财务数据和关键指标变化 - 2020年第一季度总营收2.46亿元人民币，较2019年同期的3.517亿元人民币下降30% [5][18] - 2020年第一季度总运营成本和费用为3.273亿元人民币，较去年同期的2.823亿元人民币有所增加，主要因风险保证负债净损失显著增加 [19] - 2020年第一季度收入成本降至9060万元人民币，较去年同期的1.308亿元人民币下降30.7%，占总收入的百分比从去年同期的37.2%略降至36.8% [19] - 2020年第一季度销售和营销费用略增至4580万元人民币，占总收入的百分比从2019年同期的13%增至18.6% [20] - 2020年第一季度一般和行政费用降至5740万元人民币，较去年同期下降11.4%，占总收入的百分比从2019年同期的18.4%增至23.3% [20] - 2020年第一季度研发费用降至1260万元人民币，较去年同期下降5.9%，占总收入的百分比从去年同期的3.8%增至5.1% [20] - 2020年第一季度风险保证负债净损失增至7690万元人民币，主要因逾期贷款余额和违约率上升 [21] - 2020年第一季度运营亏损8130万元人民币，而去年同期运营收入为6930万元人民币；净亏损3470万元人民币，非GAAP调整后净亏损1140万元人民币；摊薄后每ADS净亏损0.25元人民币，摊薄后非GAAP调整后每ADS净亏损0.1元人民币 [22] - 截至2020年3月31日，现金及现金等价物为27亿元人民币，较2019年12月31日的20亿元人民币增加，主要因子公司上海车家金融租赁有限公司在2020年第一季度发行了资产支持证券 [22] - 预计2020年第二季度总收入在2.3亿元至2.5亿元人民币之间 [23] 各条业务线数据和关键指标变化 - 汽车贷款促成业务方面，受疫情影响，第一季度业务受到冲击，但公司将继续加强在低线市场的立足点，并通过与网商银行合作开发创新产品，拓展高端和豪华汽车市场 [13] - 售后交付促成业务方面，第一季度汽车保险交易数量环比增长2.8%，达到约1.11万笔；与平安保险合作推出的健康保险产品在第三季度促成约2700笔保险交易；售后市场服务收入在第一季度增长23.3%，从上年同期的3980万元人民币增至约4910万元人民币 [10] 各个市场数据和关键指标变化 - 中国汽车市场在第一季度受疫情影响，乘用车需求显著减少，中低端车型和国内制造商生产的汽车受影响程度高于高端车型和合资企业生产的汽车 [4] - 预计市场将在第二季度开始缓慢复苏，需求至少要到今年第三季度才能恢复到疫情前水平 [5] - 经销商方面，一线城市和高端品牌经销商恢复较快，低线城市、二级经销商、汽车贸易店以及销售中低端车型和国内品牌的经销商恢复较慢 [8] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续加强核心汽车贷款促成业务，深化与现有合作伙伴的关系，如与网商银行、平安壹账通建立合作，还在与更多金融机构商讨开发新产品 [11] - 积极探索与其他电动汽车制造商的合作机会，认为电动汽车市场仍有未开发的增长潜力 [13] - 汽车售后市场服务业务将以汽车保险促成服务为主要驱动力，继续探索其他保险交易渠道和类别，扩大保险产品范围 [14] - 与互联网平台合作，探索汽车交易和汽车融资的在线解决方案，整合线上线下资源 [14] - 行业竞争方面，越来越多小玩家包括融资平台和竞争对手逐渐退出市场，市场竞争主要集中在价格方面 [38] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 疫情对行业的影响尚未结束，各行业仍面临压力，但公司有信心应对市场挑战 [16] - 中国经济基本面依然强劲，汽车市场长期增长前景乐观，公司将利用自身竞争优势，为股东创造价值 [13][17] - 预计未来3至6个月内，逾期率将恢复到更正常的水平，有能力维持资产的可管理性 [7] 其他重要信息 - 截至季度末，公司约有4.57万家注册经销商，其中95.6%的经销商采用直接模式，高于上一季度的94.6% [9] - 公司与工商银行的合作中，截至2020年3月31日，非补贴贷款总额超过35.7亿元人民币，并预计从2020年下半年开始推出OEM补贴产品 [12] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 基于第二季度展望，从宏观或整体消费角度看过去两个月有显著复苏，但公司预计收入环比大致持平，能否分享4月和5月的促成量或金额数据？ - 公司给出收入指引有两个原因：一是低线城市消费需求疲软，复苏速度慢于预期，影响业务量大幅反弹；二是与微众银行合作模式改变，采用非存款模式后一次性净获利率降低 [26][27][28] 问题2: 资产质量方面，能否分享最新逾期趋势，以及风险保证负债净损失未来是否会大幅减少或有回购计划？ - 第一季度受疫情影响逾期率上升，复工后3月和4月M1和M2数据有所改善，接近疫情前水平，但部分贷款降级至M3和M4，第二季度预计M1+数据改善，M3+逾期率上升；预计逾期贷款对损益表无进一步影响，短期内无需增加风险保证负债净损失拨备，通过催收等措施有望减少违约损失率并冲回之前拨备 [29][30][31] 问题3: 与网商银行和平安壹账通的商业模式及贷款费率，以及在线战略详情？ - 与网商银行合作降低了公司资金成本，实现了从申请到贷款发放、合同融资的全自动化流程，借助支付宝能力更有效地开拓线下高端客户市场；公司还在与合作伙伴探讨更多合作机会 [31][32][33] 问题4: 资产质量方面，能否提供季度初和季度末承担风险的贷款余额，以及考虑宏观不确定性，未来是否需提高损失率假设，与2019年第一季度相比如何？ - 截至3月底，承担风险的贷款余额约200亿元人民币，公司已对拨备率充足性进行测试，认为目前拨备充足，若经济无进一步负面变化则无需调整 [35][36] 问题5: 关于竞争格局，第一季度二级经销商覆盖率下降，如何看待这些小经销商的经营环境，覆盖率是否会继续下降；以及二级经销商层面汽车金融供应商的佣金情况与去年相比如何？ - 受疫情和经济增长放缓影响，预计非外资或二手经销商数量将减少，面临诸多挑战；市场上小玩家逐渐退出，竞争主要集中在价格方面 [38] 问题6: 针对一线城市和二线城市经销商的策略是什么；在特斯拉案例中，是否遵循类似路径拓展经销商覆盖，以及上海特斯拉门店有多少汽车金融供应商？ - 公司尚未制定针对高端市场的正式策略，但认为该市场客户需要高水平体验，未来将在此方面努力；特斯拉在国内有9家汽车金融服务提供商，公司通过服务能力和帮助销售人员提高销售业绩来竞争市场份额 [40]