UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-K ☒ ANNUAL REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the fiscal year ended April 30, 2025 or ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from _______________ to _______________ Commission File Number: 000-14798 American Woodmark Corporation (Exact name of registrant as specified in its charter) Virginia 54-1138147 (St ...

财务数据和关键指标变化 - 第四财季净销售额4亿美元，较上年下降1.7%，全年净销售额17亿美元，较上年下降7.5% [4][14][16] - 第四财季调整后EBITDA为4710万美元，占净销售额的11.8%，全年调整后EBITDA为2.086亿美元，占净销售额的12.2%，较上一财年下降150个基点 [8][16][18] - 第四财季报告的每股收益为1.71美元，调整后每股收益为1.61美元，全年调整后净收入为1.055亿美元，较上年减少3440万美元 [8][16][17] - 第四财季末现金余额为4820万美元，公司可通过循环信贷安排获得额外的3.142亿美元，净杠杆率为调整后EBITDA的1.56倍，较去年的1.14倍有所增加 [8][19] - 本财年迄今自由现金流总计为6570万美元，较上年的1.385亿美元减少约7300万美元 [18] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第四财季，家装中心业务中现货厨房类别表现优于整体业务，同比呈个位数负增长，专业业务实现正增长 [5][6] - 第四财季，新建筑直接业务在东北部和东南部市场实现增长，但被佛罗里达州、德克萨斯州和西南部的两位数下降所抵消 [7] - 全年来看，家装中心和独立经销商分销商的净销售额下降9.2%，新建筑净销售额下降5.1% [16] 各个市场数据和关键指标变化 - 全美房地产经纪人协会报告，2025年4月成屋销售环比下降0.5%，经季节性调整后年率为400万套，同比下降2% [4] - 1 - 4月单户住宅开工量同比呈负增长，5月NAHB住房市场指数降至34，低于4月和预期的40，为2023年11月以来的最低水平 [7] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略有增长、数字化转型和平台设计三大支柱 [10] - 增长方面，公司在产品创新、产能投资和渠道拓展上取得进展，未来将专注于扩大内部销售团队、实现浴室产品的送货上门等 [10][11] - 数字化转型方面，公司推进ERP云战略，提高网络安全准备，在视频、信息图表等方面进行关键投资 [11][12] - 平台设计方面，公司在墨西哥蒙特雷和北卡罗来纳州哈姆雷特的工厂执行改进计划，优化网络布局，关闭弗吉尼亚州奥兰治的工厂 [12] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 需求趋势预计仍具挑战性，本财年净销售额预计为低个位数下降到低个位数增长，调整后EBITDA预计在1.75亿 - 2亿美元之间 [9] - 长期来看，随着抵押贷款利率下降、消费者信心增强、成屋销售增加，公司业务将受益 [9] - 公司有能力应对艰难的宏观经济环境，过去一年在自动化和运营效率方面取得了一些成果 [23] 其他重要信息 - 公司新债务协议使利息支出每年增加约700万美元，折旧费用在2026财年增加约1100万美元 [23] 问答环节所有提问和回答 问题1: 关税对全年业绩指引的影响及抵消情况 - 公司业绩展望受关税显著影响，昨日业务结束时的关税成本约为2000万美元，公司对关税成本的恢复情况进行了多种情景建模，美国国际贸易法院的裁决可能对公司前景有利，因价格成本延迟风险将被消除 [26][27] 问题2: 毛利率季度环比提升的原因及SG&A成本能否作为未来参考 - 