公司概况 - 公司市值约4亿美元，资产建造成本超3亿美元，有2个生物燃料工厂、2个可再生天然气消化器，计划到2022年底新增10个消化器[5] - 使命是用“负碳”可再生燃料和副产品替代高碳强度石油产品以应对气候变化[6] - 战略是引领可再生燃料行业向负碳强度转型，最大化相关政策信用价值[7] 业务板块 - 可再生喷气/柴油业务：许可和工程进行中，产能9000万加仑/年[8] - 乙醇业务：位于加州凯斯，产能6500万加仑/年，计划2024年扩张[8] - 碳捕获业务：在印度运营综合设施，产能将从5000万加仑/年提升至1亿加仑/年，捕获、脱水、压缩和封存二氧化碳[8] 市场机会 - 联邦和加州低碳可再生燃料标准要求增加可再生燃料混合比例，负碳强度可再生燃料收益更高[11] - 加州低碳燃料标准预计产生赤字，可再生柴油混合税收抵免预计增加[11] 管理团队 - 管理团队和董事会经验丰富，有行业知识、监管关系、项目开发和运营经验[13][14][15][16] 扩张计划 - 2022 - 2026年总资本支出预计分别为8.49亿美元、24.21亿美元、35.18亿美元、22.32亿美元、1.59亿美元[32] - 各业务板块产能和产量均有增长规划，如2026年可再生柴油/可持续航空燃料产量达8493万加仑/年[24] 财务预测 - 2022 - 2026年预计总收入分别为2.943亿美元、4.106亿美元、5.196亿美元、11.056亿美元、15.029亿美元[28] - 2022 - 2026年调整后EBITDA预计分别为2520万美元、7160万美元、1.159亿美元、2.898亿美元、4.61亿美元[29] 项目资金 - 项目债务资金来源包括美国农业部可再生能源计划、加州免税市政私人活动债券、能源部贷款计划办公室[33] 业务亮点 - 凯斯乙醇厂升级，减少天然气使用，预计每年产生2300万美元EBITDA[35][36] - 沼气项目建设中，计划扩张至66个奶牛场，已获资金和补贴[38][39] - “零碳”可再生喷气/柴油厂预计2025年开始盈利，2026年调整后EBITDA达1.472亿美元[49] 碳捕获项目 - 计划每年在两个地点封存200万公吨二氧化碳，预计年收入5亿美元[52] - 与Baker Hughes和ATSI合作开展碳捕获和封存项目[57][58] 国际业务 - 印度生物柴油/甘油厂全面升级，印度政府税收政策将增加生物柴油需求[62]