财务数据和关键指标变化 - 第二季度营收达11.4亿元人民币，较2019年同期的8.88亿元人民币增长28.8% [13] - 零售IDC每机柜月经常性收入（MRR）从2019年同期的8663元人民币增至8953元人民币 [13] - 调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）为3.064亿元人民币，较2019年同期的2.607亿元人民币增长17.5%，但调整后EBITDA利润率从29.4%降至26.8% [16] - 调整后现金毛利润为4.676亿元人民币，高于2019年同期的4.038亿元人民币；调整后现金毛利率为40.9%，低于2019年同期的45.5% [15] - 调整后运营费用为1.825亿元人民币，较2019年同期的1.613亿元人民币增长13.1%；占净营收的比例从18.2%降至15.9% [15] - 归属于普通股股东的净亏损从2019年同期的1.021亿元人民币增至21.2亿元人民币，主要因公司股价快速上涨导致可转换本票公允价值变动损失16.1亿元人民币，以及A系列永续可转换优先股发行产生的4.706亿元人民币视同分配 [16] - 第二季度末，资产负债率为74.7%；剔除可转换本票公允价值变动影响后，债务与调整后EBITDA比率为4.7 [17] - 第二季度经营活动产生的净现金为1.618亿元人民币，截至2020年6月30日，现金头寸为49.8亿元人民币 [17] - 2020年资本支出计划为30亿 - 34亿元人民币，预计第三季度净营收在12.3亿 - 12.5亿元人民币之间，调整后EBITDA在3.4亿 - 3.6亿元人民币之间；全年净营收预计在47亿 - 49亿元人民币之间，调整后EBITDA预计在12.8亿 - 13.8亿元人民币之间 [19][20] 各条业务线数据和关键指标变化 - 零售业务方面，为中国光大银行完成关键任务生产中心的初始阶段建设；零售IDC每机柜MRR有所增长 [9][13] - 批发业务方面，第二季度交付约2400个自建机柜给两个主要批发客户，还在上海收购超2000个批发机柜；截至2020年6月30日，已签署的批发谅解备忘录（MoU）承诺超过130兆瓦 [8] 各个市场数据和关键指标变化 - 截至2020年6月30日，运营和管理44050个机柜；综合利用率从2020年第一季度的60.4%增至61.4%，其中2019年前交付的成熟IDC利用率从72.3%提升至73.6%，2019年以来新建和爬坡IDC利用率从12.3%提升至30.1% [14] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 继续推行双核战略，扩大IDC容量，按计划交付机柜，提升利用率，并谨慎分配资源至有增长前景的市场领域 [8][10] - 探索一线城市和卫星城市的潜在商机，如在河北新获得的棕地项目，计划2021年下半年交付超2000个机柜 [10] - 持续投资有回报的管道资源，以实现可持续增长，如增加江苏园区的电力配额 [9] - 计划探索新机会，提供从IDC到VPN和云的可扩展服务 [11] - 与新进入者相比，公司提供更多增值服务，包括互连性和IT混合云服务，能实现更高的每机柜MRR，并增加客户粘性 [33] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管宏观环境存在不确定性，但公司第二季度财务表现强劲，业务和IDC行业整体受疫情影响较小 [12] - 对市场长期增长轨迹持乐观态度，认为公司核心价值主张对企业合作伙伴有吸引力，有望长期为股东创造更大价值 [9][11] 其他重要信息 - 本月初支付了2020年债券剩余的1.31亿美元 [17] - 本季度探索多元化融资渠道，与高盛牵头的投资者达成2亿美元私募协议，并获得黑石管理基金的1.5亿美元投资 [17] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 40兆瓦新增批发MoU中上海并购项目的贡献及批发需求的可持续性，以及河北II和上海JQ项目的未来潜力、客户需求情况和上海JQ项目的估值倍数 - 