财务数据和关键指标变化 - 2019年全年营收32亿美元，同比增长0.4%，连续三年营收增长；考虑市场退出因素，营收同比增长2%；预计勒索软件攻击使营收增长减少约0.6个百分点 [13] - 调整后每股收益为0.68美元，处于指引范围内，其中包含与勒索软件攻击相关的约0.08美元影响；GAAP每股收益为1.10美元 [14] - GAAP运营现金流为2.52亿美元，自由现金流为1.69亿美元；预计勒索软件攻击使自由现金流减少约2900万美元 [14] - 2019年底资产负债表上现金和短期投资略超10亿美元；全年使用自由现金流向普通股股东返还总计1.4亿美元，包括3500万美元股息和1.05亿美元股票回购 [14] - 资本支出总计1.37亿美元，与上年基本持平；进行2700万美元的重组支付 [15] - Wheeler Financial全年为新的第三方融资交易提供1400万美元资金，进入2020年时业务管道健康 [15] - 2019年底总债务为27亿美元，较上年减少5.26亿美元，过去两年减少近11亿美元；消除了直至2021年10月的所有债务到期情况 [15] - 第四季度营收8.31亿美元，同比下降3%；考虑市场退出因素，营收下降2%；下降主要因勒索软件攻击约1800万美元（2个百分点）的影响 [16] - 第四季度调整后每股收益为0.14美元，GAAP每股收益为1.03美元；GAAP运营现金流为7000万美元，自由现金流为6600万美元；使用自由现金流向股东支付约900万美元股息 [17] - 第四季度资本支出约4200万美元，重组支付800万美元 [17] - 第四季度租赁收入增长12%，商业服务增长5%；支持服务下降8%，融资下降12%，耗材下降14%，设备销售下降18% [17] - 第四季度毛利润为3.24亿美元，利润率为38.9%，较上年下降4个百分点 [17] - 第四季度销售、一般和行政费用（SG&A）为2.47亿美元，占营收的29.7%，较上年增加300万美元，占比增加1个百分点；研发费用为1300万美元，占营收的1.5%，较上年减少100万美元，占比基本持平 [18] - 第四季度息税前利润（EBIT）为6500万美元，EBIT利润率为7.9%，较上年EBIT下降4900万美元，EBIT利润率下降5个百分点 [18] - 第四季度利息费用（包括融资利息费用）为3800万美元，与上年基本持平；调整后收益的所得税拨备为300万美元，季度税率为11.9%；季度末平均摊薄加权流通股为1.72亿股，较上年减少约1700万股 [18] 各条业务线数据和关键指标变化 商务服务集团 - 第四季度营收4.59亿美元，同比增长5%；EBIT为400万美元，EBITDA为3000万美元 [19] 全球电商业务 - 第四季度营收3.24亿美元，同比增长6.5%；预计勒索软件攻击使营收减少约700万美元（2个百分点） [19] - 第四季度国内包裹服务的交付和退货量增长10%，达到3700万个包裹；全年处理国内交付和退货包裹1.26亿个，同比增长21% [19][20] - 第四季度EBIT亏损1800万美元，EBITDA基本持平；预计勒索软件攻击使EBIT和EBITDA各减少约600万美元 [20] 预分拣服务业务 - 第四季度营收1.35亿美元，同比增长1%；预计勒索软件攻击使营收减少约400万美元（3个百分点） [26] - 第四季度处理邮件44亿件，同比增长4%；全年处理量超过170亿件，同比增长3% [26] - 第四季度EBIT为2200万美元，EBIT利润率为16.6%；EBITDA为3000万美元，EBITDA利润率为22.4%；预计勒索软件攻击使EBIT和EBITDA各减少约400万美元 [28] SendTech业务 - 第四季度营收3.72亿美元，同比下降11%；排除市场退出影响，营收下降9%；预计勒索软件攻击使营收减少约800万美元（2个百分点） [28] - 第四季度EBIT为1.12亿美元，EBIT利润率为30.1%；EBITDA为1.22亿美元，EBITDA利润率为32.7%；预计勒索软件攻击使EBIT和EBITDA各减少约800万美元 [29] 各个市场数据和关键指标变化 未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司继续依托强大的邮件和金融服务核心，进入电商航运和为客户提供关键任务资产融资等相关领域 [9] - 2019年SendTech业务退出六个较小的欧洲市场的直接运营，完成软件业务的出售；宣布推出Wheeler Financial Services业务 [8] - 各关键业务推出新的产品和功能，如SendTech业务推出SendPro Tablet、SendPro Lite和SendPro C Auto；电商业务推出新的消费者连接服务，将主要客户无缝过渡到现代标签API平台 [9] - 预分拣业务继续拓展有针对性邮件和包裹邮件能力，扩大网络 [10] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2019年是公司转型的重要一步，排除货币影响，营收较上年增长，业务组合更加聚焦，资产负债表得到加强，为未来实现盈利性营收增长奠定基础 [7] - 全球电商业务虽仍有成长的烦恼并需提前投资，但已发现有吸引力的机会并赢得了竞争的权利 [8] - 