财务数据和关键指标变化 - 2018年第四季度合并收入5.29亿美元，同比增长4%，但低于指引区间低端500万美元 [12][20] - 毛利率为32.6%，同比上升80个基点，但较上一季度下降60个基点 [20] - 调整后EBITDA为6600万美元，占收入的12.6%，同比增长3%，但较上一季度下降20个基点 [23] - 净利润为3600万美元，摊薄后每股收益为0.74美元，调整后每股收益为0.81美元，上年同期为0.63美元 [23] - 所得税税率为29%，预计第一季度保持相似水平 [23] - 2018年全年经营活动现金流为2.27亿美元，同比增长41% [23] - 季度末应收账款周转天数为64天，与上一季度持平，上年同期为63天 [24] - 截至12月31日，现金等价物总额为1400万美元 [24] - 第四季度资本支出为1100万美元 [24] - 第四季度回购27.1万股股票，花费4900万美元 [24] - 季度末总债务为4.45亿美元，杠杆率为1.7倍 [24] 各条业务线数据和关键指标变化 护士和联合人员配置业务 - 第四季度收入3.29亿美元，同比增长2%，环比增长8% [12][20] - 毛利率为27.2%，同比和环比均下降约20个基点 [20] - EBITDA利润率为13.8%，较上年同期下降120个基点 [20] 临时医生业务 - 第四季度收入8200万美元，同比下降24%，环比下降90% [14][21] - 毛利率为27.2%，同比下降210个基点，环比下降120个基点 [21] - 调整后EBITDA利润率为8.6%，同比下降290个基点 [21] 其他劳动力解决方案业务 - 第四季度收入1.17亿美元，同比增长48%，环比下降2% [16][22] - 毛利率为51.7%，同比下降140个基点，环比下降70个基点 [22] 各个市场数据和关键指标变化 - 旅行护士业务订单在第四季度同比上升，但整体订单组合不太有利，第三方订单和供应商中立计划的填充率较低 [31] - 联合人员配置业务订单增长持续改善，预订趋势支持持续的中个位数增长或更好 [14] - 临时医生业务的MSP业务继续增加客户，目前占该业务收入的20%，客户和临床医生满意度得分稳定 [15] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司通过内部投资和收购深化投资组合解决方案，在市场竞争中表现出色，2018年赢得了价值2.3亿美元的新MSP合同 [7][8] - 公司持续招聘优秀领导人才，以确保战略和服务的不断发展 [9] - 公司在临时医生和本地人员配置业务进行了重要投资和变革，但也遇到了一些挫折，目前首要任务是使临时医生业务恢复增长 [10][11] - 公司收购了Silversheet，为劳动力解决方案增加了创新产品，以满足客户在永久员工资质认证方面的需求 [18] - 行业整合对公司有利，因为公司在相关业务中有良好的布局，并且能够提供全面的劳动力管理解决方案 [46] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2019年第一季度护士人员配置业务面临同比困难比较，主要是由于去年冬季任务的高利用率和流感季节的影响，以及一个大客户的利用率下降，但排除该影响后，预计收入同比增长约5% [13] - 临时医生业务预计第一季度收入同比下降，与上一季度相似，公司正在努力解决系统问题，预计新招聘人员的生产力将在2019年下半年开始显现 [11][14] - 其他劳动力解决方案业务预计第一季度总收入增长约40%，主要得益于去年4月的收购 [17] - 公司预计2019年合并收入为5.2亿 - 5.28亿美元，同比增长0% - 1%，有机收入预计下降约6% [24] - 毛利率预计约为33%，SG&A费用占收入的比例预计约为22.5%，调整后EBITDA利润率预计约为12% [25] 其他重要信息 - 公司与Tenet Healthcare签订合同，成为其加利福尼亚和亚利桑那地区的MSP提供商，合同管理的总支出估计为1亿美元，预计4月底上线 [8] - 公司与Kaiser合作成立了劳动力研究所，将在未来五年内合作开展劳动力特定的创新项目，初期将专注于培训和提升技能 [75][76] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 