第三季度通常是利润率较难的季度，团队在第三季度末至第四季度初采取行动调整运营和布局，使得第四季度利润率回升 SG&A成本方面，不建议仅以本季度为基准，2026财年激励性薪酬成本将同比增加 [30][31] 问题3: 收入指引中点持平对主要终端市场的假设及下半年业务增长的信心来源 - 2026财年整体预测是上半年较弱，下半年复苏，两个终端市场（翻新和新建）情况类似 公司从家装中心合作伙伴处获得的信息显示，下半年市场有望复苏，新建市场预计在度过夏季进入明年后表现将好于2025年 [35][36][37] 问题4: 新建筑渠道中负MTO组合下的定价情况 - 价格保持稳定，但存在组合影响，新建市场中产品从高端向中端转变，同时每个房屋的橱柜数量也有所减少，但目前没有出现整体价格影响 [38][39][40] 问题5: 除关税外成本方面的考虑及关闭组件工厂的潜在节省 - 除关税外，公司预计会面临一些商品通胀，如木材、刨花板、胶合板等，以及劳动力和运输成本上升 关闭该工厂预计每年将在EBITDA方面节省500 - 600万美元 [43][45] 问题6: 若关税不严重，公司明年是否会增长及翻新市场复苏所需条件 - 消除关税不确定性对公司业务有利，若关税降为零，消费者信心可能反弹，有利于公司产品销售 翻新市场复苏更依赖成屋销售的回升，而非再融资或房屋净值信贷额度的反弹 [49][50][51] 问题7: 自动化投资进展及对2026年业绩的帮助和所处阶段 - 公司仍处于自动化投资的早期阶段，2025财年自动化相关投资超过1000万美元，这些投资减少了运营中的劳动力需求，2026财年将充分体现其效益，且有一些项目将在2026年及以后影响业务 [53][54] 问题8: 收入指引中点和两端的定价假设及定价和生产率能否抵消通胀 - 公司对定价进行了多种情景建模，包含约2000万美元的关税影响 公司长期有能力应对商品通胀，但可能存在滞后效应，这已包含在业绩展望中 [59][60] 问题9: 单户住宅竣工量与建筑商直销销售额差距扩大的原因及持续性 - 目前差距主要是由组合效应和橱柜数量影响造成，关于未来情况，公司未从建筑商处获得相关信息 [62]

财务数据和关键指标变化 - 第四财季净销售额4亿美元，较上年下降11.7%；全年净销售额17亿美元，较上年减少1.38亿美元，降幅7.5% [4][17] - 第四财季调整后EBITDA为4710万美元，占净销售额的11.8%；全年调整后EBITDA为2.086亿美元，占净销售额的12.2%，较上年下降150个基点 [7][19] - 第四财季报告的每股收益为1.71美元，调整后每股收益为1.61美元；全年调整后净收入为1.055亿美元，较上年减少3440万美元 [7][18] - 全年自由现金流为6570万美元，较上年减少约7300万美元；第四财季末净杠杆为调整后EBITDA的1.56倍，较上年增加0.42倍 [19][20] - 公司在本财年回购了117万股，价值9670万美元，约占流通股的7.5%；截至4月30日，公司现金余额为4820万美元，循环信贷额度下还有3.142亿美元可用 [8][20] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第四财季所有渠道均出现低两位数下降；家装中心业务中，现货厨房类别表现优于整体业务，与上年相比呈低个位数负增长；专业业务本季度实现正增长 [5] - 全年家装中心和独立经销商分销商的净销售额下降9.2%，其中家装中心下降9.3%，经销商分销商下降8.9%；新建筑净销售额全年下降5.1% [17] 各个市场数据和关键指标变化 - 全国房地产经纪人协会报告，2025年4月成屋销售环比下降0.5%，经季节性调整后年率为400万套，同比下降2% [4] - 1 - 4月单户住宅开工量与上年相比持续负增长；5月NAHB住房市场指数降至34，低于4月和预期的40，为2023年11月以来的最低水平 [6] - 新建筑直接业务在东北和东南市场实现增长，但被佛罗里达、得克萨斯和西南地区的两位数下降所抵消 [6] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略有三个主要支柱：增长、数字化转型和平台设计 [10] - 增长方面，公司在产品创新、产能投资和渠道拓展上取得成果，未来将扩大内部销售团队、实现浴室产品送货上门等 [10][11] - 数字化转型方面，推进ERP云战略，提高网络安全准备，在数字渠道投入关键投资 [11][12] - 平台设计方面，改进墨西哥蒙特雷和北卡罗来纳州哈姆雷特工厂，优化网络布局，关闭弗吉尼亚州奥兰治工厂 [12] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 需求趋势预计仍具挑战性，2026财年净销售额预计为低个位数下降到低个位数增长；调整后EBITDA预计在1.75亿 - 2亿美元之间 [9][21] - 长期来看，抵押贷款利率下降、消费者信心增强将有利于公司业务，特别是单户新建筑业务 [9] - 公司有能力在市场中获胜，团队将继续执行战略，过去财年取得了一些关键成就 [10] 其他重要信息 - 公司在财报电话会议中可能讨论非GAAP财务指标，相关定义、使用理由及与GAAP指标的对账可在公司网站查询 [1] - 公司新债务协议使利息费用每年增加约700万美元；去年完成的额外资本项目使2026财年折旧费用增加约1100万美元 [23][24] 问答环节所有提问和回答 问题1: 关税对全年业绩指引的影响及抵消情况 - 公司业绩展望受关税显著影响，昨日业务结束时的关税成本约为2000万美元，公司对关税成本的恢复情况进行了多种情景建模，这些都已包含在1.75亿 - 2亿美元的调整后EBITDA指引范围内 [27][28] 问题2: 毛利率季度环比提升及G&A成本控制情况 - 通常第三季度是毛利率较难的季度，团队在第三季度末至第四季度初采取行动调整运营和业务布局，使得第四季度毛利率回升；不建议将本季度SG&A成本作为未来基准，2026财年激励性薪酬成本会有所增加 [31][32] 问题3: 2026财年收入指引对翻新和新建市场的假设及下半年增长信心来源 - 2026财年预测显示上半年较弱，下半年两个市场均会复苏；公司从家居中心合作伙伴处获得信息，他们对全年的展望表明下半年会有更多复苏，特别是一些高价值商品表现会更好；新建市场预计在2026年表现将优于2025年 [37][38] 问题4: 新建市场负MTO组合下的定价情况 - 定价保持稳定，但出现了产品组合影响，从高端产品向中端产品转变；建筑商为降低成本，房屋设计中的橱柜数量可能减少，但目前没有出现全面的价格影响 [40][41] 问题5: 除关税外成本方面的考虑及组件工厂关闭的节省情况 - 除关税外，预计会有商品通胀，如木材、刨花板、胶合板等，以及劳动力和运输成本上升；组件工厂关闭每年将为公司带来500万 - 600万美元的EBITDA节省 [44][46] 问题6: 若关税不严重对明年增长的影响及翻新市场复苏所需条件 - 消除关税不确定性对业务有利，若关税降为零，理论上会促进消费者信心回升，有利于公司业务；翻新市场复苏更需要现有房屋销售活动的增加，而不是再融资或HELOC反弹 [49][51] 问题7: 自动化投资进展及对2026年业绩的帮助和所处阶段 - 公司仍处于自动化投资的早期阶段，2025财年自动化相关投资超过1000万美元，许多项目减少了对劳动力的需求，这些效益将在2026财年充分体现，且有更多项目正在推进 [53][54] 问题8: 收入指引中点和两端的定价情况及定价能否抵消通胀 - 定价包含多种情景，已考虑约2000万美元的关税影响；公司长期能够应对商品通胀，但可能存在价格调整的滞后效应，这已包含在展望中 [60][61] 问题9: 单户住宅竣工与建筑商直销销售差距情况 - 目前差距主要是产品组合和橱柜数量的影响，暂无法从建筑商处得知未来季度的情况 [63]

收入和利润（同比环比） - 2025财年第四季度净销售额同比下降11.7%至4.004亿美元[3][5] - 2025财年第四季度净利润同比下降4.6%至2560万美元，占净销售额的6.4%[5] - 2025财年第四季度调整后EBITDA同比下降13.9%至4710万美元，占净销售额的11.8%[3][5] - 2025财年净销售额同比下降7.5%至17.096亿美元[4][5] - 2025财年净利润同比下降14.4%至9950万美元，占净销售额的5.8%[4][5] - 2025财年调整后EBITDA同比下降17.5%至2.086亿美元，占净销售额的12.2%[4][5] - 2025年4月30日结束的三个月，公司净收入（GAAP）为25,566千美元，2024年同期为26,798千美元；12个月净收入（GAAP）2025年为99,456千美元，2024年为116,216千美元[28] - 