Nov 10, 2025 1:30 AM Eastern Standard Time QIAGEN Unveils QIAsymphony Connect and Showcases New Precision Oncology Innovations at AMP 2025 Share GERMANTOWN, Md. & VENLO, Netherlands--(BUSINESS WIRE)--QIAGEN N.V. (NYSE: QGEN; Frankfurt Prime Standard: QIA) today announced the debut of QIAsymphony Connect, the next generation of QIAGEN's widely adopted automated nucleic acid purification platform, at the 2025 AMP (Association for Molecular Pathology) annual meeting from November 11-15 in Boston. The first pub ...

根据您的要求，我已将提供的财报关键点按照单一维度主题进行分组。归类结果如下： 财务数据关键指标变化：收入与利润 - 2025年前九个月净收入为25.55亿美元，而2024年同期为23.30亿美元[270] - 2025年第三季度总净收入为47.91亿美元，较2024年同期增加3.94亿美元，增长9%[281] - 2025年第三季度税前收入为11.74亿美元，较2024年同期增加5.29亿美元，大幅增长82%[281] - 2025年第三季度净收入为9.12亿美元，较2024年同期增加4.01亿美元，增长78%[281] - 九个月总净收入增长7.57亿美元，增幅6%，达到135.2亿美元[340] - 九个月税前收入增长2.97亿美元，增幅10%，达到32.12亿美元[340][341] - 2025年前九个月调整后营业每股收益为28.46美元，相比2024年同期的25.03美元有所增长[270] - 2025年前九个月调整后运营收益为28.15亿美元，摊薄后每股收益为28.46美元[270] - 2024年前九个月调整后运营收益为25.88亿美元，摊薄后每股收益为25.03美元[270] - 截至2025年9月30日的十二个月净收入为36.26亿美元，调整后营业收益为37.62亿美元[273] - 截至2024年9月30日的十二个月调整后运营收益为33.49亿美元，调整后运营股本回报率为49.6%[273] - 公司调整后运营股本回报率（扣除AOCI）在2025年9月30日止十二个月为52.8%，高于2024年同期的49.6%[273] - 截至2025年9月30日的十二个月调整后运营收益为37.62亿美元，调整后运营股本回报率为52.8%[273] - 2025年第三季度解锁产生的有利影响为2200万美元，而2024年同期为不利影响7700万美元[282][284] - 非传统长期产品的市场影响导致2025年前九个月税前调整额为3.23亿美元[270] - 2025年前九个月已实现投资净收益为900万美元[270] - 均值回归相关影响对2025年前九个月收益的贡献为100万美元[270] - 归属于合并投资实体的2025年前九个月净收益为100万美元[270] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 2025年第三季度管理和财务咨询费用为28.11亿美元，较2024年同期增加2.38亿美元，增长9%[281] - 2025年第三季度保费、保单和合同费用为4.93亿美元，较2024年同期增加8400万美元，增长21%[281] - 2025年第三季度分销费用为17.14亿美元，较2024年同期增加1.75亿美元，增长11%[281] - 2025年第三季度银行和存款利息支出为1.02亿美元，较2024年同期减少6100万美元，下降37%[281] - 2025年第三季度市场风险收益公允价值变动费用为3.02亿美元，较2024年同期减少2.64亿美元，下降47%[281] - 九个月管理和财务咨询费增长5.85亿美元，增幅8%，达到80.13亿美元[340][342] - 九个月银行业及存款利息支出减少1.7亿美元，降幅33%[340][347] - 一般及行政费用减少5700万美元，降幅50%[338] 各业务线表现：咨询与财富管理 - 2025年第三季度，顾问与财富管理部门调整后营业利润为8.81亿美元，较上年同期的8.26亿美元增长7%[305] - 2025年第三季度，顾问与财富管理部门管理及财务咨询费收入为18.86亿美元，较上年同期的16.59亿美元增长14%[305] - 2025年第三季度，顾问与财富管理部门净投资收入为4.85亿美元，较上年同期的5.54亿美元下降12%[305] - 咨询与财富管理板块调整后营业收入为24.85亿美元，同比增长7500万美元（3%），调整后营业利润率为29.0%，低于去年同期的30.3%[358] - 咨询与财富管理板块总净收入为85.79亿美元，同比增长6.33亿美元（8%），其中管理和财务咨询费增长6.03亿美元（13%）至53.42亿美元[358][359] - 