财务数据和关键指标变化 - 2019年全年实现61亿个体积点，创公司纪录，较2018年增长3%；剔除中国市场后，全年体积点增长近7% [16] - 截至2020年1月的过去12个月重新资格认定期内，保留的销售领袖绝对数量接近30万，为历史最高 [17] - 2019年第四季度净销售额为12亿美元，较2018年第四季度报告基础上增长3%；全年报告净销售额为49亿美元，报告基础上基本持平，调整外汇影响后全年净销售额增长3%；剔除中国市场后，当地货币净销售额全年增长近10% [30] - 2019年第四季度报告净利润约为5670万美元，摊薄后每股收益为0.40美元；调整后每股收益为0.74美元，高于0.68美元的指引区间上限；汇率波动带来约0.04美元的同比不利影响 [30] - 2019年第四季度报告毛利率为81.2%，较上年同期增加约20个基点 [31] - 2019年第四季度报告和调整后的销售、一般及行政费用（SG&A）占净销售额的百分比分别为43.3%和39.9%；剔除中国会员付款后，调整后的SG&A占净销售额的百分比为30.5%，较2018年第四季度不利约50个基点 [31] - 2019年第四季度报告有效税率约为29.2%，调整后有效税率为16.5%，远低于预期，主要受约1140万美元或每股0.08美元的离散税收优惠推动 [31] - 2019年报告净利润为3.11亿美元，摊薄后每股收益为2.20美元；2019年调整后摊薄每股收益为2.82美元，包括与中国增长计划相关的约1900万美元或每股0.10美元的费用以及约每股0.34美元的外汇逆风；按固定汇率计算，调整后每股收益较2018年增长约10%；全年调整后税率为25.3%，因股权授予行使的超额税收优惠受益580万美元或每股0.04美元 [32] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2019年推出20款新产品，并在全球市场推出超过480个新SKU [17] - 从技术角度，开发并引入多种新工具和技术，以增强分销商与客户的连接、提升分销商可扩展性和改善分销商与客户体验 [18] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场第四季度业务持续强劲，体积较2018年第四季度增长7%；2019年全年各季度均实现同比增长；全年净销售额超过10亿美元，创历史新高，较2018年增长超过8% [24] - 亚太地区全年破纪录，体积点同比增长1%，连续第八个季度创历史新高；第四季度两年累计体积点结果为53%；该地区增长由印度、印度尼西亚、越南、马来西亚和韩国带动，均实现两位数增长；印度第四季度体积增长24%，第四季度接入点（包括第三方交货点）增加至超过1600个，是2018年第四季度的两倍多；越南第四季度体积点增长30%，2019年全年增长37%；印度尼西亚体积增长27%，马来西亚增长29%，韩国增长12%；全年该地区净销售额增长18%，全年净销售额12.5亿美元，是公司历史上单个地区最高的一年 [25][26] - 墨西哥市场第四季度体积点下降4%，但净销售额实际增长2%；全年净销售额增长1%，因该地区货币因素和提价能力抵消了4%的体积下降 [26] - 南美和中美洲市场体积点下降6%，与上一季度降幅一致；巴西趋势有所改善，第四季度有超过34000名新优选会员加入；自巴西推出细分市场以来，约75%的新注册会员为优选会员；巴西的改善趋势被阿根廷、厄瓜多尔和玻利维亚的疲软所抵消，这些国家均面临宏观经济挑战 [26][27] - 欧洲、中东和非洲（EMEA）地区持续保持增长态势，已连续39个季度增长，本季度增长3%；全年体积点增长6%，当地货币净销售额增长8.5%；2019年该地区净销售额和体积点均创历史新高；全年增长广泛，由讲俄语的市场、南非和西班牙带动 [27][28] - 中国市场体积点下降13%，较第三季度的19%降幅有所改善；第四季度初推出微信个人电子商店，自推出以来，中国约30%的总销量来自该电子商店 [28] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司既定的增长战略为产品扩张和技术创新，将在本周四佛罗里达州的CAGNY会议上提供更详细的增长战略更新 [17][18] - 产品方面，注重选择，涵盖运动营养、靶向营养和体重管理等领域，提供清洁标签等不同选择；推动产品本地化，将资源推向各地区以开发符合当地市场需求的产品 [49][50] - 技术方面，在中国推出分销商与客户连接的技术，仍在持续推进；在美国为分销商和营养俱乐部推出生产力工具，并将核心技术工具包推广到二级和三级市场 [46][47] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 新冠疫情对中国大陆及该地区其他地方的业务产生影响，目前无法合理估计业务中断的范围和持续时间以及相关财务影响，可能对2020年第一季度和全年合并业绩产生重大影响，将在能合理估计对近期业务结果的影响时更新2020年全年指引 [19][20] - 公司对中国的长期机遇保持乐观，致力于中国市场；新CEO对公司未来机遇感到兴奋，相信公司将继续发展业务，帮助更多人追求健康、积极的生活方式和独特的创业机会 [20][21] 其他重要信息 - 公司宣布对现有7.43亿美元定期贷款B信贷安排进行修订，将利率降低50个基点，剔除交易成本和未来本金还款后，较低的利率将在到期前为公司节省约2000万美元的利息成本 [34] - 公司目前持有8.39亿美元现金，并有15亿美元的股票回购授权 [34] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 关于FCPA披露中的4000万美元应如何解读，以及最终和解的时间 - 应计费用并不表明时间线或最终结果，只是持续讨论进展触发会计原则而记录的应计负债；公司将继续与美国证券交易委员会（SEC）和美国司法部（DOJ）进行讨论，具体结果需参考FCPA披露内容 [36] 问题2: 第四季度SG&A占销售额的百分比较第三季度上升140个基点的原因 - 这是由于年终应计项目的时间差异造成的，去年和今年的应计项目方向不同，产生了约1900万美元的差异；这并不影响全年SG&A占净销售额的百分比，只是在季度同比时有所体现，并非根本性或系统性问题 [39] 问题3: 第四季度税率大幅变动是否会改变2020年的结构性税率展望 - 不会影响结构性税率，第四季度的税率变动是由多项一次性项目导致的，这些项目在今年第四季度的影响较大；如果重新确认指引，2020年的税率将基本保持不变 [41] 问题4: FCPA应计费用的会计处理规则是什么 - 应计费用的会计处理基于讨论和案件的事实情况，无法披露具体导致会计规则触发的对话内容，公司只是遵循美国公认会计原则（GAAP） [44] 问题5: 请更新主要地区的技术平台推出情况以及未来12个月左右的新产品计划 - 技术方面，2019年在中国推出分销商与客户连接的技术，仍在持续推进，新冠疫情下分销商对该技术的采用情况良好；2019年在美国为分销商和营养俱乐部推出生产力工具，并将核心技术工具包推广到二级和三级市场，2020年将继续推广 [46][47] - 产品方面，注重选择，涵盖运动营养、靶向营养和体重管理等领域，提供清洁标签等不同选择；推动产品本地化，将资源推向各地区以开发符合当地市场需求的产品 [49][50] 问题6: 产品本地化进程目前处于什么阶段 - 不同地区进展不同，例如中国已经有自己的研发中心，产品实现了本地化；其他地区正在开发资源，与当地分销商的合作进展较好，但在资源方面还需要进一步完善 [53] 问题7: 是否有俱乐部仍在运营，以及预计何时会有俱乐部重新开业 - 目前很多俱乐部未运营，分销商已转向在线平台；与去年100天活动相比，目前活动水平和新销售领袖数量均高于去年，但由于疫情尚未结束，不确定最终情况；约80%的俱乐部目前未开业 [55] 问题8: 改善资本结构意味着什么，新冠疫情是否会改变相关想法 - 公司目标总杠杆率约为3倍，有提升杠杆的空间，并将持续监测资本市场；新冠疫情不会影响公司对资本结构的想法，2020年可能会在市场上采取行动以达到目标杠杆水平 [58] 问题9: 是否仍在中国工厂生产，是否会出现对亚洲其他地区的供应短缺 - 公司目前已恢复生产，虽然并非所有员工到岗，但足以维持生产；涉及中国的两家本地制造工厂和一家提取工厂 [61] 问题10: 除中国外，是否看到其他地区的地理性疲软 - 出于谨慎考虑，公司在亚洲部分地区推迟了一些会议，不确定这是否会产生影响，因此在指引中持谨慎态度 [63] 问题11: 墨西哥市场本季度表现是否符合预期，以及对该市场的看法 - 墨西哥市场表现接近预期，与第三季度相比趋势略有改善；当地货币基础上净销售额下降1.5%，报告基础上实际增长1.7%；目前墨西哥市场的重点是招募，这是过去一年的薄弱环节，也是恢复市场的关键 [65]