12月18日，"投资武汉 共赢未来"2025年度武汉投资促进大会举行。全球商界目光再度 聚焦这座建设中的国家中心城市。 会上，一批国内外行业领军企业或宣布重磅加码，或首次落子布局，项目涵盖人工智 能、生物医药、高端制造、新能源、现代服务业等前沿领域。 是什么吸引着这些资本与创新的力量？长江日报记者在会场内外，从一位位企业家的讲 述中探寻他们将未来布局武汉的缘由。 "武汉是中部制造业中心，为我们提供了从基础研发到场景落地的完整产业链支持。"千 寻智能联合创始人兼首席执行官韩峰涛的感触颇具代表性。 零一万物CEO、创新工场、创新奇智董事长李开复通过视频发言。 此次，他宣布在汉设立华中总部。"我们计划在2026年向全球开源领先的具身模型，并 依托武汉丰富的工商业及家庭场景，打造新一代开放式的数采工厂，在真实作业环境中驱动 技术迭代。"韩峰涛说。 在武汉 "AI+"的全场景画卷已展开 "武汉正是大模型赋能实体产业的最佳土壤。"零一万物首席执行官、创新工场董事长李 开复在视频发言中直言。 他特别提到，武汉近期明确打造"AI之城""低空之城""世界存储之都"的愿景。"这里不 仅有深厚的工业底座，更有扎实的算力与AI底座， ...

12月18日，安波福公司与人工智能驱动的自主物料搬运解决方案提供商Vecna Robotics宣布达成战略合 作，双方将联合开发新一代自主移动机器人（AMR）解决方案。 ...

12月18日，2025年度武汉投资促进大会上，安波福电气分配系统事业部副总裁兼中国区 董事长祁松透露，位于武汉经开区新建的电气分配系统制造工厂和研发中心项目正加快建 设，预计2026年下半年投产。据悉，这是安波福在武汉的第四次追加投资。 安波福是全球领先的汽车技术公司，专注于汽车智能化、电动化、网联化等前沿领域的 创新突破。2007年，安波福在武汉经开区设立首个电气系统生产基地，为神龙汽车、东风日 产、东风乘用车、上海通用等车企提供线束产品。此后，安波福陆续在武汉经开区建设连接 器系统武汉工程中心、连接器系统高压产品武汉工厂。 祁松在发言中高度评价了武汉的营商环境，特别提及公司注册过程中政府展现的高效、 专业与务实作风，认为这极大缩短了企业筹备周期。祁松表示，选择持续加码武汉，是基于 对武汉战略区位、雄厚汽车产业根基、丰富人才储备及优质营商环境的充分信心。 展望未来，祁松表示，安波福将坚定不移地看好中国汽车市场的广阔前景，将持续加大 在华投入，深化本土研发和新产品布局，为中国车企提供更优质的服务与支持，助力中国汽 车产业高质量发展。 编辑：张靖 祁松表示，在以中国为主导的汽车电动化、智能化浪潮中，安波福武汉基 ...

2025年度武汉投资促进大会现场。 18日，"投资武汉 共赢未来"2025年度武汉投资促进大会在武汉会议中心开幕。 THOUS 一元物CEO、创新 Ta 本次大会共邀请世界500强企业代表、大型跨国公司代表、科技创新型企业代表，其他知名企业及商协会代表等约240人参加，畅叙合 作、共谋发展。现场共签约产业项目160个，签约金额1109.7亿元，涵盖人工智能、新一代信息技术、大健康和生物制造、数字经济、光电 子信息、智能网联汽车、新能源、新材料、高端装备制造等多个产业领域。 2025年度武汉投资促进大会台下嘉宾。 会上，零一万物CEO、创新工厂董事长李开复，蔚来创始人、董事长兼CEO李斌通过视频的形式为大会送上祝福。联影集团董事长薛 敏，绿城中国执行总裁赵晖，安波福电气分配系统事业部副总裁兼中国区董事长祁松，千寻智能（杭州）科技有限公司创始人兼首席执行 官韩峰涛，星巴克企业管理（中国）有限公司副总裁周海冰，北京瑞莱智慧科技有限公司首席执行官田天先后作交流发言。 此外，大会还举办了以人工智能、生物制造、数字经济及城市更新发展为主题的四场专题对接活动，为加快建设国家中心城市、全力 打造"五个中心"、全面建设现代化大 ...

