财务数据和关键指标变化 - 2022年第一季度公司合并GAAP净亏损7300万美元，合每股亏损1.48美元，而2021年第一季度合并GAAP净亏损1.06亿美元，合每股亏损2.16美元 [11] - 2022年第一季度公司调整后净亏损9600万美元，合每股摊薄亏损1.94美元，2021年第一季度调整后净亏损1.16亿美元，合每股摊薄亏损2.36美元 [14] - 截至2022年3月31日，MBIA Inc.每股账面价值降至负10.29美元，而截至2021年12月31日为负5.73美元 [14] - 截至2022年3月31日，MBIA Corp.每股账面价值为负36.16美元，其盈余票据应计但未付利息超11亿美元 [14] - 2022年第一季度National法定净收入为1.04亿美元，而2021年第一季度法定净亏损3500万美元 [16] - 2022年第一季度MBIA Insurance Corp.法定净亏损1400万美元，2021年第一季度法定净亏损3400万美元 [18] 各条业务线数据和关键指标变化 - 截至2022年3月31日，National保险投资组合未偿总面值从2021年末的365亿美元降至352亿美元，杠杆率降至17:1 [8] - 2022年第一季度，National法定投资增加超3亿美元，保险残值准备金减少超2.8亿美元 [9] - 截至2022年3月31日，National现金和投资总计22亿美元，已付赔款残值为6.61亿美元 [9] - 截至2022年3月31日，MBIA Insurance Corp.法定资本为1.31亿美元，索赔支付资源总计7.26亿美元，与2021年末相比相对不变 [19] - 2022年第一季度，MBIA Corp.未偿保险总面值减少约7亿美元，截至3月31日为45亿美元，其中56%是非美国公共财政信贷 [19] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 波多黎各信贷重组进展使公司能够追求战略目标，包括潜在出售公司和/或National进行特别分配，且无需完全解决National剩余的PREPA风险敞口 [10] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 过去三个月公司在波多黎各信贷重组方面取得重大进展，National保险的波多黎各一般义务和公共建筑管理局风险敞口已消除 [6][7] - National保险投资组合表现符合预期，持续缩减 [8] 其他重要信息 - 2022年3月15日，波多黎各联邦调整计划生效 [6] - 上周，波多黎各公路和运输管理局调整计划提交，解决了National 6.57亿美元的HTA破产索赔 [7] - 截至2022年3月31日，National对PREPA和HTA的未偿保险总面值分别约为8亿美元和6亿美元 [8] - 自成立以来，截至2022年3月31日，National对波多黎各保险风险敞口的总索赔支付约为22亿美元，其中3月支付GO索赔2.77亿美元 [17][18] - MBIA Corp.在4月季度末后支付了全部7000万美元的MZ融资次级票据 [18] - MBIA Corp.最大的剩余遗留补救和预计回收与Zohar CLOs有关，预计6月退出第11章破产程序 [19] 问答环节所有提问和回答 问题: 目前PREPA准备金包含哪些细节，以及如何权衡准备金与未来趋势 - 本季度公司改变了对剩余PREPA风险敞口价值的假设，以反映收到新PREPA债券时的市场价值，此前采用持有至到期的现金流折现方法，GAAP按无风险利率折现 [22] - 考虑了RSA终止后的可能结果，包括补偿的时间和形式，以及RSA债券的市场交易情况和新GO债券及预期HTA补偿的市场看法 [23] - 这种假设变化导致了损失费用，GAAP的折现率变化对回收有影响，而法定会计因折现率较高影响较小 [24] 问题: PREPA基本情况假设下的关键日期或里程碑 - 各方刚进入PREPA调解阶段，下次财报电话会议可能会有更多信息和时间线 [26] 问题: 如何管理业务运营费用 - 几年前公司大幅削减了运营费用，并会持续关注，随着投资组合缩减调整组织规模 [28] 问题: 公司对在市场上回购股票的态度 - 控股公司流动性相对于债务服务义务良好，但由于监管要求，National目前无法再购买股票，此前平均购买价格略低于8美元 [31] - 控股公司大部分流动性用于偿还债务，未来可能从National获得特别分配以支持回购 [33] 问题: 公司与潜在买家的沟通情况 - 波多黎各重组是重要障碍，但公司认为无需解决所有波多黎各问题即可推进战略选择 [35] - 目前无法分享与潜在买家沟通的具体细节，这些细节通常是保密的 [35]