财务数据和关键指标变化 - 总营收同比增长20.1%，达到2.353亿人民币 [8][18] - 毛利润增长17.5%，达到1.553亿人民币，毛利率从67.5%降至66% [8][22] - 非GAAP调整后EBITDA增长20%，达到1.339亿人民币，调整后EBITDA利润率从57%降至56.9% [8][23] - 净利润增长58.5%，达到1.34亿人民币，净利率从43.1%跃升至56.9% [9] - 非GAAP核心净利润同比增长18%，达到9230万人民币，核心净利率从39.9%降至39.2% [9] - 基本和摊薄每股ADS收益提高44.6%，达到1.33人民币（相当于0.20美元）；基本和摊薄核心净利润每股ADS提高7.1%，达到0.91人民币（相当于0.14美元） [23] - 经营净现金流入为1.222亿人民币，截至3月31日，现金及现金等价物余额近22亿人民币 [24] 各条业务线数据和关键指标变化 特许经营和管理（F&M）酒店 - 占酒店总数的98.9%，贡献约77.7%的总收入 [13] - ADR提高3.9%，达到162人民币，RevPAR增长2.5%，达到127人民币，入住率略有下降1.1%，至78.4% [17] - 总收入增长22%，达到1.835亿人民币 [19] 租赁和运营（L&O）酒店 - RevPAR增长2.1%，达到119人民币，除因七家酒店装修导致入住率略有波动外，表现稳定 [14] - 总收入增长13.6%，达到5180万人民币 [19] 各个市场数据和关键指标变化 - 第一季度，一线城市RevPAR表现最佳，三线及以下城市RevPAR增长超3%，优于二线城市 [29] - 若排除新酒店开业影响，同店入住率仅下降0.3%，RevPAR同比增长3.5%；排除高比例股东因素，RevPAR增长近4% [29] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 继续扩大地理覆盖范围，截至3月底，业务覆盖中国292个城市，运营2829家酒店，涵盖10个不同品牌 [8] - 发展更多无眠和格林公寓品牌酒店，满足年轻商务旅客需求 [10] - 整合忠诚度计划，与颐邦酒店整合后新增100万付费会员，计划与雅高酒店集团进行会员计划扩展和系统集成 [10][11] - 进行并购和战略投资，5月1日宣布收购城市酒店集团70%股权，未来将继续寻找合适的互补品牌和资源 [11][69] - 谨慎对待非标准化酒店运营模式，仅对格林联盟进行过实验，注重为加盟商带来增值活动 [44][45] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 对第一季度团队表现满意，对商业模式、战略定位和长期增长战略有信心，将继续在人员、计划、系统和技术方面投资 [12] - 预计第二季度RevPAR增长情况将有所改善，受益于二三线及小城市业务布局，这些城市受当前经济变化影响较小 [28] - 全年总营收预计同比增长20% - 25%，后续季度计划开设更多酒店以实现加速增长，收购酒店的整合也将提升业绩 [24][32] 其他重要信息 - 2019年第一季度新开业102家酒店，管道项目从去年12月31日的430个增加到3月31日的481个，其中约四分之一为中高端酒店 [8][9] - 关闭30家酒店，16家因不符合品牌和运营标准，14家因物业相关问题 [16] - 忠诚度计划拥有约3300万个人会员和132万企业会员，第一季度约94.2%的房晚通过自有直销渠道售出 [14] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 两个季度RevPAR增长情况、按城市层级的RevPAR细分以及今年RevPAR趋势 - 第一季度同店RevPAR大致增长2.5% - 3.5%，整体RevPAR增长2.5%，与现有酒店3% - 5%的RevPAR增长相符；预计第二季度RevPAR增长情况将改善，受益于二三线及小城市业务布局 [27][28] - 