财务数据和关键指标变化 - 第二季度运营每股收益为0.50美元，去年同期为0.99美元，下降0.49美元，主要因销售额低于去年且本季度一般及行政费用（G&A）增加 [13] - 第二季度全系统可比销售额下降4.2%，公司可比销售额下降4.1%，由客单价增长6.4%和交易量下降10.5%构成，特许经营可比销售额本季度下降4.1%；本季度前7周销售增长5.2%，受疫情影响后5周销售额下降17% [13] - 第三季度截至5月10日的4周，同店销售额增长约1.6%，5月10日当周销售额增长超8% [14] - 第二季度公司餐厅层面利润率降至20.6%，去年同期为27.6%，主要因劳动力成本上升、食品和包装成本增加以及1月收购8家餐厅的不利影响 [14] - 特许经营层面利润率较去年同期减少270万美元，占特许经营总收入的38.6%，若不考虑新租赁会计准则的变化，该利润率为41.4%，与去年的41.3%相当 [15] - 第二季度广告成本为350万美元，去年同期为390万美元，减少40万美元，因3月和4月营销费用降低且公司本季度未进行额外营销投入 [18] - 第二季度G&A增加700万美元，主要因公司拥有的人寿保险政策（COLI）的按市值计价调整以及法律准备金增加，两者均为非现金项目 [19] - 第二季度税率升至32.3%，预计全年税率仍将维持在较高水平 [19] - 公司第二季度末资产负债表上有1.69亿美元现金，其中1.32亿美元为不受限制现金，截至本周一该数字未变 [21] - 公司暂时暂停股票回购计划，剩余1.22亿美元股票回购授权，同时暂停了通常在6月支付的季度股息 [21] - 公司提取了1.08亿美元的可变资金票据，使债务与息税折旧摊销前利润（EBITDA）的杠杆比率略高于目标的5倍，但未违反债务契约，第二季度末债务服务覆盖率（DSCR）约为契约要求的2倍 [22] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司餐厅业务：第二季度可比销售额下降4.1%，餐厅层面利润率降至20.6% [13][14] - 特许经营业务：第二季度可比销售额下降4.1%，特许经营层面利润率减少270万美元，占特许经营总收入的38.6% [13][15] 各个市场数据和关键指标变化 - 各地区表现：过去一周各地区表现相似，均实现至少中个位数增长 [40] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司在疫情期间迅速调整经营模式，餐厅转向仅提供得来速和外卖服务，营销团队调整菜单和广告投放，以适应消费者需求变化 [9][10][11] - 公司计划为特许经营商提供更经济实惠的门店模式，包括减少座位和设置步行窗口等，以促进门店扩张 [43] - 公司将继续关注得来速业务，预计未来会加强对该业务的投入 [70] - 公司认为当前营销重点应放在消费者所在的数字渠道，未来营销团队可能会继续在这些领域投入更多资源 [53][68] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对公司未来前景持谨慎乐观态度，认为尽管疫情带来挑战，但销售和现金流仍保持强劲 [7] - 公司撤回了2020年和长期业绩指引，因疫情导致业务表现变化显著且销售波动性增加，不确定性较大 [20] - 公司将优先保持近期财务灵活性，待疫情对业务的影响范围和持续时间更加明确后，再考虑恢复股息和股票回购 [22] 其他重要信息 - 公司管理层将于6月16日虚拟参加奥本海默的消费者大会，第三季度于7月5日结束，暂定8月5日收盘后公布业绩，8月6日上午8:30太平洋时间举行财报电话会议 [6] - 公司为特许经营商提供租金、营销和资本要求方面的救济，包括推迟部分租金支付、降低营销费用和推迟2020年开发协议等，以帮助他们保持流动性 [16][17] - 公司产品营销团队在疫情前已建立了近两年的产品管道，多数产品已进行测试，预计疫情不会影响成功推出限时优惠产品（LTO）的能力，未来将更倾向于推出便于携带且消费者熟悉的产品 [49] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 公司目前同店销售额增长8%且本季度至今为正增长，是否有新环境带来的顺风因素，各州重新开放和情况正常化后对业务有何影响 - 公司认为目前服务口碑改善，食品组合表现良好，包括家庭套餐、开胃小吃和限时优惠产品等，即使餐厅堂食开放，也有望保持当前销售势头，对未来持谨慎乐观态度 [24][25][26] 问题2: 得来速业务目前销售增长30% - 40%，是否实现盈亏平衡，增长来自客单价还是非高峰时段销售，能否更有效地管理劳动力，以及对堂食开放时间的看法 - 公司表示与特许经营咨询委员会讨论了堂食开放问题，一方面要确保公众和员工安全，另一方面得来速业务目前效率较高，因订单量大、客单价高，但对员工速度要求也高；预计堂食开放后，公司仍能保持较高效率，因堂食业务占比仅15% [28][29] 问题3: 本季度至今的客单价和客流量趋势，以及按时段划分的情况，早餐业务是否仍为拖累，考虑到本季度末失业率可能接近20%，是否需要进一步调整产品价值 - 本季度前4周客流量呈逐周改善趋势，尽管大部分销售来自客单价增长；公司认为自身产品组合能在高失业率环境下推动销售和客流量，消费者对价值的定义更加广泛，包括数字服务、得来速、外卖和交易安全等方面，公司将根据消费者需求调整产品呈现方式 [31][32][33] 问题4: 公司到2021年将得来速速度提高一分钟的计划受疫情影响如何，仅通过流程和其他改变能实现多少目标 - 运营团队在疫情前已确定并测试了一些短期、低成本的流程改进和设备调整方案，目前已有300多家门店实施；疫情影响了部分安装和项目推广，但公司为特许经营商提供了自主推进的选项；长期来看，团队已确定了更广泛的运营和设备改进方案，待限制解除后将进行测试 [34][35][36] 问题5: 近期销售趋势中，新客户情况、新产品价值套餐组合的影响以及地理区域销售情况 - 营销、运营和供应链团队在疫情前的准备工作使公司在吸引新客户方面处于有利地位，如推出家庭套餐和外卖促销活动；消费者在疫情期间更倾向于选择可信赖、便于携带的食品，如爆米花鸡和迷你玉米卷；公司24/7提供全菜单服务，适应了消费者用餐时间的变化；各地区表现相似，上周均实现至少中个位数增长 [37][38][39][40] 问题6: 关于特许经营系统，特许经营商对管理层提供的减免和延期支持的反馈，以及疫情后他们对地理扩张机会的看法 - 特许经营商在疫情前财务状况良好，平均单店年销售额为150万美元；公司和房东提供的支持以及部分特许经营商获得的薪资保护计划（PPP）贷款使他们的现金状况保持良好；公司正在努力为特许经营商提供更经济实惠的门店模式，未来可能有扩张机会，但需确保特许经营商资产负债表状况良好 [42][43] 问题7: 在餐厅已重新开放的市场，消费者行为是否有变化，如日时段使用情况或其他行为变化 - 目前判断还为时过早，大部分餐厅仍以得来速、外卖和外送为主；公司正在与特许经营商合作，为堂食开放做准备，但部分地区的特许经营商持谨慎态度，希望逐步开放堂食以确保健康安全和运营效率 [46][47] 问题8: 疫情如何影响公司测试新产品的能力，对限时优惠产品（LTO）的未来看法，以及相关成本情况 - 公司产品营销团队在疫情前已建立了近两年的产品管道，多数产品已进行测试，预计疫情不会影响成功推出LTO的能力；未来将更倾向于推出便于携带且消费者熟悉的产品；公司预计全年商品成本增长约4%，目前与供应商保持密切联系，预计不会出现供应问题，供应链团队已提前采购部分商品以应对成本压力 [48][49][50] 问题9: 能否量化当前外卖业务占比，以及竞争对手大幅增加广告投资的情况下，公司是否会增加企业广告投入 - 公司未透露外卖业务占比；目前认为无需增加营销投入，重要的是调整营销方向，针对消费者可能购买的产品进行宣传，并将广告投放从传统渠道转向数字渠道，目前销售结果良好，未来若出现波动趋势会再考虑 [52][53][54] 问题10: 公司对额外资金的需求看法，以及对合格改善财产（QIP）奖金折旧机会的看法和可能带来的额外流动性和现金流 - 公司目前未积极筹集资金，但不排除这种可能性，鉴于当前业绩和正现金流，目前不需要积极推进；关于QIP奖金折旧机会，团队仍在研究，确定具体数字后将告知投资界 [55][57][59] 问题11: 公司在近期销售转为正增长的情况下，决定撤回股息、减少资本支出和降低广告基金贡献的原因，以及何时会重新进行投资和恢复股息 - 公司认为过去6 - 7周业务波动较大，采取保守策略是谨慎之举；若销售趋势持续向好，未来会放松限制并向股东表明这只是暂时调整，长期仍致力于通过股票回购和股息向股东返还现金；降低广告基金贡献是因为认为调整支出方向、进行更有针对性的营销比增加投入更有效，目前结果证明这一决策是正确的 [59][60][61][64] 问题12: 目前从传统电视媒体向数字渠道的营销转变在恢复正常后会有多少持续，是否会导致广告支出下降，以及疫情是否加速或改变了得来速改造计划 - 公司认为部分消费者在疫情期间形成的新习惯会持续，营销团队未来可能会继续在数字渠道投入更多资源；预计广告支出不会下降，而是会在不同渠道间进行平衡；得来速业务未来仍将是重点，新CEO可能会根据趋势带领团队确定最佳方向 [67][68][70][71][72]