财务数据和关键指标变化 - 2021年第一季度收入增至4280万美元，2020年第一季度为3950万美元 [8] - 2021年第一季度毛损为360万美元，2020年第一季度为40万美元 [9] - 2021年第一季度销售、一般和行政费用从2020年同期的390万美元增至540万美元 [9] - 2021年第一季度运营亏损为900万美元，2020年同期为450万美元 [10] - 2021年第一季度利息费用增至720万美元，2020年第一季度为690万美元 [10] - 2021年第一季度Aemetis Biogas优先股支付增值为190万美元，2020年第一季度为96万美元 [11] - 2021年第一季度净亏损增至1810万美元，2020年第一季度为1210万美元 [11] - 2021年第一季度末现金为1580万美元，2020年第一季度末为59.2万美元 [11] 各条业务线数据和关键指标变化 可再生天然气和乙醇业务 - 2021年第一季度乙醇生产收入增至4200万美元，尽管Q1初期受疫情影响需求较低，但后期价格加速上涨，目前比今年1月高出超100% [38] - 自2021年Q2中期以来，Keyes工厂满负荷运行以满足加州乙醇需求 [39] 生物柴油业务 - 印度子公司Universal Biofuels参与印度政府石油营销公司9亿美元生物柴油采购招标，新的月度招标流程有望在2021年成功推动大量生物柴油混合 [43] - 印度工厂受疫情第二轮封锁影响生产爬坡延迟，若疫情缓解，有望实现收入快速增长 [44] 零碳可再生喷气和柴油燃料业务 - Riverbank工厂正在开发中，已获得19份空气许可证，可推进工程、EPC承包商协议和项目融资 [44][45] - 该工厂设计年产4500万加仑可再生喷气和柴油，预计产生超2.3亿美元收入和超6500万美元正现金流，计划到2025年扩大至年产9000万加仑 [46] 技术开发业务 - 技术开发团队与联合生物能源研究所合作开发出从低成本废弃果园和森林木材原料中提取糖分的专利工艺，已获独家许可 [47] - 获得加州能源委员会300万美元赠款，美国能源部选中公司项目提案，可申请100万美元赠款及后续1500 - 4000万美元赠款 [48] 各个市场数据和关键指标变化 - 加州可再生生物天然气和生物燃料市场中，Aemetis具有低于零的碳强度领导地位，近期股市对此做出积极反应 [18] - 2021年第一季度末，美国西部PADD 5地区乙醇库存处于历史低位，加州汽油需求在过去几个月快速增长，预计至少到第三季度乙醇需求将保持强劲 [86][87] - 去年第三季度D3 RINs价格约为0.80美元/个，如今为3.20美元/个；去年D6 RIN价格约为0.30美元，如今为1.80美元 [106][107] 公司战略和发展方向和行业竞争 公司战略和发展方向 - 实施多元化负碳强度项目组合，包括乳制品可再生天然气、低碳可再生乙醇、可再生喷气和柴油燃料等 [49] - 采用成熟和新技术降低碳强度和投入成本，最大化LCFS、RFS和IRS 45Q信用价值 [49] 行业竞争 - 行业内部分竞争对手为获取增长资金，选择牺牲股东价值进行高稀释股权交易或可转换债务融资，而Aemetis避免了此类情况 [21] - 在可再生天然气业务中，加州市场有少数开发商，Aemetis凭借与当地乳制品市场的联系，在所在地区具有竞争优势 [98][99] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 近期联邦领导层变化对Aemetis和可再生能源行业是积极趋势，公司虽面临疫情和监管等挑战，但仍能执行五年计划并取得关键里程碑 [18][28] - 乳制品可再生天然气项目关键挑战已解决，预计未来18个月执行不会中断，后续可通过再融资继续推进项目 [54][55] - 碳捕获和封存项目有机会与加州主要炼油厂合作，预计下季度会有相关安排报告 [57][60] - 印度生物柴油业务受疫情影响，能否实现今年预期取决于疫情和OMC招标流程在下半年的发展，第三季度会重新评估 [80] - 乙醇业务方面，目前需求强劲，但玉米供应市场波动大，公司难以进行套期保值，若乙醇价格能跟上玉米价格，可保持正贡献利润率 [85][87] 其他重要信息 - 公司拥有美国和印度的生产设施，年产能超1.1亿加仑，包括加州最大的乙醇厂和印度东海岸的生物柴油精炼厂 [13][14] - 公司团队经验丰富，高层管理团队任期超12年，董事会成员背景强大 [20] - 公司创始人个人自2008年以来为公司债务提供超2亿美元个人担保，避免股东股权大幅稀释 [21] - 公司印度工厂员工在疫情期间帮助当地社区，Keyes工厂团队在疫情期间未停工，并迅速转向生产洗手液酒精 [26][27] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: Aemetis能否实现乳制品RNG增长目标，有无影响因素 - 公司已解决关键项目挑战，如获得加州环境质量法案管道许可，与乳制品厂签订关键合同 [54] - 正在执行美国农业部可再生能源项目贷款，预计未来18个月执行不会中断，后续可通过再融资推进项目 [54][55] 问题2: 碳捕获和封存机会如何，有无第三方碳捕获机会 - 斯坦福大学研究表明，公司Keyes工厂每年可注入约100万公吨CO₂，自身和沼气产生约20万公吨，剩余约80万公吨可用于第三方封存，主要是炼油厂 [57] - 已与加州主要炼油厂会面，对方有合作意愿，公司管道成本低，计划与炼油厂建立合作关系，预计下季度有相关报告 [58][60] 问题3: 请说明与Nevo Motors的历史关系及对其低成本投资的机会 - Aemetis专注于生产负碳燃料，为开拓乙醇和沼气市场，鼓励另一家投资组合公司进入电动卡车业务，公司为其提供场地、办公空间和可再生天然气等资源 [62][66] - 公司持股不超20%，保护了资产负债表和损益表，同时有股权增值机会，Nevo Motors在自动驾驶和电动卡车市场有机会 [67] 问题4: 碳零项目的市场承购兴趣如何，何时宣布承购承诺 - 公司正在与两家在加州有强大营销业务的炼油公司进行文件工作，预计未来几个月完成交易，但进度受大型石油公司律师影响 [70] 问题5: 目前已部署多少个乳制品消化器，收入确认情况如何 - 目前有两个消化器正在运行并向乙醇厂输送气体，有五个已获许可或接近许可，将在未来30 - 60天开始建设，第三季度还有五个项目，年底将有10个项目在建，部分项目接近完成 [74][75] 问题6: 2021年第一季度印度生物柴油无销售的原因是什么 - 主要是受疫情影响，为保护员工和供应商采取了严格措施，投标流程实际上对公司有利 [78] 问题7: 2021年印度生物柴油销售5200万美元的目标是否可实现 - 疫情会有影响，工厂全年满负荷运营收入为1.68亿美元，能否实现今年目标取决于疫情和OMC招标流程在下半年的发展，第三季度会重新评估 [80] 问题8: 如何管理业务的压榨价差，有无独特方法或机会 - 目前市场套期保值风险大，公司不在玉米产地附近，无法像中西部生产商那样操作 [82] - 公司与J.D. Heiskell合作，可从美国中西部各地粮库获取谷物，在玉米供应紧张时有优势 [83] - 乙醇需求决定现金流，目前加州乙醇需求强劲，若乙醇价格能跟上玉米价格，可保持正贡献利润率 [85][87] 问题9: 是否仍计划分配部分产能生产高等级工业酒精 - 公司在饮用酒精方面与当地大型生产商有持续讨论，有DSP许可证，将继续发展该业务；在洗手液方面，等待FDA执行药典标准清理市场后，认为有机会 [89][90][91] 问题10: 能源部关于从果园木材中提取纤维素的赠款项目潜力和经济效益如何 - 该项目是公司喷气和柴油氢气生产过程的第一步，可使公司逐渐减少对玉米的依赖，每减少10%玉米淀粉使用量，预计为玉米乙醇厂每年增加约3000万美元正现金流 [94] - 该技术已获专利，能源部赠款用于资助试点项目，项目建成后预计有正现金流，后续可扩大规模 [95] 问题11: RNG业务的长期发展轨迹如何，能否超越17个项目及五年计划，如何应对竞争 - 公司与当地乳制品厂积极互动，通过铺设管道和供应饲料，在所在地区有优势，未来一年将主导所在地区市场，之后扩展到加州其他地区 [98] - 公司与知名承购伙伴深入讨论，通过平衡承购协议分散风险，同时关注电力市场对RNG市场的影响 [100][102][103] 问题12: 新总统提出的绿色法案以及EPA对乙醇豁免的立场在未来六个月会如何发展 - 绿色法案有望提高碳信用价值，EPA已采取行动支持生物燃料行业，如反对自身授予的豁免并支持生物燃料行业的请愿 [105] - EPA承诺在未来几个月公布可再生燃料混合规则，D3 RINs和D6 RIN价格大幅上涨，反映出市场对可再生燃料标准执行的预期 [106][107] 问题13: 请说明Aemetis的资本结构，如何考虑市场发行，高成本债务到期日延长的影响 - 公司在2021年初采取措施减少高息过桥债务，目前剩余债务可通过其他工具再融资，预计未来几个月用低息债务（8% - 10%）替代 [110][111] - 公司项目无需母公司债务融资，子公司如Aemetis Biogas、喷气柴油厂和印度工厂均无债务或可独立进行项目融资 [112][113] - 公司无可转债，与高级贷款人关系良好，年初偿还债务让投资者对债务负担更放心 [114]