文章核心观点 - 全球汽车零部件行业正经历“冰火两重天”的深刻分化，其本质是全球汽车产业向电动化、智能化转型的必然结果，也是全球供应链竞争力重新排序的关键信号[23] - 欧美传统零部件巨头因需求收缩、地缘政治及向电动化转型的巨额投入而普遍陷入业绩下滑、亏损和裁员的阵痛[4][5][10] - 中国零部件企业则背靠全球最大且快速转型的中国汽车市场，乘电动化、智能化浪潮迅速崛起，普遍实现营收与利润双增长，并在全球供应链中扮演越来越核心的角色[4][14][23] - 日韩零部件企业凭借有利的外汇环境及政府补贴，业绩表现相对稳健[4][12][13] 欧美零部件巨头业绩与转型困境 - **普遍业绩承压与亏损**：2025年第三季度，多家欧美零部件巨头净利润大幅下滑或陷入亏损，例如大陆集团净利润亏损62亿元人民币，同比下滑256%；安波福亏损25亿元人民币，同比下滑198%；舍弗勒亏损23.5亿元人民币[5][6] - **转型阵痛是主因**：利润压力主要源于电动化业务亏损、一次性重组成本及非现金减值，而非单纯的产品降价 - 舍弗勒前三季度电动化业务产生6.9亿欧元息税前亏损，超过其传统“利润奶牛”动力总成与底盘事业部6.5亿欧元的息税前利润，同时因在欧洲裁员4700人产生高额调岗与遣散费[7] - 大陆集团因分拆和出售业务产生11亿欧元非现金特殊影响，导致净亏损超7亿欧元[9] - 安波福因6.48亿美元的非现金商誉减值完全抹去其营收增长带来的利润[9] - **采取裁员与业务剥离应对**：为降本增效，博世计划削减2.2万个工作岗位以填补移动出行部门25亿欧元的成本缺口[10]，舍弗勒、大陆集团等也在剥离非核心业务，其中部分资产被中国企业接手，例如舍弗勒将涡轮增压器中国区业务出售给中国本土企业[12] 中国零部件企业崛起与市场表现 - **全球排名显著提升**：在《美国汽车新闻》2025年全球汽车零部件供应商百强榜中，15家中国企业上榜，其中10家排名上升，宁德时代稳居前5，延锋跻身15强，在排名上升幅度最大的榜单里中国企业占了6家[14][15] - **业绩普遍强劲增长**：受益于中国汽车市场强劲增长（2025年1-9月产销量同比分别增长13.3%和12.9%，新能源汽车产销量同比增长超30%），A股256家汽车零部件上市企业中，超六成三季度归母净利润正增长，76家增幅超50%，44家突破100%，4家超1000%[16] - **龙头企业引领增长**： - 宁德时代第三季度营收1041.86亿元人民币，同比增长41.21%，并计划自2026年起为员工涨薪[18] - 延锋母公司华域汽车第三季度营收461亿元人民币，同比增长9.43%，净利润超18亿元人民币，同比增长超12%[18] - 蜂巢能源预计2026年扭亏为盈，2025年营业收入有望较2023年增长高达160%，其前10月动力电池装机量达23.7GWh，同比增长86.6%，市占率从1.8%提升至2.5%[18] - **行业内部存在分化**：尽管整体向好，但超60家企业面临“增收不增利”困境，例如拓普集团三季度营收增长12.11%但净利润下降13.65%，主要因高昂研发投入（单季超6亿元）；保隆科技受降价、关税及原材料成本上涨影响，营收增长13.85%但净利润下降36.92%[20] 日韩及其他地区企业表现 - **日本企业受益于汇率与政策**：借助日元贬值与关税放松，爱信三季度净利润13.7亿元人民币，同比大幅增长639.1%；佳友电工净利润28.5亿元人民币，同比增长42.8%[6][12] - **韩国企业获得政策补贴支持**：LG新能源三季度营收5.7万亿韩元，营业利润6013亿韩元，其中包含约3655亿韩元的美国生产激励政策补贴，对其利润增长形成重要助力[12][13] 全球供应链重构与中国市场重要性 - **国际巨头加码中国市场**：面对业绩压力，国际零部件巨头持续加大在中国市场的布局以寻求增长 - 麦格纳近期先后与小鹏汽车、广汽集团达成欧洲本地化代工合作，以提振其代工业务[21] - 日本电装在江苏签约新的电装热系统及引擎系统新产品项目[21] - 奥托立夫三季度净利润1.75亿美元，同比增长27%，其销售增长受中国和北美轻型汽车产量推动，并特别强调与中国主机厂的销售增长息息相关[21] - **中国企业进行海外并购**：中国企业积极收购欧美巨头剥离的资产，例如立讯精密以2.0541亿欧元收购德国莱尼公司50.1%股权，并以3.2亿欧元收购其全资子公司，完成对欧洲优质资产的布局[12] - **高端制造带动供应链升级**：以问界S800为代表的高端车型制造，拉动了中国汽车工业高端工艺，例如供应商延锋将汽车座椅皮面缝纫的爆针范围严格控制在0.5mm以内，超越了劳斯莱斯和宾利0.6-1.0mm的标准，体现了国产供应链的技术突破与高端化进程[1]

