财务数据和关键指标变化 - 与2020年第一季度相比，RevPAR增长35.1%，达到95.5元人民币；总收入增长53.3%，达到2.412亿元人民币 [8] - 营业收入增长64.9%，达到6140万元人民币，利润率为25.4%；净利润转正，达到6600万元人民币，利润率为27.4% [9] - 非GAAP调整后EBITDA增长74.3%，达到6400万元人民币，利润率为26.5%；核心净利润（非GAAP）增长58.3%，达到4390万元人民币，利润率为18.2% [9] - 每股收益增至0.68元人民币；总收入超过2019年第一季度，但营业收入和调整后EBITDA为2019年第一季度的一半 [9] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第一季度，F&M酒店总收入增长51.2%，达到1.779亿元人民币；L&O酒店总收入增长66%，达到5610万元人民币 [19] - 第一季度，L&O酒店RevPAR增至95元人民币，ADR增至184元人民币，入住率增至51.7%；F&M酒店RevPAR增至96元人民币，ADR增至150元人民币，入住率增至63.7% [18] 各个市场数据和关键指标变化 - 第一季度，中国市场RevPAR和入住率强劲复苏，公司凭借战略优势表现优于行业 [10] - 1 - 2月入住率因春节期间旅行限制和政府政策下降，3 - 5月RevPAR环比大幅增长，五一黄金周国内游客数量达2.3亿人次，为2019年同期的103.2%，同比增长119.7% [11] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司当前增长战略聚焦三方面：在战略位置增加L&O酒店；进一步拓展三四线及以下城市；进一步渗透中高端市场 [12] - 第一季度，公司加速向中国中部、东南部和西南部中高端市场扩张，新开3家L&O酒店，有20家L&O酒店在建 [12] - 过去四年，公司大部分新酒店开在三四线及以下城市，当前在建酒店中68.5%位于这些城市，该战略使公司在疫情期间恢复速度更快，具有竞争优势 [13] - 截至第一季度末，公司高端酒店占比从2017年的2.2%增至9.2%，今年计划开设更多中高端和豪华酒店 [14] - 公司个人会员从4600万增至5900万，企业会员从150万增至170万，第一季度直销占比达92.2% [14] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司实现稳定增长，尽管中国有疫情反复，但仍在新战略位置开设更多酒店，对旅行持续复苏持乐观态度，预计下季度业绩更好 [15] - 假设疫情在中国得到控制，预计2021年全年总收入较2020年增长48% - 53%，较2019年增长25% - 30% [24] 其他重要信息 - 截至2021年3月31日，公司现金及现金等价物、受限现金、短期投资、股权证券投资和定期存款为17亿元人民币，较2020年12月31日的19亿元人民币减少，主要因向加盟商贷款、预付租金和押金增加以及L&O酒店收购成本增加，银行贷款有所抵消 [23] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 第一季度后RevPAR趋势、开店情况及财报延迟原因 - 第一季度RevPAR约为疫情前水平的75%，4月后增至100%，有时甚至更高；财报延迟是因公司聘请顾问评估中资企业寻求其他上市途径的情况 [26] 问题2: 三四线及以下城市竞争是否加剧及公司应对策略和竞争优势 - 中国三四线及以下城市经济增长带来更多机会，公司多年来在这些城市投入资源，积累了管理经验和资源，具有竞争优势，但行业竞争在各层级城市都在加剧 [28] 问题3: L&O酒店运营指标、盈利能力、对今年损益表的影响及1200家在建酒店开业时间 - 公司增加L&O酒店是为加速向薄弱地区扩张，收购受疫情影响的现有酒店成本更低；第一季度43家L&O酒店RevPAR较2019年第一季度下降20%，优于整体组合；第二季度新增超10家L&O酒店，RevPAR较2019年增长超5%，也优于整体组合 [32][34] - 酒店转换期间入住率会受影响，且未单独核算开业成本，预计开业成本不会大幅拖累净营业收入 [35] - 大部分1200家酒店将在6 - 18个月内开业，多数会在6 - 12个月开业，第二季度开业超170家 [37][38] 问题4: 河南洪水和南京疫情对公司的影响及RevPAR何时恢复到2019年水平 - 公司对河南洪水和南京疫情迅速做出反应，河南酒店未受太大影响，南京部分酒店被政府征用为防疫酒店，收入和收益影响可能被抵消，预计疫情将在2 - 3周内得到控制，业务将恢复正常 [42][43] - 4月起RevPAR开始恢复到2019年水平，5月较2019年增长3%，6月保持正增长，7月初与2019年水平基本持平 [45] 问题5: 全年开店数量、L&O和加盟店的细分情况，L&O和加盟店的EBITDA利润率，聘请顾问评估上市的结论和关键考虑因素 - 全年计划新开酒店超700家，预计开业近800家，多数为加盟店，有机会才会增加L&O酒店 [48] - 第二季度EBITDA利润率接近40%，恢复情况好于第一季度，目标是达到50%以上 [48] - 顾问正在努力工作，公司将汇报进展 [49] 问题6: L&O酒店投资的内部收益率目标，收入增长目标中酒店数量增长和RevPAR改善的贡献比例 - L&O酒店投资标准是优先考虑三年回本，目前因成本上升，目标是四年内回本，且投资要选在能吸引销售和营销、提升品牌知名度和吸引会员的地区 [53] - 收入增长目标主要来自F&M酒店新增近700 - 800家，以及20家在建L&O酒店的贡献；与2019年相比，预计新增L&O酒店贡献约10%，其余来自现有L&O酒店和F&M酒店；若疫情平稳，RevPAR可能恢复到2019年水平或略高，否则在 - 2%至2%的范围内波动，其余增长来自酒店数量增加 [54][55] 问题7: 公司短期债务需求和股价创新低时是否考虑增加股东回报 - 提取银行贷款主要是为维护银行关系，以备未来加速增长之需 [58] - 公司基本面良好，相信股价最终会反映公司基本面；是否增加股东回报将与董事会讨论后汇报 [58][59]