财务数据和关键指标变化 - 第一季度总服务收入1.508亿美元，较上年同期下降9%，主要因3月服务收入较1、2月平均水平降低23% [39] - 第一季度调整后EBITDA为2570万美元，高于市场普遍预期 [39] - 第一季度自由现金流为2270万美元，同比改善5700万美元，调整后同比改善1100万美元 [39] - 第一季度信用损失准备金计提680万美元，主要与一家国际航空公司合作伙伴有关 [40] - 第一季度资产减值费用总计4940万美元，主要与COVID - 19相关 [41] 各条业务线数据和关键指标变化 商务航空（BA） - 服务收入增长8%至5770万美元，在线设备数量增长70%至5713台，ARPU增长2% [42] - 总收入增长1%至7090万美元，设备收入下降24% [42] - 实现部门利润3590万美元，部门利润率达创纪录的51% [42] 商业航空（CA） 北美（CA - NA） - 总收入下降17%至8010万美元，服务收入下降20% [45] - 部门利润较上年减少1500万美元 [45] - 3月31日在线飞机数量增至2480架 [46] 其他地区（CA - ROW） - 总收入为3340万美元，增长1%，服务收入下降3%，设备收入增长8% [46] - 部门亏损1700万美元，较上年略有改善 [46] - 3月31日在线飞机数量增至833架，ARPA下降 [47] 各个市场数据和关键指标变化 商业航空市场 - 4月美国航空旅客数量较2019年水平下降95%，全球航空公司收入预计下降3140亿美元或55% [9] - 4月公司商业航空部门航班数量同比下降73%，会话数量下降91%，销售额下降66% [10] 商务航空市场 - 4月商务航空航班数量同比下降80% [9] - 公司4月商务航空日均航班数同比下降78%，4月12日降至最低点，较上年下降90% [10] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司制定了三轨计划，包括运营轨道、战略轨道和融资轨道，以确保长期偿付能力并为股东创造价值 [8] - 运营轨道通过16个成本杠杆管理现金支出，最佳情况下可节省约1.7亿美元，最坏情况下可节省3.3亿美元 [21] - 战略轨道方面，商务航空部门有吸引力，商业航空部门可在垂直或水平整合业务组合中带来价值 [22][23] - 行业整合可能有垂直整合、水平整合或航空企业整合等形式，公司认为行业整合时机已到 [26] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第一季度是“两个季度的故事”，1、2月表现良好，3月受疫情影响变差，4月更糟，5月出现积极迹象 [6] - 商业航空和商务航空业务在4月中旬至下旬触底，目前均出现复苏迹象 [11] - 假设社会在抗击疫情方面继续取得进展，商业航空旅行的复苏速度将快于9·11事件后 [13] - 疫情可能成为商务航空行业的催化剂，有能力乘坐私人飞机的人会更倾向于这样做 [14] 其他重要信息 - 公司申请了CARES法案下的8100万美元赠款和1.5亿美元贷款，目前正在审核中 [28] - 公司预计Gogo 5G项目总支出约1亿美元，2021年支出峰值接近5000万美元，必要时可推迟支出 [36] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 此次危机是否增加了战略决策的紧迫性，垂直或水平整合哪种更可行 - 危机凸显了规模问题，行业整合更有意义，但无法推测垂直或水平整合哪种更可能，最终取决于各公司董事会的经济考量 [52][53] 问题2: 在卫星生态系统和IFC领域受冲击的情况下，如何推进整合 - 公司认为估值是相对的，公开市场可能未理解公司价值，但战略投资者能理解，这种估值错位可能是交易的一部分 [55] 问题3: 卫星交易的定价情况及是否担心可用性和发射时间变化 - 长期结构性价格下降将随着新卫星发射出现，目前与卫星公司的合作是共担痛苦，并非长期定价调整 [57][58] 问题4: 如何判断公司走向最佳或最坏情况，中间步骤有哪些 - 航班数量和载客率是关键驱动因素，公司会根据情况灵活调整场景和成本杠杆，乘客流量的恢复是关键触发因素 [61][62] 问题5: 是否会提供季度指引 - 目前情况动态变化，仍有太多不确定因素，待情况稳定后可能先提供季度指引，再恢复年度指引 [64] 问题6: 如何看待4月整体收入或EBITDA表现 - 难以预测，4月12日是业务低点，CA业务4月收入下降60% - 80%，目前有所回升，BA业务受账户暂停影响，但部分已恢复 [66][69] 问题7: 2000万美元现金增加是截至3月30日还是当前日期 - 现金增加是截至4月底，从1.7亿美元增至2.11亿美元，部分得益于ABL和运营改善 [73][74] 问题8: 公司最低流动性阈值是否变化，阈值是否在支付债券息票后降低 - 公司未设定1亿美元的最低流动性阈值，一般目标运营流动性至少约5000万美元，该金额会随利息支付和成本杠杆调整而波动 [76] 问题9: 2Ku安装放缓带来的4000万美元净现金节省是否包含设备收入 - 是的，2020年采购放缓至少节省8000万美元，扣除航空公司的收入后，净节省4000万美元 [78] 问题10: 卫星容量在最佳和最坏情况下的范围 - 卫星成本是最大的单项成本，公司与卫星公司共担痛苦，节省金额达数千万美元，目前与已达成协议的公司的数字符合模型预期 [80] 问题11: Gogo 5G项目2020年与2021年的支出节奏及如何推迟 - 项目总支出约1亿美元，2021年支出峰值接近5000万美元，必要时可推迟项目，优先维持技术开发，再根据需求调整基站部署 [82][83] 问题12: CARES法案下1.5亿美元贷款申请获批后，如何处理与第一留置权契约的关系 - 需看资金结构和来源，若债务在HoldCo层面且为次级债务，第一留置权持有人可能更易接受，引入额外流动性可与持有人进行建设性对话 [85] 问题13: 能否详细说明2Ku系统向Ka或2Ka迁移的情况 - 公司可通过更换天线终端内的磁盘和飞机内的几个LRU盒子实现从Ku到Ka的转换，无需改变飞机结构，这为频谱使用和业务组合提供了灵活性 [88] 问题14: 假设4月是底部，4月合并收入大致下降的百分比 - CA业务4月收入较1、2月下降60% - 80%，可据此计算，BA业务受账户暂停和降级影响，收入会下降 [91][93] 问题15: 预计总合并收入在低谷时的同比下降幅度 - 需考虑BA业务账户暂停和降级的影响，结合ATG业务数据可大致估算 [93] 问题16: 商务机业务剩余时间的潜在信用损失预期 - 预计商务机业务不会出现重大信用损失，超过90%的服务收入来自订阅业务，通过信用卡支付，历史损失很少，信用损失风险主要在CA业务 [95]