财务数据和关键指标变化 - 2020年第二季度总营收38.7亿元人民币，同比下降7%，环比增长8% [7] - 该季度调整后营业收入10.4亿元人民币，利润率27%；剔除探探亏损后，陌陌核心业务调整后营业收入11亿元人民币，利润率33% [7] - 非美国通用会计准则下归属于陌陌的净利润6.698亿元人民币，较2019年同期的12.4亿元人民币下降46%；剔除特殊项目后，该季度非美国通用会计准则下净利润为8.898亿元人民币 [37] - 2020年第二季度非美国通用会计准则下营收成本20.1亿元人民币，占总营收的52%，较2019年同期的49%有所增加；非美国通用会计准则下毛利率同比下降3个百分点 [38] - 第二季度非美国通用会计准则下研发费用2.266亿元人民币，占总营收的5.9%；销售和营销费用5.907亿元人民币，占总营收的15.3%；一般及行政费用9190万元人民币，占总净营收的2.4%；非美国通用会计准则下运营收入10.4亿元人民币，运营利润率26.8%，较去年同期下降8个百分点 [39][40][41] - 截至2020年6月30日，陌陌现金、现金等价物、短期存款和长期存款共计153.8亿元人民币；第二季度经营活动提供的净现金为8730万元人民币；公司预计第三季度营收在37亿 - 38亿元人民币之间，同比下降16.9% - 14.6%，环比下降4.3% - 1.8% [42] 各条业务线数据和关键指标变化 直播业务 - 2020年第二季度直播业务总营收26亿元人民币，同比下降16%，环比增长12%；陌陌核心直播业务营收24.1亿元人民币，同比下降22%，环比增长4% [20][21] 增值服务业务 - 增值服务营收12亿元人民币，同比增长27%；剔除内容部分后，陌陌核心增值服务业务营收8.79亿元人民币，同比增长32%，环比增长10% [25] 其他业务 - 移动营销营收3796万元人民币，低于去年同期的7621万元人民币；联合运营游戏业务在第二季度持续下滑，未来几个季度可能在当前水平附近波动 [27] 探探业务 - 探探第二季度总营收5.172亿元人民币，同比增长82%，环比增长35%；调整后净亏损收窄至7079万元人民币 [8][31] - 第二季度探探付费用户总数为390万，较上一季度减少30万；截至8月31日，付费用户数已反弹至410万且呈持续上升趋势 [10][30] 各个市场数据和关键指标变化 国内市场 - 随着疫情影响减弱和社交距离措施放宽，6月陌陌月活用户数增加350万至1.115亿，总使用时长较上一季度也有显著改善 [8] - 探探国内日活用户在春节后呈强劲增长态势，但2月中旬受疫情影响开始下降，5月初开始回升，6月底较4月初的低点反弹约10% [28] 海外市场 - 2020年上半年，探探从印尼和印度等发展中国家撤回资源，加大在发达地区的投入；海外日活用户在上半年有所下降，但海外市场营收在疫情影响下仍保持健康增长 [28][29] 公司战略和发展方向和行业竞争 产品和运营优化 - 丰富探探产品体验，如推出“闪聊”“附近动态”功能，加速直播服务测试；优化陌陌基础社交体验，如升级新用户和复活用户的注册流程、调整推荐引擎以激活休眠关系 [11][12][13][14] - 调整直播业务内容生态系统，包括调整流量分配策略、投资新功能和运营活动、调整代理商KPI体系、重塑竞争活动等，以减少对头部用户和主播的依赖，提升长尾内容质量 [23] 市场战略 - 探探海外战略转向发达市场以获取更高投资回报率，待在中国建立非订阅式营收模式后再回归发展中国家市场 [29][30] 行业竞争 - 公司认为在开放式社交领域，竞争最终取决于谁能打造出帮助用户更好发现新关系和建立有意义互动的产品；陌陌团队有九年多经验，探探团队有六年左右经验，公司对在该领域保持领先地位充满信心 [68][69] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管疫情经济影响仍在，但陌陌和探探的用户参与度正稳步提升，团队自第二季度起加大努力推动战略目标实现 [6] - 