截至2025年9月30日，咨询与财富管理部门管理资产（AUM）为6464亿美元，较2024年同期增加812亿美元，增长14%[279] - 截至2025年9月30日，打包账户资产期末余额为6503亿美元，较上季度末增加351亿美元，其中市场增值贡献303亿美元，净流入48亿美元[301] - 2025年第三季度，平均顾问打包账户资产为6182亿美元，较上年同期的5417亿美元增加765亿美元，增长14%[301] - 平均咨询包管账户资产增加754亿美元（15%），主要得益于市场增值和净流入[359] - 咨询全权委托账户资产增加764亿美元，增幅13%，达到6503亿美元，主要受市场增值575亿美元和净流入189亿美元驱动[356] - 截至2025年9月30日，Ameriprise Financial总客户资产达到1.138万亿美元，较上年同期的1.025万亿美元增加1139亿美元，增长11%[299] 各业务线表现：资产管理 - 2025年第三季度，资产管理部门调整后营业利润为2.60亿美元，较上年同期的2.45亿美元增长6%[298] - 资产管理板块调整后营业收入为9.06亿美元，较2024年同期增长2400万美元，增幅为3%[321] - 资产管理板块调整后营业收益为2.6亿美元，较2024年同期增长1500万美元，增幅为6%[321] - 资产管理板块调整后营业收入为7.23亿美元，同比增长5400万美元（8%），主要由于股市增值和费用管理措施[371] - 管理及财务咨询费用为7.75亿美元，较2024年同期增长1500万美元，增幅为2%[321] - 截至2025年9月30日，全球管理资产总额为6747亿美元，较2024年同期增长26亿美元，增幅为0%[316] - 资产管理板块总管理资产为6747亿美元，较期初增加29.8亿美元（5%），主要受股市增值和有利外汇影响，但净流出325亿美元[366][370] - 全球零售基金净流出123亿美元，而市场增值及其他因素带来383亿美元的正向影响[368] - 全球机构业务净流出202亿美元，市场增值及其他因素带来147亿美元的正向影响[368] - 资产管理板块一般及行政费用减少6500万美元（6%）至11.05亿美元，主要得益于提升运营效率的措施[371][373] 各业务线表现：退休与保险解决方案 - 退休与保险解决方案板块调整后营业收益为2.17亿美元，较2024年同期大幅增长9900万美元，增幅达84%[324] - 退休与保险解决方案板块净投资收益为3.26亿美元，较2024年同期增长4500万美元，增幅为16%[324] - 退休与保护解决方案部门调整后营业收益增长1.33亿美元，增幅26%，达到6.46亿美元[376] - 退休与保护解决方案部门净投资收入增长1.41亿美元，增幅18%，达到9.31亿美元[376][378] - 可变年金账户余额增长4%至910亿美元，但出现净流出43亿美元[326] - 带有生存利益附加险的账户价值占比从一年前的51%下降至47%[326] - 固定递延年金账户余额下降8%至53亿美元[335] - 长期护理保险税前调整后运营亏损2200万美元，而去年同期为盈利900万美元[334] - 长期护理（LTC）保险业务从去年同期的调整后营业收益3700万美元转为2025年前九个月的调整后营业亏损100万美元[386] 各业务线表现：企业及其他 - 企业及其他板块调整后营业亏损为1.16亿美元，较2024年同期亏损收窄2700万美元，改善幅度为19%[331] - 公司企业及其他部门税前调整后运营亏损减少2700万美元，降幅19%[333] - 公司与其它部门调整后营业亏损减少3900万美元，降幅11%，亏损额降至3.12亿美元[384][385] - 公司与其它部门的一般及行政费用减少7500万美元，降幅26%，主要因运营效率提升举措相关的遣散费降低[384][390] - 净投资收入减少600万美元，降幅11%[336] 资产与市场表现 - 截至2025年9月30日，公司管理资产总额（AUM）为1.3万亿美元，较2024年同期增加822亿美元，增长7%[279] - 截至2025年9月30日，公司管理、管理和咨询的资产达1.7万亿美元[260] - 截至2025年9月30日，总管理、行政和咨询资产达到1.7万亿美元，较2024年同期增加1215亿美元，增长8%[279] - 公司总管理资产净流出为34亿美元，其中遗产保险合作伙伴净流出为9亿美元[319] - 2025年第三季度末S&P 500指数为6688点，较2024年同期5762点上涨16%[276] - 2025年第三季度S&P 500日平均指数为6427点，较2024年同期5546点上涨16%[276] - 公司加权权益指数（WEI）在2025年第三季度末为4210点，较2024年同期3664点上涨15%[276] - 公司加权权益指数（WEI）在2025年第三季度日平均为4055点，较2024年同期3528点上涨15%[276] - 2025年第三季度S&P 500指数期末值为6,688点，较2024年同期5,762点上涨16%[276] - 2025年第三季度加权权益指数期末值为4,210点，较2024年同期3,664点上涨15%[276] 银行业务表现 - 截至2025年9月30日，Ameriprise Bank存款余额为226亿美元，较上年同期的217亿美元增长4%[302] - 2025年第三季度，Ameriprise Bank日均计息存款余额为221亿美元，平均存款利率为0.30%，低于上年同期的0.46%[310] - Ameriprise Bank的日均计息存款余额增至222亿美元，平均存款利率降至0.30%，低于去年同期的0.44%[364] - 2025年第三季度，ACC平均凭证准备金余额为94亿美元，平均贷记率为3.48%，低于上年同期的122亿美元和4.36%[310] - ACC的平均凭证准备金余额为102亿美元，低于去年同期的128亿美元；平均贷记利率为3.73%，低于去年同期的4.51%[364] 现金流与资本管理 - 2025年前九个月，公司经营活动产生的现金流量为57亿美元，较上年同期的62亿美元下降5.58亿美元[418] - 2025年前九个月，公司投资活动产生的现金流量为6500万美元，较上年同期的2.32亿美元下降1.67亿美元[420] - 2025年前九个月，公司融资活动使用的现金流量为43亿美元，较上年同期的37亿美元增加5.79亿美元[421] - 2025年前九个月，公司向股东支付股息总额为4.61亿美元，2024年同期为4.44亿美元[415] - 2025年前九个月，公司以平均每股512.03美元的价格回购了370万股普通股[416] - 截至2025年9月30日，公司剩余股票回购授权额度为35亿美元[416] - 公司合并现金及现金等价物（不包括VIE和其他受限现金）从2024年底的81亿美元增至2025年9月30日的96亿美元[394] - 母公司现金、现金等价物及未抵押流动性证券从2024年底的8.56亿美元增至2025年9月30日的13亿美元[395] - 公司估计在剧烈波动的经济环境下，母公司可用流动性为25亿美元[395] - 公司于2025年2月发行了7.5亿美元、利率5.2%的无担保优先票据，并于2025年4月偿还了5亿美元到期票据[398] - 公司通过联邦住房贷款银行（FHLB）设施的估计借款能力从2024年底的85亿美元增至2025年9月30日的117亿美元[397] - 2025年前九个月，母公司从子公司获得股息或资本返还29亿美元，其中Ameriprise Bank贡献4.5亿美元，RiverSource Life贡献5亿美元，AMPF Holding, LLC贡献13亿美元[412] - 2025年前九个月，母公司向子公司注资2.3亿美元[412] - 截至2025年9月30日，Ameriprise Financial主要子公司实际资本总额：RiverSource Life为26.7亿美元，Ameriprise Bank为18.72亿美元，ACC为5.1亿美元，TAM UK International Holdings Ltd.为4.56亿美元[410] - 截至2025年9月30日，Ameriprise Financial主要子公司监管资本要求：RiverSource Life为4.89亿美元，Ameriprise Bank为12.09亿美元，ACC为4.76亿美元，TAM UK International Holdings Ltd.为3.01亿美元[410] - 2025年前九个月加权平均流通普通股为9.89亿股（稀释后），低于2024年同期的10.34亿股[270]

公司股价表现 - Ameriprise Financial (AMP) 股价在过去一年表现不佳 市值下跌约11% [1] 财富管理业务表现 - 公司的财富管理业务通常受益于市场水平上升 但今年的表现尤其令人失望 [1]

核心业绩表现 - 第三季度调整后每股运营收益为9.92美元，超出市场预期，较去年同期增长12.3% [1] - 调整后运营总收入为46.1亿美元，同比增长6%，超出市场预期 [3] - 按GAAP准则计算的净利润为9.12亿美元，合每股9.33美元，远高于去年同期的5.11亿美元，合每股5美元 [2] 资产与管理规模 - 截至2025年9月30日，管理资产和行政资产总额达到创纪录的1.66万亿美元，同比增长7.9%，超出公司预期 [4] - 强劲的资产管理规模增长是推动收入增长的主要动力 [1][3] 成本与资本管理 - 调整后运营总支出为34.7亿美元，同比增长4.8%，超出公司预期 [3] - 本季度回购了140万股股票，总金额为6.87亿美元 [5] 同业比较 - 景顺第三季度调整后每股收益为0.61美元，超出市场预期，同比增长38.6% [7] - 贝莱德第三季度调整后每股收益为11.55美元，超出市场预期，资产管理规模达到创纪录的13.46万亿美元 [8]

公司业绩与增长 - 第三季度净收入增长4%至43亿美元，净收益大幅增长78%至9.12亿美元 [5] - 管理、行政和咨询资产规模创下1.7万亿美元的新纪录，其中客户资产增长11%至1.1万亿美元 [7] - 收入增长由资产增长和交易性销售驱动 [5] 财务顾问团队发展 - 第三季度新增90名财务顾问，较去年同期有所增加 [1] - 公司通过持续投资以及财务实力和稳定性吸引顾问 [2] - 公司对顾问招聘渠道及其差异化的顾问价值主张感到乐观 [2] 顾问招聘策略与行业竞争 - 顾问招聘方案呈现理性与非理性并存的局面，公司会根据竞争环境适当提高薪酬方案 [3][4] - 招聘策略并非单纯提供高额支票，而是注重吸引特定类型顾问，并提供全方位服务平台和技术投资 [4][5] - 公司强调通过以目标为导向的咨询体验和高质量的客户顾问互动来提供价值 [6] 平台与技术投资 - 公司于6月推出新的财富管理平台Signature Wealth，为顾问提供客户投资组合的统一管理账户 [6] - 公司通过全方位服务平台和技术投资来支持顾问的成功与发展 [4][5]

