财务数据和关键指标变化 - 第三季度营收37亿美元，同比下降5%，市场增长率达创纪录的18% [8] - 第三季度营业利润和每股收益分别为2.1903亿美元，受供应链紧张和下游影响呈负面态势 [9] - 调整后EBITDA和营业利润分别为4.12亿美元和2.19亿美元，同比面临逆风，主要是新冠和供应链中断成本5500万美元，以及外汇/大宗商品和投入成本4000万美元 [21] - 第三季度每股收益0.38美元，经营现金流400万美元，因客户计划减少和部分供应商交货时间延长导致库存水平上升，以及收益水平降低 [22] - 预计全年营收在151 - 155亿美元之间，同比增长超10%，全球汽车产量全年基本持平，市场增长率超10个百分点 [25] - 预计EBITDA和营业利润中点分别约为20亿美元和12亿美元，全年新冠和供应链中断成本预计为3.1亿美元，较上年增加1.7亿美元，外汇、大宗商品和其他投入成本上升1.95亿美元 [26] - 预计每股收益中点为2.55美元，经营现金流为12亿美元 [27] 各条业务线数据和关键指标变化 先进安全与用户体验业务 - 第三季度营收下降7%，比全球汽车产量降幅好16个百分点，新计划推出、内容增加和市场份额提升带来持续市场增长 [15] - 该业务EBITDA下降4600万美元，主要受供应链中断和半导体等投入成本上升影响 [24] 信号与电源解决方案业务 - 第三季度营收下降4%，比全球汽车产量降幅好19个百分点，得益于电动汽车生产加速，对高压解决方案需求增加，以及汽车和非汽车市场对连接器和电缆管理产品的强劲需求 [17] - 该业务EBITDA下降1.23亿美元，因销量下降、供应链中断成本增加以及外汇、大宗商品和投入成本上升 [24] 各个市场数据和关键指标变化 北美市场 - 营收下降7%，市场增长率达16个百分点，受Aptiv安全产品推出量增加和有利的卡车及SUV平台组合推动 [23] 欧洲市场 - 实现两位数强劲增长，增长率为19%，得益于客户推出活动活跃和高压电气化产品线销量增加 [23] 中国市场 - 营收市场增长率达17个百分点，得益于与当地领先OEM的合作增长和高压业务的强劲增长 [23] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 过去十年执行战略使公司成为更可持续的企业，自2011年IPO以来创造超400亿美元价值，平均年股东回报率超25%，总回报率超950% [10] - 退出低增长、低利润率产品线，剥离动力总成部门，专注于车辆大脑和神经系统的独特能力 [10] - 完成多项收购，提升软件和数据管理能力，扩大规模和杠杆，拓展相邻市场 [11] - 2020年与现代成立自动驾驶合资企业Motional，2023年将在Lyft拼车网络上运营完全无人驾驶车辆 [11] - 供应链弹性团队利用技术、数据和分析对集成供应链网络进行压力测试，识别和解决潜在瓶颈 [12] - 工程团队重新设计产品，降低半导体供应风险、材料成本，提高产品功能 [13] - 持续推进制造设施的智能自动化，降低运营成本，提高产品质量 [13] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管供应链限制持续对汽车生产产生负面影响，但第三季度公司产品组合需求依然强劲 [8] - 预计第四季度汽车产量将环比改善，但供应链限制相关的逆风将持续到2022年 [9] - 公司战略不变，有信心在安全、绿色和连接等大趋势加速推动下实现市场增长 [28] - 2022年汽车生产将受供应链限制影响，行业在2022年后才能恢复到疫情前生产水平 [29] - 公司将继续在有机和无机方面投资新技术，支持新业务拓展活动，确保在2022年后实现有纪律的收入增长 [31] 其他重要信息 - 第三季度新业务预订达58亿美元，年初至今总额达170亿美元，创历史纪录 [14] - 公司独特的安全、绿色和连接技术产品组合以及出色的运营执行，使其成为客户首选合作伙伴 [14] - 公司在高性能、成本优化的汽车级硬件设计和开发以及深厚的软件开发能力方面处于领先地位，能够提供行业领先的内外感知解决方案、模块化软件和功能、中间件解决方案、车辆生命周期管理以及整车集成、测试和验证服务 [19] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 是什么导致SPS业务第三季度销量下降61%，以及公司如何应对全年3.1亿美元的供应链和新冠成本以及1.95亿美元的大宗商品成本 - 销量下降主要是因为第三季度后半段销量大幅下降，且供应链中断成本持续存在，但从全年来看，公司的增量和减量情况与历史水平相符 [37][38][39] - 公司通过重新评估成本结构、与供应商积极谈判、进行产品重新设计、替代输入平台解决方案以及与客户积极沟通等方式来应对成本问题，同时会继续投资于软件、主动安全和高压电气化等增长领域 [40][41][42] 问题2: 能否评估全年市场增长率高于预期的原因中，有多少是由生产组合和OEM优先生产某些车辆导致的 - 很难精确区分，过去几年对AF解决方案、高压电气化等产品的需求加速增长，OEM客户似乎在生产更丰富的产品组合，但难以确定这是由当前供应链危机还是整体趋势导致的 [45][46] 问题3: 第四季度新冠和供应链成本是否同比持平，以及这是否是第三季度到第四季度利润率改善的原因 - 第四季度开始出现成本重叠，去年第四季度有4000万美元的供应链中断成本，目前来看第四季度成本相对平稳 [49] 问题4: 库存增加是否会成为结构性问题，以及资本支出是否会在明年回升 - 库存增加部分是交易性的，与生产下滑和交货时间延长有关，未来库存投资不会达到当前水平 [52][53][54] - 资本支出有小部分推迟到明年，5%的销售额作为整体范围仍然适用，不会有重大变化 [52] 问题5: 2022年市场增长的驱动因素有哪些，以及如何看待半导体成本和价格上涨 - 驱动因素包括安全、绿色和连接等宏观趋势，以及2021年多个项目推出的效益，高压和主动安全是主要增长点，SPS业务受益于车辆内容增加，商用车和工业业务也将促进增长 [57][58] - 半导体价格上涨有两方面原因，受限芯片价格上涨将持续到明年，且由于供应限制，现货市场价格也在上涨，公司正在推进抵消措施，但目前无法确定2022年能抵消多少成本 [60] 问题6: 如何看待第四季度的业务预订情况 - 业务预订年初至今表现强劲，达到创纪录水平，但客户奖励时间不稳定，难以预测，不过公司有信心全年预订额超过200 - 220亿美元 [63][64] 问题7: 如何看待OEM直接采购半导体和其他关键组件对公司供应链角色的影响 - 供应链各方都在重新评估自身角色，关键是实现一定程度的承诺产量模式，公司将灵活适应不同情况，未来与半导体供应商的关系将更具战略性 [66][67] 问题8: 纯销量增长的增量利润率通常是多少，以及如果大宗商品价格持平，2022年的净大宗商品影响如何 - 公司历史上OI线的增量利润率在18% - 22%之间，2021年受供应链和新冠成本影响为16%，若剔除这些成本，将接近24%，全年材料通胀约1.95亿美元，下半年的运行率可作为2022年的参考 [71][72][73] 问题9: 先进安全与用户体验业务的利润率要实现突破需要满足哪些条件 - 需要实现生产计划的可预测性、现有项目的顺利推出、软件和硬件的持续分离，以及对主动安全、用户体验和数据连接解决方案的持续需求 [77] 问题10: 如何设想汽车制造商提供承诺产量的机制 - 这是供应链各方都要解决的问题，需要供应链更加集成和透明，以换取至少某些产品在一定时期内的承诺产量，从而解决结构性问题 [81][82] 问题11: 如何看待汽车行业的垂直整合趋势 - 垂直整合往往是一种经济权衡，公司在软件和硬件方面具备能力，有良好的定位，OEM无论是新企业还是传统企业，实际上都会与更少的供应商合作，公司会努力在这一趋势中占据领先地位 [87][88] 问题12: 请分析第四季度隐含营收的市场增长率，以及公司在消费者自动驾驶方面的战略和与Motional的关系 - 由于客户计划缺乏可见性，难以精确预测，但如果生产保持当前水平且产品组合良好，预计第四季度市场增长率仍将不错 [91] - 公司将Motional作为测试、验证和完善技术的平台，将其技术应用于当前的ADAS解决方案，公司的重点是L0 - L3级别的ADAS框架，特别是L2和L2 +级别，同时也在关注L3及以上级别，但从成本和商业角度来看，可能要到2025年以后 [93][94]