财务数据和关键指标变化 - 第二季度调整后每股收益为1.23美元，调整后净收入为5900万美元，超出华尔街预期 [9] - 第二季度调整后税前利润率为11.4%，今年前6个月调整后税前利润率为9.1% [10] - 第二季度运营收入基本持平，可用座位里程（ASM）增长2.7%，每可用座位英里收入（RASM）同比下降3.1% [19] - 第二季度北美和邻岛每收入客英里收入（PRASM）均出现个位数中段下滑，整体国内PRASM下降约7%；国际PRASM同比增长近6% [21] - 第二季度增值收入每位乘客同比增长15%，额外舒适和优选座位收入创新高，预计2019年将轻松超过1亿美元；夏威夷里程销售收入创季度新高 [22][23] - 第二季度货运收入同比下降12% [23] - 预计第三季度RASM同比下降1.5% - 4.5%，运力同比增长0.5% - 下降1.5% [23] - 预计2019年运力增长1.5% - 2.5%，较初始指引中点低1个百分点 [24] - 第二季度单位可用座位英里成本（CASM）除燃料和其他项目外同比增长0.3%，优于指引0.5个百分点以上；年初至今，除燃料外CASM同比增长近1%，预计全年增长1% - 2.5% [29] - 预计第三季度除燃料和其他项目外CASM同比增长3.5% - 6.5% [30] 各条业务线数据和关键指标变化 客运业务 - 北美市场：第二季度行业运力增长加速，预计第三、四季度持续增长，全年呈个位数中段增长；平均票价表现良好，PRASM同比下降个位数中段 [19][20][21] - 邻岛市场：第二季度行业运力大幅增加，预计后续持续；部分重要航线促销票价压低短期收益率，PRASM同比下降个位数中段 [20][21] - 国际市场：第二季度PRASM同比增长近6%，高级客舱PRASM接近两位数增长，客座率和收益率均有提升 [21][22] 增值业务 - 第二季度增值收入每位乘客同比增长15%，额外舒适和优选座位收入创新高，预计2019年将轻松超过1亿美元；夏威夷里程销售收入创季度新高 [22][23] 货运业务 - 第二季度货运业务面临宏观环境挑战，货运量承压，收入同比下降12%，预计未来数月压力持续 [23] 各个市场数据和关键指标变化 北美市场 - 第二季度行业运力增长加速，预计第三、四季度持续增长，全年呈个位数中段增长；行业定价低于2016 - 2017年水平 [19][20] 邻岛市场 - 第二季度行业运力大幅增加，预计后续持续；部分重要航线促销票价压低短期收益率 [20][21] 日本市场 - 第二季度表现良好，与日本航空合作带来积极影响，札幌、大阪和东京至科纳市场表现改善 [22] 公司战略和发展方向和行业竞争 公司战略 - 持续投资提升旅客出行体验，如更新毛伊岛枢纽大堂、推出新移动应用，客户净推荐值（NPS）得分提升 [17] - 计划在第四季度推出北美航线主舱基础产品，以挖掘潜在旅客市场，缓解主舱收益率下行压力 [26] - 推进与日本航空的拟议合资企业，预计第三季度末得到美国运输部（DOT）决定 [14] - 实施成本削减计划，目标是到2021年底实现1亿美元年化成本节约 [32][55] 发展方向 - 扩充航线网络，包括开通萨克拉门托至毛伊岛、檀香山至波士顿航线，计划开通日本福冈航线和增加东京羽田至檀香山航班频次 [12][13] - 接收A321neo飞机，优化机队结构，提高运营成本效率 [15] 行业竞争 - 西南航空按计划增加航班，全日空（ANA）开通A380服务至夏威夷，但公司在北美、日本和邻岛市场仍具优势 [11] - 行业运力增长和定价压力在北美和邻岛市场显现，但公司通过优化航线、提升产品和服务竞争力应对挑战 [19][20][21] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 竞争环境和行业运力较前几年更活跃，但公司财务和运营表现良好，有能力竞争并获胜 [10] - 尽管面临短期单位收入压力，但商业团队专注于提升业务实力，对长期成功充满信心 [24][27] - 第三季度CASM除燃料和其他项目外同比增长是特殊情况，不代表长期趋势，公司有信心实现2019年成本目标和长期成本削减目标 [30][31] 其他重要信息 - 公司在2019年实施的举措预计可实现超过2500万美元的年化节约，未来有望实现约5000万美元的年化节约 [32] - 公司成立了12个跨职能工作团队，全面审查成本结构，推动成本纪律 [33] - 公司与夏威夷州运输部密切合作，新的毛伊岛候机楼建设项目进展顺利，预计2021年投入使用 [53] 总结问答环节所有的提问和回答 问题：下季度CASM指引范围较宽，能否说明影响因素？ - 主要影响因素包括：本季度飞机维护事件增多带来约1.5个百分点影响；各类费率增加（如合同劳工、租金）约1.5个百分点；机队结构变化导致的所有权和运营成本约1个百分点 [37] - 本季度运力增长低于其他季度，受A321neo交付时间和去年飞行更大飞机影响，影响了CASM计算分母 [38] 问题：邻岛市场航班频次的重要性体现在哪些方面？ - 为当地常旅客提供更多航班时间选择，方便调整行程；有助于连接长途航班，获取转机客源 [40] - 公司航班时刻表覆盖清晨时段，满足特殊客户群体需求，具有独特优势 [41] 问题：2020年及以后的运力规划思路是什么？ - 公司过去意图实现个位数中段增长，明年虽无具体指引，但国际航线运力将有所增加，如增加羽田航班频次和福冈航线全年运营 [45] 问题：近期邻岛运力先缩减后增加，原因是什么？ - 部分是常规邻岛运力调整，包括在高需求日增加频次（如毛伊岛州划艇锦标赛期间）和季度后期的频次调整 [48] 问题：夏威夷机场管理模式转变为独立机场公司的风险和机遇有哪些？ - 机遇在于可实现机场更稳定管理，避免受政治环境和立法会议限制，灵活推进资本项目；目前公司与运输部合作良好，新候机楼项目进展顺利 [50][51][53] 问题：今年2500万美元和未来5000万美元的成本节约是否属于去年投资者日提出的1亿美元成本计划？时间跨度如何？ - 均属于1亿美元成本计划；2019年实施项目可实现2500万美元年化节约，另有2500万美元项目已明确执行方式但未启动；目标是到2021年底实现1亿美元年化节约 [55] 问题：6月季度的一次性维护信贷规模是多少？ - 约为同比0.3个百分点 [57] 问题：全日空本月升级服务后，国际票价环境有无变化？ - 全日空A380服务和升级初期有一些刺激定价活动，但已消散；部分市场其他航空公司运力下降有所抵消；公司对日本市场整体表现感到鼓舞 [59] 问题：北美航线PRASM压力是普遍存在还是仅出现在运力增加航线？ - 是逐航线影响，部分受运力和行业定价驱动；新进入市场表现有所改善，因使用合适机型（A321） [61] 问题：2019年利润率压缩，若明年北美和邻岛市场运力环境类似，有哪些举措抵消？ - 目前判断2020年运力影响尚早；重要举措包括第四季度推出主舱基础产品、推进与日本航空的联合业务、新航线开通以及成本削减计划 [63][64][65] 问题：2019年运力削减中，A321neo延迟和航线调整各占多少？ - 部分邻岛航线（年初特别是第一季度和第二季度大岛部分）因需求疲软调整，削减澳大利亚非高峰时段运力；大部分是A321neo交付延迟导致，如旧金山 - 檀香山第二条航线推迟至第四季度 [68][69] 问题：若收益率不理想，是否会在2019年第四季度或2020年初进一步削减运力？ - 目前对运力状况满意，在北美市场表现良好，有收入溢价；专注于提供邻岛市场客户期望的航班频次，预计未来无重大运力变化 [71] 问题：成本举措的总体目标是什么？是否试图恢复CASM持平或下降趋势？ - 成本举措主要关注长期结构性成本，旨在实现更高效增长；2019年已纳入预期收益，1亿美元成本计划主要是长期年化节约 [73][74] 问题：面对竞争运力增长，市场成熟速度和定价反弹情况如何？邻岛和北美市场有无差异？ - 北美市场促销活动未反映实际销售票价，价格延续去年第一和第四季度趋势；邻岛市场有较多促销活动，季度内有逐步改善 [78] 问题：明年国际航线增长情况如何？新航线通常如何发展？初期对利润率是增加还是稀释？驱动因素是收入还是成本？ - 增加羽田航班频次和福冈航线预计表现良好，凭借品牌、与日本航空合作等优势，预计起步顺利；福冈市场成熟，预计爬坡期相对较短 [83][84] 问题：瓦胡岛限制Airbnb新法律对夏威夷需求有何影响？ - 预计未来数月度假租赁房源减少，可能增加成本或难度，对北美需求有一定压力；但公司凭借市场优势、收入溢价、服务广度和品牌实力，有信心应对 [87] 问题：本季度股票回购规模看似较小，为何不更激进以显示对前景的信心？ - 第二季度回购规模略高于第一季度，公司有股票回购计划，会在平衡其他资本需求基础上，把握回购时机 [89] 问题：未来几年市场机会和增长方面，如何看待国内和国际市场差异？增加国际运力时，如何考虑日本等市场？是否有重返部分市场的时机？ - 公司建立了平衡灵活的网络，可根据市场需求调整；福冈市场与之前不同，行业运力大幅下降，公司具备商业执行能力、合适机型、与日本航空合作等优势，预计结果不同 [91][92]