2025年4月30日结束的三个月，公司净收入利润率（GAAP）为6.4%，2024年同期为5.9%；12个月净收入利润率（GAAP）2025年为5.8%，2024年为6.3%[28] - 2025年4月30日结束的三个月，公司调整后EBITDA（Non - GAAP）为47,101千美元，2024年同期为54,678千美元；12个月调整后EBITDA（Non - GAAP）2025年为208,630千美元，2024年为252,773千美元[28] - 2025年4月30日结束的三个月，公司调整后EBITDA利润率（Non - GAAP）为11.8%，2024年同期为12.1%；12个月调整后EBITDA利润率（Non - GAAP）2025年为12.2%，2024年为13.7%[28] - 2025年4月30日结束的三个月，公司净销售额为400,395千美元，2024年同期为453,278千美元；12个月净销售额2025年为1,709,585千美元，2024年为1,847,502千美元[28] 股票回购 - 2025财年第四季度回购417,298股，花费2760万美元；2025财年回购1,169,710股，花费9670万美元[5][8] 现金和信贷额度 - 截至2025年4月30日，公司持有现金4820万美元，循环信贷额度下还有3.142亿美元可用[7] 管理层讨论和指引 - 2026财年公司预计净销售额为低个位数下降到低个位数增长[2][12] - 2026财年公司目标调整后EBITDA范围为1.75亿美元至2亿美元[9][12] 其他财务数据 - 2025年4月30日结束的12个月，公司自由现金流（Non - GAAP）为65,684千美元，2024年为138,509千美元[33] - 2025年4月30日，公司总债务为373,484千美元，现金及现金等价物为48,195千美元，净债务为325,289千美元[35] - 截至2025年4月30日12个月，公司净杠杆为1.56[36] 财务指标定义变更 - 2025财年第二季度，公司更改调整后摊薄每股收益定义，排除外汇远期合约公允价值变动[25] - 公司将持续经营活动现金减去资本支出定义为自由现金流，以评估业务现金流趋势和偿债能力[26]

投资策略与业绩记录 - Paul Franke作为拥有38年交易经验的私人投资者，开发了名为"Victory Formation"的选股系统，该系统基于供需失衡信号和特定股价成交量变动进行算法分析[1] - 其投资风格具有逆向特征，通过"Bottom Fishing Club"专栏关注深度价值标的和技术动量反转股，而"Volume Breakout Report"则追踪价格与成交量支撑的趋势转变[1] - 在2008-2009年Motley Fool CAPS选股竞赛中，从6万多个投资组合中脱颖而出获得第一名，截至2024年9月其股票推荐在过去十年表现位列TipRanks博主前3%[1] - 建议投资者采用分散投资策略，持有至少50只精选股票，并对单只个股设置10%-20%的止损位以实现持续超额收益[1] 专业背景与市场认可 - 1990年代担任《Maverick Investor》通讯编辑，市场观点被CNBC、《巴伦周刊》等主流财经媒体广泛引用，并被Timer Digest评为全美顶级投资顾问[1] - 2010-2013年担任Quantemonics Investing研究总监，在Covestor.com平台管理多个模型组合，包括该平台波动率最低、贝塔值最小的全权益投资组合[1] （注：文档2-4均为免责声明和披露内容，不包含公司或行业实质性信息，故不纳入总结）

文章核心观点 - 美国伍德马克公司（American Woodmark）公布财年第三季度（日历年第四季度）业绩，与美标橱柜公司（MasterBrand Cabinets）情况大致相符，其业绩持续反映当下投资决策情况 [1]

