财务数据和关键指标变化 - 2019年第二季度总营收同比增长22.3%至3.671亿元人民币，主要因教育项目收入增长22.8%至3.249亿元人民币，特许经营收入增长19.9%至3980万元人民币，其他收入同比下降5.3%至240万元人民币 [5][16][17] - 2019年第二季度收入成本同比增长17.2%至1.604亿元人民币，非GAAP收入成本同比增长16.2%至1.552亿元人民币 [18] - 2019年第二季度毛利润同比增长26.5%至2.066亿元人民币，毛利率从去年同期的54.4%提升至56.3% [19] - 2019年第二季度销售和营销费用为7070万元人民币，同比增长41%，非GAAP销售和营销费用同比增长43.2%至6980万元人民币，占收入的19% [19] - 2019年第二季度一般和行政费用为9260万元人民币，同比增长66.8%，非GAAP一般行政费用同比增长22.2%至6530万元人民币 [20][21] - 2019年第二季度营业收入为4330万元人民币，非GAAP营业收入同比增长19%至7680万元人民币，非GAAP营业利润率为20.9% [21] - 2019年第二季度调整后EBITDA为8900万元人民币，同比增长17.8%，调整后EBITDA利润率为24.2% [22] - 2019年第二季度净收入为2120万元人民币，同比下降50.3%，非GAAP净收入同比增长10.4%至5480万元人民币，非GAAP净利润率为14.9% [24] - 2019年第二季度经营活动产生负现金流1.292亿元人民币，截至2019年6月30日，公司现金及现金等价物等合计11.347亿元人民币，较2018年12月31日的13.168亿元人民币减少 [25][26] - 截至2019年6月30日，递延收入和客户预付款为8.307亿元人民币，较2018年12月31日的10.388亿元人民币下降20% [26] - 预计2019年第三季度总营收在4.1亿 - 4.17亿元人民币之间，同比增长约18% - 20% [26] 各条业务线数据和关键指标变化 - 教育项目收入增长主要因自有学习中心常规课程学生数量增加和课程价格上涨，自有学习中心数量从去年6月30日的68家增至2019年6月30日的80家，新增173间教室 [16] - 特许经营收入增长主要因特许经营学习中心数量增加，从2018年6月30日的2013家增至2019年6月30日的328家，一次性特许经营费和经常性特许经营费增加 [17] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 继续执行学习中心网络扩张计划，全年计划新增11家自有学习中心和50 - 60家特许经营学习中心，本季度新增2家自有学习中心和11家特许经营学习中心，2019年第三季度将整合石家庄特许经营业务，增加7家自有学习中心 [7] - 7月对纽约市儿童俱乐部进行少数股权投资，拓展业务线，触达更早期潜在学生，双方课程和业务具有互补性，利于交叉销售 [8] - 专注开发获取3岁以上学生并转化为长期学生的有效方法，同时继续评估有意义的投资机会以拓展或多元化业务 [9] - 投资核心竞争力，升级K1学生演示课程，更新RISE plus在线平台，提供适合不同学生的短课程学习模块 [9][10] - 6月推出销售员工新激励措施，9月将推出教师绩效奖励，预计2019年激励相关费用约1700万元人民币 [11] - 举办第八届RISE杯英语项目竞赛，超6.1万名学生报名，同比增长11%，获多家媒体报道，借此展示教育理念，增加口碑推荐 [12] - 有控制、有针对性地投资营销渠道，评估调整线上线下渠道，开发新营销机会，提高投资回报率和转化率 [13] - 行业竞争因监管加强，部分小玩家因资质和师资问题退出市场，竞争有所缓解，监管提高行业准入门槛，利于行业健康发展 [29] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司已适应学费收取时间表变化，运营恢复正常，将继续提升运营和服务，改善产品和服务以提高销售线索转化率和口碑推荐 [29][30] - 投资教师和销售员工激励措施虽会在短期内影响调整后EBITDA利润率，但长期将提高效率，对利润率产生积极影响 [23] - 监管对在线教育业务加强监督，要求学费收取不超3个月、教师持证等，利于大品牌整合教育行业，公司可适应政策变化，丰富现金储备使其能轻松应对 [42][44] - 取消全日制课程对第二季度收入影响约700万元人民币，全年约3万元，未来将把受影响学生纳入常规课程 [47][48] - 多数教师已获得教师资格证书，符合政府要求，随着行业准入门槛提高，公司作为领先品牌，2020年可加速扩张，实现可持续收入增长 [49][51] 其他重要信息 - 本季度学生总入学人数为10106人，因学费收取政策变化，与去年同期不可直接比较，季度留存率从去年同期的71%略升至72% [5][6] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 今年全年有机增长预期及加速学生入学增长和应对市场挑战的措施 - 公司已适应学费收取政策变化，运营恢复正常，行业竞争因监管有所缓解，小玩家退出市场；2019年注重提升服务，改善产品和服务以提高销售线索转化率和口碑推荐；制定销售和教师团队薪酬计划，提高教师留存率、学生留存率和新学生转化率 [29][30][31] 问题2: 石家庄学习中心整合对收入和利润的贡献预期 - 审计师仍在审查其账目，需解决社保、税务等合规问题，预计下半年对收入贡献约1.5% [32] 问题3: 薪资结构变化及对今年和明年利润率的影响，以及销售、营销和管理费用快速增长和股份支付激增的原因 - 为符合政府教师持证要求，招聘时提高教师资质要求，薪资水平略有上升；为巩固教师团队，提高教师留存率和学生满意度，提高教师基本工资和激励薪酬；2019年下半年教师激励相关费用预计1300万元，销售团队相关费用400万元，2020年教师激励成本预计4700 - 4800万元，销售团队激励费用800万元 [34][35] - 销售和营销费用对利润率影响约1%，目前费用控制良好；管理费用大幅增加主要因第二季度授予新期权计划，非现金股票期权薪酬达2700万元，专业费用增加1000万元为一次性影响 [37][38] 问题4: 行业教育推广战的溢出效应，以及监管影响减弱后小玩家退出市场对公司的积极影响 - 监管针对在线课程业务，夏季是其他在线玩家推广旺季，公司夏季非招生旺季，主动减少短期课程，预计8月底至9月为招生旺季；监管加强对在线教育的监督，有利于大品牌整合教育行业，公司作为合规企业将受益，政策影响将持续2年 [40][42] 问题5: 政策影响下招聘持证教师是否困难，全日制课程对收入的贡献，以及定价策略和全年学习中心展望 - 招聘时倾向有教师资格证书的教师，鼓励现有教师考证，目前多数教师已持证，符合政府要求；仅北京3个区的全日制课程受影响，第二季度收入减少约700万元，全年约3万元，7月1日起不再提供全日制课程，将学生纳入常规课程；随着行业准入门槛提高，公司作为领先品牌，2020年可加速扩张 [47][48][51] 问题6: 去年第二季度常规和非常规课程的入学人数细分，以及公司拓展学生年龄范围的进展 - 去年第二季度总入学人数为13735人，其中自有学习中心常规课程8352人，在线学生685人，短期课程4698人，Edge无学生入学 [52] - 目前多数学生年龄在3 - 6岁，公司采取措施增加大龄学生数量，如在S1课程中增加在线部分，升级S1 - S5课程并计划升级S6课程，利用RISE plus平台提供课后学习体验 [53][54]