财务数据和关键指标变化 - 2021年总交易金额达1370亿元人民币，同比增长111%，超1300 - 1350亿元人民币的指导范围上限 [6] - 第四季度总交易金额达390亿元人民币，同比增长81%，环比增长2.4% [7] - 截至2021年12月31日，未偿还贷款余额增至500亿元人民币，同比增长88%，环比增长12% [7] - 第四季度净收入增至24亿元人民币，同比增长32% [17] - 第四季度实现非GAAP运营利润56亿元人民币，股东权益总额达107亿元人民币 [17] - 第四季度平均借款成本降至24.3%，上一季度为25.3%，去年同期为26.4% [17] - 第四季度整体收益率维持在4%左右，上一季度为4.2% [17] - 第四季度运营现金流达12亿元人民币，同比增长12% [18] - 第四季度无限制现金和短期流动性头寸增至56亿元人民币，上一季度为51亿元人民币，去年同期为46亿元人民币 [18] - 2021年12月至2022年3月10日，公司斥资约800万美元回购股票，截至2022年3月10日，累计斥资1.39亿美元用于回购计划 [20] - 董事会宣布每股美国存托股票派息0.205美元，派息率约为2021财年税后净利润的15% [20] - 2018 - 2021财年公司平均股息支付率约为同期净利润的15%，2018 - 2021年累计派息约2.03亿美元 [21] - 自2018年开始股票回购和股息计划以来，公司累计向股东返还约3.41亿美元 [21] 各条业务线数据和关键指标变化 消费金融业务 - 第四季度新增借款人连续四个季度超过100万 [7] - 第四季度IRR在24%及以下的贷款占比从上个季度的59%增至78% [8] 中小企业业务 - 第四季度服务的中小企业主数量增至50.7万，同比增长161%，该业务板块交易金额增至86亿元人民币，占该季度总交易金额的22% [10] - 2021年，公司为82.6万中小企业主提供服务，促成270亿元人民币的中小企业贷款，占总交易金额的20% [11] 国际业务 - 2021年国际市场交易金额达37亿元人民币，同比增长270%，国际新增借款人占总新增借款人的32% [12] - 2021年第四季度末，国际业务未偿还贷款余额约为5000万美元（约合3.3亿元人民币），公司有信心到2022年底将其增加100% [27] 各个市场数据和关键指标变化 - 中国市场GDP在第四季度仅增长4%，整体经济面临压力，但政府鼓励消费以推动经济，为公司带来机遇 [32] - 消费信贷市场中互联网巨头受限，市场结构未来可能更加多元化和平衡，为中型平台提供更多机会 [32] - 自2018年以来，金融科技行业受到监管关注，监管措施促使行业更加规范，竞争力弱的公司将被淘汰，有竞争优势的公司将迎来更好发展 [33] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略向优质借款人转型，利用自研技术和数字能力，持续优化风险评估和管理框架，优化产品组合，获取优质客户 [13] - 加强与机构资金合作伙伴的关系，扩大资金来源的多元化 [9] - 战略拓展线下销售团队，服务中小企业主，支持中国经济的支柱企业 [10] - 推进国际扩张，深化与当地合作伙伴的合作，向优质借款人转型，提高分期付款贷款比例，改善风险指标，推出创新产品和服务 [12][13] - 公司获得Sustainalytics的低风险ESG评级，长期战略计划包括财务、环境、社会和治理目标 [14] - 行业竞争方面，随着监管加强，竞争力弱的公司将被淘汰，公司凭借出色的风险管理系统和强大的执行力，有望巩固行业领先地位 [14][33] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2021年宏观环境复杂，但公司战略转型使公司在市场动态变化中取得成功，有信心将增长势头延续到2022年 [5] - 尽管疫情反复和宏观环境挑战，公司业务持续增长，预计2022年交易金额在1750 - 1800亿元人民币之间，同比增长27% - 31% [22] - 宏观环境对公司运营影响较小，疫情虽影响贷款金额和风险指标，但挑战可控，中国政府鼓励消费为公司带来机遇 [32] - 从市场结构看，消费信贷市场未来更趋多元化，为中型平台提供机会；从监管角度，行业规范使有竞争优势的公司发展更好；货币政策稳定，消费金融市场有潜力 [32][33] 其他重要信息 - 截至2021年12月，公司成功注册189项软件版权，并在金融科技相关领域申请150项专利 [7] - 公司实时应用主动监控技术使目标筛选效率提高20%，运营效率提高25% [6] - 公司信用风险表现稳定，90天以上逾期率维持在1.26%，低于2020年同期的1.56%，第四季度的逾期率预计约为2.3% [8] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：请详细说明国际业务未来的产品指标，以及到2022年底国际业务将对收入和交易金额贡献多少？