公司运营设施情况 - 截至2025年1月31日，公司运营18家制造工厂、8个主要服务中心和1个配送中心[85] - 截至2025年1月31日，公司在美国和墨西哥运营18家制造工厂、8个主要服务中心和1个配送中心[85] 财务数据关键指标变化 - 2025财年第三季度净收入1660万美元，占净销售额4.2%，上年同期为2120万美元，占比5.0%；前九个月净收入7390万美元，占净销售额5.6%，上年同期为8940万美元，占比6.4%[88][90] - 2025财年第三季度净销售额3.976亿美元，较2024财年同期减少2450万美元，降幅5.8%；前九个月净销售额13.092亿美元，较2024财年同期减少8500万美元，降幅6.1%[93] - 2025财年第三季度毛利润率15.0%，较2024财年同期下降420个基点；前九个月毛利润率18.2%，较2024财年同期下降290个基点[95] - 2025财年第三季度销售和营销费用减少240万美元，降幅11.0%；前九个月减少340万美元，降幅4.9%[96] - 2025财年第三季度一般及行政费用减少1250万美元，降幅40.1%；前九个月减少4140万美元，降幅40.7%[98] - 截至2025年1月31日的三个月和九个月的有效所得税税率分别为16.0%和21.9%，上年同期分别为25.4%和23.8%[99] - 2025财年第三季度调整后每股摊薄收益为1.05美元，2024年同期为1.56美元；2025财年前九个月为5.28美元，2024年同期为6.81美元[113] - 2025财年第三季度调整后EBITDA为3840万美元，占净销售额9.7%，2024年同期为5060万美元，占比12.0%；2025财年前九个月为1.615亿美元，占比12.3%，2024年同期为1.981亿美元，占比14.2%[112] - 2025年1月31日，公司现金及现金等价物总计4350万美元，较2024年4月30日减少4390万美元[117] - 2025财年前九个月经营活动提供的现金为6370万美元，2024年同期为1.874亿美元[117] - 2025年1月31日，总长期债务（包括当期到期债务）为3.753亿美元[117] - 2025财年前九个月投资活动使用的净现金为3220万美元，2024年同期为5570万美元[122] - 2025财年前九个月融资活动使用的净现金为7540万美元，2024年同期为7560万美元[123] - 2025财年第三季度公司净收入1660万美元，占净销售额4.2%，2024年同期为2120万美元，占净销售额5.0%；2025财年前九个月净收入7390万美元，占净销售额5.6%，2024年同期为8940万美元，占净销售额6.4%[88][90] - 2025财年第三季度净销售额3.976亿美元，较2024年同期减少2450万美元或5.8%；2025财年前九个月净销售额13.092亿美元，较2024年同期减少8500万美元或6.1%[93] - 2025财年第三季度毛利润利润率为15.0%，2024年同期为19.2%，下降420个基点；2025财年前九个月毛利润利润率为18.2%，2024年同期为21.1%，下降290个基点[95] - 2025财年第三季度销售和营销费用减少240万美元或11.0%，前九个月减少340万美元或4.9%[96] - 2025财年第三季度一般和行政费用减少1250万美元或40.1%，前九个月减少4140万美元或40.7%[98] - 截至2025年1月31日的三个月和九个月的有效所得税税率分别为16.0%和21.9%，2024年同期分别为25.4%和23.8%[99] - 2025财年第三季度调整后EBITDA为3840万美元，占净销售额的9.7%，上年同期为5060万美元，占比12.0%；前九个月调整后EBITDA为1.615亿美元，占净销售额的12.3%，上年同期为1.981亿美元，占比14.2%[112] - 2025年1月31日，公司现金及现金等价物总计4350万美元，较2024年4月30日减少4390万美元[117] - 2025财年前九个月，经营活动提供的现金为6370万美元，2024年同期为1.874亿美元[117] - 2025年1月31日，长期债务总额（包括当期到期部分）为3.753亿美元[117] - 2025财年前九个月，投资活动使用的净现金为3220万美元，2024年同期为5570万美元[122] - 2025财年前九个月，融资活动使用的净现金为7540万美元，2024年同期为7560万美元[123] 业务绩效评估方法 - 公司使用EBITDA、调整后EBITDA和调整后EBITDA利润率评估业务绩效[102] 业务线销售数据变化 - 