财务数据和关键指标变化 - 第四季度调整后净亏损1.73亿美元，即每股亏损3.71美元；2020年全年调整后净亏损5.51亿美元，即每股亏损11.96美元 [33] - 第四季度末现金及短期投资为8.64亿美元，其中包括12月初通过市价发行股票获得的4100万美元 [33] - 第四季度每日现金消耗为170万美元，好于原预测的220万美元；预计第一季度现金消耗为每日230 - 270万美元 [37] - 第四季度总运营费用（不包括特殊项目）同比下降约45%，较第三季度增长约15%；预计第一季度总运营成本（不包括特殊项目）将增长约20% [36] 各条业务线数据和关键指标变化 客运业务 - 第四季度客运收入同比下降86% [21] 其他业务 - 第四季度其他收入仅下降约3%，得益于货运、包机业务以及与夏威夷里程信用卡合作伙伴的年终旅行的强劲表现 [22] 各个市场数据和关键指标变化 北美市场 - 第四季度运营了37%的北美航班时刻表，12月达到峰值53%；预计第一季度运营略超70%的2019年北美时刻表 [26][27] - 第四季度恢复了至拉斯维加斯、凤凰城、圣何塞、奥克兰、纽约和波士顿的服务，以及多条北美至毛伊岛的航线 [25] - 春季将开通四条新的北美航线，包括从奥斯汀、奥兰多和安大略三个新的大陆门户直飞檀香山，以及从长滩直飞毛伊岛 [26] 邻岛市场 - 第四季度运营了约41%的2019年时刻表，预计第一季度运营约39% [27] 国际市场 - 第四季度运营了约5%的2019年时刻表；预计第一季度运营约12%的国际网络 [28][29] - 10月恢复了每周一次飞往成田的服务，12月将日本服务扩展至羽田和大阪，并增加了成田的航班频率 [28] - 预计至少在2021年第三季度之前不会恢复前往澳大利亚和新西兰的旅行 [29] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2021年的三个关键优先事项为重建和优化网络以推动收入、减少现金消耗、加强资产负债表 [16] - 未来几个月将增加四条新航线，包括三个新的大陆门户，预计2021年夏季运营75% - 85%的2019年运力 [17] - 公司认为自身在专注产品、无与伦比的服务和有竞争力的成本结构方面具有优势，在市场恢复时能够在创收方面领先 [19] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2020年是航空业历史上最具挑战的一年，但公司对2021年持乐观态度，不过认为复苏不会一帆风顺 [8] - 夏威夷的旅行前检测计划是积极的一步，但不会使需求完全恢复，当前季度需求仍受多种因素限制 [13] - 疫苗的分发是行业和经济走出困境的催化剂，旅行前检测是第一步，疫苗接种才是恢复需求至历史水平的关键 [18] - 尽管第一季度面临挑战，但对公司未来充满信心，夏威夷将是有韧性的度假目的地 [19][20] 其他重要信息 - 公司通过市价发行股票已增加4100万美元资产负债表，并启动了8亿美元的忠诚度计划和品牌资产融资，完成后将偿还CARES法案贷款 [9] - 公司实施了四个新的检测合作伙伴并开设了四个新的检测地点，目前通过合作伙伴每天检测约60%的机上乘客 [22][23] - 预计2021年资本支出在5000 - 7000万美元之间，包括备用发动机、技术和设施项目 [35] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: COVID是否会影响7系列飞机的使用寿命 - 公司认为目前不会对飞机使用寿命产生重大影响，计划运营该机队至2025年中期，服务合同也能保障到那时 [41] 问题2: 第四季度单程与往返机票的销售比例，以及是否看到更多人永久迁往夏威夷 - 单程机票销售有适度个位数增长，这更多是客户购买行为的变化，而非结构性迁移；长期来看，公司服务需求仍主要围绕休闲旅客 [43][44] 问题3: 疫情前后夏威夷居民对旅游业的态度变化 - 态度较为复杂，部分人享受过去几个月的不拥挤，但夏威夷整体经济依赖旅游业，长期需要找到旅游业与自然资源保护的平衡 [47][48] 问题4: 忠诚度计划贷款的贷款价值比 - 公司今日刚启动交易，后续几天会进行营销，预计周五定价并确定最终条款，届时会提供更多细节，相关估值信息可在备忘录中查看 [50][51] 问题5: 夏季预订情况，以及第一季度净销售预测中对夏季预订增长的预期 - 第二季度预订趋势与第一季度类似，近期有适度增长但尚未形成趋势；预计第一季度预订会持续改善，但第一季度净销售指导未预计预订曲线在本季度末拉伸 [53][54][57] 问题6: 未来几年的资本支出情况 - 2022年末将交付两架787飞机并于2023年初投入使用，2023年交付较少；未来几年资本支出需根据环境而定，仍会投资技术和设施项目 [59] 问题7: 夏季将北美运力恢复到85% - 100%是否激进，是否为了获取市场份额 - 公司根据需求恢复情况管理运力，预计市场在二三季度会更强，并非激进追求市场份额 [63] 问题8: 是否会偿还所有政府贷款 - 仅指偿还CARES法案贷款，PSP贷款因条款有吸引力不会提前偿还，后续会综合考虑资产负债表进行去杠杆操作 [65] 问题9: 北美市场的复苏阶段，如何规划COVID检测要求，以及对邻岛市场的影响 - 第一阶段是旅行前检测，需求进一步提升将与疫苗接种进度相关，同时需关注政府限制的解除；邻岛市场需求受检测成本影响较大 [67][68] 问题10: 需要达到多少ASM才能恢复到2019年CASM水平，以及国际市场替代的影响 - 公司目前不提供CASM指导，未来成本结构受多种因素影响，会保持成本纪律 [71] 问题11: 公司参与旅行护照的程度，以及相关国家的态度和技术推出时间 - 公司对此感兴趣并与政府和市场进行合作，标准仍在形成中，目前有试点项目但无具体推出时间 [75][78] 问题12: 公司是否会从65岁及以上人群的疫苗接种中获得更多收入 - 难以确定，夏威夷整体可能更吸引该年龄段人群，但公司与其他服务夏威夷的航空公司在吸引年龄段上无差异 [80] 问题13: 第一季度运力增长情况及驱动因素 - 1 - 3月上旬是12月下旬航班的延续，3月中旬新城市加入网络后运力会增加 [82] 问题14: 18亿美元的总流动性是否在偿还政府贷款之后，与预期的比较 - 包含偿还政府贷款，目前仅提取了4500万美元，将8亿美元的忠诚度融资与潜在的6.22亿美元CARES法案贷款进行比较 [84] 问题15: 公司对夏季航班计划的信心来源，以及决策时间和调整灵活性 - 公司在过去一年变得更加灵活，希望能提前2 - 3个月制定航班计划，以便客人有时间规划，也能根据需求进行调整 [86]