与之前相比，当定价下降时，公司如何调整客户获取策略？ - 2021年国际业务交易金额达37亿元人民币，同比增长270%，新增国际借款人140万，同比增长122%，与当地合作伙伴如Bank Jago合作，首阶段信贷额度达700万美元 [25] - 国际业务优先向优质借款人转型，预计到2022年底，优质借款人贷款占比从2020年第四季度的30%提高到70%，第四季度末未偿还贷款余额约5000万美元，有信心到2022年底增加100% [27] - 公司客户获取策略有效，中国有20多个获客渠道，信息推送是有效渠道之一，未来有信心从这些渠道获取优质客户；同时加强线下直销团队，第四季度员工从700人增至1000人，覆盖约20个城市，约10%的客户来自线下 [28] - 公司不断升级客户获取模型和原则，整合信息推送反馈，采用细分策略提高获客效率和优化获客成本 [29] 问题2：2022年贷款金额指导显示同比增长约30%，在疫情反复和宏观经济放缓的情况下，增长的驱动因素是什么？能否介绍潜在新牌照获取的准备工作，如全国小额贷款牌照？ - 宏观环境对公司运营影响小，疫情挑战可控，中国政府鼓励消费为公司带来机遇；消费信贷市场结构未来更趋多元化，为中型平台提供机会；监管使行业规范，有竞争优势的公司将发展更好；货币政策稳定，消费金融市场有潜力，因此公司对2022年贷款发放指导有信心 [32][33] - 公司已在安徽拥有小额贷款牌照，可以选择增加注册资本至50亿元以获得保险牌照，也可探索在其他地区获取小额贷款牌照，有信心获得全国小额贷款牌照 [34] 问题3：能否分解新用户、现有用户和回流用户的贷款金额占比？第四季度中国和国际市场的借款人留存率是多少？在当前市场条件下，公司是否会继续分红？是否会加速现有股票回购？是否有新的股票回购计划？是否有在香港首次上市的计划？ - 公司业务稳定，约80%的客户为重复借款人，20%为新借款人，未来趋势大致相同，会根据市场情况调整运营 [36] - 公司自2018年以来持续向股东返还价值，这是连续第四年派息，累计返还约2亿美元；截至目前，累计斥资约1.4亿美元用于股票回购，12月至3月10日斥资约800万美元；现有回购计划到年底，目前还有约3000万美元未使用 [37] 问题4：第四季度平均利率定价是多少？与目标定价相差多远？收入收益率还有多少下行空间？第四季度资产质量有轻微上升，背后的原因是什么？能否提供第一季度最新的首日逾期率？预计资产质量何时改善？ - 第四季度平均借款利率约为24.3%，80%的贷款利率在24%及以下，公司有信心实现24%的目标，未来全年平均定价在23% - 24%之间 [39] - 收益率受定价、贷款期限、风险和资金成本等因素影响，第四季度贷款期限从8.2个月增至8.9个月，对收益率有积极影响；预计2022年上半年资金成本有改善空间；假设平均定价降至23%，公司能将收益率维持在3.6%，且随着资金成本和风险指标改善还有提升空间 [40] - 上一季度风险逾期率有上升，风险部门及时调整风险评估政策，10月首日逾期率约为5.6%，目前降至5.3%，证明风险模型有效；1 - 30天贷款回收率维持在90%以上，未来有信心将逾期率维持在2.3%左右 [41] 问题5：鉴于“先买后付”业务目前很流行，公司未来几年的战略是什么？如何看待竞争格局？公司将重点关注哪些国家并分配更多资源？能否分解全年指导中国内市场和海外市场的增长率？ - 公司对海外“先买后付”业务持谨慎态度，该领域热门但部分市场竞争和估值过热，公司正在探索印尼和越南等市场的机会，与当地合作伙伴建立了合作关系，但目前没有具体目标，处于试水阶段 [43] - 公司认为印尼市场在市场增长、监管环境、市场成熟度和规模方面平衡最好，业务规模最大且最乐观，对菲律宾和越南也持乐观态度，同时也在探索其他东南亚和南美国家的机会 [44] - 2021年国际市场贷款金额约为37亿元人民币，占比不高；2022年国际市场的重点是向优质借款人转型，2021年国际市场未偿还贷款余额约为5000万美元，预计到2022年底增长100% [45]