财务数据和关键指标变化 - 2022年全年营收增长50%，调整后EBITDA增长34%至创纪录的2.045亿美元 [7][15] - 2022年第四季度项目收入同比下降，能源资产收入同比下降6%，O&M业务收入增长5%，其他收入增长16% [16] - 2022年第四季度毛利率增至18.6%，较上年提高150个基点，调整后EBITDA为4130万美元 [17] - 2023年调整后EBITDA预计增长5%，第一季度预计营收2.2 - 2.4亿美元，调整后EBITDA 2000 - 3000万美元，非GAAP每股收益略为正 [21][22] - 2023年预计投入运营80 - 100兆瓦能源资产，预计资产资本支出3.25 - 3.75亿美元 [21] 各条业务线数据和关键指标变化 - 项目业务2022年全年营收增长带动整体增长，但2022年第四季度开始面临同比困难比较，预计持续到2023年第三季度 [15][16] - 能源资产业务2022年第四季度因两座RNG设施计划外维护，收入同比下降6%，目前已恢复预期产出 [16] - O&M业务2022年第四季度增长5%，持续为项目附加O&M合同，尤其是与联邦政府的项目 [16] - 其他业务2022年第四季度实现两位数增长，增长16% [16] 各个市场数据和关键指标变化 - 市场活动和需求状况良好，净提案活动活跃，客户持续评估《降低通胀法案》，优先考虑项目类型和时间 [9] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划通过收购高评价公司、优秀管理团队和有有机增长计划的公司，实现长期股东价值并降低风险，如收购意大利ENERQOS公司 [11] - 公司在RNG领域有20多年垂直整合经验，是领先企业，20个沼气厂在开发中，RNG业务将持续推动股东价值 [12] - 《降低通胀法案》为行业提供长期跑道，有利于公司这类综合解决方案提供商 [9][10] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2022年是公司连续第五年创营收和利润纪录，尽管面临全球挑战和项目推迟，但业务将在2023年下半年恢复正常 [7][8] - 公司对2023年调整后EBITDA增长有信心，验证了多元化清洁技术商业模式 [8] - 公司有望实现2024年调整后EBITDA 3亿美元的目标，对业务长期增长有信心 [23] 其他重要信息 - 2022年在欧洲取得重大成就，包括英国布里斯托尔市脱碳项目和希腊100兆瓦光伏项目 [10] - 2022年第四季度收购爱尔兰5兆瓦风电场，今日宣布收购意大利ENERQOS公司 [11] - 公司运营能源资产组合扩大到389兆瓦，开发中自有资产为470兆瓦，2022年获得4.68亿美元项目融资 [18] - 公司开始提供运营RNG资产预计未签约收入估计，预计为12亿美元，加上已签约收入超23亿美元 [19][20] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: RNG开发的时间和调度挑战及解决情况和关键里程碑 - 公司遇到许可问题，如环境许可后卡在建筑许可，原本数周的流程延长至数月甚至6个月；设备交付延迟，原计划去年7、8月交付，实际今年12月和2月才收到；公司已仔细审查时间表，预计3座工厂今年年中机械完工，4 - 5座工厂处于建设或许可后期阶段 [25] 问题2: 公司对沼气资产的规划和选择考虑 - 公司原计划将一个发电项目转为RNG项目，后暂停，因需等待美国环保署政策；目前部分项目根据经济情况可能选择RNG或垃圾填埋发电 [28] 问题3: 公司实现2024年3亿美元EBITDA目标的路径 - 公司基于合同积压、项目积压以及RNG、太阳能、电池存储等资产贡献，认为从2022 - 2024年增长45%，年均增长32%，结合过去业务情况，对实现目标有信心 [31] 问题4: 通胀和利率环境下与客户的合同谈判情况及阻碍 - 利率上升影响了一些大型项目，如一个1.5亿美元联邦设施项目和一个市政项目，因利率上升需重新谈判项目范围和融资；但客户因《降低通胀法案》资金支持，会优先考虑项目和时间，业务活动和管道在增长 [33] 问题5: 收购Enerqos的关系起源、对拓展其他地区市场的帮助及协同效应 - 公司将意大利作为目标市场，内部确定潜在收购公司后接触Enerqos，双方团队沟通良好；Enerqos专注C&I客户，与公司业务相似，有优秀管理团队，为公司在欧洲提供坚实平台，公司可能在未来宣布其他收购 [36][37][38] 问题6: 