核心财务表现 - 季度营收达46.1亿美元，同比增长6.1%，超出市场预期的45.2亿美元，实现2.01%的营收惊喜 [1] - 季度每股收益为9.92美元，高于去年同期的8.83美元，超出市场预期的9.60美元，实现3.33%的每股收益惊喜 [1] - 公司股票在过去一个月回报率为-1.7%，同期标普500指数上涨3.6% [3] 资产管理业务 - 总管理资产为12.7亿美元，略低于四位分析师平均预估的12.8亿美元 [4] - 管理及行政总资产为16.6亿美元，高于四位分析师平均预估的16.2亿美元 [4] - 资产管理业务中的管理资产为6.7472亿美元，低于四位分析师平均预估的6.8291亿美元 [4] 收入构成分析 - 管理及财务咨询费收入为28.1亿美元，同比增长9.3%，超出五位分析师平均预估的27.5亿美元 [4] - 资产管理收入为9.06亿美元，同比增长2.7%，超出三位分析师平均预估的8.9241亿美元 [4] - 净投资收入为9.2亿美元，同比下降1.5%，但超出五位分析师平均预估的8.3384亿美元 [4] - 保费、保单及合约收费收入为4.93亿美元，同比大幅增长20.5%，超出五位分析师平均预估的3.738亿美元 [4] - 分销费收入为5.39亿美元，同比增长5.1%，但低于五位分析师平均预估的5.5336亿美元 [4]

财务数据和关键指标变化 - 公司总资产规模达到创纪录的1.7万亿美元，同比增长8% [8][19] - 调整后运营每股收益（排除解锁影响）增长12%至9.92美元，调整后运营净收入（排除解锁影响）增长6%至46亿美元 [18] - 公司整体利润率达到27%，净资产回报率高达53%，为行业领先水平 [8][19] - 一般行政管理费用下降3%，公司目标是在全年实现G&A费用下降3% [18][19] - 本季度向股东返还资本8.42亿美元，资本回报率达到运营收益的87% [15][18] 各条业务线数据和关键指标变化 - 财富管理业务调整后运营净收入增长9%至30亿美元，税前调整后运营收益增长7%至8.81亿美元 [21][22] - 财富管理业务客户资产增长至1.1万亿美元，全年净流入290亿美元，包管资产增长14%至6500亿美元 [19][20] - 资产管理业务运营收益增长6%至2.6亿美元，管理资产规模增至7140亿美元 [23][24] - 资产管理业务净流出显著改善至34亿美元，零售和机构业务流出的改善 [23][24] - 退休与保险解决方案业务税前调整后运营收益（排除解锁影响）为2亿美元，销售额达14亿美元 [25] 各个市场数据和关键指标变化 - 顾问生产力增长10%至创纪录的110万美元 [9][21] - 本季度招募了90名经验丰富的顾问，第四季度招聘渠道强劲 [9][20] - 现金扫荡余额稳定在271亿美元，较上季度的274亿美元略有下降 [20] - 公司计划在美国和欧洲推出主动型ETF能力 [13] - 公司与道富银行扩大合作，为许多哥伦比亚Threadneedle基金建立统一的全球后台办公室 [14] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司持续投资于数字和人工智能能力，客户数字采用率创纪录，移动应用满意度达到历史新高 [10] - 推出新的Signature Wealth平台，帮助顾问更有效地吸引新资产和管理客户投资组合 [11] - 在银行领域推出房屋净值信贷额度并开始软启动支票账户，计划今年全面推出 [11] - 公司通过AFIG业务与银行和信用合作社合作，为机构客户提供财富管理解决方案 [11] - 公司强调其平衡的方法，专注于长期盈利能力和客户满意度，而不是短期增长 [58][60] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 经营环境仍然多变，有强劲的牛市但投资者仍需应对许多变量，通胀仍然高企影响利率 [6] - 劳动力市场出现软化迹象，有关关税和持续地缘政治影响的问题依然存在 [7] - 公司业务在动态环境中表现出相关性和韧性，即使环境变得更具挑战性，公司也处于有利地位 [7][8] - 公司预计第四季度基于股价和大量自由现金流的目标派息率为85% [18] - 公司认为当前水平代表有吸引力的价值，无论市场势头如何 [17] 其他重要信息 - 公司完成了第三季度的年度解锁，许多管理层的评论将集中在调整后的运营结果上 [4][5] - 公司超额资本状况良好，达到22亿美元，可用流动性为25亿美元，投资组合多元化且高质量 [27] - 客户满意度持续优异，达到4.9分（满分5分），员工敬业度在行业内也是一流的 [15] - 公司获得了JD Power、福布斯、新闻周刊和财富杂志的众多奖项和认可 [16] - 公司庆祝在纽约证券交易所上市20周年，自2005年分拆以来在标普500金融指数中实现了最高的股东总回报 [16][17] 问答环节所有的提问和回答 问题：关于Comerica关系的评论以及与该关系相关的资产管理规模 - 公司与Comerica保持着良好的关系，平台和能力获得了Comerica及其顾问的高度评价 [31] - 公司将与Comerica合作，因为他们决定如何推进收购后的计划 [31] - 与该关系相关的资产约为150亿美元，合同中有保护条款 [33] 问题：两个大型顾问团队离职的情况以及对招聘环境的看法 - 这两个团队转向了RIA模式，这是个别情况，其他公司也有类似情况 [35] - 公司本季度招聘了90名顾问，渠道良好，基础业务稳固，顾问满意度很高 [35] - 环境会变化，公司对其定位感到满意 [35] 问题：财富管理业务流量活动较低的原因 - 这是多种因素的综合结果，包括市场大幅上涨、场外资金充足、现金余额很高 [39] - 环境中存在招聘方面的因素，但从长远来看会趋于理性 [39] - 一些顾问整合操作可能杠杆过高，如果市场发生变化，这可能带来机会 [40][41] 问题：净新资产方面的行政变更细节以及当前顾问人数 - 公司统一了所有包管项目，调整了某些客户，这是一次性调整 [45] - 顾问人数与往年相比保持稳定，公司已停止提供具体数字 [45] - 区域银行并购的风险可能会限制银行渠道的交易，但也可能带来机会 [46] 问题：资产管理业务已采取的费用行动以及这些举措何时完成 - 公司对全球运营环境进行了全面审查，在过去两年进行了调整，特别是在整合BMO收购之后 [49] - 公司与道富银行的合作是转型的最后一步，大部分变更已经完成，节省的费用正在逐步体现 [49][50] - 随着美联储降息，银行和存单的贷记利率将会调整，银行的投资组合期限较长，受利率下降的影响较小 [51][52] 问题：核心经纪业务关键绩效指标较为疲软的原因以及投资意愿 - 竞争对手可能通过收购和支付高额费用来吸引顾问，从而获得增量增长 [58] - 公司的流量率长期来看一直很好且稳定 [59] - 公司正在大力投资于技术能力，在招聘投资方面略有增加，但保持理性 [60] 问题：银行证券投资组合的再投资收益率以及对净息差的影响 - 公司预计再投资收益率在4%高位到5%低位之间，能够在未来几个季度维持银行的净利息收入 [66][67] - 存单余额预计将下降并稳定在正常范围内，可能不会急剧下降 [69][70] 问题：与其他资产管理公司合作创建新产品（如区间基金）的考虑 - 公司正在考虑各种安排，已经推出了自己的区间基金，并正在研究其他机会，有些会与合作伙伴合作，有些会自主进行 [73] 问题：财富管理业务流入减速的原因以及团队离职的影响 - 短期内，流出大于流入，但渠道强劲，例如刚引入了一个管理17亿美元的顾问 [76] - 公司更关注基础业务、利润率、客户满意度和长期一致性 [77] 问题：两个大型顾问团队离职是否会产生持续影响以及现有顾问的薪酬支出 - 这两个顾问的影响会延续到第四季度，但损耗模式稳定 [80] - 公司会定期审视顾问薪酬和提供的支持，保持平衡，目前没有广泛变革的计划 [82][85] 问题：资产管理业务的可变费用以及更新的利润率展望 - 费用方面主要是与业务量相关的可变费用，公司管理良好 [89] - 财富管理业务的分配费用比率预计将维持在之前所述的66%-67%范围内 [91] 问题：非Ameriprise产品中的客户现金在美联储降息周期中是否有变动 - 现金保持稳定，目前利率变动不大，尚未引发根本性变化 [94][95][97] - Signature Wealth平台的推出进展顺利，早期采用者反馈积极，资产流入情况良好 [99] 问题：资产管理业务流出减速的原因以及石灰石资产的剩余影响 - 石灰石资产的流出大部分已经完成，大约还剩5亿美元 [103] - 当前市场环境下，不理性的出价可能会持续6-12个月，但如果市场发生变化，环境可能会改变 [105]

财务数据和关键指标变化 - 公司管理的资产、管理和咨询资产增长至1.7万亿美元的新高，同比增长8% [8] - 调整后每股收益（EPS）增长12%至9.92美元，公司整体利润率达到27% [8][18] - 调整后运营净收入（不包括解锁）增长6%至46亿美元 [18] - 一般及行政（G&A）费用在第三季度改善了3%，全年目标为下降3% [18][19] - 股权回报率（ROE）达到近53%，为行业最佳水平之一 [8][19] - 本季度资本回报增加至8.42亿美元，占运营收益的87% [18][19] 各条业务线数据和关键指标变化 - 财富管理（AWM）客户资产增长11%，包装资产增长14% [9] - 顾问生产力增长10%至110万美元的新高 [9][22] - 财富管理调整后运营净收入增长9%至30亿美元，税前调整后运营收益增长7%至8.81亿美元 [22][23] - 资产管理（AM）运营收益增长6%至2.6亿美元，管理资产增长至7140亿美元 [13][24] - 资产管理净流出显著改善至34亿美元，零售和机构业务均有好转 [13][24] - 退休与保护解决方案（RPS）税前调整后运营收益（不包括解锁）为2亿美元，销售额为14亿美元 [26] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美零售总销售额有所增加 [13] - 在欧洲、中东和非洲（EMEA）市场，机构赎回放缓 [13][24] - 公司计划不久在美国和欧洲推出主动型ETF能力 [13] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司持续投资于数字和人工智能能力，以增强客户和顾问体验 [10][14] - 推出Signature Wealth平台和银行产品（如HELOCs和支票账户），以深化客户关系 [11][105] - 资产管理业务通过运营效率提升和与道富银行扩大合作来加强全球运营平台 [14][51] - 公司强调其多元化的业务模式、有效的费用管理和强大的利润率，以应对潜在的市场挑战 [8][15] - 在招聘方面，本季度引进了90名有经验的顾问，渠道强劲，但承认市场竞争激烈，存在"非理性出价" [9][36][110] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 经营环境仍然多变，存在强劲的牛市，但投资者需应对通胀、利率、劳动力市场疲软、关税和地缘政治影响等变量 [6][7] - 美联储在第三季度宣布再次降息25个基点 [6] - 公司对其业务的相关性和韧性表示信心，认为无论环境如何变化，公司都处于有利地位 [7][8][17] - 展望未来，公司预计在第四季度基于股价和大量自由现金流，目标派息率为85% [18] 其他重要信息 - 公司在第三季度完成了年度精算假设更新（解锁），导致税后不利影响为500万美元 [4][5][26] - 公司获得了多项荣誉，包括客户满意度高（4.9/5）、员工敬业度最佳，以及被《福布斯》、《新闻周刊》和《财富》等机构认可 [15][16] - 公司庆祝在纽约证券交易所上市20周年，并强调自2005年分拆以来，其在标普500金融指数中的股东总回报排名第一 [16][17] - 公司拥有22亿美元的过剩资本和25亿美元的可用流动性，资产负债表稳健 [28] 问答环节所有的提问和回答 问题: 关于与科默里卡银行关系的评论以及相关的资产管理规模 [32] - 管理层表示与科默里卡银行的关系良好，对其平台和能力感到满意 [32] - 随着科默里卡银行被收购，公司将与其合作，决定下一步行动，并对现有合同和保护条款感到满意 [32][33] - 与该关系相关的资产约为150亿美元 [34] 问题: 关于两个大型顾问团队离职的细节以及这是否表明招聘环境竞争加剧 [35][36] - 管理层将此视为个别事件，指出有些团队转向了RIA模式，并承认市场存在高额签约奖金 [36] - 公司本季度招聘了90名顾问，渠道强劲，基础业务健康，顾问满意度高 [36] - 竞争环境可能发生变化，但公司对其定位感到满意 [36] 问题: 关于财富管理业务流量活动较低是否表明市场过热或定价不理性的评论 [39][40] - 管理层认为这是多种因素的综合结果，包括客户已经进行了大量资产再平衡和配置，市场大幅上涨导致部分资金观望，以及竞争激烈的招聘环境 [40] - 公司强调其长期平衡的方法，注重健全的基本面、强大的利润率和长期投资 [40][42] 问题: 高杠杆的顾问整合机构是否可能在未来带来机会 [41][42] - 管理层同意这种可能性，指出在市场下行时，拥有强大基本面、品牌和客户满意度的公司将受益 [42] 问题: 关于净新资产的行政变更细节以及当前顾问人数 [46][47] - 行政变更是为了统一各个包装计划，某些客户被调整出计划，这是一次性事件 [47] - 公司已停止提供具体的顾问人数，但增长趋势与历史一致 [47] 问题: 地区银行并购的风险是否会限制银行渠道的交易，或者这是否带来机会 [48] - 管理层认为地区银行活动可能会继续，但公司主要将银行业务视为其财富管理业务的有机增长部分，目前不寻求进一步扩张 [48] 问题: 资产管理业务过去一两年采取的支出措施以及这些举措何时完成 [51] - 公司完成了对全球运营环境的全面审查，整合了BMO收购后的平台，并优化了地理位置以提高效率 [51] - 大部分转型已经完成，与道富银行的后台合作是最后一步，节省的费用已体现在G&A费用的下降中 [51][52] 问题: 随着美联储降息，银行和存单的计息率展望 [54][55] - 计息率将根据环境进行调整，存单利率也会相应变化 [54] - 银行作为利差业务，将随着利率下降而减少计息，这对公司有利 [54] - 由于投资组合重新定位，核心投资期限更长，受利率下降的影响较小 [55] 问题: 关于投资理念以及是否愿意加大投资以重新加速增长，即使可能影响利润率 [59][61][62] - 公司认为同行的增长可能来自高价收购和招募顾问 [61] - 公司的基础流量率长期来看一直良好且稳定 [61] - 公司持续大力投资于技术、解决方案和招聘，但保持理性，注重长期盈利能力 [62] 问题: 9月份降息后的现金趋势以及未来展望 [64][65][66] - 降息后现金模式没有显著偏离，预计第四季度会正常增长 [65] - 公司已通过降低短期现金敞口来确保盈利能力，对余额和投资组合定位感到满意 [66] 问题: 银行证券投资组合的再投资收益率以及对净息差的影响 [70][71][72] - 