宏观因素可能继续对高消费用户的支出构成压力，公司认为减少对头部用户的营收依赖、推动支出向金字塔中层转移是更安全的做法 [15][16] - 调整直播业务内容生态系统的计划短期内可能对陌陌核心直播业务的营收和毛利率造成压力，但探探的强劲增长和陌陌直播的稳健表现将使公司整体营收保持相对稳定，预计核心直播业务营收在第四季度将逐步改善 [17] - 公司对探探疫情后的用户增长前景持乐观态度，认为其作为公司的第二增长引擎已开始显现成效；预计明年公司整体营收表现将优于2020年 [10][13][52][53] 其他重要信息 - 公司董事会批准了3亿美元的股票回购计划，以利用有吸引力的股价提升股东价值 [18] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 整体调整计划将如何影响下半年营收，能否提供调整对营收具体影响的量化指引，以及管理层对陌陌核心直播业务和公司整体营收的长期趋势看法 - 调整计划涉及产品和运营多个方面，初期实施的一些措施会对部分头部用户和主播产生负面影响，调整代理商KPI体系和竞争活动也会给营收带来短期压力，举办促销活动的投资会影响毛利率 [49] - 已实施的对短期财务影响较大的措施在8月初已落地，大部分影响已过去；公司预计核心直播业务营收将环比下降超10%，8月中旬以来内容生态系统和营收已出现改善迹象，预计第四季度核心直播业务营收将企稳回升 [50] - 促销活动的补贴可能会持续一段时间，使毛利率下降2 - 3个百分点，但公司净利润在第三季度触底后，随着整体营收的改善，第四季度将有所提升 [51] - 从中长期来看，探探作为公司的第二增长引擎已开始发力，核心增值服务业务也保持稳定增长，即使在第三季度改革短期影响最大时，公司整体营收仍能保持相对稳定；预计明年公司整体营收表现将优于2020年 [52][53] 问题2: 探探下半年关键指标（如付费用户和营收）的展望，以及直播和其他业务的具体情况 - 探探付费用户已恢复增长，截至8月底已回升至410万且呈上升趋势；目前正在测试会员业务的差异化定价策略，可能会因套餐平均价格提高而减缓第三季度订阅用户数量的增长 [54] - 直播业务目前重点关注用户体验，包括改善内容和推荐引擎、更好地将直播融入应用，今年营收不是首要任务，理想情况下第四季度日营收保持在500万元人民币以内；下半年更注重推出新的增值服务功能 [54][55] - 增值服务会员业务在第三季度已恢复增长，下半年的驱动因素包括日活用户增长、第三季度末推出新的SVIP套餐以及正在测试的其他新增值服务功能；增值服务将继续是探探营收组合中极其重要的部分 [55] 问题3: 管理层用哪些指标衡量直播业务生态系统调整的效果 - 在降低集中度方面，关注金字塔顶端超级用户和超级主播的营收贡献，以及核心直播业务的付费用户数量 [58] - 在内容改善方面，关注直播频道的日活用户数量和观看时长、每日活跃主播数量和直播时长；对于一些深层次的产品调整，会在不同阶段采用不同的衡量因素 [58] - 除了定量指标，一些定性因素也很重要，如用户在直播频道的体验是否有趣、日常PK活动和其他竞争活动是否有吸引力、消费者和主播及代理商的整体感受等 [59] 问题4: 未来探探的营收结构中，直播和订阅业务的占比情况 - 从整体每用户平均收入来看，探探未来可能与陌陌相似，甚至更高；但在营收结构上，由于探探用户更注重约会体验，预计增值服务在总营收中的占比最终将高于直播业务 [62] 问题5: 约会领域的竞争格局如何，探探的盈亏底线以及明年5月盈亏平衡指引的变化情况 - 公司认为在连接可能有浪漫关系的年轻单身人士线下见面方面，目前是市场领导者，不认为存在需要担忧的强烈或直接竞争；公司有专业团队定期跟踪和分析竞争格局，以确保在该领域保持领先地位 [66][68][69] - 第三季度为扩大用户基础会增加营销投入，净利润与第二季度相比可能持平；第四季度，增值服务和直播业务营收将继续显著增长，即使继续大力投入营销，仍有可能在年底实现盈亏平衡；预计2021年探探大概率将实现盈利，除非有需要牺牲盈利能力的重大投资机会，但目前尚未看到这种情况 [66][67]