财务数据和关键指标变化 - 与去年同期相比，公司管理和管理的总资产下降3%，至1.2万亿美元，主要受外汇负面影响以及股票和固定收益市场急剧下跌的影响 [9] - 调整后的营业收入增长3%，至35亿美元，收益增长4%，每股收益增长10%，至5.81美元，净资产收益率从一年前的37.5%升至48.8% [10] - 公司在本季度向股东返还6亿美元资本，并保持16亿美元的大量超额资本，有望在2022年将约90%的调整后营业收益返还给股东 [19][21] 各条业务线数据和关键指标变化 咨询与财富管理业务 - 客户净流入总额为86亿美元，较去年下降10%，包裹净流入降至62亿美元，现金余额从一年前的390多亿美元大幅增至470多亿美元 [10] - 顾问生产力增长11%，达到每位顾问81.4万美元，本季度新增99名高生产力顾问 [11] - 税前收入增长16%，接近5亿美元，利润率上升250个基点，接近24% [13] 退休与保护解决方案业务 - 可变年金销售下降29%，人寿保险销售下降23%，公司将继续专注于可变万能寿险和伤残收入保险产品 [14] 资产管理业务 - 管理资产同比略有上升，主要得益于BMO收购和净流入的累积影响，但被市场下跌和外汇影响部分抵消 [15] - 本季度收入基本持平，利润率为38.5%，考虑BMO业务后，新的利润率区间为31% - 35% [16][18] - 本季度资金流出31亿美元，其中包括12亿美元的遗留保险合作伙伴流出，零售业务整体净流出58亿美元，全球机构业务净流入39亿美元（不包括遗留保险合作伙伴） [17][18] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国和全球的高通胀以及地缘政治不确定性导致市场波动加剧，投资者情绪受到影响 [8][9] - 本季度股市下跌15%，债券市场下跌10% [22] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续专注于核心业务，为客户提供基于目标的建议，加强顾问招聘和支持，推动业务增长 [9][10][11] - 在资产管理业务中，公司将更加关注多资产和解决方案以及另类投资，并对BMO策略进行品牌重塑 [18] - 公司计划将更多资产转移到Ameriprise银行，以获取额外利差，并优化现金产品的收益 [12][24] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管市场环境充满挑战，但公司表现良好，具有多元化的业务模式和强大的资产负债表基础，能够应对市场波动 [8][9][19] - 随着利率上升和现金业务的增长，将在2022年下半年和2023年抵消股票市场疲软的影响 [13][19] - 公司将继续谨慎管理可自由支配的费用，以适应市场环境的变化 [19] 其他重要信息 - 公司在财报电话会议中提及的一些非GAAP财务指标，可在公司网站上找到与GAAP指标的对账信息 [5] - 公司的一些陈述可能属于前瞻性陈述，涉及一定的风险和不确定性，实际结果可能与前瞻性陈述存在重大差异 [6] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 如何校准银行潜在收益率的上行空间，以及净利息收入增长时利润率是否会继续扩张？ - 公司将在第三季度初投入30亿美元，目前投资的AAA级结构化资产收益率在4.5%左右，预计全年新增资金70亿美元；从现金业务的机会来看，利润率有望保持并扩大 [32][35] 问题2: 顾问招聘的管道情况如何，业务是否会在市场动荡中继续增长？ - 第二季度的招聘情况比第一季度更强，管道情况良好，公司认为在市场波动中，其提供的支持和技术能够帮助顾问提高生产力和管理业务，因此招聘业务仍有机会增长 [38] 问题3: 62亿美元的包裹流量是否是一个良好的基础，是否会因市场波动而继续承压？ - 在当前市场环境下，62亿美元的流量相当强劲，随着市场稳定，资金有望重新流入市场，如果市场没有重大变化，预计仍将有良好的流量 [41] 问题4: 第三季度咨询与财富管理业务的现金余额情况如何，存款beta的可持续性如何，以及如何平衡银行增长与第三方银行清扫的关系？ - 现金余额趋势保持良好；公司会根据竞争情况每周评估客户的信用利率；银行能够提供稳定的收益流和高质量的投资，是整体现金战略的关键部分 [44][46] 问题5: 公司在银行存款方面的投资情况如何，如何确保资产质量，以及超额资本下降3亿美元的原因是什么，风险转移过程的进展如何？ - 公司投资于商业抵押支持证券、零售抵押支持证券和最高结构的担保贷款凭证，88%的投资为AAA级结构化证券；超额资本下降是由于可变年金业务的储备和资本受到市场下跌的影响，但对冲有效性为94%，仍在预期范围内；公司正在继续评估风险转移的可能性，其保险业务的价值和质量得到了认可 [52][54][56] 问题6: 银行对公司的2亿美元收益贡献是否考虑了未来的加息，长期护理储备下降的原因是什么，资产管理利润率的新目标是否仅由BMO业务驱动，以及是否会恢复到之前的范围？ - 预计全年与去年相比的收益变化将超过4亿美元；长期护理储备下降的原因需进一步确认；资产管理利润率下降400个基点是由于BMO业务，新的目标范围是正常化后的结果 [58][61][63] 问题7: 资产管理利润率的新目标是否考虑了可自由支配支出和BMO的费用协同效应，以及7月份的资金流动趋势如何？ - 新目标考虑了一些BMO的费用协同效应，预计将在2023年更明显体现；目前资产管理人员零售业务仍疲软，机构业务变化不大，预计短期内不会有显著变化 [66][68] 问题8: 公司各业务的可变费用构成水平如何，以及负债驱动型投资机会的规模如何？ - 公司费用基础中有相当一部分是可变的，但具体比例需进一步确认；通过BMO收购，公司在负债驱动型投资方面具有良好的能力，认为这将是一个良好的渠道和关系建设渠道 [71][73] 问题9: BMO收购后资产管理业务的外汇敏感性如何，对收入、资产和收益的净影响如何，以及是否会考虑提高资本返还比例？ - 外汇对税前收入的净影响约为1500万美元；公司目前仍计划将约90%的调整后营业收益返还给股东，但会根据市场情况进行评估 [75][77][78] 问题10: 资产管理业务固定收益类别的净流量情况如何，以及如何看待整体产品策略和是否有填补空白的计划？ - 固定收益类别的净流量在百分比上比股票业务稍差，主要是由于业务组合的原因；公司目前的产品组合良好，将更加关注责任投资、负债驱动型投资、解决方案和另类投资等领域 [82][85] 问题11: 2022年全年利率带来的4亿美元上行空间在2023年的情况如何，以及资产管理利润率目标是长期还是短期目标？ - 预计2023年利率带来的收益将增加，但具体取决于现金余额和信用利率等变量；资产管理利润率目标是考虑市场情况后的结果，公司有信心在考虑市场因素后保持在目标范围内 [89][91]