2025财年第三季度，公司的改造销售下降2.3%，前九个月下降8.8%；独立经销商和分销商渠道第三季度下降6.8%，前九个月下降8.0%；家居中心渠道第三季度下降0.6%，前九个月下降9.1%；建筑商销售第三季度下降10.4%，前九个月下降2.5%[93][94] 公司战略与计划 - 公司预计关闭弗吉尼亚州奥兰治的制造工厂将产生600万至850万美元的税前重组成本[91] - 2025年1月公司董事会批准关闭并处置位于弗吉尼亚州奥兰治的制造工厂，预计产生600 - 850万美元税前重组成本[91] - 预计2025财年净销售额将出现中个位数下降，调整后EBITDA范围为2.1亿至2.15亿美元[114] - 预计2025财年净销售额将出现中个位数下降，调整后EBITDA预计在2.1亿至2.15亿美元之间[114] 信贷与融资情况 - 2024年10月10日修订并重述信贷协议，提供5亿美元循环贷款额度和2亿美元定期贷款额度[119] - 截至2025年1月31日，循环贷款额度下可用约3.142亿美元[119] - 2024年10月10日，公司修订并重述信贷协议，提供5亿美元循环贷款额度和2亿美元定期贷款额度[119] - 截至2025年1月31日，循环贷款额度下可用额度约为3.142亿美元[119] 股票回购情况 - 2024年11月20日董事会授权最高1.25亿美元的额外股票回购计划[125] - 2025财年第三季度公司回购1260万美元普通股，截至2025年1月31日，董事会授权的股票回购资金余额为1.454亿美元[126] - 截至2025年1月31日，董事会授权回购公司普通股的资金中，尚有1.454亿美元可用[126] 会计政策与估计说明 - 公司基于历史经验和合理假设进行估计，实际结果可能因假设或条件不同而与估计有差异[128] - 截至2024年4月30日财年的10 - K年度报告中披露的关键会计政策无重大变化[128]

财务数据和关键指标变化 - 第三财季净销售额3.976亿美元，较上年下降2450万美元或5.8% [7][23] - 第三财季调整后EBITDA为3840万美元，占净销售额的9.7%，上年同期为5060万美元或12%，同比下降230个基点 [12][26] - 第三财季报告的每股收益为1.09美元，调整后净收入为1590万美元，摊薄后每股1.05美元，上年同期为2510万美元或每股1.56美元 [12][26] - 第三财季末现金余额4350万美元，公司循环信贷安排下还有3.142亿美元可用 [13][29] - 第三财季末净杠杆率为调整后EBITDA的1.53倍，上年为1.05倍 [13][29] - 本财年前9个月公司回购75.2万股，约占已发行股份的5%，花费6910万美元，还有1.454亿美元的股份回购授权 [29] - 本财年至今自由现金流为正3150万美元，上年为1.317亿美元，减少约1亿美元，主要因运营现金流变化 [28] - 预计本财年净销售额将出现中个位数下降，调整后EBITDA在2.1亿 - 2.15亿美元之间 [14][31] 各条业务线数据和关键指标变化 - 新建筑净销售额下降10.4%，维修和改造净销售额下降2.3%，家居中心下降0.6%，独立经销商分销商下降6.8% [24] - 家居中心按订单生产业务与上年大致持平，现货厨房业务实现中个位数增长，现货浴室和存储业务出现负增长 [8][9] - 经销商业务与上年同期大致持平，分销业务下降两位数 [9] - 新建筑直接业务在东北部和北加州市场实现增长，但被亚特兰大、佛罗里达和南加州的两位数下降所抵消 [10] 各个市场数据和关键指标变化 - 单户住房开工量在11月和1月与上年相比出现负增长 [9] - 全国房地产经纪人协会报告2024年现房销售处于近30年来的最低年化率 [8] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略有增长、数字化转型和平台设计三大支柱 [17] - 分销业务客户已转换到新品牌1951 Cabinetry，团队正在积极开拓新客户 [18] - 夏季新品发布正在进行，包括新的油漆和染色按订单生产饰面、无框和现货厨房业务的新饰面和款式，以及在现货浴室类别测试新系列 [18][19] - 西海岸按库存生产工厂的ERP计划在5月第一周上线 [19] - 关闭弗吉尼亚州奥兰治的工厂，将生产整合到肯塔基州蒙蒂塞洛和西弗吉尼亚州摩尔菲尔德的其他工厂，下个月完成过渡 [20][21] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 