财务数据和关键指标变化 - 2021年第二季度公司合并GAAP净亏损6100万美元，合每股亏损1.23美元，而2020年第二季度合并GAAP净亏损1.06亿美元，合每股亏损1.69美元 [9] - 2021年第二季度公司调整后净收入为3700万美元，合每股摊薄收益0.76美元，而2020年第二季度调整后净亏损7200万美元，合每股摊薄亏损1.15美元 [10] - 截至2021年6月30日，每股账面价值降至负0.66美元，而截至2020年12月31日为每股2.55美元，主要原因是年初至今净亏损1.67亿美元 [11] 各条业务线数据和关键指标变化 公司业务线 - 截至2021年6月30日，公司业务线总资产约8.5亿美元，其中无抵押现金和流动资产为2.38亿美元，较2020年12月31日的2.94亿美元有所减少 [11] - 第二季度，控股公司以约面值78%的价格回购了5300万欧元2024年12月3日到期的GFL NPMs，使用的美元收益约为5000万美元 [11] 保险业务线 - 2021年第二季度，National法定净收入为2300万美元，而2020年第二季度法定净亏损为3500万美元 [13] - 2021年上半年，National对其承保的波多黎各信贷支付了5100万美元的总索赔，7月支付了2.26亿美元的总索赔，自开始以来对承保的波多黎各风险的总索赔支付达到18亿美元 [13] - 截至2021年6月30日，National固定收益投资组合（包括现金及现金等价物）的账面调整后账面价值为20亿美元，法定资本约为20亿美元，索赔支付资源总计31亿美元，未偿还的承保总面值为395亿美元 [14] - 2021年第二季度，MBIA Insurance Corp法定净亏损为3700万美元，而2020年第二季度法定净亏损为2300万美元 [14] - 截至2021年6月30日，MBIA Insurance Corp法定资本为1.6亿美元，本季度获得纽约金融服务部对1.25亿美元应急储备金释放至法定盈余的无异议，索赔支付资源总计7.86亿美元，未偿还的承保总面值为63亿美元 [15] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司表示一旦波多黎各债务重组计划得到确认并生效，将更好地实施公司的长期战略计划 [7] - 公司将继续评估债务回购机会，目标是在2025年时间范围内寻找有吸引力的机会 [11][16] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司提醒不要过度依赖前瞻性陈述，实际结果可能因市场条件和竞争环境等因素与前瞻性陈述中的预测结果存在重大差异 [4] - 管理层认为MBIA Corp对MBIA Inc股东价值没有重大经济影响 [11] 其他重要信息 - 今年早些时候，National签署了波多黎各GO / PBA和HK协议，GO计划预计在今年11月得到确认，HK计划预计在2022年1月31日前提交 [6] - Ambac最近加入了GO和HTA协议，使HTA债权人支持水平超过67%，这是HTA计划符合PROMESA的门槛，也是在预计2022年初GO计划生效日获得HTA计划部分分配的重要前提条件 [7] - National对其承保的部分波多黎各债务的某些承销商的诉讼取得重要进展，6月联邦法院驳回了被告的驳回动议，发现程序已经开始，被告已对驳回动议的裁决提出上诉 [7] 问答环节所有提问和回答 问题: 公司回购中期票据后，是否还有其他回购或结算低于面值负债的选择、能力或意愿？ - 公司表示流动性窗口目标是到2025年，在此时间范围内有吸引力的机会会认真探索，2025年之后目前吸引力较小，但仍会关注每个机会 [16] 问题: 波多黎各GO和HTA协议的支持水平和重组计划的时间表情况如何？ - 公司称今年上半年主要关注GO和HTA协议，预计下半年会更多关注推动PREPA协议进展 [18] 问题: 应急价值工具（CVI）是否需要在预期发行前进行按市值计价估计，还是要等到重组交易实际完成且CVI实际发行后才进行按市值计价？ - 公司表示目前没有CVI，相关情况通过损失准备金流程体现，在设定准备金时会考虑包括CVI在内的拟议补偿和交换，但在事情更正式化和证券发行之前，主要是在损失准备金中进行分析和调整 [20][21] 问题: 在11月和1月的时间表之前，损失和损失回收的调整主要是由贴现率和风险期驱动，而非假设变化吗？ - 公司表示只要按计划进行且基础协议没有重大变化，这种假设是正确的，预计随着接近完成，变化将更多由贴现率变动驱动 [23] 问题: MBIA在波多黎各讨论中与Assured Guarantee的目标是否一致？ - 公司表示现在已参与相同协议，在这方面是一致和协调的 [26] 问题: 市场开始认可公司的资本配置策略，在当前水平下，如果有能力回购股票，是否仍认为回购股票能增加内在价值？ - 公司表示目前National没有能力回购股票，但未来如果控股公司有足够流动性，可能会进行股票回购，并且一直认为股票回购能增强长期股东价值 [28]