财务数据和关键指标变化 - 第三季度总净收入为21亿人民币，净收入提取率为16.3%，低于上一季度的17.7% [12] - 第三季度信用保险基金余额相当于信用保险计划覆盖的总执行贷款的11.5%，公司维持对信用保险计划的贡献为14% [12] - 第三季度销售和营销费用约为贷款额的11.1%，低于第二季度的12.5%；线上客户获取成本为贷款额的4.9%，低于上一季度的5.3%；线下客户获取成本为贷款额的11.8%，低于上一季度的12.8% [12][13] - 第三季度合同资产准备金降至3.45亿人民币，相当于贷款额的3.3%，上一季度为5.01亿人民币，相当于贷款额的5.2% [13] - 截至9月30日，现金及现金等价物为26亿人民币，持有至到期投资余额为810万人民币，可供出售投资余额为4.263亿人民币，可用现金维持在30亿人民币的健康水平 [13] - 本季度经营活动产生的净现金为8.08亿人民币，上一季度为3640万人民币；投资活动使用的净现金为9.24亿人民币，主要是由于支付了8.46亿人民币的或有对价 [14] 各条业务线数据和关键指标变化 信贷业务 - 本季度贷款发放总量为105亿人民币，约34%的贷款额来自重复借款人；线上贷款发放占比约45.7%，线下占比54.3% [9] - 截至9月30日，累计服务的注册借款人数达到8540万，累计服务借款人数接近460万 [9] - 机构资金额度从上个季度的30亿人民币增加到本季度的35亿人民币，银行合作伙伴数量增加到13家 [9] 财富管理业务 - 截至9月30日，累计服务投资者超过220万；第三季度活跃投资者总数接近58.6万，宜人财富P2P产品总资产管理规模为402亿人民币，每位投资者的P2P产品平均资产管理规模稳定在15.2万人民币 [10] - 本季度非P2P产品销售额为7.672亿人民币，较上一季度的2.848亿人民币增长169.4%；截至9月30日，非P2P产品期末余额为6.459亿人民币，较6月30日的35.86亿人民币增长80% [10] - 截至9月30日，每位投资者的保险费平均从2000人民币增加到超过20000人民币，高于行业平均的5000人民币 [11] - 2019年7月推出的新共同基金组合受到年轻投资者欢迎，每位投资者在共同基金组合中的平均投资额从2019年4月的400人民币增加到9月的超过30000人民币 [11] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 信贷业务方面，公司重新进入增长模式，推进O2O计划至60多个城市，努力直接接入中国人民银行征信系统以加强信贷审批流程；机构合作上，与合作银行的贷款额度增加，与宁夏银行的技术合作取得初步成果，希望复制并扩展该合作模式 [5][6] - 财富管理业务向基于资产配置的在线财富管理模式转型，非P2P资产咨询规模和投资者数量增长显著；推出在线金融咨询服务和共同基金组合产品 [7] - 公司未来战略是为借款人提供多种资金来源，包括零售投资者、机构投资者等，以应对P2P试点计划时间不确定的情况，并确保符合即将到来的P2P试点计划要求 [18] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司在信贷和财富管理业务上实现了又一个稳健的运营季度，信贷业务在达到稳定的信贷表现基线后重新进入增长模式，预计这一趋势将持续 [4] - 公司通过业务整合实现协同效应，提高了利润和运营现金流 [5] - 监管方面，预计P2P试点计划将推出，但时间不确定；监管机构推动将所有P2P数据提交到中国人民银行数据库，这对行业是一个重要里程碑 [8] - 虽然公司回到增长模式，但仍将保持更有控制的增长，预计行业会有一定波动，因为一些不合格的P2P平台正在逐步淘汰；对于明年的增长，目前暂无指导 [30][31] 其他重要信息 - 公司在第三季度对一项历史业务进行了分离，该业务于2016年停止运营 [35] 问答环节所有提问和回答 问题1: 如何看待未来风险与增长的关系，净收入提取率变化的因素，机构资金的当前提取情况，是否有获取其他牌照的计划，或有负债的估值调整和现金支付影响 - 公司年初调整风险政策，目前资产表现达到舒适基线，15 - 89天逾期率呈健康趋势，对业务增长有信心；净收入提取率下降部分与准备金有关，部分与产品组合调整有关；机构资金是战略方向，目前新贷款发放量占比在10%或低两位数，预计未来会增加；或有对价纯粹是与今年早些时候完成的业务重组相关的现金支付 [19][20][21] 问题2: 10月宜人贷平台P2P贷款量回升的原因，是否有监管指导变化 - 公司业务政策符合监管指导，监管主要关注总期末余额，公司P2P业务仍有增长空间 [24] 问题3: 非P2P资产管理产品的收入贡献，贷款量增长前景，以及在贷款催收实践监管收紧情况下采取的措施 - 非P2P业务收入贡献目前较小，但增长势头良好，投资者数量增长健康，未来有显著的可扩展性；近期贷款增长将保持更有控制的模式，对明年增长暂无指导；公司有专业的催收团队和服务，虽受电信试点影响但已做出调整，催收政策调整有助于稳定风险政策 [29][30][31] 问题4: 第三季度公司拆分的一个部门的详细信息 - 该部门是一项历史业务，于2016年停止运营，本季度完成分离 [35]