需求趋势仍具挑战性，宏观经济担忧包括消费者信心下降、通胀风险上升以及短期内看不到利率缓解 [14] - 1月新建筑单户活动数据显示春季销售季开局较慢，但仍有改善时间 [14] - 关税在过去几周成为担忧，中国进口方面公司过去5年已大幅降低风险敞口，墨西哥方面风险较大，若关税长期存在，公司将优化全球供应链并考虑定价行动 [15][16] - 长期来看，随着抵押贷款利率下降、消费者信心增加、现房销售增加，高价值家居项目潜力增加，单户新建筑业务也将受益 [11] 其他重要信息 - 财报电话会议中公司可能讨论非GAAP财务指标，相关定义、使用理由及与GAAP指标的对账可在公司网站查看 [1][2] - 公司所有前瞻性陈述都涉及重大风险和不确定性，未来业绩和财务结果可能与陈述存在重大差异，公司不承担公开更新或修订前瞻性陈述的义务 [3][4] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 销售指引下调中，维修和改造环境放缓以及建筑商减少库存分别占多大比例 - 这两个因素都是关键贡献者，推动了本季度的整体同店增长率，全年中个位数的展望假设第四季度的经营环境与本季度相似 [37][38] 问题: 过去提到飓风可能推动业务，是否看到去年秋季飓风或南加州火灾的积极影响 - 南加州火灾没有具体影响，在佛罗里达州，受飓风影响地区的门店有一些积极的同店增长率，但对本季度整体结果影响不大 [39][40] 问题: 关于定价考虑，有哪些不同选择，如何思考附加费或实际价格调整 - 如果关税实施且无法完全缓解，可能会采取定价行动，不同渠道方式不同，经销商分销商渠道可能直接调整标价，家居中心和建筑商渠道需遵循成本合理性流程并提供通知，目前还没有最终方案，需先明确市场环境和关税是长期还是短期 [42][44][46] 问题: 经销商业务持平，与分销渠道不同，经销商需求是否触底，维修和改造大项目需求是否有触底企稳迹象 - 经销商业务更多与维修和改造业绩相关，分销业务更多与新建筑相关，公司认为需求正在触底，预计之后会有所增长，但不确定触发增长的因素，很多建筑产品企业都提到2025年下半年复苏，公司也有类似看法 [48][49][51] 问题: 新建筑业务中产品组合逆风的影响能否量化，是否是小户型房屋或转向不同产品线 - 产品组合有向下调整，如Timberlake按订单生产产品从高端向中端甚至低端转移，房屋面积也在缩小，橱柜数量呈下降趋势，建筑商为提高房屋 affordability采取这些措施 [53][55][56] 问题: 本季度投入成本逆风的影响能否量化，全年预期如何 - 投入成本仍有压力，影响了利润率，因关税影响和时间不确定，尚未准备采取定价行动，希望先明确关税问题，再考虑是否采取定价行动及是否纳入通胀因素 [58][59] 问题: 是否想一次性提价而不是多次小幅提价 - 正是这个意思 [60][61] 问题: 关闭奥兰治工厂在EBITDA、毛利率等方面的年度收益是多少 - 相关影响将纳入2026财年展望，下一次电话会议将给出2026财年全年展望，其中会包含奥兰治工厂关闭对业务的影响 [62][63]

American Woodmark Corporation (NASDAQ:AMWD) Q3 2025 Results Conference Call February 27, 2025 8:30 AM ET Company Participants Paul Joachimczyk - SVP & Chief Financial Officer Scott Culbreth - President & Chief Executive Officer Conference Call Participants Paul Przybylski - Wolfe Research Steven Ramsey - Thompson Research Group Tim Wojs - Baird Operator Good day, and welcome to the American Woodmark Corporation Third Fiscal Quarter 2025 Conference Call. Today's call is being recorded, February 27, 2025. Dur ...

