财务数据和关键指标变化 - 第二季度营收8.99亿美元，按固定汇率计算同比增长6% [11] - 调整后每股收益0.11美元，本季度包含0.03美元的税收优惠 [11] - 自由现金流8700万美元，运营现金流7900万美元，虽较去年有所下降，但符合预期，去年包含6600万美元与新冠相关的金融应收账款减少的贡献 [11] - 季度内支付900万美元股息，进行500万美元重组支付，资本支出4000万美元 [12] - 季度末现金及短期投资8.14亿美元，总债务24亿美元，较去年减少2.89亿美元，考虑金融应收账款和现金后，隐含运营债务5.67亿美元 [12] - 毛利润3.01亿美元，较去年增加约1700万美元，毛利率33%，较去年同期略有下降，但较前两个季度有所改善 [12] - 销售、一般和行政费用（SG&A）2.36亿美元，比去年高约300万美元，占营收的26%，较去年改善近2个百分点 [13] - 研发费用1100万美元，占营收的1%，较去年增加约400万美元 [13] - 本季度收到300万美元与Ryuk勒索软件攻击相关的剩余保险赔款 [14] - EBITDA为9600万美元，较去年增加600万美元，EBITDA利润率为11%，与去年持平；EBIT为5600万美元，较去年增加800万美元，EBIT利润率为6%，较去年略有增加 [14] - 利息费用（包括金融利息）3600万美元，税收抵免约30万美元，本季度税收抵免为每股收益贡献约0.03美元 [14] - 流通股约1.79亿股 [14] 各条业务线数据和关键指标变化 电子商务业务 - 营收4.18亿美元，同比增长3%，较第一季度也有所增长，与2019年第二季度相比增长48%，增长主要由跨境服务驱动，部分被国内包裹和数字服务收入下降所抵消，本季度国内包裹业务量为4400万美元 [15] - 新业务签约从第一季度开始加速，捆绑服务签约接近新业务的50% [16] - EBITDA为800万美元，EBIT亏损1100万美元，较去年有显著改善，第二季度EBIT利润率较第一季度提高近400个基点 [16] 预分拣服务业务 - 营收1.35亿美元，同比增长14%，与2019年第二季度相比增长5%，日均业务量同比增长10%，主要由一类邮件业务量增长4%和营销邮件业务量增长39%驱动 [20] - EBITDA为2300万美元，EBITDA利润率为17%；EBIT为1600万美元，EBIT利润率为12%，EBIT和EBITDA较去年因营收增长和利润率扩张而增加 [20] 发送技术业务 - 营收3.46亿美元，同比增长6% [21] - SaaS 基航运产品同比以低两位数速度增长，本季度达到3100万美元，通过航运服务打印的标签数量同比增长超30%，付费订阅同比增长约70%，美国客户融资的航运业务量同比增长近70% [21] - 设备销售同比增长46%，与2019年第二季度相比增长1%，SendPro C和Mail Station多功能设备市场表现良好，国际业务设备销售也有强劲增长 [22] - EBITDA为1.15亿美元，EBITDA利润率为33%；EBIT为1.07亿美元，EBIT利润率为31%，EBIT和EBITDA较去年增加，且连续三个季度改善 [23] 各个市场数据和关键指标变化 - 电子商务购买占零售总额的比例从去年的约16%升至26%，随后回落至24% - 25%，仍远高于疫情前水平 [29] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 电子商务业务采取综合策略实现盈利，包括人才引入、培训、自动化和执行优化，持续优化运输路线，投资自动化，如与Ambi Robotics合作，在大型设施安装高端分拣机，在中型设施采用分拣到灯自动化技术，计划在旺季前完成两个新站点的开设和一个站点的升级 [9][18][19] - 发送技术业务通过提供端到端的邮件和航运解决方案，满足不同规模企业的需求，持续推出新产品并拓展国际市场 [21] - 行业面临运输挑战和供应链问题，公司积极管理库存，密切关注半导体行业和潜在的供应短缺问题，预计若有影响，第四季度会更明显，将与供应商合作缓解潜在短缺 [23] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2021年下半年营收对比上半年将更具挑战性，但本季度展示了业务全面发展的潜力，公司有望实现盈利性营收增长 [9] - 尽管疫情尚未结束，但公司正朝着更大更强的方向发展 [10] - 宏观环境仍存在不确定性，如新冠新变种和供应链问题，但各业务板块上半年表现稳健，公司有信心实现财务目标 [24][25] - 预计全年营收按固定汇率计算将实现低至中个位数增长，调整后每股收益将增长至0.35 - 0.42美元，自由现金流将低于去年，下半年税率将回升至正常水平 [24] - 预计第三季度营收与第二季度持平，第四季度因旺季将高于第三季度，按调整后每股收益指引中点计算，第三季度预计占全年的近20% [25] 其他重要信息 - 公司财报电话会议中包含前瞻性陈述，存在风险和不确定性，实际结果可能与预测有重大差异，更多相关信息可在公司网站和向美国证券交易委员会提交的报告中查询 [5] - 对于非公认会计原则（non - GAAP）指标，可在新闻稿附件和投资者关系网站上找到与公认会计原则（GAAP）指标的对账信息 [6] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：如何看待季度内业务量的运行率，能否满足国内履约需求，以及如何为第四季度做准备？ - 从宏观角度看，电子商务购买占零售总额的比例虽较去年峰值有所回落，但仍远高于疫情前，且行业产能仍受疫情前水平限制；从微观角度看，公司过去承接了过多业务量，未来将专注于能出色完成的业务，聚焦于一磅左右的包裹，预计第三季度业务量略高于第二季度，第四季度在第三季度基础上增加，但可能略低于去年，同时注重服务水平和盈利能力 [29][31][32] 问题2：公司长期增长机会是来自一磅左右包裹的增量客户，还是通过设施建设处理更多种类的包裹，如何考虑资本支出投资？ - 预计2022年及以后市场将恢复10% - 15%的增长，包裹尺寸的限制因素主要是仓库内的工具，而非网络覆盖范围，公司将继续建设网络，但会根据市场定位进行工具配置，目前季度资本支出为4000万美元，网络建设在资产负债表可承受范围内 [35][36] 问题3：电子商务新增两个设施并优化一个设施，对国内包裹业务的产能提升百分比是多少，跨境业务增长的原因是什么？ - 新增和优化设施并非大幅提升产能，而是对现有设施进行现代化改造，以提高效率和降低成本；跨境业务增长得益于美元相对其他货币较强的汇率、对跨境平台的持续投资、来自美国和加拿大的大客户需求增加以及能够在市场中维持价格 [39][40] 问题4：全球电子商务业务本季度盈利能力提升的因素有哪些？ - 主要因素包括劳动生产率提高，通过管理和劳动策略的改变以及自动化实现包裹处理量每小时增加；运输成本优化，通过内包运输路线和更好地利用卡车运力；此外，价格保持稳定，预计下半年会因需求增加而上涨，劳动力模式的成熟也提高了生产率，目前40%的劳动力为永久员工，公司希望进一步提高这一比例，自动化的好处仍有待充分显现，运输成本虽较上季度改善但仍高于去年，邮政成本也有优化空间 [43][44][46] 问题5：设备销售增长的主要原因是什么？ - 部分原因是与去年的低基数对比，同时SendPro系列产品（包括Mail Station和SendPro C）在市场上有很大吸引力，且开始在国际市场推出 [50] 问题6：全球电子商务业务实现EBITDA转正主要是靠提高生产率还是扩大规模？ - 公司上半年已实现EBITDA转正，预计下半年将继续保持；从长期来看，实现盈利主要取决于劳动力和运输成本，这两项占总成本的60%，邮政成本、业务组合、规模和定价也有一定影响 [54][55] 问题7：SendTech业务连续三个季度EBIT改善的可持续性如何，目前航运业务收入占比多少？ - 从长期来看，该业务有能力实现营收和毛利增长，但需要航运业务和金融服务业务达到一定规模；短期内可能会有波动，中期预计会持续改善；目前航运业务收入为3100万美元 [57][58] 问题8：如何看待电子商务市场零售线上化比例，该比例高于预期是否会改变公司对10% - 15%增长的预期和长期规划？ - 零售线上化比例将稳定在远高于疫情前的水平，之后将受零售和消费趋势影响，预计不会持续20% - 40%的高速增长；公司认为电子商务市场有强劲的长期增长趋势，行业参与者在定价和需求管理方面较为负责，且公司凭借与邮政的关系和相关经验有竞争优势 [60][61][62] 问题9：是否有机会通过改变或增加仓库工具来扩大目标市场（TAM）？ - 公司认为目前小包裹的可寻址市场足够大，无需通过重新配置仓库工具来扩大市场，可在现有市场实现长期增长 [64] 问题10：根据今年市场情况，对电子商务业务的杠杆点有何新看法，能否更快实现目标？ - 公司仍认为2024年是实现长期盈利模式的合理时间点，目前正在优化业务量以匹配自身能力，让劳动力和运输模式成熟；虽然定价和运输成本与18个月前预期不同，但公司将通过引入可靠劳动力和增加自动化来应对劳动力成本上升问题 [66][67] 问题11：能否量化较低债务费用对电子商务EBIT的贡献，未来情况如何？ - 本季度较低债务费用对电子商务EBIT的贡献约为700万美元，预计未来该水平将保持稳定，公司客户基础和应收账款信用状况良好，现金转换业务表现出色，应收账款周转天数（DSO）处于行业最佳水平 [69][70][71] 问题12：半导体和供应短缺问题涉及哪些产品和业务，影响如何？ - 问题主要影响SendTech业务的SendPro产品线，芯片主要来自亚洲，公司有信心度过第三季度，但第四季度仍存在一定风险，不过风险较30天前有所降低 [74] 问题13：SendTech业务中SendPro产品的更新周期如何，有多少客户基础会更新，何时成熟？ - SendPro产品每年约有20% - 25%的产品会更新或升级到新技术，更新过程较为可预测，预计还有几年的更新周期，国际市场机会仍很大 [76]