财务数据和关键指标变化 - 2019财年第四季度总营收1810万美元，较去年同期的1460万美元增长24% [17] - 2019财年全年总营收6380万美元，较2018财年的5620万美元增长14% [18] - 2019财年第四季度毛利率为13.9%，去年同期为18.9%；全年毛利率为15%，2018财年为25% [19] - 2019财年第四季度研发和SG&A费用总计860万美元，去年同期为800万美元；全年为3220万美元，2018财年为3190万美元 [20] - 2019财年第四季度净亏损590万美元，合每股0.27美元，去年同期净亏损840万美元，合每股0.41美元；全年净亏损1710万美元，合每股0.81美元，2018财年净收入2680万美元，合每股1.32美元 [20][21] - 2019财年结束时，现金、现金等价物、有价证券和受限现金为6610万美元，2019年12月31日为6630万美元；第四季度运营现金流为130万美元，非GAAP运营现金流为190万美元 [22] - 预计2020财年第一季度营收在1800 - 2000万美元之间，净亏损不超过620万美元或每股0.28美元，非GAAP净亏损不超过550万美元或每股0.25美元，运营现金流消耗在400 - 600万美元之间，季度末现金等资产不少于6000万美元 [23] 各条业务线数据和关键指标变化 电网业务 - 2019财年第四季度电网业务营收1300万美元，较去年同期增长19%；全年营收增长45%，占2019财年总营收的78%，连续五年增长 [17][18] - 2019财年宣布超4000万美元的动态无功补偿器（D - VAR）订单，D - VAR积压订单创纪录水平 [10][12] - 2019财年为多个关键客户建造并交付了电压/无功优化器（VVO）产品，预计2020财年VVO团队将进行更高批量的发货 [10][12] - 国土安全部批准了与联邦爱迪生公司的弹性电网（REG）项目范围，开始制造REG系统，预计2021年投入使用；还宣布芝加哥可能开展第二个REG项目 [10][26] - 开始为美国海军建立交付船舶保护系统（SPS）的能力，2019财年结束时获得两份SPS订单，预计2021年首次交付 [10][28] 风电业务 - 2019财年第四季度风电业务营收510万美元，较去年同期增长42%；全年营收下降35%，主要因对Inox的电气控制系统（ECS）发货减少，部分被对斗山重工的ECS发货增加抵消 [17][18] - 2019财年从韩国合作伙伴斗山重工获得900万美元的5兆瓦级ECS订单，预计2020财年完成发货 [11] 各个市场数据和关键指标变化 - 印度风电市场和Inox存在不确定性，但公司通过电网业务实现多元化，在没有Inox的情况下实现整体营收增长 [11] - 韩国斗山的海上风电业务目前未受疫情影响，且有继续建设风电场的计划和激进目标 [43] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司通过电网业务实现增长和多元化，未来将继续执行交付更可持续和多元化业务的战略 [31][32] - 电网业务方面，致力于为电网和海军舰队提供弹性，打造超级电网和超级船舶，使电网能接入更多可再生能源并增强弹性，使舰队具备更强的弹性和作战能力 [62][63] - 风电业务方面，继续支持印度合作伙伴Inox解决问题，同时拓展东南亚等更多海上风电项目市场 [30] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 新冠疫情给所有企业带来运营挑战和宏观经济担忧，但公司已证明能在危机中有效运营，生产未受影响 [13] - 公司专注于成本控制，建立更广泛的供应链以确保关键组件供应的连续性，政府认为公司制造业是必要业务，工厂在疫情期间保持运营 [15] - 虽然目前业务未显示放缓迹象，但不确定疫情对所服务市场的长期影响，尤其是电网市场 [14][25] - 公司有强大的资产负债表，能够应对不确定性时期，并有望在条件正常化时利用行业的长期机会 [16] 其他重要信息 - 公司定义了非GAAP净亏损和非GAAP运营现金流，并在2019财年第四季度和全年财报新闻稿中提供了非GAAP指标与最直接可比GAAP指标的对账 [6][7] - 2019财年第四季度运营现金流中的60万美元税款支付是与中国和解相关的最终税务义务，未来预计无额外支付 [22] 问答环节所有提问和回答 问题1: 疫情下D - VAR产品和海军业务的价值主张是否发生变化 - 公司认为D - VAR订单加速主要源于2019年团队的出色工作，从长远看，电力变得更关键，连接风能和保护船舶在未来几年将更重要 [37] 问题2: 如何定义强大的积压订单 - 公司目前订单预订时间比以往更靠前，通常D - VAR订单预订时间为六个月，现在客户的订单交付日期超过一年；2020财年预计确认的积压订单为6100万美元，但因Inox情况存在不确定性 [39][41] 问题3: 风电业务第四季度表现良好是否主要来自斗山，以及后续订单情况 - 斗山成为风电业务收入的重要部分，韩国似乎专注于继续建设风电场，按其需求逻辑未来可能有新订单，但无法确认 [43][44] 问题4: 对解决与Inox问题的信心如何 - 公司与Inox密切合作，看到Inox调试涡轮机的积极迹象，这意味着他们在消耗库存，对未来从公司采购库存有需求，也有利于其现金流，但公司会坚持收到付款后再交付的原则 [47][48] 问题5: 毛利率在电网和风电业务中的趋势如何 - 风电业务收入下降影响毛利率，同时电网业务推出的新产品如SPS和REG需要达到一定规模才能贡献类似的利润率，且REG是成本分摊项目，对毛利率有短期拖累；公司认为毛利率问题是暂时的，会先专注于增长营收，未来努力提高利润率 [50][53] 问题6: VVO业务在2020财年的增长情况及重复客户占比 - 2020年是VVO业务从与初始客户的首个项目向与这些客户的重复项目过渡的重要一年，也会继续开拓新客户和新项目；难以确定VVO业务一年内的增长规模，但有增长潜力 [55][56] 问题7: 与西门子在D - VAR业务上的合作情况 - 公司为西门子提供独特的功能，有长期业务发展潜力，这显示了团队在多元化客户群、市场和应用方面的能力，对D - VAR业务整体前景有利 [58]