财务数据和关键指标变化 - 第三财季净销售额为4.597亿美元，同比增长6.4%，其中包含约3000万美元的提价影响 [15] - 第三财季净亏损为4930万美元，摊薄后每股亏损2.97美元，而去年同期净利润为1840万美元，摊薄后每股收益1.08美元 [17] - 净收入同比下降6770万美元，主要受一次性税前养老金结算费用6950万美元、劳动力挑战、供应链问题以及恶劣天气影响 [17] - 第三财季调整后EBITDA为3060万美元，EBITDA利润率为6.6%，而去年同期为5570万美元，利润率为12.9% [18] - 第三财季毛利率为11.3%，去年同期为17.9%，主要受劳动力、供应链挑战和恶劣天气影响 [18] - 第三财季总运营费用占净销售额的10.1%，去年同期为10.9% [18] - 本财年至今自由现金流为负值，总计负4880万美元，而去年同期为正现金流7430万美元，主要由于净收入下降、库存增加和应计费用减少 [19] - 截至第三财季末，净杠杆率为调整后EBITDA的3.61倍 [20] - 本财年至今，公司偿还了1530万美元净债务，并回购了2500万美元（30万股）股票 [20] - 截至2022年1月31日，公司现金及循环信贷可用额度为2.279亿美元 [20] - 预计整个2022财年销售额将实现中个位数增长 [21] 各条业务线数据和关键指标变化 - 新建住宅业务：第三财季净销售额同比增长10.3% [8][15] - 改造业务（包括家装中心和独立经销商/分销商）：第三财季收入同比增长4.1% [9] - 家装中心业务增长3.8% [9] - 经销商/分销商业务增长5.5% [9] - Timberlake直销业务本季度及本财年至今实现正增长 [15] - Origins产品线持续增长，主要由于市场向低价产品组合转移及其简化的产品供应 [15] - 无框橱柜业务持续增长，在过去三个季度积累了强劲的订单积压，主要由于西海岸的物流和供应限制 [16] 各个市场数据和关键指标变化 - 第三财季，整体市场独栋住宅开工量同比下降2.5% [16] - 第三财季，住宅竣工量同比下降0.3% [16] - 公司的新建住宅销售额高于第三财季的市场竣工量，从开工到橱柜安装存在90天至120天以上的滞后 [16] - 在新建和改造市场，消费者继续关注厨房或浴室等家庭内更大规模的投资 [17] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司团队继续应对充满挑战的劳动力、物流和供应链环境 [7] - 公司将继续投资于生产能力和产能、外包人员增加和生产力改进 [8] - 公司致力于通过战略和缓解措施来抵消COVID对业务的影响，并继续投资于数字在线能力、产品、客户体验、平台设计、人才和ESG努力 [12] - 公司已上线Oracle财务和采购系统，数字工具持续发展，以增加与房主和专业人员在购买旅程中的互动 [13] - 公司预计第四财季EBITDA利润率将恢复到与去年同期相似的水平，并较第三财季显著改善 [21] - 公司预计第四财季已确认的定价行动影响将超过5500万美元，而第三财季约为3000万美元 [10][11] - 价格实现平均需要3到6个月才能完全抵消通胀成本压力，更高的通胀趋势可能对未来前景构成风险 [22] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 劳动力缺勤（奥密克戎变种）、材料短缺（胶合板、山毛榉、门和门面组件）导致计划外停机和效率损失，国际集装箱运输挑战（费率更高、交付时间更长）以及恶劣天气影响了第三财季业绩 [7][8] - 尽管面临挑战，积压订单较上一季度略有下降，但仍处于历史高位 [8] - 生产水平持续提高并推动增量销售，人员配置水平改善，生产率正在提高 [9][10] - 预计新建和改造业务在本财年剩余时间内都将增长 [10] - 预计第四财季将实现显著的利润率改善，主要驱动力是人员配置水平和定价 [11] - 奥密克戎病例迅速减少，缺勤水平改善，招聘和留任努力有助于吸引和保留更多团队成员 [11] - 供应商问题尚未完全解决，但需要补偿的变量正在减少 [12] - 过去几个季度非常具有挑战性，但对未来保持乐观，并对本季度将实现的利润率扩张感到兴奋 [14] - 由于建筑商接收橱柜的延迟，公司建立了高于历史趋势的产成品积压，影响了整体库存水平 [15] - 项目完成时间受到全球供应链和建筑产品领域劳动力挑战的影响，导致积压达到历史水平 [17] - 库存水平增长，原因是为了建立关键部件的额外安全库存，以及客户接收产品能力有限导致产成品增加 [20] - 在当前的预测销量下，第四财季的定价行动将代表超过5500万美元的总定价 [21] - 已发生的通胀成本大部分被先前执行的所有销售渠道的提价所抵消 [22] - 团队在定价、投资生产能力和加强劳动力方面所做的工作为第四财季的EBITDA利润率显著改善奠定了基础 [22] 其他重要信息 - 第三财季报告每股收益受到一次性税前养老金结算费用6950万美元的影响 [9] - 公司预计第四财季定价影响将超过5500万美元 [11] - 第一季度定价影响约为300万美元，第二季度约为1400万美元，第三季度约为3000万美元，第四季度将增长至超过5500万美元 [12] - 公司预计第四财季产量将提高 [26] - 2023财年第一季度将包含在5500万美元基础上的增量价格捕获 [28] - 第三财季，劳动力缺勤和供应链挑战可能使公司损失了约300个基点的增长 [30] - 位于Gas City工厂的新装配单元已于2月启动，服务于定制业务；位于佐治亚州Toccoa的板材设施扩建继续推进，主要服务于定制业务 [34] - 人员配置水平有所改善，缺勤率下降，招聘和留任努力也取得成效，入职流程和模拟工作得到改进 [36][37] - 积压订单主要以数量衡量，部分订单会随着已开展的工作重新定价 [40] - 库存水平较高主要体现在原材料和产成品，原材料增加是为了加强关键部件的供应链并为中国新年备货，产成品增加是由于积压和客户接收能力限制 [42] - 第三财季通常是库存（尤其是产成品）的年度高点，预计第四财季库存将下降 [43] - 供应链方面，胶合板、山毛榉和一些采购的面板组件情况正在改善，但尚未完全摆脱困境，预计第四财季仍会有轻微中断 [45][46] - 通胀速度正在下降，而价格实现速度正在加快，预计在第四财季末和新财年初将达到平衡状态 [47] - 公司正在考虑多种方案应对建筑商接收产品延迟的问题，包括将产品直接移交给建筑商仓储，或改善订单处理管理以更好地匹配建筑商产能 [49] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 更新的销售增长指引意味着同比销量下降恶化，考虑到天气和缺勤导致部分销量被推迟，为什么第四季度的销量展望不会更好？ [25] - 公司预计第四季度产量将提高，并预期实现正增长，但第三季度未达预期收入，且目前未计划在第四季度完全弥补，这是其预测与分析师估计的主要差异 [26] 问题: 鉴于增量提价要到4月才生效，进入2023财年，季度定价运行率是否会显著高于第四季度水平？ [27] - 是的，2023财年第一季度将包含在5500万美元基础上的增量价格捕获 [28] 问题: 第三季度缺勤高峰对销量影响有多大？ [29] - 根据模型和季度预测，劳动力缺勤和供应链挑战可能使公司损失了约300个基点的增长 [30] 问题: 能否详细谈谈新产品线？上线时间线、聚焦哪些产品线、对缓解积压有多大帮助？ [32] - 位于Gas City工厂的新装配单元服务于定制业务，将提升该平台产能；位于佐治亚州Toccoa的板材设施扩建主要服务于定制业务，将主要推动该平台增长 [34] 问题: 除了奥密克戎问题，劳动力情况如何？工资已上涨，还有其他举措，听起来对人员配置前景更乐观，请谈谈这方面 [35] - 人员配置水平有所改善，缺勤率下降，招聘和留任努力也取得成效，入职流程和模拟工作得到改进 [36][37] 问题: 积压增长中，数量和价格各占多少？积压增加是完全由新建渠道需求驱动，还是部分由改造需求驱动？ [39] - 积压订单较上一季度略有下降，积压主要以数量衡量，部分订单会重新定价，部分则不会 [40] 问题: 库存自20年第四季度以来逐季增长，产成品库存是否会保持在4000万美元以上？是否有望在日历年降至更正常范围？ [41] - 库存增加主要在原材料和产成品，原材料增加是为了加强关键部件供应链并为中国新年备货，产成品增加是由于积压和客户接收限制，公司正努力降低产成品至疫情前水平，第三财季通常是年度库存高点，预计第四财季下降 [42][43] 问题: 第三季度劳动力和供应链影响300个基点，劳动力部分似乎已基本消退，供应链影响在第三季度占多少？第四季度是否类似？ [44] - 目前劳动力情况明显改善，供应链方面（胶合板、山毛榉、采购的面板组件）正在改善但尚未完全解决，预计第四财季仍会有轻微中断，但对劳动力情况进入本季度感觉良好 [45][46] 问题: 从价格与成本角度看，如果预计下季度利润率恢复到去年同期水平，是否意味着在金额上，提价已成功抵消甚至略超通胀？ [46] - 通胀速度正在下降，而价格实现速度正在加快，预计在第四财季末和新财年初将达到平衡状态 [47] 问题: 如果建筑商继续难以及时接收产品，公司将如何应对？是否会调整自身生产水平以限制产成品库存？ [48] - 公司正在考虑多种方案，例如将产品移交给建筑商仓储，或改善订单处理管理以更好地匹配建筑商产能并减少库存，如果挑战持续，将探索替代方案 [49]