旅行护士业务的订单和定价情况如何 - 排除一个大客户的影响后，订单趋势总体有利，定价环境稳定，溢价率任务的逆风正在减弱 [29][30] - 第四季度订单同比上升，但整体订单组合不太有利，第三方订单和供应商中立计划的填充率较低，展望第一季度，除大客户外需求和订单将增加，随着Tenet等新合同的实施，需求将显著超过去年 [31] 问题: MSP客户的订单增长是否比非MSP客户慢 - 是的，这是多年来首次出现这种情况，排除一个大客户的季节性问题后，整体情况仍然强劲，第三方订单有所增加，但填充率相对较低 [32][33] 问题: 临时医生业务收入下降与MSP业务推进的关系及应对措施 - 公司有义务满足MSP客户的职位填充需求，通过内部和合作供应商来实现，MSP业务的填充率较高，虽然可能会影响其他业务的填充率，但有助于建立更稳定、可预测的收入客户群，目前临时医生业务20%的收入来自MSP [35][36] 问题: 护理业务是否会推出新系统 - 公司在临时医生部门实现稳定和业绩改善之前，不会在今年推出新系统，未来考虑将护理业务纳入同一平台时，会采用不同的实施方法和分阶段进行 [38] 问题: 大客户的情况是否会影响未来季度 - 该客户第一季度的业务量通常会增加，今年第一季度同比下降幅度较大，预计第二季度仍会有一定的下降，但幅度会小于第一季度 [41] 问题: 合同扩展在联合和临时医生业务的进展和计划 - 联合和临时医生业务的合同扩展正在进行中，预计在年中开始实施，下半年开始增加业务量 [44] 问题: 行业整合对公司与客户关系的影响 - 行业整合对公司有利，因为公司在相关业务中有良好的布局，并且能够提供全面的劳动力管理解决方案，满足客户不同的需求 [46] 问题: 本地业务新销售人才的招聘数量 - 进入第四季度时，业务的销售人员约为250 - 260人，过去几个月招聘了约50人，2月将有25人加入，3月可能再招聘25人，不到四个季度将增加近100人 [49] 问题: 新销售人员入职是否会对全年毛利率造成压力 - 毛利率的压力主要体现在SG&A方面，新销售人员第一年的毛利率贡献可能为15万美元，第二年预计为四倍，公司的技术有助于确保定价合理，第一季度临时医生业务的EBITDA利润率会受到一定压缩，但这是为了实现业务增长 [51][52] 问题: 临时医生业务何时能恢复到季度收入1亿美元以上的水平 - 恢复到该水平需要的时间超过2019年，公司的目标是在今年逐步缩小收入差距，但要实现这一目标可能需要几年时间，除非有显著的收入增长 [54] 问题: 大客户在旅行护士业务中的行为和策略是否有变化 - 该客户是临时劳动力的战略用户，行为和策略没有变化，较轻的流感季节和较低的普查数据导致利用率下降 [57] - 客户的招聘策略没有改变，一定比例的劳动力使用临时人员有助于应对波动，医疗系统都在努力招聘和留住员工，但这不会对临时劳动力的使用产生重大影响 [59] 问题: 临时医生业务的系统问题何时能完全解决 - 公司每两周对软件进行一次新版本发布，目前已进行到第16次，每次发布都有一定的改进，系统更加可配置，随着时间推移，手动解决方法可以融入技术中，目前有经验的销售人员已恢复到新系统实施前的业绩水平，系统将不断优化以提高用户体验和生产力 [61][62] 问题: 与Tenet的合作情况及预期填充率 - 目前公司通过第三方为Tenet的相关地区提供服务，填充率相对较低，约为300万美元，预计未来填充率至少与其他情况相当，该客户擅长运营MSP，实施进展顺利，公司还可以通过一些高利润服务控制结果，目前公司处理的业务占Tenet总支出的10% - 15%，有很大的增长空间 [64][66] 问题: 其他劳动力解决方案业务的有机增长前景 - 临时领导业务在第四季度和第一季度基本持平，但潜在趋势良好，新客户和新搜索业务增加，预计能实现中个位数增长 [69] - 医生永久安置业务在第四季度增长约7%，第一季度增长放缓，在赢得大型企业客户方面表现出色，但在小型单设施诊所的需求较弱，预计也能实现中个位数增长 [70] - 搜索业务整体预计在收购影响消除后实现中低个位数的有机增长 [70] - 中期收入周期业务的增长主要由去年收购的MedPartners推动，Peak业务受到一个大客户将编码人员内部化的影响，但也在增加新客户，市场前景良好，公司正在整合两个品牌以实现协同效应 [71] 问题: 临时医生业务的混乱是否会改变14%的EBITDA利润率目标 - 长期来看，目标没有改变，但实现时间会推迟，临时医生业务的问题会对利润率产生一定拖累，但公司的长期战略和实现目标的方式没有改变 [73] 问题: 与Kaiser合作的劳动力研究所的长期目标是什么 - 公司与Kaiser合作是为了在劳动力创新方面进行合作，帮助培养合适的临床医生，提高劳动力效率，合同为期五年，初期将专注于培训和提升技能，特别是在护士短缺严重的领域，未来会不断发展 [75][76] 问题: 本地业务表现不佳的原因及竞争情况 - 市场竞争激烈，临时医生业务的MSP占比相对较小，每个订单都面临激烈竞争，招聘人员的效率稍有下降就会影响业务，此外，虚拟医疗、向紧急护理的转变以及医生管理公司的变化导致医院需求下降约30% [79] - 其他公司如果涉及相同专业领域，也会面临类似的市场变化，但公司还面临系统问题导致的效率低下 [81] 问题: 去年流感对公司的影响以及今年的逆风情况 - 去年第一季度流感对公司的影响约为1000万美元，主要体现在旅行护士、延期服务和额外业务量以及快速响应需求方面，去年是异常情况，今年流感较弱，没有对公司业务起到帮助作用 [83] 问题: 第四季度和第一季度是否有劳动力中断带来的收入 - 第四季度有少量劳动力中断带来的收入，与去年同期相似 [85] 问题: 临时医生MSP业务的安排是否仅包括护理 - 临时医生协议包括所有形式的护理（旅行护理、本地定期护理和国际护理）、联合人员配置以及临时领导 [88] 问题: 是否与其他MSP客户有更多提供全方位服务的对话 - 第四季度和第一季度的业务管道显示，市场仍有新的机会，第四季度新增业务总支出约为6500万美元，全年约为2.3亿美元，其中7500万美元来自新客户，9500万美元来自竞争获胜，其余来自现有客户的业务扩展，第一季度已签署超过1.5亿美元的总支出合同，公司对竞争能力充满信心 [90][91] 问题: 劳动力解决方案业务是否需要实施ERP系统 - 不同业务线使用不同的系统，Peak和MedPartners将合并到一个经过多年验证的系统中，临时业务将迁移到一个为其定制的平台上，公司不会将所有业务线整合到一个系统中，而是确保每个业务线使用适合的系统 [93] 问题: 其他劳动力解决方案业务中各重要元素的一到两年增长潜力 - 永久安置业务历史上市场波动较大，预计实现中个位数增长，约为5%，该业务的EBITDA利润率通常为20% - 25%，有较好的杠杆效应 [96] - 临时领导业务预计增长5% - 10%，市场和经济情况会有影响，但领导人才短缺的情况持续存在，公司将优化团队和市场策略以推动增长，利润率可达高个位数 [97] - 中期收入周期业务中，编码业务增长较慢，为低个位数，案例管理等其他领域增长较快，整体预计接近高个位数增长 [98] - VMS业务的增长趋势与MSP和人员配置业务相似，预计为中高个位数增长 [99] 问题: Tenet业务的情况及是否有机会拓展其他领域 - Tenet决定更换供应商是因为公司的服务能力，公司目前部分地区仍与另一家供应商合作，公司的首要任务是在新市场中超出客户预期，同时也相信有机会增加新客户和扩展现有客户 [99][100] 问题: MSCP业务中供应商中立模式和公司提供服务模式的趋势 - 大型系统更倾向于选择具有强大招聘组件的项目，因为这样结果更可预测，公司具备供应商中立能力，两者结合对大型系统有吸引力 [101] 问题: 今年的税率情况及长期趋势 - 今年第一季度税率为29%，预计全年保持该税率，可作为长期税率参考 [102][103] 问题: 未来几个季度的并购重点 - 公司将继续寻找有助于客户的新解决方案，但此类机会较少，目前Locums业务不会进行收购，因为需要先解决自身问题，Allied业务可能是收购的重点领域，该业务增长良好，市场分散，公司在该领域有较强的团队和领导，仍有很大的发展机会 [104] 问题: 公司的企业费用如何考虑 - 企业未分配费用约占收入的2.5% [105] 问题: 其他劳动力解决方案业务的合并有机增长率 - 第一季度受收购影响，业务基本持平，第四季度增长1%，随着业务推进，预计下半年能实现中个位数增长 [106] 问题: 公司的资本分配策略及回购和资产负债表灵活性 - 公司仍在评估收购机会，资产负债表有足够的能力进行收购，同时，公司将继续关注股票回购和债务偿还，根据自由现金流情况进行操作，预计会有类似过去几个季度的活动 [108]