第一季度一线城市RevPAR表现最佳，三线及以下城市RevPAR增长超3%，优于二线城市；入住率略有下降1.1%主要因新酒店开业加速，排除该因素同店入住率仅下降0.3%，RevPAR同比增长3.5%，排除高比例股东因素RevPAR增长近4% [29] 问题2: 第一季度营收增长超20%，全年营收指引仍为20% - 25%，后续是否会加速增长 - 预计后续季度营收将加速增长，因中高端和中端服务酒店管道项目有更多开业计划，且收购酒店的整合将提升业绩 [32][33] 问题3: 第二季度RevPAR当前运行率及4、5月增长趋势，全年同店RevPAR指引是否不变 - 过去1.5个月RevPAR有稳定小幅改善，与去年第二季度相比仍有轻微增长；全年同店RevPAR指引3% - 5%保持不变 [36][38][39] 问题4: 22亿人民币现金中可立即部署的金额 - 大部分现金可立即用于投资，公司注重运营现金流，投资和收购支付后仍有充足现金，且会以负责任的方式进行投资 [41] 问题5: 是否考虑将租赁和自有高端酒店打造成旗舰店，以及是否考虑类似OTA的非标准化酒店运营模式 - 若有合适战略位置且有助于品牌营销，会自行投资旗舰店；对非标准化产品持谨慎态度，仅对格林联盟进行过实验，注重为加盟商带来增值活动 [44][45] 问题6: 20% - 25%营收增长指引的基准是已报告的2018财年营收还是重述后的营收 - 公司采用最新会计标准，内部会与审计师按相同规则进行比较，目前理解是在相同基准下进行比较 [48][51] 问题7: 2019年第一季度格林东方与低端产品如贝壳和梵蒂卡的RevPAR增长差异，以及表现低于平均水平的品牌 - 格林东方RevPAR增长7.7%，高于其他细分市场；贝壳酒店RevPAR增长最低，目前大致持平，若排除新开业酒店，现有贝壳酒店RevPAR增长近3.5% [53][55][57] 问题8: 并购交易是否全部以现金完成，股权互换是否有锁定期，是否与之前宣布的股份配售和股东售股相关 - 通常倾向现金交易，但为达成双赢会考虑部分股权互换；股权互换有锁定期，且与之前宣布的股份配售和股东售股独立 [59][60][62] 问题9: 城市酒店集团收购的更多细节，包括收益贡献和RevPAR，以及今年是否会有更多并购 - 因保密协议暂无法提供详细信息，收购通常对公司在P/E和EPS方面有增值作用；会继续寻找合适的互补品牌和资源，保持稳定的并购速度 [67][69][70] 问题10: 宏观需求环境对各品牌的影响，以及为何与部分竞争对手情况不同 - 公司商业模式旨在应对经济周期，注重性价比产品和服务，拥有忠诚会员基础；国内消费相关行业受宏观经济影响较小，公司业务未受明显负面影响；一线城市RevPAR增长因需求稳定且开店门槛高，三四线城市供需平衡 [74][75][77] 问题11: 近期四次收购的时机为何如此集中 - 收购和投资需要时间了解对方优势、劣势、理念和文化，这些收购并非突然发生，如与雅高、银杏等的合作都经过了数月的沟通和协商 [79][80][82] 问题12: 鉴于第一季度EBITDA利润率略有下降，未来是否有机会逐年提高，驱动因素是什么 - 第一季度因大使计划和加盟商答谢活动有一次性成本，排除这些因素后EBITDA利润率超60%；随着IT系统效率提高，EBITDA利润率有望继续提升 [84][85] 问题13: 1170万股的货架式注册发行情况，包括内部人士出售300万股和公司发行800万股新股的原因 - 因IPO时市场波动，仅发行10%的主要股份，导致流动性较低；货架式注册发行有效期三年，待市场条件合适时发行更多股份以增加流动性，吸引更多机构投资者 [88][89][90] 问题14: 格林公寓的商业模式，包括与加盟商的经济模式、与客户的合同期限，以及对财务的影响 - 商业模式分两层，主要是利用技术帮助房东管理公寓，收取管理费，典型合同约10年；若能以低成本获得可产生7% - 8%投资回报的房产，会考虑直接投资；该业务对格林集团有盈利增值作用 [94][95][96] 问题15: 大部分公寓采用轻资产模式，管理费如何计算 - 通常按营收计算，若房东要求固定费用也会考虑 [98]