财务数据和关键指标变化 - 2021年第二季度总净收入达13亿元人民币，较2020年同期增长107.5% [21] - 在线课程总毛账单达11亿元人民币，同比增长99.7%；高级课程毛账单升至10亿元人民币，同比增长124.1% [21] - 高级课程付费学生注册人数同比增长129% [21] - 总毛利达6.767亿元人民币，同比增长140.4% [22] - 总运营费用为12亿元人民币，去年同期为5.646亿元人民币 [24] - 运营亏损率为42.1%，去年同期为45.4% [25] - 归属于普通股股东的净亏损为5.244亿元人民币，去年同期为2.578亿元人民币 [25] - 第二季度经营活动使用的净现金为2.491亿元人民币 [26] - 截至2021年6月30日，合同负债为14亿元人民币 [26] 各条业务线数据和关键指标变化 学习服务 - 净收入为9.211亿元人民币，同比增长112.4%，主要因在线课程收入增加和付费学生注册人数增长 [22] - 毛利率从2020年第二季度的51.7%增至57.9%，得益于规模经济改善和教师薪酬结构优化 [22] 学习产品 - 净收入为2.063亿元人民币，同比增长138.8%，受有道词典笔销量大幅增加推动 [22] - 毛利率从2019年同期的32.4%增至43%，主要因有道词典笔系列3销量大幅上升 [23] 在线营销服务 - 净收入为1.66亿元人民币，同比增长60.8% [22] - 毛利率从2020年同期的28.5%增至32.7%，主要因通过第三方互联网平台的绩效广告销售增加 [23] 各个市场数据和关键指标变化 - 据华泰证券预计，2023年教育数字化市场规模将超650亿元人民币 [12] 公司战略和发展方向和行业竞争 战略和发展方向 - 应对“双减”政策，公司将精简K - 12课后辅导业务，遵循政府指导调整运营 [9][15] - 聚焦非AST业务的四个增长支柱：学习设备、成人教育、STEAM课程和教育数字化解决方案 [11] 行业竞争 - 学习设备领域，公司认为自身在技术开发、生产和销售方面有技术壁垒，且有道词典笔已建立良好市场声誉，有信心在竞争中领先 [32] - 成人教育领域，公司成人教育业务净收入同比增长超100%，能同时运营不同产品，且可利用有道词典应用的有机流量，有领先优势 [33] - STEAM教育领域，公司在在线STEAM课程方面有经验和良好业绩，如围棋课程和编程课程表现出色，有信心创造更多成功产品 [12][37] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为“双减”政策旨在促进中国教育长期发展，公司将全面遵守政策，预计K - 12学术辅导业务未来几个季度将受到严重限制，但非AST业务不受直接影响，有望推动增长 [9][10] - 公司对未来计划充满信心，拥有强大团队、优质产品，且得到母公司网易长期支持，网易宣布了最高5000万美元的股份购买计划 [16] 其他重要信息 - 公司在Q2为有道词典添加新功能“High Reading”，Q1推出的WOW社区在Q2月活跃用户超1000万，学习应用月活跃用户超1.13亿 [20] - 有道为河南暴雨灾区的10 - 15所学校和幼儿园提供灾后重建和教师支持，预计支持至少1万名受影响地区学生 [16] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：在当前监管环境下，K - 12辅导业务会保留还是逐步退出，有无运营调整计划 - 公司正遵循政府指导，已停止暑期课程、移除周末课程，未来服务提供方式将改变，但具体调整计划因政策实施时间不确定尚不明晰，预计政策措施将对现有K - 12业务产生重大影响 [28] 问题2：学习设备、成人教育和STEAM教育领域竞争是否会因新规加剧 - 学习设备领域，公司认为有技术壁垒，有道词典笔已建立市场声誉，将处于领先地位 [32] - 成人教育领域，公司业务增长快，能运营不同产品，可利用有道词典有机流量，有领先优势 [33] - STEAM教育领域，公司在线上有经验和良好业绩，有信心创造更多成功产品 [37] 问题3：非K - 12业务的客户获取策略、成本及盈利能力 - 客户获取策略方面，STEAM和成人教育将利用现有用户流量，重视有机流量转化；成人教育先提供高质量内容和产品，再进行营销获客；STEAM产品将构建新内容，创造交叉销售场景 [40][41] - 盈利能力方面，公司注重健康商业模式和单位经济效益，学习设备毛利率逐年提升，预计各业务长期将实现盈利 [42] 问题4：如何预测“双减”政策对营收和利润率的影响 - 政策将对现有K - 12学术辅导业务产生重大影响，K - 12 AST业务在Q2占总营收约41%，义务教育阶段1 - 9年级学科业务占Q2总营收约24%；但公司非AST业务占比超50%且增长约100%，整体情况良好 [45] 问题5：未来几个季度运营费用（研发、销售和营销、一般及行政费用）的展望，销售和营销费用是否会大幅放缓，年底员工人数预期 - 整体运营费用变化方向不明确，K - 12 AST业务方面，因政策禁止广告发布，营销费用大幅下降；业务规模缩小，员工人数将相应减少；研发方面，作为AI技术公司，将继续在其他业务加大投入 [49][50] 问题6：“双减”政策鼓励学生在家或学校学习，是否会刺激教育智能设备需求，有无新产品推出计划；网易股份购买计划的原因 - 新产品方面，9月1日将与人民教育出版社合作推出新版词典笔，几天后还将推出一款语言学习相关产品 [53] - 股份购买计划方面，体现了网易对有道业务长期发展的支持，也希望有道在资本市场有良好表现 [54] 问题7：K - 12业务 downsizing 的重组成本及对现金流的影响 - 重组成本方面，不同企业情况不同，有道非K - 12业务基础好，部分K - 12人才将加入非K - 12业务，补偿成本相对较低；作为在线公司，固定成本较少；重组成本与K - 12非营利组织最终政策密切相关，目前政策尚在推进中 [57][58]