财务数据和关键指标变化 - 第一季度末现金及短期投资为7.3亿美元，总债务26亿美元，较上年减少6.25亿美元，运营公司基础上的隐含净债务约8亿美元 [21][37] - 第一季度营收7.96亿美元，与上年持平，考虑市场退出因素后增长1%；调整后每股收益0.05美元，GAAP每股收益亏损1.22美元；自由现金流使用4700万美元，GAAP运营现金流使用6600万美元 [35][36] - 第一季度业务服务收入增长9%，支持服务、融资、耗材、租赁和设备销售分别下降5%、8%、10%、14%和15%；毛利润3.06亿美元，利润率38%，较上年下降4个百分点；SG&A为2.48亿美元，占营收31%，较上年下降1300万美元和近2个百分点；研发费用1200万美元，占营收1.5%，较上年略有下降 [38] - 第一季度EBIT为4900万美元，EBIT利润率为6%，较上年下降1700万美元和2个百分点；利息费用3800万美元，较上年略有下降；调整后收益的税收拨备为200万美元，季度税率为18% [39] 各条业务线数据和关键指标变化 商务服务集团 - 营收4.33亿美元，同比增长8%，EBIT亏损1400万美元，EBITDA为1200万美元 [40] 全球电商业务 - 营收2.92亿美元，同比增长10%，2月收入增长12%，3月放缓至6%；国内包裹服务交付和退货量增长11%至3400万件，数字航运API交易量同比翻倍；跨境收入本季度增长，但3月中旬后因疫情暂停；EBIT亏损2900万美元，EBITDA亏损1100万美元 [40][41] 预分类服务业务 - 营收1.41亿美元，同比增长4%，EBIT为1600万美元，EBIT利润率为11%，EBITDA为2300万美元，EBITDA利润率为17%；劳动成本每单位较上年改善3%，处理邮件效率提高 [45][46] 发送技术业务 - 营收3.63亿美元，同比下降7%，设备销售下降15%，耗材下降10%；EBIT为1.07亿美元，EBIT利润率为29%，EBITDA为1.16亿美元，EBITDA利润率为32% [47][49] 各个市场数据和关键指标变化 - 预分类业务中，一类邮件目前呈低个位数下降，营销邮件下降30% - 40% [47] - 全球电商业务4月国内包裹交付量增长超40%，数字交付保持两位数增长，履行量翻倍，但退货和跨境业务量下降约20% [43][44] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于维持强大的资产负债表，过去几年采取一系列行动减债并改善流动性，未来将继续投资航运能力、平台和电商设施以及新产品技术 [9][11] - 重新确定资本需求优先级，推迟部分2020年可自由支配资本支出，限制并购，确保可变支出与需求相符 [11][12] - 电商业务实施价格上调和针对性定价行动，推动一系列生产力行动，包括整合设施、投资自动化等以提高盈利能力 [30] - 公司认为当前危机是获取市场份额的机会，其最大竞争对手在发送技术业务中削减了30%的团队 [88] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 新冠疫情增加了全球不确定性，影响会计、业务、供应链和客户需求，但邮寄和运输业务被国土安全部指定为基本服务 [6] - 由于新冠疫情深度和持续时间的不确定性，以及对客户、消费者需求和供应商的影响，公司暂停当前财年的业绩指引 [33] - 公司预计第二季度业务更具挑战性，是业绩低谷，但全年情况取决于各州开放和疫情控制情况 [65] - 公司对全球电商业务的长期前景有信心，预计该业务盈利能力今年将继续改善 [62][81] 其他重要信息 - 公司为应对疫情采取多项措施，包括制定业务连续性计划、调整病假政策、提供防护用品、进行体温检查、加强社交距离和设备消毒等 [8][9] - 公司积极履行社会责任，支持商业圆桌会议应对公共卫生危机，捐赠个人防护设备、翻新笔记本电脑和资金等 [18] - 公司实施新的CECL会计标准，1月1日起信用损失准备金增加2500万美元，计入留存收益；因疫情更新为100%衰退情况，第一季度信用损失拨备增加1100万美元，影响每股收益0.05美元 [34] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 能否提供4月各业务更详细的趋势信息 - 发送技术业务4月客户联系率恢复到合理水平，书面业务好于3月底，但设备安装仍受影响；预分类业务一类邮件低个位数下降，营销邮件下降40% - 50%，3 - 4月趋势变化不大；全球电商业务国内网络处于峰值，数字业务同比三位数增长，跨境业务面临挑战，4月退货量也下降 [53][57][58] 问题2: 发送技术业务目前最大的问题是否是净新增客户 - 不是，目前新增客户情况良好，但长期来看，安装基础和客户破产是最大的脆弱点，不过目前相关影响极小 [56] 问题3: 全球电商业务达到盈利所需的指标是什么 - 包裹数量仍是实现盈利的最终衡量指标，包裹类型的组合也越来越重要，公司预计该业务盈利能力今年将继续改善 [62] 问题4: 是否可以用4月趋势来预测6月季度，6月季度是否是全年收入最疲软的季度 - 公司认为第二季度更具挑战性，可能是业绩低谷，但全年情况难以预测，所以暂停了业绩指引；4月数据可作为参考，但进入6月后情况难以预测 [65] 问题5: 是否可以从成本基数中扣除3000 - 4000万美元的可自由支配支出 - 该评论明确针对资本支出，公司认为可以从资本支出中提取3000 - 4000万美元以保存现金，同时还采取了其他节约现金和减少支出的措施 [67] 问题6: 电商业务12月季度的利润率是否可能为正 - 由于不确定性难以预测，但业务量增长强劲，团队采取的行动开始见效，预计第二季度生产力行动的贡献将翻倍，最终结果取决于宏观环境的恢复情况 [70] 问题7: 如何看待未来几个季度现金流，各业务板块对现金流的影响 - 第一季度现金流的大部分变化是时间性的，预计会恢复；发送技术业务的经常性收入提供可靠现金流；预分类和电商业务更依赖业务量；资本支出减少、惠勒金融新业务发起减少、融资组合的流失以及保险理赔收入将成为现金流的顺风因素，但业务单元的利润下降和应收账款回收可能受到影响将成为逆风因素，总体预计自由现金流将改善 [74][75][76] 问题8: 电商业务的减值是由什么驱动的，具体考虑了哪些减值因素 - 第一季度电商业务表现疲软，疫情加剧了这种情况，这成为估值的触发点；公司与第三方合作进行分析，考虑了当前宏观环境和低于预期的利润表现，最终对全球电商业务进行了1.98亿美元的商誉减值，但仍对其长期前景有信心 [80][81] 问题9: 新的信用损失会计标准是怎样的，每股0.05美元的准备金涵盖的时间范围，此次坏账率是否可能高于2% - 2.5% - CECL是新的会计标准，1月1日起实施，公司在留存收益中记录了2500万美元的信用损失准备金；第一季度因疫情衰退因素从30%升至100%，导致业务受到1100万美元的影响，此外还有约500万美元的正常变化；最终准备金为6800万美元；未来衰退因素预计不会有重大影响，但可能会因特定客户问题产生其他准备金，随着宏观经济环境改善，准备金可能会下降 [83][84][85]