财务数据和关键指标变化 - 第三季度营收12亿美元，按固定汇率计算增长21%，主要因向客户转嫁更高的投入成本和强劲的销量组合增长 [12] - 调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）为1.4亿美元，按固定汇率计算比上年同期下降15%，主要受投入成本上升影响，部分被集团增长投资计划带来的有利销量影响所抵消 [12] - 季度末净杠杆率为4.5倍LTM调整后EBITDA，多数债务按固定利率发行，2027年前无债券到期 [23] - 宣布第四季度股息为每股0.10美元，将于11月晚些时候支付，2022年累计股息为0.40美元 [23] - 预计2022年全球发货量将实现中个位数百分比增长，全年调整后EBITDA预计在6.4亿 - 6.5亿美元之间，假设年底欧元兑美元汇率为平价 [26] - 第四季度调整后EBITDA预计在1.75亿 - 1.85亿美元之间，上年同期调整后EBITDA按固定汇率计算为1.57亿美元 [27] 各条业务线数据和关键指标变化 美洲业务 - 营收增长23%至6.8亿美元，主要因转嫁更高的投入成本和有利的销量组合效应 [13] - 发货量比2021年第三季度增长10%，两个市场均有增长，受增长投资和巴西市场势头改善推动 [13] - 调整后EBITDA增长2%至1.02亿美元，强劲的销量增长被更高的运营成本所抵消，主要是由于固定成本吸收不足 [15] 欧洲业务 - 营收按固定汇率计算增长19%至4.93亿美元 [16] - 发货量同比增长9%，受英国和德国已安装产能提升的支持 [16] - 调整后EBITDA下降42%至3800万美元，投入成本上升超过了更高发货量的贡献，还因金属估值时机问题产生了成本，但已通过一次性因素抵消，预计第四季度不会再次出现 [17] 各个市场数据和关键指标变化 北美市场 - 第三季度发货量实现高个位数百分比增长，碳酸软饮料增长强劲，但气泡水和硬苏打水类别表现疲软 [14] - 近期增长前景疲软，因产品零售价格上涨影响需求，导致客户持续去库存 [14] 巴西市场 - 第三季度发货量实现低两位数百分比增长，跑赢市场，市场恢复高个位数增长，主要因客户寻求供应多元化 [15] 欧洲市场 - 软饮料表现良好，但酒精饮料需求较低，灌装饮料出口市场因运费上涨持续疲软 [16] - 季度末活动放缓，可能表明通胀压力开始对消费者需求产生影响 [17] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 采取严格的成本和产能管理措施，包括近期削减部分生产规模、严格管理库存和调整增长投资计划 [7] - 预计2023年各市场需求将实现低个位数百分比增长（北美和欧洲）和中个位数百分比增长（巴西） [10] - 继续推进可持续发展议程，获得科学碳目标倡议组织的温室气体减排目标批准，并获得EcoVadis铂金奖 [11] - 2023年将在德国和法国各增加一条生产线，巴西阿拉戈斯的额外生产线扩张将于2023年第一季度完成 [21] - 预计2022年增长投资约为6亿美元，较年初预期减少近5亿美元 [20] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2022年第三季度面临挑战，全球发货量增长9%，但盈利低于预期，预计不利条件将持续到2023年上半年 [6][7] - 近期需求逆风反映了北美硬苏打水类别进一步疲软、核心类别通胀压力以及欧洲啤酒类别疲软，但行业长期增长趋势不变 [8] - 尽管近期全球需求前景疲软，但长期需求趋势仍支持饮料罐业务，公司有望在2023年实现销量和利润增长 [25] 其他重要信息 - 第三季度发行了2.5亿欧元的永续可赎回非 convertible优先股，并将资产支持贷款（ABL）额度成功增加9000万美元至4.15亿美元 [22] - 季度末流动性状况良好，约为10亿美元，其中现金为5.83亿美元 [22] - 预计第四季度营运资金将流入，2023年计划未来增长投资将进一步减少，预计无需外部市场融资 [22] - 作为6月授权的股票回购计划的一部分，本季度回购了3200万美元的股票，累计回购3500万美元 [23] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 能否量化2023年利润增长的因素 - 公司目前不会在本次电话会议上量化所有因素，正在进行预算流程，将在2月提供更详细的更新。