财务数据和关键指标变化 - 2019年全年实现净收入86亿人民币，净利润12亿人民币，年末可用现金36亿人民币 [8] - 第四季度总净收入为24亿人民币，较上一季度增长15%；净利润为4.04亿人民币，较上一季度的2.28亿人民币增长77% [15] - 第四季度净收入获取率为22.2%，高于上一季度 [17] - 合同资产准备金增加至5.88亿人民币，相当于贷款额的7.4%，上一季度为3.45亿人民币，相当于贷款额的3.3% [17] - 第四季度账户管理服务费稳定在4.9亿人民币 [18] - 截至2019年12月31日，现金及现金等价物为32亿人民币，较上一季度增长21.5%；可用现金维持在36亿人民币的健康水平，较上一季度增长20% [18] - 或有对价负债降至零，宜信同意免除与业务重组交易相关的所有剩余现金付款，免除的或有对价总额为12亿人民币 [19] 各条业务线数据和关键指标变化 信贷业务 - 第四季度贷款发放总量为80亿人民币，约16.5%的贷款量来自重复客户 [15] - 2019年高风险等级1和2的新发放贷款从2018年的38%增至48%，低风险等级贷款从40%降至28% [20] 财富管理业务 - 截至2019年底，宜人财富累计服务约220万投资者，截至2019年12月31日，近25万投资者在平台持有投资 [16] - 截至2019年12月31日，宜人财富的总资产管理规模达到353亿人民币，每位投资者的平均资产管理规模稳定在14.3万人民币 [16] - 2019年第四季度非P2P产品总交易总额从第三季度的7.67亿人民币跃升至25.5亿人民币，环比增长233% [16] - 本季度非P2P产品的资产管理规模增至10亿人民币，上一季度为6.26亿人民币 [16] - 银行理财产品和共同基金是平台上最受欢迎的非P2P产品，这两类产品的资产管理规模较上一季度分别增长113%和20% [16] - 第四季度保险总保费增长87% [17] - 截至2019年12月31日，共同基金的总资产和咨询规模从上个季度的2.22亿人民币增至2.87亿人民币，每位投资者的平均资产管理规模从2019年6月的2.3万人民币稳步增至2019年12月的3万人民币 [10] - 保险产品的交易总额环比增长6倍 [10] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 完成了宜人贷与宜信普惠金融和在线财富管理业务的全面运营整合，形成宜人金科，为中国消费者提供全系列信贷产品，为大众富裕客户提供基于资产配置的财富管理服务 [7] - 信贷业务模式扩展至贷款促成以及持牌贷款运营模式 [7] - 推出新的小额信贷产品，计划在2020年推出循环信贷额度产品和针对二手车的汽车贷款 [8] - 与大型流量渠道合作，提供消费信贷服务 [9] - 继续推出更多非P2P产品和服务，包括债券基金和储蓄空间保险 [11] - 与Principal Global Investors达成战略合作协议，开拓中国退休金融服务市场 [11] - 2019年第四季度获得香港股票经纪牌照，股票交易应用于2019年12月正式推出，计划在2020年第二季度推出股票交易和咨询服务 [12] - 2020年将同时进行多项转型，包括使用现有全国性在线小额贷款牌照放贷、申请新金融牌照、扩大与持牌金融机构的合作、战略投资消费金融公司和商业银行、申请地方金融担保牌照 [13] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2019年行业面临市场条件快速变化和监管环境收紧的挑战，但公司在战略转型方面取得重大进展 [7] - 预计中国的情况将很快稳定，业务将逐步恢复，预计2020年下半年业务将强劲增长 [14] - 财富管理业务预计将保持强劲增长势头 [11] - 新冠疫情对第一季度的逾期率产生了高波动性，但预计影响是短期的，逾期率最近几周已快速下降 [21] 其他重要信息 - 公司管理层发生变动，Michael Ji担任首席风险官，Jiangxu Xiang担任首席技术官 [12] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 第四季度收入获取率的变化原因及未来展望 - 第四季度收入获取率提高至22%，原因包括产品组合、投资者端管理费用稳定以及借款人提前还款行为的调整；未来预计产品组合保持健康，投资者端服务收入稳定，建模时20%的获取率是合理的 [23][27] 问题2: 新冠疫情对第一季度的量化风险波动及是否会亏损 - 新冠疫情对第一季度逾期率有高波动性，但影响是短期的，近期逾期率快速下降；公司积极收紧策略，专注高等级借款人，调整贷款金额分配策略；目前不期望第一季度贷款有重大风险上升，考虑短期影响与长期回报，不期望有重大更新；公司谨慎控制业务量和成本，预计第一季度业绩合理 [23][26][28] 问题3: 获取牌照的资本要求以及信贷促成业务中表内贷款和促成业务的比例 - 公司已有10亿人民币的注册资本，对申请各类牌照的资本要求有信心满足；业务转型有多条路径，有400亿人民币的机构合作伙伴授信额度，预计持牌机构合作伙伴融资的新业务量占比将大幅增长至50%；业务未来主要是贷款促成模式，部分由投资者投资融资，也会利用小额信贷牌照和自有资本 [23][28][34] 问题4: 或有对价免除对损益表的影响 - 或有对价免除对损益表无影响，只是剩余现金付款被完全免除，对资产负债表有影响 [24][29] 问题5: 收入获取率提高中产品组合调整的具体内容以及二手车业务未来是否会成为主要业务 - 产品组合调整包括优化贷款期限和定价等级，从前期收费产品转向每月还款摊销收费产品，投资端收入持续稳定；二手车贷款业务已在第四季度起步，预计将成为业务的重要组成部分，这类贷款有担保，信用表现较好，消费者还款能力较强 [31][32] 问题6: 第一季度和2020年剩余时间的贷款量展望以及未来资金来源的比例和小额信贷牌照的最大表内支持额度 - 由于疫情影响尚不清楚，预计3月开始出现V型复苏，4月和5月加速，2020年第一季度是低点，第二、三、四季度环比将有大幅增长，预计第三季度回到2019年正常季度运营水平；资金来源方面，有400亿人民币的机构合作伙伴授信额度，预计持牌机构合作伙伴融资的新业务量占比将增长至50%；小额信贷牌照将是业务的一部分，但不会是主要部分，业务未来主要是贷款促成模式，也会利用自有资本 [31][33][34] 问题7: 新冠疫情期间放宽还款条件的目标借款人类型、涉及金额与未偿还贷款余额的比较以及是否仍将其计为不良贷款或逾期贷款 - 放宽还款条件主要针对受疫情严重影响的地区，减少催收力度，给予客户更长还款时间，减免部分罚款，但仍将其计入不良贷款和冲销；受影响地区的业务量占比不到2%，总体影响较小 [36][37] 问题8: 新小额信贷产品的期限、额度、定价以及与原核心产品的比较，是否会降低盈利能力或获取率 - 新小额信贷产品期限为12个月，额度几千到1万左右，定价与原产品相似，面向现有信用质量良好的客户，还将开发循环产品；预计该产品将促进业务增长；按月收费的获取率较好，前期收费获取率较低 [36][38] 问题9: 采用新会计准则对财务的影响 - 公司正在开发风险和财务模型以遵循规则，详细分析尚需时间完成；预计对损益表不会有重大影响，因为目前大部分风险准备金已考虑了大部分生命周期行为特征，第一季度财报发布时将详细说明 [39][40]