财务数据和关键指标变化 - 2018年促成贷款369.13亿元，全年净收入从2017年的18亿元增至35亿元，增幅98% [7][16] - 2018年非GAAP利润10.5亿元，较上一年增长155% [7] - 2018年第四季度促成贷款95亿元，超过此前公布的80 - 85亿元指引，较第三季度增长25% [15] - 2018年全年加权平均APR约为25% [15] - 2018年第四季度运营成本和费用占促成贷款额的4.7%，第三季度为5.3% [16] - 2018年集团有效税率为19.3%，2017年为28.9% [16] - 2018年第四季度和全年非GAAP净收入分别为2.8亿元和10.5亿元 [16] - 2018年摊薄后每股净收入为5.82元，非GAAP摊薄后每股净收入为6.94元 [17] - 公司预计2019年第一季度促成贷款约90亿元 [17] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2018年第四季度信用卡贷款占总贷款量约68%，为其他金融科技公司提供资金的业务占比约18%，优先贷款占比约12% [37] - 预计2019年信用卡贷款占总贷款量的75% - 80%，为其他金融科技公司提供资金的业务占比15% - 20%，优先贷款占比更少 [38] - 2018年上半年信用卡贷款平均额度约16000元，下半年逐渐降至约12000元，2019年第一季度开始提高额度 [43][44] - 2018年第三季度新借款人数约64.1万，第四季度约86.3万，增长约30% [54][55] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 自2018年下半年行业受严格监管，公司支持新规定，认为有助于提升风控和管理能力，增强行业声誉 [7] - 公司正多元化资金来源，加强与金融机构合作，已与中信信托、昆仑银行等合作，还在与其他机构洽谈 [8] - 2019年公司预计大部分新资金将来自机构渠道 [9] - 公司推出新的循环信贷产品“小赢钱包”，目标是2019年达到100万活跃用户 [9][10] - 公司聘请中信百信银行作为托管银行，独立管理借款人和投资者资金 [10] - 公司是少数与百行征信共享信用信息的P2P平台之一，将加强信用评估系统 [10] - 公司将继续投资技术，加强风险管理能力，与企业和机构投资者建立合作关系 [11] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管市场环境动荡，但公司对中国个人金融行业的巨大增长机会充满信心，认为行业监管将带来未来增长机遇 [7][11] - 公司相信新的循环信贷产品具有巨大增长潜力，能够更好满足客户需求 [9] - 公司认为客户获取成本在2019年将可控，将积极投资循环信贷业务的客户获取 [25] 其他重要信息 - 董事会宣布2018年全年每股美国存托股票（ADS）现金股息为0.10美元，作为新的年度股息政策 [11] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 第四季度产品组合中信用卡贷款占比下降且平均贷款额度降低的原因 - 平均贷款额度降低是因为数据驱动的风险管理能力，为应对经济和信贷形势收紧，自第三季度开始降低额度以改善贷款表现 [21] - 信用卡贷款占比下降是因为第三季度P2P行业资金紧张，第四季度领先平台反弹，公司将更多业务导向为其他金融科技平台提供资金 [22] 问题2: 第四季度财务担保衍生品从负债变为资产且金额超3.5亿元的原因，以及为何有短期借款 - 短期借款与公司使用首次公开募股（IPO）募集资金的方式有关，将美元活期存款在海外质押，从当地银行获得短期借款 [26] - 金融担保衍生品变化是因为2018年6、7月促成贷款的逾期率在第四季度大幅上升，需向众安保险支付大量补偿，而收取的担保费是按月收取，导致前期支付多于收取 [27][28] 问题3: 第一季度客户获取成本、趋势以及315晚会对客户获取活动的影响 - 投资者端客户获取成本降低，因为监管要求P2P平台维持一定余额，公司2月降低了给投资者的利率，如1年期产品从8%降至7.2% [23] - 借款者端客户获取成本稳定，315晚会对公司有利，因为不合规贷款平台被清理，流量平台更倾向与合规公司合作 [24] - 2019年公司现有业务客户获取成本可控，将积极投资循环信贷业务的客户获取，目标是年底达到100万活跃用户 [25] 问题4: 产品组合变化是否是第一季度收入与促成贷款额比率环比下降的原因 - 比率下降部分是由于产品组合变化，第四季度还提高了借款者的保险费和担保费，而APR保持不变，导致信用卡贷款总服务费费率略有下降 [31] - 部分产品逾期率上升，特别是优先贷款，为覆盖额外损失提高了保险费，也是产品组合驱动的比率变化 [32] 问题5: 第四季度为其他平台提供贷款服务的贷款量占比、优先贷款占比，活跃借款人数，以及第四季度和2019年资金来源中P2P和机构的占比 - 第四季度信用卡贷款占总贷款量约68%，为其他金融科技公司提供资金的业务占比约18%，优先贷款占比约12% [37] - 预计2019年信用卡贷款占总贷款量的75% - 80%，为其他金融科技公司提供资金的业务占比15% - 20%，优先贷款占比更少 [38] - 未提供活跃借款人数数据，但第四季度借款人数多于第三季度，原因是降低了信用卡贷款额度和通过其他平台的贷款业务增加 [41] - 2018年约80% - 85%的资金来自P2P平台，15%来自金融机构、企业投资者等；2019年预计全年约40%的资金来自金融机构 [38] - 第四季度机构资金占比15%，公司限制P2P未偿余额后将资金转向机构资金，预计全年约50%的资金来自机构 [39][40] 问题6: 信用卡贷款的额度及2019年第一季度和未来的趋势 - 2018年上半年信用卡贷款平均额度约16000元，下半年逐渐降至约12000元，2019年第一季度开始提高额度 [43][44] - 预计2019年额度将恢复甚至超过2018年上半年水平，因为信用政策收紧提高了风险管理能力，逾期率自今年1月以来下降 [47] 问题7: 机构资金渠道的更多细节，与众安保险合作的变化，以及股息政策 - 2019年第一季度预计促成贷款90亿元，与2018年第四季度相近，但机构资金占比将增加，P2P平台贷款余额将下降 [51] - 与众安保险的合作没有变化，但公司有意增加非众安保险承保的产品，2019年众安保险收取的保险费将略有增加，但在可控范围内 [52][53] - 股息政策为年度股息，公司业务持续产生现金，预计未来将维持该政策 [53]