预计2023年市场将实现低个位数增长，公司有望跑赢市场，还将在欧洲收回2023年的通胀成本，但不确定能否收回2022年的损失 [30] 问题2: 能否说明北美和欧洲产能削减和关闭的规模 - 预计明年北美可能削减10 - 20亿美元的产能，欧洲可能封存高达10亿美元的产能，以平衡供需，保持90%以上的利用率 [32] 问题3: 目前产能规划与上市时设定的目标相比有何变化 - 北美将完成上市时描述的产能建设，欧洲和巴西因重新规划和相关计划将落后于原计划，具体数字将在2月提供 [35] 问题4: 美洲业务第三季度成本逆风抵消销量增长的原因是什么 - 95%的差距与销量有关，包括直接的销量未达预期、销量组合效应（失去了高利润率的销量）以及固定成本回收不足（新产能未达到预期产量导致固定成本分摊不足） [37] 问题5: 能否详细说明欧洲业务本季度的疲软情况以及金属估值时机问题 - 北欧市场和啤酒类别持续疲软，共包装业务也出现疲软，灌装商品出口市场未如预期恢复。9月底和10月初，消费者因能源成本上升或相关预期而受到压力，导致需求疲软。金属估值时机问题涉及中个位数百万美元的金额，已通过一次性因素抵消，预计第四季度不会再次出现 [39][41] 问题6: 如何看待欧洲明年能源方面的挑战 - 团队今年在能源成本回收方面做了大量工作，与客户进行了建设性对话，将能源成本作为单独元素纳入合同结构，有信心在2023年收回能源成本，但不确定能否收回2022年的损失。预计随着生产者价格指数（PPI）曲线在2024年趋于平缓，可能会收回部分损失。公司在套期保值计划方面取得了良好进展，正在与客户就剩余敞口部分进行沟通 [43][44] 问题7: 2023年及长期市场增长预期如何，何时需要增加产能 - 预计2023年欧洲和北美市场将实现低个位数增长，巴西市场将实现中个位数增长，2024年及以后随着宏观经济环境和硬苏打水类别稳定，增长数字有望提高。公司预计在2023年跑赢市场，巴西可能在2024年需要增加产能，欧洲和北美在2023 - 2024年可以合理应对，无需新增产能 [47][48] 问题8: 各地区合同续签情况如何 - 上市时公司合同状况良好，各地区主要合同续签时间要到本十年中期，美洲地区部分合同将延续到2026 - 2027年，特别是一些特种合同 [50] 问题9: 如何结合客户增长预期调整产能规划，是否看到客户增加促销活动的迹象 - 目前尚未看到客户增加促销活动的迹象，零售价格上涨对客户和零售商有利。客户和公司都对预测更加谨慎，预计2023 - 2024年通胀缓解后，市场销量将回升 [52][53] 问题10: 北美市场各品类的放缓情况如何，未来改善增长的因素有哪些 - 北美市场增长低于预期，主要受硬苏打水类别下滑和核心类别（碳酸软饮料和气泡水）因价格上涨和促销活动减少而增长放缓的影响。未来改善增长的因素包括通胀缓解后促销活动的恢复、饮料创新（超过80%的饮料创新采用饮料罐）、欧洲通胀环境改善、可持续发展趋势以及巴西市场恢复到疫情前的增长水平 [56][57][59] 问题11: 如果增加融资，可能的途径有哪些 - 主要途径可能是发行绿色债券，公司也会继续通过租赁活动支持增长投资计划，2023年预计无需进行外部融资 [64] 问题12: 2023年资本支出（CapEx）的大致规模是多少 - 2023年资本支出将大幅减少，具体细节将在2月公布 [66] 问题13: 巴西在建的共址工厂情况如何，是否存在协同效应 - 这是两个相邻的独立工厂，AMP工厂有多项合同支持，公司对该投资有信心，但由于市场比预期疲软，具体时间仍在规划中。两个工厂之间没有特别的协同效应，主要是在建设阶段便于团队支持和与客户沟通 [68][71] 问题14: 大幅降低增长资本支出后，资本分配的优先事项是什么，如何看待当前的杠杆率 - 目前杠杆率为4.5倍，预计年底维持在类似水平，这将为2023年的流动性提供良好支持。公司在资本支出方面采取保守策略，以保持资产负债表的流动性和杠杆率在可接受范围内。公司有多种手段管理资产负债表和现金，大部分债务为固定利率，期限在2027 - 2029年，为应对宏观经济逆风提供了稳定平台 [73][74] 问题15: 如何看待本季度发行的优先股，是否会长期保留 - 优先股不可转换但可随时赎回，目前公司没有行使赎回权的计划，优先股对公司的资产负债表和流动性有支持作用，未来可能会根据情况进行调整，但短期内没有相关计划 [76][77] 问题16: 通胀压力是否导致消费者转向其他产品或更便宜的包装材料 - 消费者购买量减少主要是因为促销活动减少，数据显示北美市场饮料罐仍在抢占塑料包装的市场份额，这表明饮料罐的可持续性优势明显。