅利润率为18.3%，其中待特许经营市场组合的影响为230个基点，不包括纳什维尔的门店，预计该组合的利润率拖累为200 - 250个基点 [51] - 这些市场的平均单店销售额低于公司其他餐厅，公司正在积极关注劳动力成本，以提高这些市场的利润率 [51] - 公司正在积极推进部分市场的特许经营工作，但不提供具体时间指导，同时公司的团队已经在增加人员配置和培训方面取得了一定成效 [52] 问题6: 2022年全年关于餐厅利润率和通胀目标的指导是否有更新？ - 公司在11月提供了指导，并在5月进行了更新，目前没有对指导进行调整，将根据市场情况和定价能力在5月决定是否需要调整 [56] 问题7: 是否观察到消费者行为的变化，特别是在油价上涨和通胀压力下？ - 行业普遍面临价格上涨的情况，公司正在努力理解什么价格点对消费者来说具有价值，以及如何提高定价能力 [59] - 公司的策略是针对不同客户群体，提供强大的促销活动和附加销售机会，这一策略已经取得了成效，是公司在行业中的竞争优势 [59] 问题8: 公司门店交易表现下降的原因，以及得来速是否能够弥补交易量损失？ - 公司未披露交易趋势和行为数据，但对本季度的两年期同店销售表现和季度同店销售增长1.2%感到满意 [62] - 公司的忠诚度计划增长显著，本季度增长68%，会员数量超过140万，会员的交易频率几乎是普通店内顾客的两倍，公司对数字渠道的表现感到满意 [62] 问题9: Del Taco收购案的协同效应如何缓解宏观压力，以及这些协同效应是否会转化为盈利能力？ - 公司正在与业务部门领导和外部顾问合作进行整合工作，预计在供应链、分销、数字建设等多个领域实现规模经济，目标是在两年内实现1500万美元的协同效应 [65] - 大部分协同效应将主要体现在利润上，但具体情况取决于协同效应的类型，公司将在整合过程中提供更多信息 [67] 问题10: 公司的定价是否过高，如何判断，以及本季度的平均客单价和每单商品数量？ - 公司对目前的定价状态感到满意，认为与商品和劳动力方面的通胀压力相符，仍有一定的提价空间，符合高个位数的指导 [70] - 平均客单价接近12美元，每单商品数量保持稳定，目前的交易情况与预期和价格敏感趋势模型相符，没有出现不利迹象 [70][71] - 公司通过市场研究、与加盟商合作以及外部定价机构的建议，采取三管齐下的方法来制定定价策略 [73] 问题11: 开发协议的典型条款，是否提供激励措施，以及实现门店增长加速的最大障碍是什么？ - 公司在过去几年一直提供标准的激励措施 [76] - 目前的重点是将更多的选址纳入开发管道，公司看到选址审批数量迅速增加 [76] - 最大的挑战是设备和供应问题，与其他行业一样，公司面临HVAC等设备供应困难，为了应对这一问题，公司利用资产负债表提前订购了大量物品 [76][77] 问题12: 公司餐厅平均客单价中负混合变化的原因，以及对全年混合情况的预期？ - 公司认为这种变化可能与运营时间有关，特别是待特许经营市场的部分公司门店，但将在离线后进一步处理该问题 [81] 问题13: 开发协议中得来速选址的可用性，以及使门店布局更灵活的努力是否有成效？ - 得来速业务未受影响，公司通过得来速和外卖业务获得的销售额比例不断增加，数字举措也起到了辅助作用，这是公司相对于行业的竞争优势 [84] - 公司看到进入房地产管道的选址数量不断增加，所有选址都具备得来速能力，没有出现得来速选址不足的问题 [85]