财务数据和关键指标变化 - 第二季度公司总收入7.72亿美元，调整后运营收入（AOI）2.32亿美元，调整后每股收益（EPS）2.60美元 [26] - 第二季度自由现金流8500万美元，2019年上半年累计自由现金流2.29亿美元 [26] - 第二季度GAAP基础上的EPS为2.25美元，上年同期为1.82美元；调整后EPS为2.60美元，上年同期为1.93美元 [29] - 截至6月30日，公司净债务和资本租赁为25亿美元，基于过去12个月AOI 9.55亿美元的杠杆率为2.6倍 [32] 各条业务线数据和关键指标变化 国家网络业务 - 第二季度收入6.05亿美元，同比下降4%；AOI为2.36亿美元，同比增长1% [26] - 广告收入季度内下降11%，受原创节目播出时间影响，《行尸走肉》和《行尸之惧》剧集数量少于上年同期 [26] - 发行收入增长1%，订阅收入基本与上期持平，受宏观因素和合同条款解释影响；内容授权收入增长，主要由《行尸之惧》《恐怖》和《49号旅舍》带动 [27][28] - 总费用同比下降6%（2400万美元），技术和运营费用下降6%至2.69亿美元，SG&A费用为1.13亿美元，同比下降9% [28] 国际及其他业务 - 第二季度收入1.80亿美元，增长22%，主要来自RLJE和Levity的收购收入；AOI为1200万美元，同比增加600万美元 [29] 各个市场数据和关键指标变化 - 广告市场方面，前期广告业务因原创内容需求旺盛实现同比价格上涨，AMC频道领先，其他网络也有增长；公司控制约三分之一的基本有线电视总剧情印象，高级广告业务有意义增长，年初至今定向受众广告销售增长两倍 [14][15][17] - 直接面向消费者（D2C）市场，2019年年中，四个SVOD服务共增加约40万订阅用户，有望年底突破200万订阅用户；预计到2022年Acorn TV等服务订阅用户达350 - 400万，2024年达500 - 700万，收入超5亿美元 [21][22] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略重点是创作优质内容、最大化传统线性业务长期价值、通过扩展工作室和发展D2C业务实现收入多元化 [8] - 内容创作上，与环球影城合作推出《行尸走肉》宇宙首部电影，多部剧集获艾美奖提名；工作室拥有众多剧集版权，计划增加原创剧集数量 [9][11][13] - 广告业务上，应对宏观逆风，多元化广告客户基础，投资先进广告技术，参与行业可寻址广告项目 [15][16][17] - 附属业务上，通过多年协议支持，已续签多项协议 [18] - 国际业务上，以AMC品牌频道为核心，在伊比利亚和东欧表现强劲，扩大原创内容库 [18][19] - D2C业务上，专注发展特色SVOD服务，整合管理结构，利用自有技术栈，多数订阅用户直接在自有平台购买服务，开始国际市场拓展 [20][22][23] - 行业竞争中，公司在基本有线电视剧情类节目领域具有类别领导地位，与FX是仅有的两个选择；特色SVOD服务与大型综合娱乐SVOD服务竞争，凭借精准定位和高效运营脱颖而出 [16][21] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为宏观压力可控，过去十年采取措施多元化收入来源，目前传统美国NVPD附属和广告收入占比降至约60% [24] - 对全年业绩有信心，预计公司全年收入实现低个位数至中个位数增长，调整后运营收入实现低个位数增长；国内广告收入前景改善，国内订阅收入增长预期放缓，国内内容授权收入增长与上年相当 [34][35] - 预计第三季度国家网络业务收入增长，由内容授权收入增加带动；国际及其他业务受RLJE影响，排除RLJE后其他业务有望实现收入和AOI健康增长 [35][36] - 预计未来18个月内所有SVOD服务总体实现运营盈利 [31] 其他重要信息 - 公司讨论涉及前瞻性声明，存在风险和不确定性，不承担更新义务；同时会讨论非GAAP财务信息，相关细节可参考新闻稿和脚注 [5][6] - 第二季度公司回购5700万美元股票（约110万股），季度结束后又回购600万美元（约11.5万股），截至上周五，现有授权计划下还有4.95亿美元可用 [32][33] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：请详细说明附属收入情况，本季度订阅用户变化及合同纠纷影响 - 与MVPD就合同条款解释存在分歧，正在积极沟通；订阅用户增长趋势下降，按用户数量付费模式影响公司收入 [37][38] 问题2：请介绍《行尸走肉》电影合作的经济利益关系及对AMC其他业务的帮助 - 与环球影城合作是对《行尸走肉》系列的肯定，但具体交易细节属保密信息，无法透露 [40][41][42] 问题3：本季度订阅用户与去年同期及上季度相比的变化情况，SVOD和OTT服务订阅用户国内外占比及目标是否包含国际业务 - 订阅用户受行业整体趋势影响，数据可参考其他公司报告；SVOD服务未来展望包含国际业务，但目前新增40万订阅用户基本来自美国，国际业务处于早期阶段 [44][45][47] 问题4：节目从主流SVOD下架后，公司如何决策是对外转售还是内部使用，特色SVOD服务目标收入是否仅为订阅收入，内容建设和业务利润率情况如何 - 公司将逐系列评估，平衡自有服务价值和第三方服务收益，考虑排他性等因素；特色SVOD服务为无广告订阅模式；部分热门节目由Acorn制作或联合制作，线性网络与特色SVOD存在共生关系，新平台虽为单一收入流，但因内容共享，利润率可能与现有业务相似 [48][49][55] 问题5：自行推出SVOD服务与与亚马逊、苹果等聚合渠道合作推出服务如何考虑 - 两种方式都有优势，目前多数订阅用户通过自有平台购买服务，自有平台能提供更多用户反馈和数据，便于管理用户流失率；同时会继续与亚马逊、苹果等合作 [56][57][58] 问题6：近期节目在ABC和Sundance同步播出，未来是否会增加此类情况，如何保持频道独特品牌 - 同步播出不常见，仅用于特殊节目以扩大曝光度和为广告商提供更多价值，如《杀死伊芙》同步播出效果良好，未来会偶尔用于重大活动节目 [59][60] 问题7：内容授权业务增长预期从高于2018年变为与2018年相似的原因，SVOD服务发展与内容授权业务收入机会如何协调，对内容授权业务理念和合作伙伴的影响及财务影响 - 内容授权业务增长适度放缓主要是时间因素，其他领域增长有所缓和；公司将根据节目经济情况和适用性，综合考虑SVOD服务规模和内容性质，决定节目利用方式，无固定模式 [62][64][66] 问题8：Aurora可寻址广告业务是否进入前期广告讨论，对定价的影响，是否带来新广告客户 - Aurora是前期广告讨论的一部分，有助于提高定价，尤其在汽车、电影工作室和制药行业，主要带来更高价格的更大广告投放承诺，而非新广告客户 [68][69] 问题9：对美国AVOD使用增长是否惊讶，对线性网络的竞争影响，国际DTC业务是否可考虑增加广告支持层以获取订阅用户 - 公司参与AVOD业务，不惊讶其增长；AVOD和SVOD关系复杂，不同模式各有特点，未来最优模式尚无定论；不同地区价格敏感度可能影响AVOD作为进入点或最终选择的可能性，目前证据不一 [71][73][76]