收购Enerqos在2023年对EBITDA或盈利的影响及是否纳入指引 - 2023年交易完成后将略有增值，已包含在公司指引中 [40] 问题7: 利率对公司业务和资产负债表的影响 - 能源资产融资为长期，受长期利率影响较小；SoCal Ed项目延期导致利息费用增加，但可计入成本结算；短期债务方面，除SCE所需营运资金外，预计今年利率风险将降低，公司仍能获得无追索权融资和税收股权融资 [43][44] 问题8: 公司在RIN定价分析上的投入及对2023 - 2024年EBITDA指引的影响 - 公司计划生成的RINs中50%已对冲，其余50%根据市场情况出售，已将预期价格纳入指引；公司密切关注美国环保署政策和RBO最终确定情况 [46][47] 问题9: 对2024年EBITDA展望的可见度和信心程度 - 公司对实现2024年目标有很高信心，Mark在计算时考虑了70% - 80%的管道项目，且最初设定目标时较为保守，有一定缓冲空间 [49] 问题10: SoCal Edison项目剩余工作量及管道项目情况 - SoCal Edison项目到2022年底已完成90% - 95%，目前专注电网集成和实质性完工，预计夏季前完成；提案项目大小不一，公司有信心赢得部分项目，包括资产项目和建设合同，提案活动总量超过SoCal Edison项目 [51] 问题11: Enerqos是否有资产在资产负债表上及未来资产持有情况，以及其他适合收购进入的市场 - Enerqos目前资产负债表上无资产，有太阳能项目和多客户项目，通过管道购买项目，主要为设计建造项目，O&M业务较少，公司认为有拓展O&M业务和持有资产的潜力；公司在欧洲寻找类似公司，采取机会主义策略，不局限特定地区 [54][55] 问题12: SCE项目成本和估计收益超过开票金额下降情况及付款时间 - 未开票金额主要与实质性完工相关，预计夏季完成项目后开始开票 [57][58] 问题13: 2023年80 - 100兆瓦新增能源资产中太阳能、电池和RNG的组合及节奏 - RNG为22兆瓦，其余为太阳能和电池的组合 [60] 问题14: RNG项目完成时间表是否推迟一年 - 2021年1座、2022年3座项目完成情况正确，原计划2023年5 - 6座项目推迟4 - 8个月至2024年，且因两个项目可能不转为RNG，变为4 - 5座 [63] 问题15: 2022 - 2024年20% EBITDA复合年增长率中项目和能源运营资产的贡献情况 - 项目业务复合年增长率为12 - 13%，其余增长来自资产和O&M业务 [65] 问题16: 对第一季度指引后二、三、四季度大幅回升的信心来源及收入指引中已确定部分的比例 - 公司信心来自积压订单的可见性，项目收入超80%来自已签约或已授予项目，总收入超70%来自签约来源，虽有部分来自管道项目，但公司有一定可见度 [68] 问题17: 基于2022年调整后运营现金流为负1亿美元，2023年调整后运营现金流的预期 - 公司未提供具体指引，但预计夏季完成项目后，未开票收入对应的现金流将改善，可能从第三季度开始体现 [70][71] 问题18: 2023年第一季度到第四季度EBITDA增长的原因，是成本吸收还是收入组合变化 - 项目推迟导致合同签署和准备成本在合同签署时产生收入确认，且项目执行有延迟和动员时间，导致收入在下半年逐步增加；全年有典型季节性，收入从第一季度逐步上升 [75][76] 问题19: 从SCE项目中学到的经验教训及对未来项目采购、签约和产品的影响 - 公司认为SCE合同执行良好，学到的经验包括应对不可抗力事件和供应链中断的准备，以及与客户建立坚实、开放和诚实的关系；未来项目将让高管团队早期参与，了解客户和供应商管理团队，确保项目顺利进行 [78][79] 问题20: 客户何时能更清楚《降低通胀法案》潜在资金机会，以及如何应对项目推迟或加速风险 - 客户和顾问等待财政部指导意见出台，意见出台后会立即与公司联系；公司需与客户确保在有明确结构支持后有时间进行项目执行和设备采购 [85][86] 问题21: 高公用事业费率对业务效率和太阳能发电厂开发的影响 - 高利率在项目评估时会考虑，性能合同会重新谈判基线能源价格；能源价格上涨在性能合同中会被中和，公司会考虑长期利率；其他地区能源价格上涨对收购合同有一定滞后影响 [89][90][91] 问题22: 《降低通胀法案》对2024年EBITDA的利弊及增长驱动因素 - 公司未考虑《降低通胀法案》潜在影响，增长主要来自项目执行和投入运营的资产，如第一季度40兆瓦资产、年底和2024年初投入运营的RNG资产以及电池项目等 [94]