财务数据和关键指标变化 - 2022年公司AUM从1750亿美元降至1280亿美元，降幅27%；全年净流出98亿美元，其中超50亿美元发生在第四季度 [4] - 2022年总收入同比下降19%，与平均AUM下降一致；调整后运营费用下降5%；调整后运营收入下降37%；调整后每股净收入下降38% [17][19][21] - 第四季度末AUM为1279亿美元，较2022年9月季度增长6%，较上一年12月年末下降27%；季度平均AUM环比下降4%，同比下降28% [18] - 2022年全年负投资回报使AUM减少366亿美元，客户净现金流出使AUM减少98亿美元；2022年平均AUM同比下降18% [19] - 季度收入较上一季度下降4%，较2021年12月季度下降28%；2022年全年业绩费用与2021年的1330万美元相比可忽略不计 [19] - 2023年第一季度董事会批准约5700万美元的长期激励奖励，预计2023年长期激励奖励摊销费用约为5500万美元 [23] - 预计2023年固定薪酬成本将增长中个位数，固定运营费用预计增长约5%；2022年8月完成的票据再融资将在2023年减少150万美元利息支出 [24][25] 各条业务线数据和关键指标变化 - 固定收益业务方面，公司目前提供六种高附加值固定收益策略，预计新兴市场债务机会、新兴市场本地机会和全球无约束三种策略今年将实现早期增长 [6][7] - 自2014年成立以来，Artisan高收益策略扣除费用后平均年回报率为5.1%，每年平均比基准指数高出178个基点；Artisan高收益基金在Lipper高收益类别338只基金中排名第5 [9] - 信贷团队累计净流量达70亿美元，平均每年约7.5亿美元；在晨星高收益类别167只共同基金中，Artisan高收益基金自2014年以来筹集资金排名第三 [10] - 权益业务方面，19种权益策略中有11种专注于非美国、全球或新兴市场；约75%的总AUM以EAFE、全球或其他非美国指数为基准；约55%的权益AUM投资于美国以外注册的公司 [14] 各个市场数据和关键指标变化 - 第四季度市场反弹，非美国市场表现尤为突出；非美国股市显著跑赢大盘，推动公司该季度实现超120亿美元的投资回报 [5][15] - 目前高收益信贷指数最差收益率约为8%，远高于过去十年大部分时间的4% - 6%区间 [12] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司看好固定收益以及非美国和全球股票的发展态势，认为固定收益和信贷导向策略存在长期需求 [6][8] - 信贷团队短期内将继续在策略和机构客户方面实现增长和多元化，长期将利用信贷能力和投资网络为客户提供更多高附加值投资机会 [11][12] - 公司将专注于投资人才，提供投资策略，并与能够实现零售民主化的组织合作，通过合作伙伴开展销售工作 [41] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2022年市场充满不确定性，战争、通胀、中国政策和监管等因素使决策放缓，尤其是对风险资产的配置 [5] - 公司认为2022年或第四季度的资金流量不能代表未来的净流量，对当前的波动性和不确定性持乐观态度，相信过去几年的业务投资将为客户和股东带来成功的结果 [6][16] 其他重要信息 - 公司董事会宣布2022年12月季度每股0.55美元的季度股息和约每股0.35美元的特别年度股息；2022年现金股息支付率约为92%，按过去12个月计算股息收益率约为8% [21][22] - 2022年底公司种子资本投资为1.25亿美元，高于一年前的7200万美元，主要投资于固定收益和另类投资领域 [22] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 从总销售角度看，非美国股票（包括新兴市场股票）的机会如何，是否看到相关市场的RFP和主动搜索增加，以及长期业绩记录对赢得业务的影响 - 第四季度非美国市场表现突出，公司AUM有所提升；市场资产流动情况复杂，难以推断趋势；目前市场尽职调查活动增多，公司有大量尽职调查会议；客户的资产配置决策受多种因素影响，难以预测 [28][29] 问题2: 公司全年利润率约为34%，较2020年下降近500个基点，考虑到费用指引，2023年利润率可能面临压力，如何看待这种动态以及恢复高运营杠杆的途径 - 2022年公司模型在收入下降的情况下仍使费用降低5%，过去两年公司在人员和系统方面进行了大量投资；2023年公司将专注于完成增长机会，利用市场机会提高产能 [32][33] 问题3: 从总销售机会来看，滚动一年、三年业绩记录变差但五年以上业绩强劲，哪个对销售讨论影响更大，2023年信贷资金流是否会良好而股票业务可能滞后 - 今年公司关注总销售，客户服务模型与产品和客户组合相匹配；过去一年销售率较低导致流出高于预期；公司看好新兴市场债务和信贷团队在机构市场的机会，对股票和固定收益业务均持乐观态度 [36][38] 问题4: 公司业务更侧重于机构业务，对于零售机会有何计划，增量增长是否仍主要来自机构市场渗透 - 零售民主化涉及大量人员和后台成本，且费用环境竞争激烈；公司更适合作为投资机构，将专注于投资人才和策略，通过与合作伙伴合作参与零售市场 [40][41] 问题5: EMsights业务的机构兴趣与其他团队相比，在发展速度上有何不同，2023年信贷业务的资金流入更倾向于新策略还是现有策略 - 业绩记录仍然重要；EMsights业务的机构销售周期较长，账户设置复杂，需要时间；目前公司在该业务上与众多客户和潜在客户处于良好的尽职调查阶段，有望在2023年及以后实现增长 [44][45] 问题6: 费用指引是否包含一次性费用，以及是否有其他成本削减或控制措施 - 固定费用预计较2022年增长约5%，包括100万美元的一次性费用；主要增长来自固定薪酬成本、技术支出和差旅费；可变成本将根据收入水平而定 [47][48] 问题7: 2023年种子投资是否会有类似2022年的增长，资本配置方法是否有变化 - 2023年目前没有重大的种子资本计划，维持现状；公司预留2000万美元用于未来增长和种子投资 [51] 问题8: 公司在确保EMsights团队成功的同时，何时会考虑引入新团队，当前市场对引入新人才的兴趣如何 - 公司一直在寻找合适的人才，但目前更专注于现有策略和团队的交付；要成为人才的首选，需要先做好现有业务，包括提供资源、人才和合适的投资工具 [53][54]