公司概况与市场地位 - 公司为爱尔兰注册的安波福股份有限公司 主要从事车辆零部件的设计、制造和销售 为汽车和商用车市场提供电子及安全技术解决方案 [1] - 公司市值达167亿美元 属于大盘股 在汽车零部件行业具有重要规模和影响力 [1][2] - 公司业务通过信号与电源解决方案以及高级安全与用户体验两大部门运营 业务范围覆盖美洲、欧洲、中东、非洲、印度太平洋及全球其他地区 [1][2] 近期股价与市场表现 - 公司股价近期表现疲软 较52周高点88.80美元已下跌14% 过去三个月股价下跌7.1% 同期表现落后于消费 discretionary精选行业SPDR基金11个基点的涨幅 [3] - 但公司中长期表现强劲 年初至今股价上涨26.2% 过去52周上涨33% 表现远超同期消费 discretionary精选行业SPDR基金的5.2%和1.7%的涨幅 [4] - 技术面上 公司股价自5月中旬以来持续位于200日移动均线上方 但在12月下旬跌破了50日移动均线 显示出此前牛市趋势和近期的回调 [4] - 公司股价表现优于同行奥托立夫 后者在2025年上涨23.8% 过去52周上涨18.6% [7] 第三季度财务业绩 - 公司第三季度财报优于预期 但公布后股价在交易日下跌4.3% [5] - 第三季度净销售额同比增长7%至创纪录的52亿美元 超出市场预期3% [5] - 销售额增长中 有6个百分点来自汇率和大宗商品价格变动的贡献 这一因素未能打动投资者 [5] - 公司记录了高达6.48亿美元的非现金商誉减值支出 导致其GAAP净收入大幅下降 [6] - 公司非GAAP每股收益同比增长18.6%至2.17美元 超出市场一致预期19.9% [6]

公司技术动态 - 安波福技术股份公司于2024年6月14日获得一项名为“具有带有一体化一次锁止加强机构的公片式稳定器的电连接器组件”的发明专利授权，授权公告号为CN113206406B [1] - 该专利的申请日期为2021年1月 [1] 行业技术发展 - 该专利涉及电连接器组件领域，具体为一种带有特定锁止稳定机构的连接器设计，体现了行业在连接器结构可靠性方面的技术进展 [1]

公司近期运营与展望 - 公司近期举行了大型投资者日活动 重点讨论了公司拆分计划以及拆分后双方的未来前景[1] - 当前财年还剩余约3周时间[2] - 公司在第三季度末提供了展望 该展望对可能影响业绩的某些行业因素表达了相当程度的谨慎[2] - 分析师希望公司能根据当前市场情况 提供关于本季度事态进展的最新信息[2]