130兆瓦的客户需求承诺中，10兆瓦来自上海并购项目，其余主要来自正在进行项目的客户需求；客户需求强劲，不仅来自顶级云运营商，还有其他互联网企业和大型企业，在上海、北京及一些卫星城市都有强大的需求管道 [24] - 河北II项目位置优越，靠近北京，网络连接优质，已有多个客户表现出强劲需求，预计2021年下半年交付；上海JQ项目是为领先批发客户收购的高质量数据中心，利用率约95%，功率约10兆瓦，公司从第三季度开始确认收入和EBITDA；该项目收购目标倍数为6 - 8，此项目在此范围内 [25][26][27][30] 问题2: 第二季度MRR同比增长的驱动因素、未来1 - 2年MRR的展望、新进入者的定价情况，以及未来1 - 2年运营费用占收入比例的内部目标 - 本季度MRR增长是因为与融资客户签订了更高MRR的新合同，并为现有客户提供了更多增值服务；未来1 - 2年，零售业务每机柜MRR预计保持稳定；与新进入者相比，公司提供更多增值服务，能实现更高的每机柜MRR并增加客户粘性 [33] - 公司自2018年重新聚焦IDC业务后实现了运营杠杆，今年预计全年运营费用率约为15%，中期目标是将运营费用率控制在收入的14% - 15% [34] 问题3: 2021年机柜新增计划是否仍有信心达到15000个，是否有更高的修订指引 - 目前仍维持原三年增长计划，即2021年新增约15000个机柜；公司在重点市场（一线城市及周边卫星城市）有强大的资源管道，对未来充满信心，并将在未来几个季度更新产能扩张计划 [37] 问题4: 考虑到更多批发业务占比，未来利润率情况如何，以及未来IDC扩张是否会考虑新的融资方式 - 本季度调整后EBITDA利润率提高是因为现有和新交付及爬坡数据中心利用率的提升；今年调整后EBITDA利润率预计在27% - 28%，未来利用率的提高和运营杠杆将支持利润率呈上升趋势 [39] - 作为资产和资本密集型行业，公司目标是多元化融资渠道，包括项目融资债券、与潜在战略合作伙伴成立合资企业等；注意到国家发改委和中国证监会发布了相关详细指引，可能会考虑该融资渠道，但目前暂无明确时间表 [40] 问题5: 基于过去六个月政府推动新基建后的供需情况，2021年的供需哪一方超出预期，以及公司自身的绿地项目和收购机会的比例情况 - 公司仍维持三年增长计划，今年将交付超15000个自建机柜，2021年计划新增数量与今年相当；疫情后客户需求强劲，数字化转型加速，一线城市需求旺盛；同时预计会有新进入者增加供应，但公司有信心满足重点市场的客户需求 [41] - 公司增长主要由有机增长驱动，同时密切关注优质收购机会，但有机增长是主流 [43] 问题6: 今年下半年上线机柜的预承诺率和入驻进度，以及40兆瓦批发合同增加的驱动因素、新项目情况和时间线 - 公司有信心在下半年交付新产能以实现年度目标，需求方面，一线城市及周边卫星城市需求强劲，有强大的客户需求管道，未来几个季度利用率将提高 [46] - 公司与顶级批发客户保持良好关系，未来将扩大批发客户群体 [46] 问题7: 2020年营收和EBITDA指引上调是否仅因上海JQ项目收购，还是有机业务也有更高增长势头，上海JQ项目的客户是现有还是新客户，2021年15000个机柜的客户预承诺率，以及批发和零售业务的新客户情况 - 上调全年指引一是因为收购上海JQ项目，二是客户需求增长势头强劲以及部分数据中心爬坡期缩短 [48] - 上海JQ项目的客户是现有批发客户 [48] - 2021年机柜扩张计划中，约40%已由大客户预承诺，未来可能会收到更多来自金融领域批发和零售客户的谅解备忘录 [48] 问题8: 30亿可转换本票是否仅为高盛的2亿美元可转债及本季度公允价值变动，以及公司在香港二次上市的具体计划 - 30亿可转换本票是2亿美元可转债及本季度公允价值变动 [51] - 公司目标是多元化融资渠道，考虑包括项目融资债务、二次上市、合资企业等各种融资方式，但目前暂无具体时间表 [51][53] 问题9: 本季度因可转换本票导致的亏损是否为一次性，如果股价继续上涨，未来季度是否还会有此类亏损 - 根据与投资者签署的条款和会计处理，可转换债券按市值计价，每个季度都会波动，直到投资者将其转换为普通股 [54]