财务数据和关键指标变化 - 2019年第一季度总营收同比增长24%至3.35亿元人民币，处于指引上限 [4][15] - 教育项目营收同比增长23.7%至2.866亿元人民币，主要因常规课程学生入学人数增加和72%的高留存率 [15] - 特许经营收入同比增长35.3%至3820万元人民币，因特许学习中心数量增加 [16] - 其他收入同比增长0.9%至1030万元人民币 [17] - 营收成本同比增长23.1%至1.544亿元人民币，非GAAP营收成本同比增长23.6%至1.505亿元人民币，主要因自有学习中心扩张带来的租金成本和教师人力成本增加 [17] - 毛利润同比增长24.9%至1.806亿元人民币，毛利率从去年同期的53.6%提升至53.9%，非GAAP毛利率为55.1%，低于2018年第一季度的64.9% [18] - 销售和营销费用为6570万元人民币，同比增长35.3%，主要因营销渠道费用和自有学习中心扩张带来的人力成本增加 [18] - 非GAAP销售和营销费用占总营收的19.3%，高于去年同期的17.5%，低于2018年下半年的20.3% [19] - 一般和行政费用为6190万元人民币，同比增长13.9%，主要因业务扩张带来的人力成本和办公费用增加 [19] - 非GAAP一般和行政费用占总营收的17.6%，低于去年同期的19.4% [19] - 2019年第一季度运营收入为5300万元人民币，非GAAP运营收入同比增长24.3%至6070万元人民币 [19] - 非GAAP运营利润率为18.1%，与去年同期持平 [20] - 其他收入为790万元人民币，低于去年同期的1090万元人民币 [20] - 调整后EBITDA同比增加1160万元人民币至8050万元人民币，增幅为16.8%，调整后EBITDA利润率为24%，低于去年的25.5% [20] - 归属于公司的净利润为3640万元人民币，同比增长1.5%，非GAAP归属于公司的净利润为4400万元人民币，同比增长2.7%，非GAAP净利润率为13.1%，低于去年同期的16.9% [20][21] - 2019年第一季度基本和摊薄后归属于公司的每ADS净利润分别为0.64元和0.63元，非GAAP基本和摊薄后归属于公司的每ADS净利润分别为0.77元和0.76元 [21] - 2019年第一季度经营活动产生的现金流为500万元人民币，低于去年同期的1.984亿元人民币，主要因北京课程价格调整和学费分期政策 [22] - 截至2019年3月31日，公司现金及现金等价物和受限现金为12.931亿元人民币，低于2018年12月31日的13.168亿元人民币 [23] - 截至2019年3月31日，总递延收入和客户预付款为9.956亿元人民币，较2018年12月31日减少4.2%，主要因K - 12辅导课程学费收取安排变化 [23] - 公司预计2019年第二季度总营收在3.69亿至3.75亿元人民币之间，同比增长约23% - 25%，维持全年营收增长约25%的指引 [23] 各条业务线数据和关键指标变化 - 教育项目营收在2019年第一季度同比增长23.7%至2.866亿元人民币，从该季度起包含The Edge产生的收入，此前季度数据已调整以保持一致和可比 [15] - 特许经营收入同比增长35.3%至3820万元人民币，因特许学习中心数量从2018年3月31日的2020家增加至2019年3月31日的317家，一次性特许经营费和经常性特许经营费增加 [16] - 其他收入同比增长0.9%至1030万元人民币 [17] 各个市场数据和关键指标变化 - 中国3 - 12岁儿童中，中上层家庭儿童是增长最快的细分市场，北京、上海、广州和深圳的青少年英语教学市场预计2020年价值250亿元人民币，2022年达到360亿元人民币 [5] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划全年新增11家自有学习中心和50 - 60家特许学习中心，第一季度新增2家自有学习中心和13家特许学习中心，第二季度已新增1家自有学习中心和6家特许学习中心，预计2019年下半年整合石家庄加盟商业务 [9][10][26] - 公司密切关注北京、天津、河北经济区和珠江三角洲等已有领先市场地位的地区，对多个潜在收购目标感兴趣 [10] - 公司致力于开发创新教育产品，将更多在线元素融入现有课程，提供混合学习体验，同时升级Rise Club在线平台，提升家长满意度 [11] - 公司有控制、有针对性地投资销售和营销，评估线上线下营销渠道，提高转化率，利用技术提升业务结构，控制成本和提高运营效率 [12] - 行业方面，中国青少年英语教学市场规模大且渗透率低，未来市场将更加集中，政府新规提高了行业准入门槛，有利于行业长期健康发展 [5][6] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对实现全年约25%的有机营收增长有信心，同时能控制好EBITDA利润率，新开设的学习中心表现良好，未来三到四年利用率将提高，盈利能力将改善 [13][14] - 公司专注于长期业务发展，目标是提升品牌和课程体系，利用技术改进产品和运营效率，巩固市场领先地位 [14] 其他重要信息 - 2019年第一季度学生入学人数为16522人，因北京课程价格于1月上调，部分新老学生提前在2018年第四季度注册，导致入学人数与去年同期不可直接比较 [8] - 公司学生留存率在2019年第一季度提高到72%，表明产品质量提升和家长信任增强 [7] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 公司今年将拥有多少学习中心，包括自有和特许学习中心，以及销售和营销的主要渠道和全年销售和营销费用指引 - 公司维持全年新增11家自有学习中心和50 - 60家特许学习中心的计划，自有学习中心可能在北京、上海、广州、深圳和昆山开设，石家庄加盟商业务预计在下半年整合进财务报表 [26][27] - 销售和营销渠道包括线上和线下，线下通过在超市、学校外设置营销摊位和利用家长推荐获取学生，目前线下渠道获取的学生占总入学人数的60%以上；线上使用BYJU'S、微信等新媒体。2019年计划将销售和营销费用占总营收的比例提高约1%至19.5%，第一季度非GAAP销售和营销费用占比19.3%可作为全年指引 [28][29][30] 问题2: 本季度G&A比率良好，能否在未来季度持续下降，以及Q2和全年EBITDA利润率的更新指引 - 公司将全年控制G&A费用在当前健康水平，除销售和营销费用计划增加约1%外，其他费用将维持去年水平，对控制利润率有信心，在实现25%有机营收增长的同时能保持健康可持续的利润率 [32][33] 问题3: 1月北京ASP上调加速了部分入学，近期入学增长是否已恢复正常 - 今年因北京学费政策和价格调整，部分入学提前到2018年第四季度，是一次性影响；上海、广州和深圳价格调整仍在4月1日，第一季度入学保持正常；第二季度是业务淡季，目前入学情况正常 [35][36] 问题4: 一线城市和二线城市管理费利润率差异，内容、教师培训和技术投资的更多细节及预算，以及学费改为三个月收取后留存率是否会变为季度留存率 - 二线和三线城市与临近大城市经济实力相近，公司有管理大城市经验，运营小城市也在正轨，未来两三年将打造混合学习体验，预计投入1300万元人民币，多为资本支出，对费用影响不大 [39][40][41] - 公司在北京和无锡按三个月收取学费，但课程仍约为一年，关键管理和教师的KPI仍以学生支付下一完整课程的留存率为准，还有指标监测学生支付分期情况，目前表现良好，对全年留存率有信心 [41][42]