公司概况 - 拥有和/或管理18.6万英亩土地，分布于美国19个州，有超100个租户和超25种作物类型，空置率为0%[5] - 房地产账面价值达11亿美元，股权市值超7亿美元，自2014年IPO以来收购超300处房产，还是超5000万美元机会区基金的物业经理[6] 投资逻辑 - 美国农田需求增长、供应减少，2020年有23.7亿人面临中度或重度粮食不安全问题，人均农业用地持续减少[7] - 农田长期回报有吸引力，波动性低，夏普比率高，与其他资产类别相关性低，在通胀环境中表现良好[7] - 与传统房地产相比，农田过时风险低、可替代性风险低、资本支出负担小，且大部分会随时间更具生产力[8] - 农田是最大的商业房地产领域之一，机构所有权最低，潜力未被挖掘[8] 公司优势 - 内部管理的REIT，董事会和管理层持股超8%，有全国性租户和行业参与者网络，无强制出售房产的基金结构[11] - 有多种资本获取渠道，潜在交易管道超5亿美元，有能力高效识别和执行新投资机会[11] 财务情况 - 2022年第一季度净收入113.9万美元，同比下降54%；AFFO为211.9万美元，同比扭亏；调整后EBITDAre为676.2万美元，同比增长26.9%；总运营收入1389万美元，同比增长20%[13] - 截至2022年3月31日，总债务净额4.62836亿美元，加权平均债务成本3.15%，股权市值6.858亿美元，企业价值12.5262亿美元[15] ESG表现 - 97%的租户投资改善土壤健康，94%的行作物采用保护性耕作技术，87%使用VRT技术，66%参与农场保护活动，51%参与联邦保护服务计划[18] - 有5个太阳能项目、3个风能项目，发电容量超100兆瓦，还有16个未来可再生能源项目在期权中[18]