预计再投资收益率在4%高位到5%低位之间，未来三个季度能够维持净利息收入 [71][72] - 长期展望取决于美联储政策和长期利率 [72] 问题: 存单余额稳定水平展望 [74][75][76] - 余额将随着利差管理而下降，但不会急剧下降 [75] - 在2023年动态之前，正常范围可能在50-60亿美元左右 [76] 问题: 是否考虑与其他资产管理公司合作创建新产品（如间隔基金或常青基金） [79] - 公司正在关注各种合作安排，已推出自己的间隔基金，并正在探索其他另类投资机会，部分可能与合作方进行 [79] 问题: 财富管理业务流入减速是否由于团队离职导致净流出大于流入 [80][81] - 短期内，由于团队离职，流出大于流入 [81] - 公司渠道强劲，例如刚招募了一个管理17亿美元的团队，并专注于通过提高顾问生产力来实现有机增长 [81][82] 问题: 两个大型顾问团队离职是否会导致未来几个季度的持续流出，以及包装流量是否会在第四季度反弹至80亿美元 [86] - 两位顾问的离职影响会延续到第四季度，但整体流失模式稳定 [86] 问题: 在竞争激烈的市场中，是否会重新审查现有顾问的薪酬支出以保持留存率 [87][88][89] - 公司一直以平衡的方式审视薪酬、支持服务和投资 [88] - 目前没有重大变更要宣布，但会定期进行调整 [89] 问题: 资产管理业务的可变费用以及更新的利润率展望 [93][94] - 费用将随业务量正常变化，公司对转型管理感到满意 [94] - 利润率展望没有具体更新，但费用管理将持续 [94] 问题: 财富管理业务分销费用率展望是否仍在66%-67%范围内 [95][96] - 该范围仍然适用 [96] 问题: 美联储进入新的降息周期，财富管理平台中非公司产品的客户现金是否有变动 [99][100][101][102] - 第三方现金和货币市场基金保持稳定，利率变动尚未引发根本性变化 [99][100][102] 问题: Signature Wealth平台推出的最新进展 [104][105] - 推出初期进展非常顺利，顾问接受度高，资产流入和转换情况良好，是公司最好的发布之一 [105] 问题: 资产管理业务机构流出减速的原因，以及石灰石（Limestone）相关资产是否在第四季度有剩余流出 [108][109] - 石灰石相关资产大部分已流出，剩余约5亿美元 [109] 问题: 招聘环境中"非理性出价"的水平是否会持续未来6-12个月 [110] - 这可能取决于市场的持续性，如果市场状况变化，环境可能会改变 [110]

财务数据和关键指标变化 - 公司总资产规模达到创纪录的1.7万亿美元，同比增长8% [5][17] - 调整后每股收益为9.92美元，同比增长12% [5][16] - 调整后运营净收入为46亿美元，同比增长6% [16] - 公司整体利润率为27%，保持强劲水平 [5][16] - 普通股回报率达到53%，在金融服务行业中名列前茅 [5][17] - 本季度资本回报总额为8.42亿美元，占运营收益的87% [12][16] - 过去12个月向股东返还资本31亿美元，过去五年累计返还130亿美元 [26] 各条业务线数据和关键指标变化 - 财富管理业务调整后运营净收入增长9%至30亿美元，税前收益增长7%至8.81亿美元 [19][20] - 财富管理客户资产增长11%至创纪录的1.1万亿美元，全年净流入290亿美元 [6][17] - 包管资产增长14%至6500亿美元，全年净流入300亿美元 [6][18] - 顾问生产力增长10%至110万美元，创历史新高 [6][19] - 资产管理业务运营收益增长6%至2.6亿美元，管理资产规模增至7140亿美元 [9][22] - 资产管理净流出改善至34亿美元，零售和机构业务均有好转 [10][22] - 退休与保险解决方案业务税前收益为2亿美元，销售额达14亿美元 [24] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美地区零售总销售额有所增加，特别是在模型交付方面取得良好成绩 [10] - 欧洲、中东和非洲地区机构赎回放缓，流出现象有所改善 [10][22] - 公司计划在英国和欧洲推出主动型ETF能力，拓展国际市场 [10] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司持续投资数字技术和人工智能，提升客户体验并优化工作流程 [7][11] - 推出Signature Wealth Platform，帮助顾问更高效地管理客户投资组合 [8] - 银行业务推出房屋净值信贷额度和支票账户，丰富产品组合 [8] - 与道富银行扩大合作，建立统一的全球后台运营平台 [11] - 公司品牌获得多项行业认可，包括福布斯、新闻周刊和财富杂志的奖项 [13][14] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 当前经营环境保持动态，存在强劲牛市但投资者仍需应对诸多变量 [4] - 通胀维持高位影响利率，美联储近期再次降息25个基点 [4] - 劳动力市场出现疲软迹象，地缘政治和关税问题持续存在 [4] - 公司业务展现相关性和韧性，互补的收入组合和有效的费用管理有助于维持强劲财务表现 [5] - 对未来前景保持乐观，公司具备应对更具挑战性环境的能力 [5][15] 其他重要信息 - 客户满意度达到4.9分（满分5分），保持优异水平 [12] - 公司有20名顾问入选2025年巴伦斯百大独立财务顾问榜单 [12] - 员工敬业度在跨行业比较中保持一流水平 [13] - 公司庆祝在纽约证券交易所上市20周年，自2005年分拆以来在标普500金融指数中实现第一的总股东回报 [14][15] 问答环节所有提问和回答 问题: 关于与Comerica银行关系的评论 - 公司与Comerica保持良好关系，合作平台获得积极反馈 [32] - 该关系涉及资产规模约为150亿美元，合同包含相关保护条款 [32][34] 问题: 关于两个大型顾问团队离职的影响 - 团队离职属于个别现象，公司本季度仍成功招募90名有经验顾问 [37] - 整体顾问满意度保持高位，招募渠道强劲 [37] 问题: 关于财富管理业务流量活动放缓的原因 - 市场热度较高和定价因素共同影响流量活动 [41] - 客户现金余额保持高位，市场大幅上涨后资金处于观望状态 [41] 问题: 关于区域银行并购对银行渠道交易的影响 - 监管环境有所放松，预计区域银行活动将继续 [48] - 公司更注重通过有机财富管理业务发展银行业务 [48] 问题: 关于资产管理业务费用管理措施 - 已完成全球运营环境全面审查，通过整合和平台统一实现效率提升 [51] - 与道富银行的合作是转型最后一步，预计将带来更大规模效益 [51] 问题: 关于银行和存单业务在降息环境下的利率调整 - 将根据市场环境调整利率，银行投资组合新购买收益率达5.3% [53] - 银行投资组合整体收益率为4.6%，期限为3.7年 [22] 问题: 关于财富管理业务增长投资意愿 - 公司持续投资技术能力和解决方案，保持行业领先平台地位 [62] - 在竞争环境下适度提高招募方案，但仍保持长期盈利合理性 [62] 问题: 关于现金扫描余额增长预期 - 现金扫描余额保持稳定，预计第四季度将按正常模式增长 [64] - 利率变动不会对扫描量产生重大影响，已通过调整投资组合期限管理盈利能力 [65] 问题: 关于银行投资组合收益率展望 - 预计再投资收益率将保持在4.5%-5%左右，未来三季度净利息收入将保持稳定 [70] - 长期展望取决于美联储政策和长期利率走势 [70] 问题: 关于存单业务余额稳定水平 - 存单余额将趋于稳定，预计不会出现急剧下降 [73] - 正常水平可能在50-60亿美元范围内 [73] 问题: 关于与外部资产管理公司合作可能性 - 公司正在考虑各种合作安排，已推出自有区间基金 [79] - 另类投资领域机会将包括合作伙伴关系和有机增长 [79] 问题: 关于顾问团队流动对资产影响 - 短期内流出大于流入，但招募渠道强劲，近期有17亿美元资产顾问加入 [86] - 更关注核心业务、利润率和客户满意度等基本面因素 [86] 问题: 关于离职顾问团队的后续影响 - 预计第四季度会有部分延续影响，但整体流失模式保持稳定 [92] - 顾问薪酬方案保持平衡，定期进行调整但暂无全面变更计划 [92][95] 问题: 关于资产管理业务变动费用和利润率展望 - 变动费用将随业务量正常增长，公司对此管理良好 [100] - 利润率展望保持稳定，费用管理将持续 [100] 问题: 关于第三方现金产品资金动向 - 第三方现金产品余额保持稳定，利率变动尚未引发根本性变化 [108] - 预计随着市场环境和固定收益产品变化，客户将开始调整配置 [108] 问题: 关于Signature Wealth Platform推出进展 - 平台推出进展顺利，顾问接受度高，资产流入表现良好 [112] - 既有新资产流入，也有现有包管资产转换，成为最佳推出表现之一 [112] 问题: 关于机构资金流出减速原因 - Limestone相关流出大部分已完成，剩余约5亿美元 [115] - 整体流出改善主要源于赎回放缓 [115] 问题: 关于顾问招募竞争环境持续性 - 当前竞争水平可能持续，但若市场环境变化将出现不同局面 [116] - 部分竞争者可能基于当前有利市场条件进行非理性出价 [116]

季度业绩表现 - 公司最新季度每股收益为9.92美元，超出市场预期的9.6美元，同比去年的8.83美元增长12.3% [1] - 最新季度营收为46.1亿美元，超出市场预期2.01%，同比去年的43.5亿美元增长6% [2] - 公司在过去四个季度中四次超出每股收益预期，两次超出营收预期 [2] 近期股价与市场表现 - 公司股价年初至今下跌约10.1%，同期标普500指数上涨17.2% [3] - 业绩公布前，市场预期修订趋势向好，公司获得Zacks第二级（买入）评级 [6] 未来业绩预期 - 市场对下一季度的共识预期为每股收益9.97美元，营收46.6亿美元 [7] - 对本财年的共识预期为每股收益38.22美元，营收178.3亿美元 [7] 行业比较与前景 - 公司所属的金融-投资管理行业在Zacks行业排名中位列前36% [8] - 同业公司GCM Grosvenor预计下一季度每股收益0.17美元，同比增长6.3%，但近期预期下调1.4% [9] - GCM Grosvenor预计下一季度营收1.3184亿美元，同比增长7.2% [10]