财务数据和关键指标变化 - 第二季度GAAP基础上，净收入为每股摊薄后1.04美元，营收4.85亿美元，较2019年减少800万美元或2% [11] - 调整后，营收下降1300万美元或3%至4.85亿美元，EBITDA增加500万美元或8%至6600万美元，EBITDA占营收百分比增加140个基点，每股收益增加11%至1.34美元 [13] - 预计2020年全年运营现金流约2.8亿美元，将连续第三年运营现金流超过2亿美元 [24] - 新的2020年全年指导范围为营收20.4亿 - 20.7亿美元，调整后EBITDA 2.45亿 - 2.55亿美元，调整后每股收益4.84 - 5.06美元 [26] 各条业务线数据和关键指标变化 家庭健康业务 - 营收2.9亿美元，较上年下降2800万美元或9%，每疗程收入下降2.3%，访问临床医生每次访问成本较上年增加1.5%，毛利率提高190个基点，EBITDA为5300万美元，下降350万美元，EBITDA利润率为18.3%，提高50个基点 [16][17] - 第二季度末LPN利用率从2019年第二季度的40.1%升至45.4%，PTA利用率从42.6%升至47.9%，每疗程访问次数降至15.4次，同比下降1.9次，环比下降0.4次 [19] 临终关怀业务 - 营收1.77亿美元，较上年增加1800万美元或12%，每日净收入增长2%至155.51美元，每日临终关怀成本下降5.4%，G&A占营收百分比增加90个基点或600万美元，EBITDA为4650万美元，增加约1000万美元或26% [20][21][22] 个人护理业务 - 第二季度营收约1800万美元，EBITDA利润率较上年提高230个基点，受COVID - 19影响，第二季度计费小时数和服务客户数受到影响，但受益于约200万美元的COVID - 19相关费率上调 [22] 各个市场数据和关键指标变化 - 家庭健康入院和转诊在4月5日那周触底，第二季度末总业务量约为疫情前基线的98%，入院量为91%，7月临终关怀预计入院增长近6% [27][28][29] - 医生转诊在COVID - 19期间反弹更快，第二季度新增1490个医生转诊源，医院和机构转诊在第二季度末接近100%，但 elective procedures仅恢复到疫情前水平的75% [56] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 持续投资业务发展资源，扩大业务发展团队，推出针对性行动计划，根据转诊源细分定制呼叫路由，招聘和培训业务发展人员，开发面向患者和家属的话术，利用接收COVID - 19患者的优势建立新转诊源和合作伙伴 [30] - 推进SNF - at - home、家庭透析、远程医疗等创新业务，发展全国个人护理网络 [36] - 随着行业受PDGM影响，公司凭借规模、并购、现金流和整合能力，准备在家庭健康领域进行有机和无机扩张，获取更多市场份额 [35] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - COVID - 19对业务产生影响，但公司业务展现出韧性，家庭健康和临终关怀业务在疫情期间表现出重要性和必要性 [9] - 人口老龄化和医疗成本上升的宏观趋势对公司有利，越来越多老年人希望在家接受护理，公司作为居家养老公司处于有利地位 [34] - 2021年医保报销政策的积极调整将为公司带来约4000万美元的增量收入，是公司发展的重要推动力 [33] 其他重要信息 - 公司将CARES法案资金仅用于与COVID - 19相关的直接成本，包括近1100万美元的个人防护设备成本增加、900万美元的护理人员奖金和200万美元的隔离工资 [12] - 6月1日完成AseraCare收购，该资产拥有44个护理中心，约2100名患者，营收约1.17亿美元，公司目前在35个州运营190个临终关怀护理中心，照顾约14000名患者 [35][36] 问答环节所有提问和回答 问题: 如何看待有机或同店入院趋势和业务量趋势，以及COVID - 19后业务量的加速情况 - 公司上半年持续投资业务发展资源，已开始看到增长，目前面临的问题是确保人员配备跟上业务增长，不同地区业务情况不同，部分地区受疫情影响，部分地区正在恢复，预计今年剩余时间业务量将实现中个位数增长 [39][40][42] 问题: 2021年EBITDA增长轨迹是否可达15%或更高 - 公司认为这是一个很好的预期，2021年医保报销政策调整带来约4000万美元的机会，AseraCare收购和业务发展团队的投入也将带来积极影响，公司在人员配置和成本控制方面的调整尚未完全体现在数据中，对未来发展充满信心 [44][46][48] 问题: 2020年下半年3000万美元增加成本的动态情况，以及模型相关问题 - 临终关怀业务的毛利率可能因疫情期间部分服务未开展而有所虚高，下半年会有所调整，预计第四季度健康成本会升高，8月1日起的加薪影响约为8，从培训角度看健康成本虽金额下降但情况类似，预计未来毛利率约为43% [50][51][52] 问题: 能否提供转诊源组成的前后数据，以及SNF转移机会的相关情况 - 预计SNF业务中约8% - 10%为“跳球”业务，可能更多流向公司，另外约10%的业务若能利用托管护理或个人护理，也有机会争取，医生转诊在疫情期间反弹更快，新增1490个医生转诊源，医院和机构转诊接近100%，但elective procedures仅恢复到75%，患者病例组合权重上升，表明患者类型有所不同，“SNF - at - home”业务是未来的一个现实模式，但需要新的支付模式支持 [53][54][58] 问题: 员工流动率、员工可用性情况，以及疫情带来的挑战和机会 - 公司一直关注降低员工流动率，疫情期间努力保持在较好水平，目前最大的人员挑战来自疫情爆发地区员工的隔离休假，公司已增加招聘，有良好的招聘渠道，在劳动力紧张地区会利用合同工，预计招聘情况会越来越好，目标是将流动率降至15%以下 [62][64][66] 问题: COVID对临终关怀业务的影响 - 公司临终关怀业务收治了近1000名COVID患者，平均住院时间为8天，通常患者去世后出院，第二季度因患者住院时间短未支持ADC增长，第三季度COVID相关患者入院量持续下降，业务逐渐恢复正常，有望支持ADC增长，公司接收COVID患者的行为也为其带来了其他非COVID转诊业务 [67][68][69] 问题: 临终关怀业务全年的发展轨迹 - 预计临终关怀业务的ADC将持续增加，利润率会有所扩张，但随着小时工返回工作岗位，交通等成本会增加，AseraCare将为下半年增加约500万美元收入，公司将努力实现目标，为2021年打下良好基础 [72][73][74] 问题: 家庭健康业务的转诊动态，包括入院趋势、医保恢复情况、患者 acuity变化以及机构转诊情况 - 家庭健康业务入院量在第三季度呈中个位数增长，医保恢复良好，患者病例组合权重和研究率上升，表明患者acuity增加，部分原本可能入住SNF的患者直接在家接受护理，随着入院增长恢复正常，报销率也将上升，疫情前约18%的家庭健康转诊来自SNF，目前仍远低于疫情前水平，elective procedures恢复到75%，且分布较为均匀，不同地区恢复情况受疫情影响不同 [77][78][83] 问题: 关于SNF业务中“跳球”业务的含义，以及获得更多医院业务量对公司业务增长的影响 - “跳球”业务是指在临床层面，医生可以选择将患者送往公司或SNF，目前医生可能更倾向于将患者送往家中，另外约10%的业务若能增加托管护理也有机会争取，公司认为SNF业务规模约为300亿美元，是家庭健康业务的两倍，公司将逐渐抢占部分SNF业务份额 [86][87][90] 问题: 医院业务量恢复正常但elective procedures未恢复的原因，以及是行业趋势还是公司市场份额变化 - 公司积极接收患者的行为得到了回报，获得了更多新业务和转诊源，预计将扩大市场份额，随着PDGM全面实施，行业将出现重大调整，公司有望继续增长 [91][92][93] 问题: 人们对居家护理偏好的转变是否持久 - 从与医生的交流来看，医生过去认为SNF更安全，但现在由于疫情反复，他们希望避免将患者送往机构，这种习惯的改变可能会长期存在，有助于公司业务发展 [94][95][96] 问题: 2020年下半年指导中家庭健康和临终关怀业务的同比业务量假设 - 家庭健康业务预计为低个位数增长，临终关怀业务ADC恢复情况类似，预计第四季度后半段会加速增长 [97][98] 问题: 如何分配3000万美元额外成本在毛利润和G&A之间，以及在家庭健康和临终关怀业务之间的分配 - 约80%的3000万美元成本将影响毛利润，其中约60%分配给家庭健康业务 [99][100][101] 问题: COVID成本和其他收购支出的调整情况 - 下半年COVID成本预计约为1100万美元，收购整合成本预计与之前水平相当 [102][103] 问题: 公司是否会考虑使用快速检测避免两周隔离 - 公司正在关注检测问题，希望采用快速检测，但目前快速检测存在可靠性和准确性问题，传统检测存在积压和周转时间长的问题，公司希望快速检测技术能有所改进并提高可用性 [104][105][106] 问题: 第二季度与第一季度受LUPA调整的疗程数量对比，以及下半年的预期 - 第二季度4月LUPA占所有疗程的比例达到11.2%的历史新高，5月为8.7%，6月为8.4%，第三季度至今呈下降趋势，正常水平约为8%，公司希望回到该水平，预计下半年可维持在8%左右 [108][109]