财务数据和关键指标变化 - 2019年第四季度，公司合并收入为7440万美元，较上年同期的7690万美元下降3%；APEI部门收入为6650万美元，较上年减少30万美元，降幅0.5%；HCN部门收入为790万美元，较上年减少220万美元，降幅21.7% [25] - 第四季度，总费用成本同比增长0.4%，达到6580万美元，主要因APEI部门技术相关支出和广告费用增加 [25] - 合并教学成本和服务费用约减少40万美元至2800万美元，占收入的比例从上年同期的37.0%增至37.7%，主要因APEI和HCN部门教学材料成本降低以及HCN部门员工薪酬成本减少 [26] - 销售和促销费用约增加100万美元至1500万美元，占收入的比例从上年同期的18.2%增至20.2%，主要因APEI和HCN部门广告成本增加以及APEI部门员工薪酬成本增加 [26] - 一般和行政费用约增加20万美元至1890万美元，占收入的比例从上年同期的24.3%增至25.4%，主要与APEI部门此前宣布的IT现代化项目专业费用增加有关，部分被APEI部门员工薪酬成本减少和APEI、HCN部门坏账费用减少所抵消 [27] - 2019年第四季度，合并坏账费用为90万美元，占收入的1.3%，上年同期为130万美元，占收入的1.7%；折旧和摊销费用约减少50万美元至380万美元，占收入的比例从上年同期的5.6%降至5.2% [27] - 2019年第四季度，营业利润为860万美元，上年同期为1140万美元；季度合并净利润为570万美元，摊薄后每股收益为0.37美元，上年同期净利润为910万美元，摊薄后每股收益为0.55美元 [28] - 截至2019年12月31日，公司现金及现金等价物约为2.027亿美元，2018年12月31日为2.121亿美元；2019年，公司使用约3900万美元回购了140万股APEI普通股，截至2019年12月31日，公司股票回购授权下仍有2200万美元剩余额度 [30] - 2019年，公司经营活动现金流为3840万美元，较上年的4420万美元下降13.2%，下降部分均来自HCN部门；2019年第四季度，资本支出约为310万美元，上年同期为410万美元 [30] - 2020年第一季度，公司预计合并收入变化范围在-1%至+3%之间，摊薄后每股收益在0.13美元至0.18美元之间 [31] 各条业务线数据和关键指标变化 APUS - 2019年第四季度，总学生净课程注册量同比增长1%，实现招生稳定里程碑；新学生净课程注册量增长得益于现金及其他来源支付的新学生注册量增长8%、使用退伍军人福利的新学生注册量增长7%，但使用联邦学生援助的新学生净课程注册量同比下降4%，为2014年第四季度以来最小降幅；使用国防部学费援助（TA）的新学生净课程注册量与上年同期基本持平 [8] - 2020年第一季度，预计新净课程注册量略有增长，总净课程注册量预计同比增长约1% [31] Hondros - 2020年第一季度，新学生入学人数同比增长31%，为2018年第二季度以来首次增长；但总学生入学人数同比下降9%，部分原因是有大量毕业生 [10] - 2019年第四季度，包括新印第安纳波利斯校区的启动成本，Hondros部门的运营亏损从第三季度的320万美元改善至50万美元；Hondros管理团队预计今年运营亏损将收窄，并预计该部门在2020年第四季度实现盈利，盈利目标包含新校区启动成本，新校区预计2020年第二季度开课 [11] 公司战略和发展方向和行业竞争 APUS - 价值创造战略包括优化品牌信息、开展针对性营销活动、优化招生流程、完善留用实践以及推进技术现代化项目，以提高招生、学习者满意度和推荐率 [13] - 2020年全年，公司计划将营销支出比2019年提高1000万至1500万美元 [14] - 公司采用新的敏捷方法，于上周推出新的基于云的下一代在线校园D2L's Brightspace，预计2021年初完成全面推广；计划于2020年第二季度开始推出新的客户关系管理系统（CRM） [15] - 公司将继续致力于服务军事社区，2020年1月1日起，将教科书和学费补助扩展至硕士水平的军事学生，预计第一季度现役军人净课程注册量将持续增长 [17] Hondros - 价值创造战略包括提高搜索引擎优化（SEO）和数字营销的运营绩效、现代化申请人旅程、提高招生代表绩效以及为学生提供全面支持，同时通过品牌营销和学生成绩恢复声誉 [18] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为专注军事、退伍军人和其他高留存率社区，以及运营效率和学习者留存率的提高，有助于APUS在2019年第四季度提高总净课程注册量；公司希望通过执行新的价值创造战略实现更高增长 [9] - 公司认为Hondros重新设计的招生和留用流程以及新CRM的实施将支持未来招生增长和转化率提高 [10] - 公司认为APUS是学生在疫情期间居家学习、提升技能的优质选择，公司有能力支持因疫情导致的在线学习需求增长；对于Hondros的线下学生，公司认为现有的卫生保健教育环境中的卫生实践培训能保护学生和员工，公司还在探索额外措施 [22][23][24] - 公司认为执行新的增长战略需要强大的内部执行文化和对使命的热情，公司正在加强高管领导团队的实力，以推动企业转型和改善关键绩效指标 [19] 其他重要信息 - 公司提醒电话会议中的部分陈述可能为前瞻性陈述，实际结果可能因多种因素与陈述存在重大差异，公司无义务公开更新前瞻性陈述，除非法律要求 [5][6] - Hondros的认证机构ABHES确认其认证至2021年2月；Hondros近期签署谅解备忘录，参与国防部的学费援助（TA）计划 [12] - 2019年乔治城大学教育中心的研究显示，APUS在提供价值（未来收益净现值和可承受性）方面位居美国大学前2% [20] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 新冠疫情是否导致公司咨询量增加，是否会在营销活动中提及居家学习的好处 - 目前处于早期阶段，随着学生评估选择，公司会关注因学生从线下机构转向线上学习而带来的招生增长，欢迎这些学生加入APEI和APUS [37] 问题2: 公司在技术和师资方面是否有能力应对可能的学生流入 - 公司提供教育服务的模式具有高度可扩展性，几年前服务的学生数量比目前更多，系统、人员和流程能够应对大规模增长，目前每月招收近3000名新学生，有能力应对更多学生 [39] 问题3: 学费增加的情况及影响范围 - 1月1日起学费提高5%，适用于所有学生；对于本科TA学生，此前每学分250美元，公司相应增加补助，使其不受影响；对于研究生军事TA学生，此前需支付少量自付费用，公司增加补助，将每学分成本降至250美元，并将图书租金补助扩展至研究生军事学生；学费增加后，研究生军事注册量有所增加 [41] 问题4: Hondros是否有学费增加或其他异常情况 - 没有 [42] 问题5: 请详细介绍价值创造计划中的营销计划 - 营销计划投资的三分之一用于品牌建设，三分之二用于广告以增加招生；公司计划在第二季度开展活动，吸引潜在受疫情影响的学生，宣传暑期课程学分可转回原学校 [45] 问题6: 公司在获取学生成本较高的情况下，对营销投资有信心的依据是什么 - 公司价值创造战略不仅关注招生增长，还注重改善整体运营效率，确保以可承受的方式开展业务 [47] 问题7: 其他机构可能失去VA福利，公司是否会从中受益 - 目前判断还为时过早 [49] 问题8: 公司强调增长带来资金用于创新，是否意味着未来减少股票回购 - 公司会持续评估股票回购和内部投资（如技术或广告）的回报，目前营销方面有积极进展，可能会将资金从股票回购转向促进收入增长的活动，但最终目标都是提升股价 [51] 问题9: 请介绍Hondros新招生增长情况及如何维持，以及如何平衡盈利与新校区投资 - 公司对Hondros招生流程进行全面系统评估，提高了招生转化率和学生留存率；开设新校区的资本投资较低，早期运营会产生亏损，公司计划每年开设一个校区，选择供需不平衡的市场，有望实现招生增长和盈利；公司认为Hondros的PN和ADN项目符合市场需求，现有市场需求也未得到满足 [54][57][59] 问题10: 价值创造战略是被动还是主动的，如何衡量 - 公司旨在创建高效的内部运营实践，通过与直接和间接竞争对手进行基准对比来寻找改进机会；同时关注外部环境，了解学生期望，结合创新传统，转变学生学习体验 [64] 问题11: 请介绍Hondros的NCLEX通过率趋势和招生流程变化 - PN项目的NCLEX成绩优异，ADN项目正在努力提高成绩，公司推出直接入学ADN项目，预计将推动成绩提升；招生流程方面，公司调整了HESI测试应用方式，实施Salesforce系统以跟踪潜在学生和提高转化率，延长学生服务团队工作时间；公司还在现代化申请人旅程，消除历史上阻碍学生快速轻松入学的障碍 [66][68][70] 问题12: 第一季度和全年的税率以及全年资本支出预期 - 公司不提供季度以外的指导，第一季度税率建模可参考略高于此前指导的水平，约28% - 29%；资本支出近期呈下降趋势，预计2020年将趋于平稳，近期历史数据可作为参考 [72] 问题13: EPS指导（0.13 - 0.18美元）中包含的股数或股数范围 - 约1550万股，但需后续确认 [74]