财务数据和关键指标变化 - 第三季度调整后EBITDA和现金流大幅超预期，连续三个季度调整后EBITDA超3500万美元 [30] - 1 - 9月调整后EBITDA达1.11亿美元，超去年全年7100万美元超50%，将全年调整后EBITDA指引上调至1.2 - 1.3亿美元，中点同比增长76% [31] - 第三季度实现创纪录正自由现金流约3400万美元，前三个季度现金消耗从去年同期2.16亿美元降至300万美元，连续两个季度杠杆自由现金流约3000万美元，预计全年无杠杆自由现金流为正，有望较2018年改善至少1亿美元 [31][32] - 第四季度预计Satcom费用增加，调整后EBITDA指引高端为1900万美元，低于前三个季度超3500万美元水平；自由现金流因利息支付和营运资本变动将低于本季度创纪录水平，全年改善幅度预计接近1亿美元 [34][35] - 综合收入2.01亿美元，同比下降7%，服务收入1.58亿美元，基本持平，预计2020年随着新飞机增加和业务航空总收入恢复增长，收入将增加 [37] 各条业务线数据和关键指标变化 业务航空（BA） - 总营收8100万美元，同比增长11%，服务收入5500万美元，同比增长12%，主要因ATG在线飞机数量增长10%至5527架，月度服务收入增长近3%至3087美元 [38][39] - 设备收入增长58%，达2600万美元，与2018年第二季度持平，设备利润率从28%提升至43%，与历史水平一致，部门利润3700万美元，环比增长600万美元或18%，利润率从43.9%提升至45.4% [40] - 将2019年BA营收指引上调至2.9 - 3亿美元区间高端 [20] 商业航空（CA） 综合情况 - 受美国航空拆除和业务模式转变影响，服务收入减少1亿美元，但其他航空公司和业务航空部门增长弥补大部分损失，预计2020年恢复收入增长 [24] - 季度末2Ku飞机在线数量近1300架，净增73架，积压订单845架，62%在其他地区，38%在北美，综合利润略负但好于预期和去年同期 [25] - 预计全年安装数量在400 - 475架指引低端，MAX机型全年安装7架，积压订单36架，包括计划第四季度安装首架波音生产线飞机 [26] 北美（CA - NA） - 总营收8400万美元，同比下降22%，服务收入8000万美元，同比下降14%，剔除美国航空后增长7%，设备收入降至370万美元，同比下降76%，预计第四季度2Ku安装量大幅增加 [45][46] - 总转化率同比增至12.7%，剔除美国航空后净ARPA同比增长3%至13.2万美元，为CA综合部门利润改善贡献约4200万美元 [46] 其他地区（CA - ROW） - 总营收约3600万美元，同比增长1%，服务收入2260万美元，同比增长28%，设备收入降至1310万美元，同比下降 [47] - 转化率和ARPA同比下降，新航空公司飞机占比从30%升至49%，在线飞机数量增至721架，同比增长41%，积压订单超500架，部门亏损1370万美元，同比改善40%，前三个季度亏损从7000万美元降至5000万美元 [47][48] 各个市场数据和关键指标变化 - 全球约35%飞机安装宽带IFC产品，预计未来十年新增或改装1.8万架飞机安装宽带 [27] 公司战略和发展方向和行业竞争 网络战略 - 认为联网飞机市场和收入将加速增长，公司定位为航空生态系统中最值得信赖的宽带通信系统提供商 [10] 卫星网络 - 采用开放架构轻资产运营模式，与11家卫星提供商合作，使用33颗卫星创建和管理近全球无缝网络，目前运营Ku频段，因Ku卫星多、可按需布局容量、可随需求增长扩展且冗余性强 [11] - 强调冗余性重要性，近期多颗卫星故障，Ku服务提供商可利用其他卫星服务客户，而封闭Ka系统可能导致部分地区网络长时间中断 [12] - 随着卫星制造成本和发射成本下降、软件定义有效载荷提高容量利用率、LEO或NEO星座降低延迟，公司将受益，且开始在合适地区推广区域Ka解决方案 [13][14] 空对地网络 - 拥有25年以上空对地网络先驱经验，ATG 4G网络支持超5500架商务飞机和超1500架商用飞机，竞争优势包括专有4兆赫兹频谱、深厚网络建设知识和知识产权组合 [15] - 正在建设基于5G标准的Gogo 5G网络，与Cisco、Airspan Networks和FIRST RF Corp合作，将结合4兆赫兹许可频谱和50兆赫兹非许可频谱，提供更高吞吐量和更低延迟，已开始向航空公司和商务航空客户推广，预计2021年交付 [16][17] 行业竞争 - 卫星通信市场竞争激烈，公司凭借行业领先市场份额和轻资产运营模式，与卫星合作伙伴合作紧密，具有战略灵活性 [14] - 商业航空市场，航空公司对成本敏感，公司专注降低单位成本，提供更高效解决方案，服务定价将成为竞争焦点 [88][89] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 业务航空部门是强大现金流业务，具有独特竞争优势，市场渗透率低，增长空间大 [105] - 商业航空其他地区市场增长，市场规模大且未充分渗透，公司凭借全球2Ku平台、生产线安装进展和强大积压订单，有望在该市场取得份额 [105] - 商业航空北美市场收入触底，美国航空拆除和业务模式转变影响将结束，预计2021年开始恢复增长 [105] - 公司通过延长高级票据到期时间和完成3000万美元ADL加强资产负债表，增强战略灵活性 [105] - 凭借行业领先市场份额和轻资产运营模式，公司有望抓住卫星行业机遇，未来季度将展示成果 [105] 其他重要信息 - 公司签订3000万美元资产贷款安排，利率为LIBOR加2%，目前未提取资金 [36] - 资本结构中债务工具表现良好，高级担保票据和6%可转换票据交易价格高于面值 [36] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 今日拟签署合同规模、客户使用设想及竞争情况，以及2020年EBITDA和自由现金流净影响 - 合同涉及全球宽体喷气式飞机，竞争对手为其他提供全球覆盖的ISD供应商，客户对2Ku质量印象深刻，合同包括2Ku和IPTV产品 [55] - 2019年有900万美元一次性调整后EBITDA收益，IBP节省超预期，预计实现7500万美元目标的三分之二即5000万美元；有一个项目进度落后将持续到2020年；预计在5G等重要投资领域增加1000 - 1500万美元运营费用，还会增加卫星团队人员和实施一些项目 [56][57] 问题2: 业务航空部门第三季度是否受FAA ADS - B安装规定影响，以及未来季度影响 - 仍有影响，大型经销商处理完大型飞机ADS - B安装后，将部分业务转移到偏远机场，释放主要设施空间销售更盈利产品，但预计ADS - B安装将持续到明年上半年 [60][61] 问题3: 业务航空部门ATG飞机月度收入未来是否有加速增长机会 - 因部分客户从无限套餐转向管理套餐，ARPU有下行压力，但也有客户升级套餐；5G定价尚未确定，暂不做过多推测 [65] 问题4: 卫星通信容量合同重新谈判如何影响成本，新客户和积压订单能否使国际市场实现盈亏平衡 - 重新谈判合同使用新卫星，单位成本大幅降低，是推动其他地区部门盈利的主要因素之一；新订单和Eutelsat卫星部署有助于改善成本结构，但未明确能否实现盈亏平衡 [68][70] 问题5: 卫星通信成本低于计划情况及原因，第四季度第三方付款人收入损失规模和影响项目，Delta无限Wi - Fi更新时间，MAX延迟对安装和服务收入影响 - 年初至今卫星通信和部门运营费用低于计划2800万美元，预计全年卫星通信费用低于预算1500万美元，低于计划是因工程团队工作和引入新网络元素提高使用效率 [73][76] - 第四季度第三方付款人iPass因母公司财务问题将造成数百万美元收入损失 [78] - Delta倾向自行宣布无限Wi - Fi相关消息，公司负责运营支持 [80] - MAX延迟导致约100次安装推迟，其中约25% - 30%与MAX有关，目前对服务收入影响较小，MAX生产线安装对公司未来很重要 [82][83] 问题6: 公司改善自由现金流计划，以及2021年6月是否计划 refinance债务 - 自由现金流改善得益于EBITDA增加、营运资本管理和机载设备投资降低，第四季度因利息支付和营运资本变动，同比改善幅度将下降，但仍有望实现至少1亿美元改善 [85] - 2019年再融资时选择五年期限和两年不可赎回期，预计2021年初对2022年5月到期的6%可转换票据进行再融资，以获得更有吸引力的利率 [86] 问题7: 行业定价权和谈判杠杆变化，航空公司是否会更换卫星通信天线和供应商 - 早期公司为赢得航空公司补贴天线，现在行业转向航空公司主导模式，航空公司对成本更敏感，新合同设备成本接近成本价；服务定价将成为未来竞争焦点，合同续签较少，美国航空续签时价格敏感度降低 [88][89] 问题8: 与合作伙伴关于免费Wi - Fi的其他对话，北美卫星供应市场紧张情况下公司服务扩展能力和新供应上线时间，CA - NA ARPA同比下降情况及2020年展望 - 与各航空公司都有关于免费Wi - Fi的对话，预计未来五年免费Wi - Fi将在行业普及，不同航空公司实施方式不同 [94] - 美国市场因卫星故障部分容量减少，但公司与八家供应商谈判，有信心获得合适价格 [92] - CA - NA ARPA同比下降受美国航空业务模式转变、一次性合同重新谈判收益、受困客户收入未确认和季节性因素影响；2020年上半年仍受美国航空影响，之后预计收入增长，主要航空公司推行免费Wi - Fi将改变转化率和收入水平 [96] 问题9: 新签署航空公司安装开始时间和机队规模，新航空公司达到成熟转化率水平所需时间及转化率增长情况 - 安装将于2020年开始，暂不透露机队规模 [99] - 新航空公司达到成熟转化率水平通常需要数年，但在免费Wi - Fi推动下可能加速；航空公司需完成全机队安装并确定最终Wi - Fi服务方案，国际宽体机队安装难度大但回报高 [101][103]