2025财年第三季度财务数据关键指标变化 - 2025财年第三季度净销售额为3.976亿美元，较去年同期减少2450万美元，降幅5.8%[3] - 2025财年第三季度净利润为1660万美元，占净销售额的4.2%，去年同期为2120万美元，占比5.0%[3] - 2025财年第三季度调整后EBITDA为3840万美元，较去年同期减少1220万美元，降幅24.0%，占净销售额的9.7%[3] 2025财年前九个月财务数据关键指标变化 - 2025财年前九个月净销售额为13.092亿美元，较去年同期减少8500万美元，降幅6.1%[6] - 2025财年前九个月净利润为7390万美元，占净销售额的5.6%，去年同期为8940万美元，占比6.4%[6] - 2025财年前九个月调整后EBITDA为1.615亿美元，较去年同期减少3660万美元，降幅18.5%，占净销售额的12.3%[6] 公司资金状况 - 截至2025年1月31日，公司现金为4350万美元，循环信贷额度下还有3.142亿美元可用[7] 公司股票回购情况 - 2025财年第三季度公司回购132,075股，花费1260万美元；前九个月回购752,412股，花费6910万美元[4][8] 2025财年财务预期 - 2025财年公司预计净销售额同比呈中个位数下降，调整后EBITDA在2.1亿至2.15亿美元之间[2][11] 公司重组成本预期 - 公司预计关闭弗吉尼亚州奥兰治工厂将产生600万至850万美元的税前重组成本[3] 2025年第一季度及前九个月财务数据对比 - 2025年第一季度净利润为1657.1万美元，2024年同期为2122.7万美元；2025年前九个月净利润为7389万美元，2024年同期为8941.8万美元[28] - 2025年第一季度EBITDA为3711.5万美元，2024年同期为5033.6万美元；2025年前九个月EBITDA为1.43071亿美元，2024年同期为1.89878亿美元[28] - 2025年第一季度调整后EBITDA为3844.5万美元，2024年同期为5061.5万美元；2025年前九个月调整后EBITDA为1.61529亿美元，2024年同期为1.98095亿美元[28] - 2025年第一季度净销售为3.9758亿美元，2024年同期为4.22102亿美元；2025年前九个月净销售为13.0919亿美元，2024年同期为13.94224亿美元[28] - 2025年第一季度净利润率为4.2%，2024年同期为5.0%；2025年前九个月净利润率为5.6%，2024年同期为6.4%[28] - 2025年第一季度调整后EBITDA利润率为9.7%，2024年同期为12.0%；2025年前九个月调整后EBITDA利润率为12.3%，2024年同期为14.2%[28] 2025年前九个月自由现金流变化 - 2025年前九个月自由现金流为3149万美元，2024年同期为1.31697亿美元[33] 截至2025年1月31日相关财务指标 - 截至2025年1月31日的12个月，调整后EBITDA为2.16209亿美元[35] - 截至2025年1月31日，净债务为3.3186亿美元[35] - 截至2025年1月31日，净杠杆率为1.53[35]