文章核心观点 - 2025年第三季度，跨国汽车零部件行业业绩显著分化，多家巨头面临盈利压力，部分企业陷入亏损，传统业务萎缩与电动化转型的阵痛叠加市场波动是主要原因 [2][3] - 行业普遍通过降本增效、战略收购与业务优化来应对挑战，同时中国市场成为关键的调整重点和增长引擎 [3][13] 行业整体业绩表现 - 多家跨国零部件巨头第三季度业绩承压，呈现营收增长乏力或下滑、利润显著收缩甚至亏损的局面 [2] - 具体财务数据：麦格纳营收104.6亿美元（约744亿元人民币）同比增长1.8%，净利润3.05亿美元（约22亿元人民币）同比下跌37% [1][12]；舍弗勒营收58.26亿欧元（约477亿元人民币）同比增长1.3%，净亏损2.87亿欧元（约-23.5亿元人民币）[1][4]；大陆集团营收约50亿欧元（约409亿元人民币）同比下滑1%，净亏损7.56亿欧元（约-62亿元人民币）[1][8]；安波福营收52亿美元（约369亿元人民币）同比增长7%，净亏损3.55亿美元（约-25亿元人民币）[1][4] - 部分企业如奥托立夫表现较好，第三季度净营收27亿美元（约192亿元人民币）同比增长6%，净利润1.75亿美元（约12.4亿元人民币）同比增长27% [1][12] 业绩承压与转型阵痛的具体原因 - 欧洲传统车企需求下降导致传统零部件业务萎缩，凸显向电动化、智能化转型的紧迫性 [3] - 舍弗勒因电动化业务亏损严重、高昂裁员费用及引入新SAP云系统，第三季度及前三季度均陷入亏损，其电驱动事业部前三季度息税前亏损达6.9亿欧元，而内燃机相关业务在欧洲区前三季度营收同比下跌13%，中国区下滑5.5% [4] - 安波福第三季度净亏损包含6.48亿美元的非现金商誉减值支出 [4] - 地缘政治与贸易政策扰动供应链，风险应对成为企业重点 [3] 企业的战略调整与业务优化举措 - 面对压力，降本增效成为行业主旋律，战略收购与业务优化并行 [3][7] - 舍弗勒将原纬湃科技旗下涡轮增压器中国区业务出售给成都西菱动力科技，并计划采取更多类似举措 [7] - 采埃孚虽放弃出售电驱传动技术事业部，但计划在2030年前裁减该部门约7600个岗位，目标在2027年前节约超过5亿欧元成本 [7] - 大陆集团完成汽车子集团剥离并以欧摩威（Aumovio）之名上市，橡胶板块康迪泰克的剥离预计2026年独立运营 [8] - 佛瑞亚通过推进EU-FORWARD计划优化成本结构，并开展资产剥离与组织变革 [5] - 利纳马拟斥资3亿美元收购Aludyne Inc.的十余座北美工厂以扩大美国生产布局 [9] 中国市场的重要性与布局 - 中国市场成为多家跨国零部件巨头调整的重点，通过加码中国市场获得了丰厚回报 [3][11] - 法雷奥第三季度营收50亿欧元（约409亿元人民币）同比增长3.5%，中国市场提供较大助力，其预计2025年营收约205亿欧元，营业利润率4.5%-5.5%，并计划未来三年重点关注中国、印度和北美市场 [1][11] - 麦格纳与广汽集团官宣整车组装合作项目，并已确定为小鹏汽车提供欧洲代工，提振其代工业务 [12] - 奥托立夫销售增长受中国和北美轻型汽车产量增长推动，计划在中国投资第二个研发中心，并与中汽中心、航盛电子达成合作 [12] - 法雷奥首席执行官指出，中国市场占公司营收15%，但占全球汽车市场30%份额，其中国业务有望在2026年下半年恢复增长 [11] 其他公司业绩与动态 - 佛瑞亚第三季度营收63.57亿欧元（约520亿元人民币）同比下滑3.7%，财报相对平稳 [1][5] - 李尔第三季度营收56.8亿美元（约404亿元人民币）同比增长2%，净利润1.08亿美元（约7.7亿元人民币）低于去年同期的1.36亿美元 [1][5] - 博格华纳第三季度营收35.9亿美元（约255亿元人民币）同比增长4%，净利润1.58亿美元（约11亿元人民币）同比下跌34.7% [1][5] - 采埃孚前三季度营收289亿欧元同比下滑8.1%，调整后息税前利润率3.7%高于去年同期的2.8%，但净负债攀升至106.19亿欧元 [5] - 德国线束巨头莱尼多数股权于今年7月被立讯精密收购，立讯精密以2.0541亿欧元收购莱尼50.1%股权，并以3.2亿欧元收购其全资子公司Leoni K的100%股权 [8] - 利纳马第三季度营收25.42亿加元（约128亿元人民币）同比下滑3.6%，净利润1.5亿加元（约7.5亿元人民币）同比增长3.8% [1][9]