LME价格下跌对饮料罐在2023年的市场竞争有利 [79][80] 问题17: 为了保存现金，会优先采取哪些措施，在什么情况下会停止分红 - 目前没有停止分红的计划，公司对2023年的流动性和现金预测有信心。优先考虑的是调整增长资本支出，以平衡供需，保持行业纪律 [82] 问题18: 6亿美元的资本支出是否包括1亿美元的维护资本支出 - 6亿美元的资本支出包括近5亿美元的业务增长投资、1亿美元的租赁支出和1亿美元的维护资本支出 [84] 问题19: 能否估算2022年第四季度营运资金的流入规模 - 预计第四季度营运资金将有显著流入，达到三位数，这将使公司的营运资金状况更接近正常水平。第四季度本身是业务的季节性流入期，公司在第三季度采取了管理库存的措施，预计第四季度应付账款和库存将重新平衡 [86] 问题20: 优先股股息是否为累积性的 - 是的，优先股股息是累积性的，如果错过某个季度的支付，后续需要补足 [87] 问题21: 2008 - 2009年欧洲和北美行业制造产能和利用率与现在相比如何 - 2008年欧洲市场需求下降了几个百分点，2009年增长了5%，利用率保持在较好水平。北美市场当时受影响较小，增长较低。当前环境的不同之处在于存在通胀，影响了消费者需求，但饮料罐在经济衰退中具有韧性，消费者会从户外消费转向家庭消费，饮料罐在家庭消费中表现较好 [89][90] 问题22: 能源成本通胀的回收情况如何，客户是否愿意支付附加费 - 今年公司回收了约50% - 60%的能源成本，符合预期。进入明年，大部分客户已接受公司提出的公平合理的能源成本转嫁方式，能源成本上涨时收取附加费，下降时取消，对客户没有持续影响 [92] 问题23: 从第三季度到第四季度，EBITDA预计将实现环比增长的因素有哪些 - 因素包括第三季度的金属影响不会再次出现、欧洲能源成本持续回收、巴西市场表现良好以及整体销量组合效应，特别是在北美市场。此外，部分产能进一步提升也可能支持销量增长 [95][96] 问题24: 10月份欧洲市场的恶化情况是否已纳入展望，对欧洲第四季度销量的预期如何 - 已将10月份的情况纳入展望范围，预计欧洲第四季度销量相对于2021年第四季度将为负增长，这主要是因为2021年第四季度欧洲市场表现强劲，且传统上欧洲第四季度销售会有所下降，公司也会进行一些停产维护。同时，公司在展望中考虑了一定的保守因素 [98] 问题25: 同一时期北美市场是否也出现了疲软情况，对北美第四季度销量的预期如何 - 北美市场在9月份出现了疲软情况，主要是由于市场销售和大型碳酸软饮料企业取消促销活动的影响。预计北美第四季度销量仍将实现增长，但具体数字暂无 [100][101] 问题26: 能源对2022年和2023年EBITDA的影响如何 - 2022年能源对EBITDA的影响约为5000万美元，公司已抵消了50% - 60%。2023年由于与客户合作将能源成本单独拆分并建立了套期保值机制，预计能源不会对EBITDA造成负面影响 [103][104] 问题27: 在制定套期保值计划时，是否有合同确保能够将套期保值锁定的能源成本转嫁给客户 - 公司今年的工作是将能源成本作为单独项目拆分出来，以应对特殊情况，并向客户明确这一做法的目的。公司与大客户保持沟通，让他们了解套期保值情况，并就剩余敞口部分进行协商，这也与客户的销量承诺相关。同时，英国和德国的支持计划也将有助于整体情况，公司对2023年能源成本的透明度有信心 [106] 问题28: 公司合同中客户在市场产能过剩时的灵活性如何，客户是否会寻求帮助 - 许多大客户会有多个供应商，以降低风险并根据地理位置或整体业务需求提供销量指导。相对较少的客户会进行现货采购，因为他们希望通过合同保障业务。公司在上市过程中明确了一系列销量承诺，包括回扣结构和“照付不议”合同，特别是在北美市场。目前公司正在与客户就合同条款进行积极沟通，以获得合理补偿，同时保持建设性的商业关系 [108][110][111] 问题29: 如果2023年经营现金流减去资本支出后为中性，同时有股息和股票回购支出，杠杆率会如何变化 - 公司将在2月份完成预算流程后提供更精确的杠杆率预测。目前的重点是保持资产负债表的流动性，确保能够应对短期影响 [113] 问题30: 关于特定项目，如Huron生产线延迟、爱尔兰新工厂和亚利桑那州项目的情况 - 亚利桑那州项目在北美产能恢复平衡之前不需要，目前没有具体时间安排，但长期来看公司对该地区和客户群体仍持积极态度。Huron的产能原计划在今年年底上线，现在推迟到明年上半年。北爱尔兰项目因自然原因出现延迟，公司正在与承包商和客户就时间安排进行沟通，目前尚无确切日期 [115]