财务数据和关键指标变化 - 2019年总贷款促成金额为390亿元人民币，同比增长6.8%；2019年第四季度为89亿元人民币，处于此前公布指引区间的高端 [14] - 2019年第四季度净收入从2018年同期的8.63亿元人民币降至6.65亿元人民币，降幅22.9%；2019年全年收入从2018年的35.4亿元人民币降至30.88亿元人民币，降幅12.8% [17] - 2019年第四季度发起和服务成本从2018年同期的3.27亿元人民币增至4.13亿元人民币，增幅26% [18] - 2019年第四季度G&A费用从2018年同期的6900万元人民币降至5300万元人民币，降幅23%；销售和营销费用从2018年同期的5200万元人民币降至2000万元人民币，降幅62% [19] - 2019年或有担保负债拨备为770万元人民币，而2018年为2.16亿元人民币；2019年第四季度应收账款和合同资产拨备从2018年同期的1.11亿元人民币降至5200万元人民币，降幅53% [19] - 2019年第四季度非GAAP调整后归属于X Financial股东的净利润为1.13亿元人民币，而2018年同期为2.8亿元人民币；截至2019年12月31日，现金及现金等价物为10.06亿元人民币，而截至9月30日为9.31亿元人民币 [20] 各条业务线数据和关键指标变化 - 小赢短期贷款2019年第四季度促成的贷款总数同比下降，但每笔交易的平均贷款金额为14600元人民币，较2018年同期增长约64%，环比增长13.7% [15] - 小赢循环贷款2019年第四季度每位用户的平均消费金额较2019年第三季度增长49%，达到8268元人民币 [15] - 2019年第四季度活跃借款人数量减少29% [15] - 2019年第四季度促成的贷款产品中，众安保险覆盖的比例进一步降至73%，预计2020年将低于50% [16] - 小赢在线商城2019年第四季度GMV升至1.609亿元人民币，较第三季度的7740万元人民币增长107.9% [8] - 摇钱花2019年第四季度交易数量从去年同期的20万笔大幅增至490万笔；截至2019年12月31日，活跃用户数量约为40.8万，较9月30日的约33万有所增加；本季度交易总额从上个季度的14亿元人民币大幅跃升至20亿元人民币，未偿还贷款余额从9月30日的9.49亿元人民币增至12月31日的15亿元人民币 [8] - 摇钱花已批准的累计信贷额度为60亿元人民币，截至2019年12月31日，信贷利用率约为25.6% [9] 各个市场数据和关键指标变化 - 2019年第四季度通过平台促成的贷款中，机构资金占比从上个季度的35.7%增至50.2%；2020年1月，机构资金占比进一步增至80.9% [9][10] - 截至2019年12月31日，机构合作伙伴提供的信贷额度从9月30日的384亿元人民币扩大至467亿元人民币 [10] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司正从单纯的金融服务提供商向更全面的商业服务提供商转型，致力于为借款人提供最便捷、全面的金融和商业服务以及最佳贷款服务 [13] - 公司积极与资金合作伙伴谈判，以进一步降低资金成本，目标是在2020年实现所有新贷款产品的100%机构资金 [9][10] - 公司专注于获取更多信用状况更好的优质借款人，并加大对基于技术的风险基础设施和客户获取的投资 [12] - 公司将继续降低保险覆盖率，以降低客户的借款成本，并提高产品规划的灵活性和多样性 [16] - 公司将通过提高运营效率进一步降低成本 [16] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 由于新法规和贷款组合调整，2019年第四季度总贷款促成金额环比下降；自2020年初新冠疫情爆发以来，消费者被迫在线消费，摇钱花和小赢在线商城保持快速增长势头 [6][7] - 受新冠疫情影响，2020年第一季度业务将受到不利影响，预计总贷款促成金额将环比下降；公司预计第一季度将出现亏损，收入下降 [12][20] - 公司认为其增长战略为适应不断变化的时代奠定了坚实基础，有信心在中国个人金融行业的巨大增长机会中继续受益 [13] - 公司凭借强大的风险管理能力，将度过新冠疫情的难关，并比以往更加强大 [12] 其他重要信息 - 自新冠疫情爆发以来，公司收紧风险管理政策，采用更严格的要求评估借款人，减少信贷额度，并加强风险模型 [11] - 2019年公司加强了风险控制能力，在贷款流程开始时对借款人采取更严格的控制和评估，这对减少后期贷款违约至关重要 [11] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 能否提供按月度的风险趋势、信用损失评估，以及3、4月业务量是否有环比增长，还有所得税抵免的原因及今年税率的看法 - 新冠疫情对业务有重大影响，2 - 3月逾期率上升，但4月逾期情况基本恢复到疫情前水平，损失是一次性的且规模可控；3、4月仍有巨大需求，但由于宏观经济环境和客户未来经济状况的不确定性，公司信贷政策收紧，2020年第一季度贷款促成量将下降 [24] - 全年税前净利润约6.83亿元人民币，实际税率约15%，应缴纳所得税约9000万元人民币，但利润表中显示所得税收益9300万元人民币，原因是总所得税收益1.8亿元人民币，其中包括主要子公司约1.1亿元人民币的税收豁免，以及4700万元人民币的预扣税冲回和2300万元人民币的额外税收减免 [25] 问题2: 遵守最新APR上限规定对未来费率的影响，以及新冠疫情对费率的进一步压力 - 2019年11月公司尝试完全适用新法规要求，将总借款成本从APR 36%调整为IR 36%，2019年第四季度服务收入费率下降0.7%，预计2020年第一季度费率将继续下降；公司提高了保险费和担保费，导致支付费率降低，预计2020年3月支付费率可能低至1% - 2%，这也是预计第一季度亏损的原因之一 [28]