财务数据和关键指标变化 - 第三季度营收达12.5亿元人民币，较2019年同期的9.81亿元增长27%，处于指引范围内 [6][17] - 调整后EBITDA为3.685亿元人民币，较2019年同期的2.725亿元增长35.2%，超出指引上限 [6][20] - EBITDA利润率从2019年同期的27.8%扩大至29.6% [6] - 调整后现金毛利润为5.262亿元人民币，较2019年同期的3.967亿元增加，调整后现金毛利率从40.4%提升至42.2% [19] - 调整后运营费用为1.805亿元人民币，较2019年同期的1.462亿元增长23.4%，占净营收百分比从14.9%降至14.5% [19][20] - 归属于普通股股东的净利润从2019年同期的净亏损6950万元转为盈利9710万元 [20] - 基本和摊薄后每股利润分别为0.11元和0.08元人民币，每ADS分别为0.66元和0.48元人民币 [20] - 第三季度末资产负债率为59.1%，扣除可转换本票公允价值变动影响后，债务与调整后EBITDA比率为3.2 [21] - 第三季度经营活动产生的净现金为2.1亿元人民币，截至2020年9月30日，现金头寸为55.3亿元人民币 [21] - 预计第四季度净营收在13.2 - 13.4亿元人民币，调整后EBITDA在3.8 - 4亿元人民币；2020年全年净营收在48 - 48.2亿元人民币，调整后EBITDA在13.14 - 13.34亿元人民币 [24] 各条业务线数据和关键指标变化 - 零售IDC业务每机柜月经常性收入（MRR）在第三季度增至9074元人民币 [18] - 第三季度新增约7400个机柜，截至2020年9月30日，运营和管理51476个机柜 [18] - 综合利用率从2020年第二季度的61.4%增至64.2%，成熟IDC利用率从2019年同期的73.6%提升至77%，新建和爬坡IDC利用率从2020年第二季度的30.1%提高到35.9% [9][18][19] 各个市场数据和关键指标变化 - 据Frost & Sullivan预测，到2024年中国IT外包服务总市场规模将达3500亿元人民币 [13] - 零售数据中心服务市场规模预计2019 - 2024年复合年增长率（CAGR）为11.9%，到2024年达320亿元人民币；批发数据中心服务市场规模同期CAGR为21.3%，到2024年达341亿元人民币 [13] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 执行双核战略，为零售和批发客户提供高质量、中立运营商和灵活的IDC解决方案，预计该战略将持续发力 [8][14] - 2021 - 2023年三年增长计划，目标是在产能扩张和利用率之间取得平衡，设定每年至少新增25000个标准机柜或180兆瓦的产能扩张目标 [15] - 利用强大资产负债表和投资者背书拓展多元化资金来源，计划将股权融资净收益的80%用于数据中心基础设施扩张，20%用于研发和其他一般公司用途 [21][22] - 持续探索与长期目标相符、能强化资产负债表、增加市场份额和加速关键市场IDC服务扩张的资金资源 [23] - 认为行业整合趋势将出现，凭借资本、技术、成本和客户获取等优势，有望在市场整合中占据有利地位 [36] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 中国IDC行业市场趋势有利，企业对第三方数据中心服务需求增加，公司双核战略将受益于行业增长 [13][14] - 尽管宏观环境存在不确定性，但公司第三季度财务表现强劲，未来将继续谨慎有效地执行发展计划 [16][23] - 对交付能力有信心，虽面临挑战，但有强大项目管道、工程团队和合作伙伴，能按计划交付机柜 [45][46] - 预计未来批发业务将成为增量增长重要部分，零售业务虽面临挑战，但多元化客户基础使其仍能为双核战略贡献价值 [52][53] 其他重要信息 - 董事会批准新的轮换领导计划，2021年1月1日起Samuel Shen将担任集团CEO，Alvin Wang将成为批发IDC业务集团CEO [10] - 第三季度在北京东部周边地区获得两个资源，建成后总IT功率约50兆瓦，预计2021年上半年完成第一阶段建设 [7] - 在江苏获得额外140兆瓦IT功率用于园区扩建，约为现有江苏园区当前功率的三倍，预计未来3 - 5年支持当地客户并获取更多市场份额 [8] - 通过股权计划发行筹集约4亿美元，吸引了如GIC等有经验的股东 [21][22] - 预计第四季度资本支出约2亿元人民币，包括某些收购的对价支付；2021年新增25000个机柜每年资本支出至少5亿元人民币，若有更多资源获取和大型收购，资本支出指引将提高 [23][62] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 三年计划中25000个机柜和180兆瓦的关系，新增产能在批发和零售业务的分配，以及批发业务新客户的未来潜力 - 未来一年80%的产能为高功率密度（约8千瓦/机柜），20%为标准零售机柜，两者结合可达180兆瓦；目前与领先客户有紧密合作，未来有望获得新的顶级公共云客户 [28][29] 问题2: 北京东部8000个机柜的棕地项目收购价格和位置，以及25000个机柜新增指引是否基于100%有机增长和2021年的收购前景 - 以合理价格收购棕地项目，位于北京附近，预计交通便利且客户需求大；明年新增机柜主要是有机增长，但对收购机会持谨慎乐观态度，大型收购可能使新增机柜超过25000个 [33][34] 问题3: 收购机会的来源、估值情况和评估收购机会的门槛率 - 市场热度高，新玩家和投资者众多，但公司在资本、技术、成本和客户获取方面有竞争优势，相信市场将整合，公司将占据有利位置 [36] 问题4: 江苏园区新增产能是服务新租户还是现有客户，以及三年计划的营收和EBITDA增长展望，能否在不额外股权融资的情况下实现目标 - 新增产能将更好服务现有领先公共云客户，同时吸引互联网和金融机构新客户；目前提供全年指引尚早，2021年EBITDA利润率与2020年全年持平，2022年起将高于30%并呈上升趋势；若获取更多资源，2021年可能考虑融资 [40][41][42] 问题5: 本季度外汇收益的计算方式，以及是否遇到电网供电不及时问题，是否会成为增长瓶颈 - 外汇收益主要因人民币升值，为非现金未实现收益；公司有强大项目管道、工程团队和合作伙伴，有信心按计划交付机柜，虽面临挑战但仍对交付结果有信心 [44][45][46] 问题6: 未来三年新增25000个机柜的额外需求来源，是现有客户还是新客户，预测依据是现有需求还是供应角度；当前计费机柜中批发业务占比，以及零售业务是否受疫情和小客户转向公共云影响而放缓 - 新增机柜主要位于一线城市周边，需求来自批发和零售客户，有信心从现有客户获取更多市场份额，同时拓展新客户；目前大部分收入来自零售客户，未来批发业务将成为增量增长重要部分，零售业务虽面临挑战，但多元化客户基础使其仍有价值 [49][50][52][53] 问题7: 如何应对三年计划中因同行供应增加带来的批发和零售业务定价压力，以及未来IDC的MRR、利用率和EBITDA利润率趋势 - 公司在规模、品牌和客户获取方面有优势，能享受规模经济和价格溢价，零售业务通过提升产品能力维持MRR；预计未来三年综合利用率至少达60%，2021年EBITDA利润率与2020年全年持平，2022年起高于30%并上升 [56][57][58] 问题8: 三年建设的总资本支出需求，清华紫光集团潜在重组对公司运营、融资和增长的影响，以及管理层轮换计划的具体含义 - 每年新增25000个机柜资本支出至少5亿元人民币，若有更多资源获取和大型收购，资本支出指引将提高；公司根据市场需求和战略调整业务和组织架构，引入轮换计划以吸引更多人才 [62][63][64] 问题9: 140兆瓦批发业务已签约比例，批发业务MRR水平，以及IDC业务研发的技术重点 - 批发业务大部分已被客户承诺和预承诺覆盖，零售业务新产能第一年利用率预计达40%；批发业务MRR因客户和市场而异，公司提供高质量服务并享受价格溢价 [69][70] 问题10: 如何看待云计算尤其是公共云市场需求，以及近期和长期机会 - 虽部分季度公共云玩家增长速度可能不同，但整体仍有强劲增长动力，公司客户基础多元化，增长不仅来自公共云玩家，还包括互联网巨头、国有企业和金融机构 [73][74]