公司信息 * 公司为安波福 (Aptiv, NYSE: APTV) [1] * 公司即将进行拆分，形成新的安波福 (New Aptiv，或称 RemainCo) 和 EDS (SpinCo) 两家独立公司 [1][22] 近期业绩与指引 * 公司对第四季度及全年业绩指引保持高度信心，认为业务进展符合预期 [4][5] * 指引中已包含了基于客户排产计划的预期，并叠加了针对潜在供应链中断的额外审慎考量 [4] * 公司认为当前指引中的审慎程度是“恰当的”，并列举了行业面临的挑战，包括潜在的半导体短缺、一家北美大型 OEM 因纽约州北部供应商火灾（涉及铝材）受影响、以及墨西哥农业活动导致的跨境产品运输放缓 [8] * 公司将当前动态运营环境视为“新常态”，强调保持敏捷和领先的重要性 [13][15] 供应链与风险管理 * **内存 (DRAM) 短缺**：公司早在两年前就已预测到内存短缺的可能性，并为此进行了投资 [13][21] * **去风险措施**：公司通过投资库存（体现在资产负债表上，特别是在半导体芯片和 SOC 领域）、验证多货源产品以实现灵活性和价格谈判杠杆、以及在本地市场（如中国）实现本地化供应来降低风险 [20][21] * **影响评估**：公司自身状况良好，预计短缺问题在2026年底前不会对其造成影响，更可能是一个价格问题而非供应约束问题 [21] * 公司认为整个行业比2021年时更有能力应对供应挑战，寻找替代方案 [21] 新安波福 (RemainCo) 业务展望 * **整体增长**：预计2025年至2028年有机复合年增长率为4%-7% [22] * **汽车业务增长驱动**： * **订单 (Bookings)**：在所有业务板块（EDS, ECG, Intelligent Systems）均获得强劲订单 [29] * **主动安全 (Active Safety)**：预计实现中个位数增长 [31][33] * **用户体验 (UX)**：业务本身在增长，但被部分项目收尾所拖累，这一拖累将在2026年初消退，从而显现增长 [31][35][37][40] * **软件定义汽车/区域架构**：公司持续构建的软件相关业务 [31] * **非汽车业务增长**：预计增长8%-10%，2025年已按此速度增长 [24][44] * **驱动因素**：市场份额增长、内容增长、市场转型（如向5G VRAN/ORAN过渡）[48][54][56] * **软件业务**：以约6亿美元为基线，年增长率约20%，主要来自风河 (Wind River) [56][59] * **长期目标**：希望非汽车业务收入占比达到40%，这将在2030年后通过有机增长和补强收购实现 [61] * **中国市场表现**： * ECG业务在中国本土 OEM 中渗透率最高，表现极佳 [41] * 中国业务总收入近40亿美元，规模可观 [41] * EDS 业务的新订单中，超过80%来自中国本土 OEM [41] * 整体中国市场增长预计为高个位数 [43] * **利润率扩张**：预计2025年至2028年利润率扩张200个基点 [67] * **驱动因素**：制造绩效（包括材料成本节约）、高利润率收入（非汽车业务）的贡献、以及SG&A效益 [70][72] * **抵消因素**：对工程和非汽车增长能力的再投资限制了更高的利润率转化 [68][72] * ** stranded cost**：拆分后将产生约7000万美元的 stranded cost，预计在2026年至2027年间消除，因此2025年（拆分前）和2028年的利润率数据是干净的 [73][78][80][82] * **资本配置与并购**：公司现金流转换率为100%，有财务灵活性进行股票回购和并购 [62][64] * **并购策略**：侧重于补强型收购，以加强产品组合或扩大市场准入，主要关注互联业务领域 [66] * **并购标准**：需在财务上具有增值效应，能多元化收入、扩大利润率、产生协同效应、易于整合并增加现金流 [66] EDS (SpinCo) 业务展望 * **整体增长**：预计2025年至2028年有机复合年增长率为3%-4% [94] * **非汽车业务增长**：略低于新安波福的8%-10%，因为其90%业务为汽车相关 [96] * 剩余部分主要为商用车，预计增长中至高个位数 [98][100] * 其他领域如机器人、农业、建筑、电池储能系统等处于早期阶段，基数低但增长潜力显著 [102][104][108][110] * **利润率扩张**：同样预计扩张200个基点 [113] * **驱动因素**：产品组合向利润率更高的全服务解决方案倾斜、工厂整合与产能布局优化、自动化（线束组装）、以及SG&A削减 [118][119] * **资本配置**：目标杠杆率为总债务2.1倍，净债务1.8倍 [131] * 预计从上市之初就能支付具有竞争力的常规现金股息 [129][131] * 业务定位为稳定增长、良好利润率、强大的现金流生成器 [131] * **信用评级**：预计具有投资级信用指标，但评级机构可能因其业务独立运营历史较短而给予高收益评级 [132][135][137][138] * **行业整合**：管理层认为线束行业存在整合需求，许多竞争对手采用“按图生产”模式，利润率较低，部分企业财务困难，而 EDS 凭借全服务解决方案和设计优化能力处于行业领先地位 [146][147] 其他要点 * **资本支出**：预计资本支出水平将与历史水平基本一致，不会发生重大变化 [152][154] * **智能汽车架构**：这是明确的行业趋势，公司正与超过20家 OEM 合作，相关潜在终身收入接近200亿美元 [165][166] * 尽管推广速度慢于预期，但预计到2030年将看到收益，且北美客户即使坚持内燃机技术，也在向区域/中央架构转型 [165][169]