2020年公司将继续转型之旅，重点转向盈利性营收增长和扩大利润率，实现EBIT美元增长；结合改善且可控的债务状况，有信心实现长期目标 [36] - 宏观环境方面，美国 - 墨西哥 - 加拿大协定（USMCA）和中美第一阶段贸易协议是积极因素，但中国的冠状病毒疫情对贸易有不确定影响，公司持谨慎乐观态度 [80][81] 其他重要信息 - 10月份的Ryuk勒索软件攻击预计对第四季度和全年营收影响约1800万美元，EBIT影响约1900万美元，自由现金流影响约2900万美元；公司有保险覆盖相关事件，预计部分利润影响将由保险承担，保险赔款预计在2020年收到 [12][13] - 2020年全年指引：按固定汇率计算，营收预计较上年下降1%至增长1.5%；调整后每股收益预计在0.60 - 0.70美元之间；扣除Wheeler Financial投资后的自由现金流预计在1.4 - 1.7亿美元之间 [31] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：第四季度较短假期的影响估计，以及包裹量增长10%中现有客户和新客户的细分情况，以及增长减速的原因 - 较短假期对公司有影响，第四季度全球电商业务运营基础增长约9%，各业务线均有增长；包裹量增长10%，部分客户因临近假期增加加急运输，部分零售客户假期销售较慢，还有一个客户破产；从全年来看，全球电商业务营收增长13%，包裹量增长21%，交付表现改善 [40][41] 问题2：如何对2020年Q2、Q3和Q4进行建模 - 全年业务仍会向第四季度倾斜，但幅度会低于往年；利润方面，随着提升全球电商业务盈利能力的努力推进，盈利将在下半年增加 [43] 问题3：2020年全球电商业务是否仍预计全年运营亏损，以及年底是否能实现盈利 - 2020年公司指引中EBIT将实现两位数增长，全球电商业务是其中一部分；2020年该业务盈利能力将显著提升，增长和规模效应、产品捆绑、定价行动、组织和运营效率提升等因素将推动盈利改善，但宏观环境存在不确定性 [47][48][49] 问题4：未来几年全球电商业务的利润率预期 - 长期利润率预期仍在8% - 12%的范围内；达到2.5亿个包裹量是关键，目前包裹量在1.25 - 1.3亿个之间 [51] 问题5：2020年是否还有债务再融资计划 - 公司过去几个月进行了多项债务操作，目前资产负债表更健康，杠杆率降低，直至2021年10月无债务到期；12月获得6.5亿美元定期贷款B的承诺，打算用部分软件出售收益和该贷款提前偿还未来短期债券到期债务，但未给出具体细节 [53][54] 问题6：停止使用结算服务的客户情况，是否是趋势，以及该业务的长期展望 - 客户仍使用公司的航运API进行标签打印，只是不再使用保证交付服务；该服务对市场有价值，特别是对中小型零售商，此情况不是趋势，是该客户的经济决策；从全球电商业务整体来看，客户流失率较2018年减半，公司在客户保留方面表现良好 [57][58] 问题7：客户流失率改善主要来自哪些业务 - 主要来自物流业务，也涉及API业务；公司在引入这些业务时曾经历成长烦恼 [60] 问题8：第三方租赁业务的情况，以及未来规模预期 - 2019年Wheeler签署并资助了1400万美元的交易，约70%为贷款，30%为公平市场价值租赁，共签署约50笔交易；2020年预计使用约8000万美元现金；长期来看，公司希望该业务负责任地增长，会根据宏观经济环境评估进展速度 [62][63] 问题9：SendTech业务预计2020年中个位数营收下降的依据和信心来源 - 第四季度SendTech营收下降受市场退出和勒索软件攻击影响，调整后全年营收下降约5%，处于长期模型范围内；未来随着新产品推出、国际市场推广和航运业务发展，业务将有所改善；该业务全年利润率约32%（调整后约32.5%），处于长期模型中间，预计未来仍能盈利且利润下降幅度减小 [68][69] 问题10：2020年计划削减多少费用 - 公司将改善SG&A，节省的费用将体现在损益表多个领域；随着业务模式简化为航运和邮件，并由融资支持，支持服务将进行调整以实现节省；公司曾承诺削减超2亿美元支出并已执行，有能力继续推进 [72][73] 问题11：2020年利息费用的预计 - 预计利息费用比去年略高，为个位数百万美元 [75] 问题12：12月季度的需求节奏，以及业务环境是否稳定或存在未提及的逆风因素 - 从微观层面看，各业务需求环境合理强劲，如SendTech的书面销售、预分拣业务、Wheeler业务和全球电商业务需求都较好；从宏观层面看，USMCA和中美第一阶段贸易协议是积极因素，但中国的冠状病毒疫情对贸易有不确定影响；排除市场退出、固定汇率和勒索软件攻击影响，第四季度业务基本持平，全年增长超2%，连续三年营收增长，为2020年奠定良好基础 [79][80][82] 问题13：2020年固定汇率营收增长指引持平的原因是否主要是某客户的2%影响 - 2020年营收指引中点略为正增长，某客户业务变化影响约2个百分点，这是合理的指引 [85] 问题14：公司在中国的制造业务受冠状病毒疫情的影响，以及库存是否充足，问题持续多久会成为担忧 - 目前难以推测疫情对供应链的影响，公司关注跨境贸易情况；过去18 - 24个月公司一直在改善供应链，部分供应链已从中国转移，地理分布更加多元化；目前不担心供应链影响，但会密切关注 [89][90][91]