财务数据和关键指标变化 - AUM从1750亿美元降至1310亿美元，下降26%；上半年收入同比下降11%；调整后营业利润率从43.6%降至36.1%，下降750个基点 [4] - 本季度末AUM降至1305亿美元，较上季度下降18%，较2021年6月季度下降26%；净客户流出42亿美元，主要来自增长策略 [14] - 本季度平均AUM为1439亿美元，环比下降11%，同比下降16%；年初至今平均AUM较2021年前六个月下降8% [15] - 季度收入较上一季度下降11%，较2021年第二季度下降18%；年初至今收入较2021年下降11%；2022年业绩费用收入可忽略不计，而2021年第二季度为410万美元，年初至今为1080万美元 [15] - 调整后运营费用环比下降6%，年初至今较2021年6月20日止六个月增加1% [16] - 调整后营业收入环比下降18%，较2021年年初至今下降26%；调整后净收入或每股调整后收益较第一季度下降19%，较2021年年初至今下降27% [17] 各条业务线数据和关键指标变化 - 新兴市场债务方面，2022年上半年新兴市场债券基金赎回500亿美元，美元计价的新兴市场债务指数下跌近20%；公司新成立新兴市场债务团队EMsights Capital Group，过去四个月推出三种策略和四种工具 [9] 各个市场数据和关键指标变化 - 本季度全球股票市场指数下跌约15%，年初至今下跌约20%，接近熊市区域 [14] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将业务和财务进行调整，使利益和资源与所有利益相关者保持一致，以实现稳定和增长 [5] - 公司利用市场波动和不确定性，有纪律地长期投资新投资团队、新能力和新资源，以捕捉长期增长机会 [8] - 公司专注于为长期资产配置设计的投资策略，而非为市场环境设计的投资产品，以减少在市场波动时大幅削减投资的需求 [8] - 公司计划保留2023年部分特别股息，用于为未来种子投资提供资金，预计派息率约为95% [18] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2022年前六个月经营环境艰难，受乌克兰战争、通胀、消费者信心负面、经济停滞、市场波动等因素影响 [4] - 市场大幅下跌为主动型基金经理创造机会，公司投资团队历史上在市场下跌后表现出色，未来有望再次把握机会 [7] - 公司财务模型能够应对市场波动，相信在当前动荡时期的投资将在未来得到回报 [17] 其他重要信息 - 公司在困难环境中成功推出过投资团队和策略，如2007年推出全球价值策略，目前该策略管理资产约220亿美元 [10] - 公司投资团队自主运作，公司给予时间、工具和智力自由，使其在波动和不确定性中坚持投资流程 [13] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 如何看待当前各团队和策略的投资容量？ - 市场下跌使部分策略容量增加，对于仍有高需求的策略将谨慎管理资金流入；公司目前整体容量比以往任何时候都多 [20] 问题: 保留部分特别股息用于种子投资的具体金额及投资方向？ - 季度股息政策保持为现金生成的80%，预计派息率约为95%，保留金额可能在1000 - 1500万美元之间 [22] 问题: 资产配置者如何权衡公司长期业绩记录与当前情况？ - 公司在市场下跌后有机会产生超额回报，但也有少数时期表现落后；资产配置者从静态资产配置转向战略和战术资产配置，公司专注于战略配置，未参与战术投资产品，因此资金流入有所放缓 [25][26] 问题: 2Q非费用水平是否适用于下半年？在分销方面的具体投资内容？ - 公司在薪酬、占用和技术方面的支出符合年初设定的目标，旅行费用本季度回升至疫情前水平，预计未来两个季度接近当前水平，第三季度可能稍低；分销投资主要围绕新投资团队和策略，以及加速中介市场销售和数字赋能 [28] 问题: 在更动荡的环境中引入新团队和新人才是净积极还是净消极？ - 市场波动和并购活动使人们更关注长期职业发展，公司与市场保持积极对话，但会提高标准，高度选择性地引入新团队 [31] 问题: 公司需要多少种子资本来支持增长，特别是包括市场上的一些新举措？ - 种子资本增加主要是由于资产类别和全球分销需求的变化；公司对种子资本有纪律性的投资方法，目标是在适当时候回收资金并重新投资于其他策略 [33][34] 问题: 不同客户在基金和独立账户方面的需求动态有何不同？ - 公司客户多为长期投资者，基金和独立账户吸引的机构客户差异不大；本季度资金流出主要是由于客户对风险敞口的评估，两个大客户的流出分别是由于资产配置调整和降低风险需求 [36][38] 问题: EMsight目前的三种策略是否足够，未来几年是否会有更多推出？ - 未来几年这三种策略足够，公司将专注于发展这三种策略并扩大规模，之后可能会根据团队能力开发更多策略 [40]