财务数据和关键指标变化 - 2023财年第一季度净收入4500万美元，摊薄后每股收益1.83美元，而去年同期净收入为2600万美元，摊薄后每股收益1.08美元（已调整2022年6月1比2股票拆分的影响） [4][12] - 2023财年第一季度收入19亿美元，较去年同期的20亿美元下降6%，主要因黄金销量和金银平均售价下降，部分被白银销量增加抵消 [9] - 2023财年第一季度毛利润7660万美元，占收入的4.03%，较去年同期的5600万美元（占收入2.78%）增长37%，主要源于批发销售、辅助服务和DTC业务的毛利润增加 [9] - 2023财年第一季度SG&A费用1780万美元，较去年同期的1670万美元增长7%，主要因薪酬、广告和计算机相关费用增加，部分被咨询和专业费用及保险成本降低抵消 [10] - 2023财年第一季度折旧和摊销费用320万美元，较去年同期的830万美元下降62%，主要因与JMB相关的无形资产摊销减少510万美元 [10] - 2023财年第一季度利息收入510万美元，较去年同期的550万美元下降8%，主要因有担保贷款业务和其他金融产品收入减少 [11] - 2023财年第一季度利息支出610万美元，较去年同期的550万美元增长12%，主要因公司贸易信贷安排和AMCS票据相关的0.5亿美元债务，以及产品融资安排和借入金属负债的利息增加，部分被贷款服务费用减少20万美元抵消 [11] - 2023财年第一季度权益法投资收益270万美元，较去年同期的150万美元增长80%，净增加120万美元 [11] - 2023财年第一季度调整后税前净收入（非GAAP财务指标）6130万美元，较去年同期的4110万美元增长49% [13] - 2023财年第一季度EBITDA（非GAAP流动性指标）6220万美元，较2022财年第一季度的4100万美元增长52% [13] - 季度末现金6460万美元，高于2022财年末的3780万美元；季度末有形净资产3.397亿美元，高于上一财年末的3.216亿美元 [14] 各条业务线数据和关键指标变化 DTC业务 - 该业务继续表现出色，本季度贡献超一半的合并毛利润，新增4.9万名客户，使客户总数达210万，客户平均订单价值2333美元，较2022财年第一季度增长2% [5][16][17] - 2023财年第一季度和2022财年第一季度，该业务分别占合并收入的23%和26%；占合并毛利润的比例分别为55%和54% [9][10] JMB业务 - 2023财年第一季度，该业务收入占合并收入的20%，低于去年同期的23%；毛利润占合并毛利润的48%，高于去年同期的44% [9][10] 铸币业务 - 本季度产量近1100万盎司，较去年同期增长56%，公司持续投资该业务，包括收购工具供应商和购买熔炉以扩大产能 [7] 有担保贷款业务 - 9月底有担保贷款数量为1082笔，较2021年9月30日减少48%，较6月底减少52%；贷款组合价值8730万美元，较上一财年末减少31% [17] 各个市场数据和关键指标变化 - 2023财年第一季度，公司销售黄金62.9万盎司，较去年同期下降6%，较上一季度下降2%；销售白银3590万盎司，较去年同期增长28%，较上一季度下降4% [16] - 本季度库存周转率为2.7，较去年同期的3.8下降29%，与上一季度相当 [17] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续评估投资机会，以扩大地理覆盖范围和市场影响力，为股东创造价值，重点关注与业务模式契合且有协同效应的机会 [19] - 公司认为自身护城河比以往更宽，资产负债表强劲，无长期债务且股东权益超5亿美元，有能力把握机会，预计未来并购活动将较为活跃 [29] - 公司计划谨慎扩大铸币业务产能，在Sunshine Mint少数股权投资方面受益于其产能提升，同时在SilverTowne层面已购置土地，开始规划扩张 [41][42] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对2023财年开局表现乐观，认为宏观环境有利，包括贵金属供应受限和批发零售市场需求旺盛 [19] - 公司认为现货价格波动对业务有利，特别是白银价格下跌会刺激DTC和批发层面的需求，通胀和政治动荡也对业务有益 [25][27] - 公司相信成熟的商业模式和集成平台将使其实现长期增长和盈利 [19] 其他重要信息 - 公司董事会重申每股0.2美元的季度股息政策，即每年每股0.8美元，2022年10月已支付首笔季度现金股息，预计2023年1月支付下一笔 [14] - 公司完成BGASC资产收购并将其整合为DTC业务的独立品牌，预计2023财年第二季度开始体现其对业务的贡献，早期迹象显示其表现超预期 [6] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 铸币产量大幅增长的原因及未来增长能力 - 产量增长并非因收购工具供应商，而是公司多季度努力使生产线24/7运行，充分发挥产能，且产品需求旺盛 [21] 问题2: 地缘政治、宏观经济和贵金属价格波动对公司盈利的影响 - 现货价格波动对公司有利，特别是白银价格下跌会刺激DTC和批发层面的需求，通胀和政治动荡也对业务有益 [25][27] 问题3: 公司未来并购活动的展望 - 公司预计将积极开展并购活动，认为自身护城河变宽，资产负债表强劲，有能力把握机会，且BGASC交易回报可能超预期 [29] 问题4: 客户购买模式是否变化及毛利润提升的原因 - 公司DTC业务客户购买规模大，新客户和重复客户业务表现良好，毛利润提升得益于自身生产更多产品、业务覆盖更广、避免供应链问题等 [33][35] 问题5: 短期借款利率上升对公司的影响 - 利率上升使公司短期借款成本增加，但因连续两个季度业绩出色，产生大量自由现金流，借款减少，总体利息支出波动不大，且公司有能力应对利率上升 [38][39] 问题6: 铸币厂扩张计划及时间安排 - 公司在Sunshine Mint的少数股权投资受益于其产能提升，同时在SilverTowne层面已购置土地，开始规划扩张，以应对持续的需求增长 [41][42] 问题7: CyberMetals业务的潜力及营销进展 - 该业务增长主要来自JM Bullion现有DTC客户，但转化客户数量未达预期，因目标客户多偏好实物金属；公司已开始尝试新的营销方式，预计业务将稳步增长，但增速可能较慢 [46][47]